Le CAC 40 inarrêtable ?

Le CAC 40 inarrêtable ?

[Musique] et oui le K 40 qui continue d’enregistrer de nouveaux records on est au-delà aujourd’hui des 8100 points bonjour vilfried bonjour davidf Galand directeur stratégiste chez mon pensier finance ça va vite quand même non nouveau plus haut historique on dit quasiment tous les jours maintenant pour l’indis parisien c’est formidable c’est

Une bonne nouvelle évident pour ceux qui en non mais ça va pas un peu vite quand même là franchement bah en fait enfin vous connaissez le le le vieux proverbe boursier qui dit que les les le prix des actions c’est le prix des données d’aujourd’hui et des histoirees de

Demain c’est là aujourd’hui il y a énormément d’histoires qui sont qui sont racontées sur effectivement à la fois l’économie mais surtout la capacité des entreprises à généré de la valeur on le voit avec l’intelligence artificielle à Wall Street et on le voit en Europe avec des circonstances qui sont quand même

Des circonstances assez favorables ce qu’on a beaucoup oublié quand même c’est sur les 15 derniers jours on a eu un allègement des conditions financières donc une baisse des taux d’intérêt en zone euro qui était quand même assez significative on était à 3 % quasiment sur le disant français on février et on

Est un petit peu en dessous de 2 80 donc c’est c’est ce sont des niveaux de de baisse qui sont significatives et on a eu aussi malgré tout et il faut quand même le souligner de la part de l’économie chinoise des signaux et on sait que le CAC40 est quand même très

Connecté à à la Chine via les les les très grandes valeurs le luxe bien sûr mais aussi d’autres valeurs comme le Schneider le grand H qui V beaucoupine on a eu des nouvelles un peu meilleur que Cell qu’on attendait alors c’est pas formidable du tout mais néanmoins on

Semble atteindre un espèce de plancher en Chine et on semble avoir du point de vue de la consommation un peu de meilleur nouvelles et ça ça a quand même beaucoup aider le CAC puis évidemment on a un environnement international avec les marchés américains qui sont quand même très flamboyants et on sait que

Quand les marchés américains vont bien les marchés européens sont c’est quand même beaucoup plus facile pour eux puisquon parle de l’Oncle Sam on a le chiffre hier de la inflation aux États-Unis il est pas si bon il pas mauvais mais pas si bon que ça 3,2 % en

Février un peu plus que ce qu’on attendait en en glissement annuel mais on a quand même sentiment que sur plusieurs mois on a une inflation qui est un peu sticky qui qui colle autour de 3 % et ça empêche pas les bourses de monter c’est comme si finalement quelle

Que soit la nouvelle elle était bonne al c’est pas tellement je pense que c’est pas tellement ça d’abord il y a plusieurs indices d’inflation aux États-Unis et l’indice qui est sorti hier c’est une certaine façon le moins important en fait hein donc tout le monde s’est focalisé là-dessus mais

L’indice dit consumer price index le fameux CPI américain il est conçu avec énormément d’immobilier à l’intérieur vous avez quasiment 40 % de composantes immobilières à l’intérieur composant immobilière voilà si on retire la composante immobilière on est enfin en tout cas sur l’ disur on est beaucoup plus au-delà enfin on est on est

Largement en dessous de 3 % en fait largement dessous 3 % quand on regarde l’indice PCE qui est celui qui est le plus le plus suivi voilà par la Fed le price consumer expenditure la différence entre tous ces indices on s per en fait le le le le PCE est véritablement conçu

En en proportion de du PIB américain donc véritablement en proportion de l’économie américaine c’estd en gros vous avez 15 % qui correspondent par exemple au logement alors que l’indice PCI qui est un indice beaucoup plus historique il y a à peu près 40 % dans dans le logement et comme on sait que

Les indices sur le logement sont beaucoup plus retardés en terme de d’évolution ils ont beaucoup moins de de de de prise avec avec l’économie telle qu’elle est aujourd’hui c’est vrai qu’on regarde beaucoup plus l’indice PCE l’indice PCE il est à 2,4 % donc ça veut dire que on est en dessous

On est entre 2 et 2,5 % alors s’il y avait effectivement eu hier un une une poussée très forte par rapport à ce qu’on attendait là je pense que les choses auraient été différentes ce qui n’est pas le cas quand on regarde la compos reflu le reflux est plus

Difficile aujourd’hui en fait ce qu’on voit c’est qu’effectivement on a un certain nombre de secteurs en particulier dans les services en particulier dans les assurances les assurances automobiles les assurances santé sont des secteurs qui ont un une pression haussière assez assez importante en terme de dynamique de prix

C’est pareil par exemple pour la partie transport don les les les transports aériens un certain nombre de transport de véhicules de passagers qui qui qui ont tendance effectivement à être un peu plus un peu plus résistant ça veut pas dire non plus qu’on a un enchaînement aujourd’hui très fort donc ça ne change

Rien ça change rien sur la politiqueétaire de la fête qui ne fera rien la semaine prochaine et qui pourrait à priori baisser ses taux une première fois c’est qu’en fait ce dont on se rend compte et que tout le monde commence à quand même à dire assez

Fortement c’est il y a aucune raison pour qu’on est aux États-Unis des taux à 5,5 % et en parlait d’ailleurs aucune raison pour qu’on est des taux à 4 % en Europe est-ce qu’on doit aller rapidement vers 2 % en Europe et rapidement vers 3 % aux États-Unis

Peut-être pas mais en tout cas avoir assez rapidement l’équivalent de 1 % de baisse de tôaux ça paraîtrait une un mouvement totalement légitime pour se remettre dans une position non plus restrictive on pense que l’économie n’a plus besoin de restriction aujourd’hui mais simplement dans une position proche

Du taux neutre h euh le fameux ton que tout le monde recherche soutien exactement et ce qui permet après de ce qui permet après de reprendre du temps le la la la la la problématique qui est qui est devant les banques centrales et le reproche qui commence quand même à à

Leur faire à leur être fait c’est que vous avez été très lente pour remonter les taux et arrêter le soutien qui n’avait plus nécessairement lieu d’être après la pandémie est-ce que vous n’êtes pas en train d’aller là aussi dans l’excès inverse c’est-à-dire d’être beaucoup trop prudente et d’aller

Beaucoup trop lentement dans le retour en fait voilà don simplement dans le retour à une position neutre vis-à-vis de l’économie on nattend pas de vous un soutien mais on attend plus de vous que vous nous envoyez en récession toutes les bourses mondiales euh villefrid sont

Au diapason après on a un K 40 quand même quand on se compare par rapport aux autres bourses européennes qui surperformment qui fait mieux que le foot anglais que le DAX allemand il faut le noter quand même exactement en fait le on on n pas vous savez que les

Performances boursières euh se font essentiellement en évitant les catastrophe hein c’est formidable si vous avez les meilleures valeurs mais en fait le le dans dans le temps ce qui compte c’est d’éviter les les les les grosses sousperformances or les bourses allemandes et et britanniques ont eu des accidents

Important en terme de matières premières sur la partie sur la partie britannique et en terme d’économie industrielle sur la partie allemande hein on a eu par exemple l’entreprise Bayer qui a été qui a été massacré massacré en bourse et donc ça c’est effectivement une problématique pour ces

Indicesl que nous nous n’avons pas eu on a eu on a eu des très mauvaises performances hein effectivement al St t leséperformance mais qui compte pour un tout petit poids dans l’indice et donc par rapport aux géants que sont les les grandes entreprises industrielles les grandes entreprises du luxe forcément ça

Se passe voilà ça ça se passe beaucoup mieux pour nous et tant mieux donc on se dit quoi d’un point de vue fondamental sur le CAC 40 on se dit quoi on se dit que c’est 8130 ou 40 points on se parle c’est c’est justifié on se dit quoi j’ai

Regardé on est sur un ratio de 14 fois le KAC se fa 14 fois les bénéfices attendus pour 2024 c’est sa moyenne décennale donc on se dit que c’est pas survalorisé il y a pas de exement moi moi je trouve que c’est c’est parfaitement justifié en revanche euh il

Y a quand même beaucoup d’incertitude en ce moment n’oublions pas qu’on est dans la période des ides de mars he vous savez que les ides de mars c’est c’est ce fameux milieu du mois de mars les ides de mars c’est le moment où Jul César a éta assassiné euh et et c’est

Toujours le moment en fait où il se passe quelque chose sur les marchés euh n’oublions pas que le 9 mars 2000 2000 c’était le sommet de la bulle TMD exactement le sommet le 9 mars 2020 plus proche de chez nous c’était le moment où le le 10 an américain a

Atteint un 0,31 % son plus bas historique et ensuite ça s’est retourné et il y a énormément de choses qui se passent en fait o on est après le le Forie du début d’année on est en train de revoir un certain nombre de scénarios il se passe toujours quelque chose au

Milieu du mois de mars en tout cas ça va quand même un petit peu vite là et ça va un petit peu vite il y a un événement sur lequel je voudrais terminer au début de la semaine prochaine on a un événement très important c’est la

Réunion de la Banque du Japon c’est la dernière banque à maintenir une injection de liquidité et des taux négatifs elle pourrait changer à la fois son contrôle de la courbe des taux sa politique de taux négatif et sa politique d’injeestionction de bilan et ça c’était quand même un soutien

Important sur les marchés il faut pas l’oublier la la Banque centrale du Japon c’est une banque très importante donc là aussi ça si décidait de changer il y a beaucoup de rumeurs là-dessus si décid de changer au début de la semaine prochaine ça pourrait nous procurer un certain nombre de turbulence je dirais

Qu’en ce moment avoir un peu de prudence sur les portefeuilles prendre un peu de Bénéfic ça me paraît une bonne politique allez Merci à VOUS vilfri Galan directeur stratégiste chez monpenser Merci avec plaisir merci

Désormais au-delà des 8 100 points, le CAC 40 continue d’enregistrer de nouveaux records. Faut-il s’inquiéter de la rapidité de cette envolée ? L’analyse de Wilfrid Galand, directeur stratégiste chez Montpensier. Ecorama du 13 mars 2024, présenté par David Jacquot sur Boursorama.com
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→ Retrouvez la dernière interview de Wilfrid Galand, “Les marchés ont-ils raison de s’inquiéter pour les baisses de taux cette année ?” : https://www.youtube.com/watch?v=rEODUtCH8M0
→ Retrouvez l’ensemble des vidéos Ecorama, l’émission qui vous simplifie l’économie, ici : https://www.youtube.com/playlist?list=PL7nT4D7dQjA6_y65SEA3oXM0Orgj3iahi
→ Découvrez “le Debrief Bourse”, le point sur l’actualité des marchés financiers à la clôture du CAC40, ici : https://www.boursorama.com/videos/tv/debrief-bourse
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