Japão ABANDONA os JUROS negativos, início do TSUNAMI financeiro?

Japão ABANDONA os JUROS negativos, início do TSUNAMI financeiro?

A Era de juros negativos chegou oficialmente ao seu fim depois que o banco do Japão elevou a taxa básica de juros o que não acontecia desde 2007 e esse é um ato simbólico de um período importante da história financeira mundial em que os principais bancos centrais do planeta mantiveram as

Taxas de juros em território negativo e por vários anos e o Japão era o último país ainda insistir nesta política altamente extraordinária então é preciso colocar em texto O que o banco do Japão está fazendo quais serão os próximos passos e como essa política pode repercutir no restante do planeta Porque

Sim pode ter consequências no mundo inteiro e é sobre isso que eu quero falar Neste vídeo e começando logo então com esta política do banco do Japão como temos aqui na tela o gráfico que desde 2016 que a taxa básica estava em menos 0,10% e depois dessa reversão de

Política monetária que foi iniciada pelo Med subindo os juros num aperto monetário intenso em que foi seguido pelo banco central europeu pelo banco da Inglaterra por outros bancos centrais da Europa pelo banco central da Suíça inclusive o Japão ainda insistia com essa política extraordinária de juros negativos mas como a inflação lá estava

Pegando todo mundo já imaginava que em algum momento Essa política seria revertida inclusive porque o novo banqueiro Central o Kenzo Ueda que substituiu o Haro rico Coda que havia implementado uma série de medidas muito estimulativa Eu já vou falar sobre elas a missão agora do Ueda era eliminar boa parte deste arsenal monetário

Estimulativa de compra de ativos de juros negativos de controle de curva de juros e antes de falar da do que foi anunciado é importante também mostrar a inflação e mostrar até a inflação a taxa de juro Real que o Japão um dos países desenvolvidos era o que ainda é o que

Tem a taxa de juro Real mais negativa porque a taxa básica agora está em zero e a inflação ainda está acima de 2% a meta é 2% portanto inflação taxa de juro Real em men 2.2 e o movimento de elevação de juros também os mercados vinam especulando que deveria acontecer a qualquer momento

Porque a inflação está mais elevada sim e de forma persistente e houve agora na semana passada que foi no dia 15 de março os sindicatos um grupo sindical do Japão anunciou os maiores aumentos salariais em 33 anos estão pressago uma mudança no banco central foi um aumento

De 5,2 28% para o Japão Isso é muita coisa e para quem está mais familiarizado com os aumentos de preços recentes no Japão realmente Foi uma mudança brusca de paradigma porque foram foram décadas de inflação muito contida e nos últimos do anos a inflação é percebida pela população inflação de

Alimentos é percebida pela população quando eu estive no Japão e que foi em outubro e novembro de 2022 isso já se notava mas com a depreciação do Yen que eu já vou trazer mais alguns dados que persistiu nos últimos meses essa inflação de preços hoje está incomodando o trabalhador japonês deixa eu mostrar

Aqui então mais um dado ó que é a estimativa de do Core CPI que é o núcleo da inflação no Japão que ainda está agora para o próximo mês quase em 3% Esses são essa expectativa de mercado e eu vou colocar então aqui a taxa de juros que foi então elevada para zero

Por isso que eu digo que ainda é simbólico mas é o início de um processo de reversão de política monetária altamente estimulativa E desde 2016 que estava abaixo de zero mas desde 2000 que não havia um aumento de juros no Japão realmente uma política de tantos anos num patamar assim inédito que

Ninguém imaginava que poderia perdurar por tanto tempo mas Cá estamos e a inflação aqui vamos até colocar o mais recentemente ó a inflação que disparou em 2022 como eu comentei chegou no final do ano acima de 4% Japão a gente tá falando e agora n situa em 2.2 sim está

Em queda mas ainda persiste aquela inflação mais pegajosa ou mais grudenta o núcleo aqui em 2% e o que que foi então anunciado além da elevação da taxa de juros portanto abandono de taxas negativas o banco central japonês também ele eliminou o controle da curva de juros porque ele havia tabelado o

Rendimento máximo do título de 10 anos até Vou colocar aqui um gráfico inteiro na tela que mostrar o a taxa de juro do jdb japanese government bonds de 10 anos com a taxa básica em azul que a gente pode ver que a taxa estava bem próxima

De zero mas os últimos anos com o processo de reversão das taxas no mundo inteiro Tesouro americano chegou acima de 5% agora tá mais mais próximo de 4.3 mas chegou em cinco isso exerce uma pressão também nos bonds japoneses e por isso o banco central foi flexibilizando

Antes o teto do rendimento do tesouro de 10 anos era 0.10 aí flexibilizaram para 02 5 aí para 0,50 E aí para 0,5 1% e agora abandonaram este teto mas ainda assim não abandonaram as compras de tesouro japonês Então o que eles chamam de large scale asset purchase que é

Compra de ativos em larga escala isso permanece então é uma elevação de juros mas ainda que se diz dovish ou pombo porque as políticas estimulativa prosseguem como as compras de ativos no mercado mas a sinalização já começou de que o banco do Japão precisa também conter e possivelmente cessar as compras

De ativos e até reverter o seu balanço O que é muito difícil porque no caso japonês aí eu vou mostrar mais um gráfico aqui ó vamos lá no caso japonês o experimento monetário de injeção de liquidez criação de dinheiro foi tão intenso e tão radical e é o mais radical

De todos quando a gente compara os ativos totais detidos pelo Banco do Japão em relação ao PIB da economia do país já superou 127 por. no caso dos Estados Unidos é 27 por. sendo que o Fed vem caindo aqui tem este gráfico mostrando o banco central do Japão os ativos totais como a

Disparada inicia bastante a partir de abril de 2013 com o o banqueiro Central Coda e ampliou muito nos últimos anos e aqui embaixo Então temos o Japão quanto saiu em abril de 2013 balanço do Banco Central em relação ao PIB ativos totais em relação ao PIB

Saiu de 32% para Agora em março de 24 para 127 por é impressionante e nos Estados Unidos só de 19% e agora em 27 alta o pico nos Estados Unidos foi um pouco mais mas como o Fed está reduzindo o seu balanço agora diminuiu este indicador mas esse foi o nível de

Estímulo e quando a gente relembra a política do banco do Japão era o que eles chamavam de QQ não apenas o quantitate eing que é o afrouxamento monetário compra de ativos mas também o qualitative easing então era qualitative and quantitative easing afrouxamento monetário quantitativo e qualitativo porque ele estava comprando tudo que é

Tipo de ativos e agora ele anunciou que vai parar de comprar pelo menos os etfs e também os fundos imobiliários porque no Japão até isso o banco central estava comprando então sem dúvida que é um ato importante de mudança de paradigma de política monetária ainda assim deixa o

Banco do Japão num patamar de estímulo relativo quando a gente olha para os outros países e é por isso que o Yen ainda vem se desvalorizando como a gente pode ver aqui neste gráfico onde mostra o Yen que está tocando testando as mínimas desde 1990 então é um patamar sim importante E

Por que que o y se desvalorizou porque se agora ele está subindo os juros Será que não era para o y se valorizar como muitos até esperavam o problema é que a direção foi mudada Mas quais serão os próximos aumentos de juros não está dado não foi sinalizado e o banco central não

Quis se comprometer com isso e até não foi unânime a decisão foi sete votantes contra dois que achavam que não deveriam ainda aumentar os juros então olhando paraa frente ainda não está claro se essa reversão será realmente uma volta ao nível normal de juros que hoje em dia

O normal seria mais ao redor de 2 a 3% hoje parece que o Japão está muito distante disso e portanto o Yen segue pressionado Vamos colocar aqui mais uma do gráfico do Yen ó testando agora 151.5 ienes por dólar quase testando a mínima do que foi em 2023 agora em

Novembro e a gente teria que voltar mais no tempo aqui deixa até colocar 5 anos ó vamos lá voltar mais no tempo teremos que voltar lá para julho de 90 para ver um nível de câmbio tão depreciado da moeda japonesa só que aqui é o problema

Pro banco do Japão Porque se o Yen desvaloriza mais ainda vai também pressionar a inflação de preços doméstica e ele vai se sentir eh forçado a aumentar juros mais do que gostaria e nesse movimento de de desvalorização do in a bolsa japonesa atingiu novamente a sua máxima histórica o que não acontecia

Desde dezembro de 89 que foi o Pico do índice Nick que era o ápice da bolha especulativa do Japão da década de 80 olhando aqui no gráfico até Vou colocar aqui em todos ó desde então de dezembro de 89 que não ultrapassava aquele topo histórico lá se vão praticamente 35 anos

Impressionante Isso significa que em todo esse período o Nicki subiu quase 3% mas em Yen se analisarmos o Nicki pela taxa de câmbio aí é foto um pouquinho diferente até por essa recente queda do in Aí temos a seguinte performance uma queda de 2,40 em todo esse período é é

Impressionante o experimento japonês é realmente algo que desafia os livros de Economia o bom senso a história e Cá estamos em depois de tantas décadas de política monetária extraordinária Só que os mercados eles também estão apostando na desvalorização do Y aqui a gente pode mostrar mais um gráfico que eu mostrei

Em vídeos passados eu vou colocar até aqui um vídeo que eu fiz já tem um ano e meio sobre o trade mais importante do Japão que é justamente essa reversão de política monetária e uma possível alta do ien que agora ainda não estamos vendo mas o mercado aqui está apostando

Bastante aqui são as posições vendidas na moeda japonesa que é capturada aqui pela vamos lá pela CME aliás pela cftc que é com auditing futures trading commissions então ainda estamos com posições bem negativas aqui apostando na queda do Yen Mas se há uma reversão maior de política monetária aumento de

Juros no próximo mês e se o Fed começa ele a cortar os juros isso pode beneficiar o Yen e ele se valorizar E com tanta gente vendida no Yen pode até gerar um short Squeeze Então os vendidos os que apostam contra o Yen vão ser exprimidos forçados a recomprar a moeda

Japonesa e o Yen pode se valorizar fortemente e esse é um movimento importante não apenas do Yen valorizando mas também do juro subindo no Japão porque o Japão é um país que tem uma contac corrente superavitária por anos por décadas e isso fez com que os japoneses acumulassem muitos ativos no

Estrangeiro isso significa para quem gosta de macroeconomia que a chamada posição de investimento internacional a japonesa é das mais positivas do planeta quer dizer que os japoneses têm muito mais ativos no estrangeiro do que os estrangeiros têm ativos no Japão Então os japoneses têm menos passivos a favor

Do estrangeiro do que eles têm ativos lá fora e se há uma mudança de paradigma e os juros começam a subir e agora há um rendimento no Japão taxas positivas pode haver uma repatriação maciça de ativos tem ações nos Estados Unidos japoneses tem ações tem ativos Imobiliários vende esses ativos para

Repatriar o dinheiro trazer de volta para o Japão para aproveitar a taxa de juros agora positiva o que pode apreciar ainda mais o Yen e como o y é a moeda de Carry trade ou a moeda do carrego muitos investidores se alavancam no Y para apostar em mercados que estão dando

Rendimento maior essa é uma reversão de política que pode também como a gente já falei em outros vídeos gerar um tsunami financeiro porque vai reverter fluxos de capitais importantes no mundo inteiro e aqueles que estão alavancado em n vendidos em n vão ser obrigados a fechar essas posições o que acelera ainda mais

Uma apreciação do I Então é preciso ficar atento a esse MOV ento agora do banco do Japão os próximos passos era o último remanescente que ainda insistia em juros negativos mas agora oficialmente esta era financeira esse período da história financeira do mundo em que tivemos tantos países com juros em território

Negativo finalmente isso chegou ao fim era uma anomalia da história que não poderia se sustentar por tanto tempo ainda assim quem desafiou todas as previsões e cá Estamos desde 2007 que o banco central do Japão não levava a taxa de juros e toda essa reversão de capitais caso ocorra vai ter impacto nos

Mercados no mundo inteiro inclusive no tesouro americano inclusive nas ações Americanas por isso que as ações do Banco Central do Japão podem ter fortes repercussões nos mercados financeiros mundiais inclusive no Brasil espero ten gostado mais desse vídeo vou colocar então esses dois sobre o Japão para quem

Quiser dar mais um pouco de contexto se inscreva no canal Ative o Sininho Espero que tenham gostado e voltamos no próximo [Música] valeu

Neste vídeo, abordo um marco significativo na história financeira global: o fim da era dos juros negativos, marcado pela recente decisão do Banco do Japão de elevar sua taxa básica de juros pela primeira vez desde 2007. Este movimento não apenas encerra uma política monetária extraordinária, mas também sinaliza possíveis mudanças profundas nos mercados financeiros internacionais. Analiso o impacto dessa decisão na economia japonesa, as expectativas de inflação e a possível repercussão em outros países, incluindo os EUA e o Brasil. Com uma combinação de análises gráficas e insights econômicos, exploro o que esta mudança significa para investidores e o cenário econômico global.

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