📰 MACRO-ZONE – découvrons l’actualité macro-économique des marchés ! A.Baradez – IG France

📰 MACRO-ZONE – découvrons l’actualité macro-économique des marchés ! A.Baradez – IG France

[Musique] mesdames messieurs bonjour bonjour à tous bienvenue dans ce live du jeudi nous sommes le 21 mars nous allons démarrer tout de suite ce point consacré à la macro comme tous les mardis et tous les jeudis une vingtaine de minut minut consacré à l’environnement à l’environnement macro-économique toujours important pour avoir aussi des

Repères ensuite des corrélations des effets des impacts sur la partie marché on va évidemment revenir assez largement sur les l’intervention de la Fed hier d’abord ces projection sur lesquelles nous allons revenir et puis ensuite l’intervention tout aussi commentable de Jérôme Powell dans la foulée on fera aussi un petit point ensuite sur la

Partie européenne avec les PMI d’activités qui ont été publié en zone euro de la faiblesse sur la partie manufacturière euh en revanche un petit peu de mieux pour la partie services notamment en Allemagne ça c’est à Noé on on le commentera d’ici quelques petits instants sur la partie européenne et

Puis r bien nouveau sur la partie la partie Asie donc on fera surtout en focus aujourd’hui sur la partie US parce qu’il y a des choses à dire et puis la partie européenne dans un second temps vos questions sont les bienvenues sur le chat YouTube à votre disposition

N’hésitez pas à me les poser quand vous avez des questions de toute nature n’hésitez pas à me les envoyer sur le chat Youtube je vous invite à vous suivre donc la chaîne Youtube de IG pour rester en contact et avoir accès l’ensemble de nos vidéos également sur Twitter également je vous fais des

Commentaires le plus souvent j’espère en temps réel le plus R aussi par rapport aux chiffres au déclarations et des graphiques également des analyses que je poste aussi donc sur Twitter compte abaradz et compte IG France également et puis LinkedIn on se retrouve pour ceux qui le souhaitent sur Linkedin où je

Mets pas mal de Replay de d’articles d’analyes de choses comme ça poster directement sur Linkedin ravi de retrouver comme tous les jours pour ce nouveau direct et on commence sans plus tarder par un point sur la macro US une macro US qu’on va donc commencer avec ça je vais essayer de mettre les

Deux en parallèle voilà mais je je mettre ça plein écran directement c’est les projections les nouvelles projections vous savez que la fê procède à des projections tous les trimestres projection en terme de croissance vous l’avez sur la première ligne ici je vais en parler projection sur le taux de

Chômage vous l’avez ici et puis projection sur l’inflation mais celle qui est la plus importante pour elle c’est l’inflation cœur qui est ici et ensuite on a également vous voyez ça se passe par par année 2024 2025 2026 vous avez en bas de la colonne ici les

Projection pour le niveau des des f funds en fait F funds c’est les taux de la fête quand on parle des taux de la fête la fourchette de taux c’est la fourchette des fonds fédéraux en fait des fit funds donc quand vous avez ici 2024 projection des f funds à décembre

Donc c’est ce que les membres de la Fed anticipent comme niveau de taux taux moyen donc hein d’ici d’ici la fin 46 alors on va revenir on va déjà commencer par ça par le 4.6 qui est ici euh ce 4.6 on voit que les projections de décembre dernière projection c’était 46 donc on

Voit qu’il n a pas eu de changement par rapport euh à cette nouvelle projection du mois de mars sur l’anticipation du taux de la fourchette de taux de la fête d’ici la fin de l’année donc ça na pas changer en revanche quand on regarde la colonne 2025 donc c’est l’année

Prochaine on était sur des projections en décembre à un taux moyen de 3 6 en fin d’année on a désormais des projections bientôt à 39 alors vous allez me dire bon d’ici 2025 de l’eau aura coulé sous les ponts la Fed aura évidemment changé 1000 fois ses projections elles sont peut-être pas les

Mêmes ça évidemment l’idée encore une fois n’est pas de dire les PR élections c’est gravé dans le marbre et il ne se passera rien en dehors de ce qu’elle fait a prévu c’est bien pour ça que d’ailles que chaque trimestre elle procède à des ajustements pour voir si

Elle pense toujours la même chose ou pas ce qui est intéressant de voir cette fois-ci c’est que justement par rapport à ce que la fête voyait en décembre et bien considère c’est comme ça qu’on peut le lire qu’elle considère qu’à moyen terme il y aura moins de baisse de taux

Que ce que la Fed elle-même anticipé en décembre pas pour cette année elle voit toujours trois baisses de taux mais pour l’année prochaine un moins de baisse de taux donc au total et pareil en 2026 voyz on est à 29 anticipation précédente on est à 31 c’est pas des changements

Dramatiques mais je trouve que les projections de la Fed nous montre bien que ce que l’on a vu ce qu’on a lu et c’est pour ça qu’on fait des points tous les jours pour analyser les données macroaméricaines tous les jours européennes asiatique on a vu ces donné d’inflation CPI PCE être

Assez résiliente en janvier en février parfisme des des rebon plus important que prévu d’un mois à l’autre donc ce que l’on voit dans ces projections de taux moyen terme c’est pas incompatible avec ce que nous observateurs on voit également des chiffres d’inflation aux États-Unis que so les CPI le le le PCE

Ou même des indices de prix comme les prix de la production par exemple et d’ailleurs c’est ce que la fait elle-même et voyez là je parle bien pour l’instant des projection de la fête et je vais revenir ensuite sur les propos de pawell la fête elle-même donc les

Membres de la fête dans leur projection ça c’est un consensus donc c’est l’inflation corps PCE vous voyez qu’il la voit désormais à 26 en fin d’année au lieu de 24 comme il la voyait donc en décembre pour la fin 2024 en décembre dernier il disait ben fin 2024 on pense

Que l’inflation corps PCE donc l’inflation sous-jacente sera à 24 désormais il la voit à 26 vous voyez on la voit c’est pas encore une fois dramatique plus 02 par rapport à l’estimation précédente mais c’est au-dessus c’est pas en dessous euh donc on la lecture qu’on faisait des chiffres

D’inflation récent et les taux qui sont redressés également c’est assez cohérent avec ce que l’on voit des projections des membres de la Fed pour cette année et pour l’année prochaine dans ces projections on voit aussi que les perspectives de croissance sont réhaussées la fait considère contrairement en décembre est à 144 de

Projection là elle pense qu’il aura 2,1 % de croissance donc elle pense sa croissance sera meilleure que ce qu’elle pouvait penser en décembre dernier et elle pense que le taux de chômage sera plus faible on le voit 4 % que ce qu’elle pensait en décembre dernier ou

Elle pensait qu’ sera 41 d’ici la fin d’année donc là aussi on est toujours cette question du verre à moitié V ver à moiti plein la Fed pense que la croissance sera plus résiliante que ce qu’elle pensa en décembre que le taux de chômage sera plus bas donc c’est très

Bien pour l’activité mais aussi un taux de chauvage plus bas et donc un marché d’emploi toujours assez tendu ça veut dire quoi ça veut dire que l’inflation aussi du coup que les salaires vont peut-être pas ralentir autant que la fê ne le pense et que donc les salaires

Vont progresser c’est bien pour le pouvoir d’achat mais sur la question du retour des prix de manière régulière vers le 2 % ça peut être un peu contradictoire et c’est ce qui ressort dans ces chiffres là d’inflation corp PCE révisé en anticipation c’est plus important que la fois d’avant donc le

Marché obligataire encore une fois eu raison de faire ce qu’il a fait ces derniers mois de se redresser le marché action lui peut encore une fois analyser ça sur toutes les coutures certains actifs ti comme le Bitcoin depuis quelques jours reflu les marché action hier ça un fe artifice les taux se

Redresse le dollar s’est redressé seuls les actions restent perchées donc on se dit bon bon écoutz Jérome Powell que va n dire jérô po par rapport à ça qu’est-ce qu’il en pense est-ce qu’il considère que le rehaussement des anticipation d’inflation fin l’année est un problème pour la Fed doit être

Approché avec un peu de prudence par rapport au baisse de taux ou pas c’est ce qu’il avait commencé à faire il avait commencé à faire ça en expliquant que il y avait quelques phrases comme ça que l’inflation ralenti mais reste levée que la f reste très très attentive au risque

D’inflation que l’activité voilà il il redécrit ça mais en expliquant que la f resta attentive à l’inflation et puis il rappelle comme à chaque réunion la fê est data dépendante c’est pas un mot des mots en l’air data dépendante c’est nous sommes dépendants des données économiques les données économiques donc

De toute nature emploi et cetera les dernières qu’on a vu sur l’inflation nous montre une forme de résilience on a même vu l’inflation super cœur c’est l’inflation dans laquelle vous enlevez l’alimentation l’énergie et le logement qui éit même redressé un petit peu depuis le début de l’année et ensuite plateau entre Janvier

Février résilience de l’inflation c’est ça les données économiques les données sur l’emploi toujours plutôt solide le tau de chômage un peu remonter mais les créations d’emploi reste bonnes et les salaires continent progresser à plus de 4 %. donc je dirais des données récent qui montre que la la la l’attitude un

Peu centriste de la Fed doit continuer à s’appliquer c’est-à-dire qu’il y a pas encore de quoi basculer complètement du côté des baisses de taux il y a du mieux il y a eu du mieux pour plusieurs mois sur l’inflation ce mieux au cours des deux derniers mois n’a pas été observé

Ou vraiment qu’à la marge et pas forcément d’un mois à l’autre ou pas forcément toutes les données d’inflation donc plus mitigé prix à la production qui rebondissent plus fortement puis les matières premières qui se reprennent donc l’attitude un peu centriste c’està dire on reste dépendant et on ajustera

Notre point de vue d’ici la réunion suivante il l’ dit nous agirons réunion par réunion alors s’ nous dit ça nous sommes dat dépendant nous agissons réunion par réunion il explique ensuite que il s’interroge sur le fait de savoir si ce que l’on voit effectivement depuisbut de l’année est une bosse sur

La route pour reprendre ces terme bump on the ro donc bosse sur la route est-ce que c’est une bosse où est-ce que c’est autre chose qu’une Bos c’est-à-dire un plateau petit rebond voire éventuellement une petiteaccélération d’inflation il le dit lui-même il dit on ne sait pas à ce stade ce que c’est une

Bosse ou pas donc dans une forme de degré de d’incertitude une bosse ou pas avec des données plutôt résiliantes l’attitude normalement serait de dire donc on va continuer à attendre des prochaines datas pour prendre notre décision mais que fait Jérôme pael hier encore une fois certains vont adorer ce qu’il a dit moi

Je trouve que c’était approprié c’est de dire tout ceci et puis de dire mais malgré ça la Fed reste confiante et donc en fait vous constrire tout un argument terire sur data dépendant on agit réunion par Réunion on ne se presse pas l’inflation est quand même résiliante et cetera mais

La f reste confiante et donc le mais la f reste confiante c’est donc elle baissera les taux alors on le sait qu’elle baissera les taux mais a-t-il besoin de rappeler que et sachant que c’est peut-être une erreur de dire ça peut-être une erreur et si l’inflation

Était plus persistante et si on ne ditit pas l’avenir ni vous ni moi mais les dernières States nous montrent attention petit rebond petite bosse luiême le dit pourquoi donc abonder dans le sens que attendre certains que oui on va bien baisser les taux la BCE peut le

Dire ça il y des States macro un peu on va parler tout à l’heure des PMI les salaires on a parlé l’autre jour qui ralentisent Z euro il y a des choses un peu plus concrètes en zone euro pour aller sur la question des baisses de taux la fê elle la croissance est

Résiliente emploi résilient et l’inflation nous a montré qu’elle est un peu résiliente ces de derniers mois donc le fait de dire je suis datat dépendant mais dans la même conférence de presse dire mais on reste confiant en gros sous-entendu on va quand même baisser les taux c’est en gros on va baisser les

Taux peu importe finalement ça un peu ça le message cl peu importe finalement ce que que l’on a vu de l’inflation récemment et donc pourquoi je certains diront mais il a raison de dire ça parce que si dit l’inverse les Tau pe un peu se redresser ça peut freiner un peu

L’économie les taux se sont déjà redressés ils sont déjà redressé le job sur l’obligataire est déjà fait on est plus à 3,80 on est remonté à 430 et ça depuis plusieurs semaines le le job est déjà fait sur les taux sauf qu’en faisant ça il aiguise l’appétit pour les

Actifs à risque s’il dit en gros marché peu importe en gros ce que je vois actuellement nous sommes quand même confiants donc n confiants dans les baisses de taux à venir c’est ça que ça veut dire c’est implicitement ça veut dire et bien que fait le marché comme

Hier il l’a fait et ben il reprend du risque ah les taux les B tau vont arriver la croissance tient bon je rachète des actions et j’emp m mes positions et je reprends les actions et hier 1 et demi quasiment 2 % de hausse dans dans la foulée des principaux

Indices américains avaent-il besoin comme en décembre de dire ça et d’ailleurs voyez avec du recul ce qu’il dans décembre plus on avance où sont les baisses de taux pour l’instant quand il a parlé au mois de décembre on préjugeait que les baisses de taux l’arrivé au mois de mars du coup on

S’est dit si qu’ ça par maintenant de baisse de taux en décembre bon allez cé peut-être pas pour janvier mais ce sera probablement pour la fin du premier trimestre ce n’a pas été le cas là on est en train d’évaluer si peut-être ce sera la fin du deè trimestre peut-être

Au début du 3è trimestre vous rendez compte que le message dé livr en décembre qui était qui avait été encore une fois corrigé par des memes de la Fed n’a pas eu lieu donc après on peut dire oui les marchés sont des grands enfants ils font ce qu’ils veulent s

Veulent monter ils monent on est d’accord mais est-ce le rôle d’un président de banque centrale déguisé par des propos aiguisé en pas déguiser donc d’affuter l’appétit pour le risque est son rôle de fav ça ne devrait-il pas se contantonner à un rôle centriste oui les taux on beaucoup monté

Oui l’inflation a fait beaucoup de progrès oui à un moment don les baisses de taux vont arriver mais ce que nous avons vu récemment nous laisse quand même conserver une trajectoire plutôt d’observation pour l’instant et on les baissera quand il aura effectivement un rapport sur l’emploi un peu plus faible

Quand il y aura des ch d’inflation qui à nouveau décelleront plus fortement quand les services montreront voyez c’est ça le message qui aurait dû être donné hier de manière plus neutre et centriste finalement il a basculé comme il avait fait en décembre moi j’time de manière inappropriée du côté d’vich de la chose

Alors que le marché était prêt à recevoir un un message centriste par rapport ce que les que tout le monde a vu des données récentes voilà et c’est ça qui du coup bah génère les prises de risques supplémentaires on achète des actions la la volatilité s’est faite

Bâcher hier on est retombé vers les tres de vol alors qu’on était à 15 quelques jours auparavant est-ce dangereux une volatilité à 15 et même si était monté à 20 est-ce problème pour la Fed est-ce un problème pour la Fed de ramener un peu de pas de correction un peu de prudence

Sur les marchés un peu moins de d’archioptimisme sur les marchés de faire baisser d’un cran l’optimisme des marchés sans le rendre pessimiste il y a toute une gradation dessous de très optimiste à très pessimiste ne peut-il pas faire redescendre un petit peu le sentiment déjà pas mal aiguisé en décembre sur des

Niveaux plus neutre et bien non c’est et c’est moi j’estime que c’est encore une fois on n’est pas là à faire du du à à faire du baching sur les banquers centraux on est on est au contraire on essaie d’être dans la lecture précise de leurs propos par rapport à ce qu’on

Observe ils ont parfaitement bien fait de réagir comme ils l’ont fait lors de la crise covid ça la catastrophe économique sinon des boîtes en faillite des états incapables de financer la mondre mesure ça aurait été ça donc ils ont parfaitement bien fait de faire ça c’est après qu’ on peut juger leur le

Leur le ur de réaction face une inflation qui accéléré déjà très fortement 2021 et cetera et il ont tardé à agir et certains au sein de la Fed comme Buard tirent la son d’alarme donc on a le droit d’être critique à certain moment de de l’action ou de certaines

Phrases qu’on peut J inapproprier et c’est pas pour autant qu’en fait du qu’ qu’on veut bâcher en permanence les banqu centrou moi je sais reconnaître quand il y a des choses totalement positives de de leur part la crise covid en été une et ensuite voir quand ils ont

Tardé à reconnaître que l’inflation é en train de décoller et donc ils ont couru derrière avec des Hauses de taux extrêmement extrêmement brutal de la M manière qu’on peut reconnaître ici que ce qu’on faisait comme parisou déjà plusieurs mois que Jér Paul allait réussir probablement le soft landing

Parce que vu que c’était planté sur le décollage il allit pas il allit pas cracher l’économie pour arriver à 2 %. mais on peut reconnaître qu’il a très bien fait son job et ça on le reconnaît publiquement depuis des mois il fait très bien son job sur l’aspect gestion

De de de l’économie et cetera tout en considérant que parfois dans C de ces interventions pas toutes il y a un côté toujours d’ovich qui ressort pour un peu flatter le marché pour plaire au marché et que cette attitude-là peut générer des comportements de prise de risque supplémentaires qui ne sont pas

Nécessaires à ce moment-là qui ne sont pas forcément appropriés à ce momentl et je pense qu’hier une partie de de cette phrase-là et parfait il a même été un peu je trouvé ça un peu déplacé par rapport au membres de la Fed il s’est un

Peu moqué de on dit pas pas manqué de mais il dit en gros on ne manque pas de de speaker de la fête en gros oui il parle ça fait du bruit bah s’il y a pas les speakers de la fête quand même en décembre après lui on serait où

Aujourd’hui sur les taux on sera à 3,50 vous voyez ce côté un peu euh roule un peu des mécaniques oui speaker de la fê ils peuvent parler en gros c’est un peu ça que on manque pas de speaker au niveau de la fê en gros il

Parl il parl bon après encore une fois c’est il peut faire un peu il peut vaner un petit peu ok attention encore une fois à la au sentiment qui peut générer l’excès d’assurance l’excès de confiance c’est excès de confiance qui a fait qu’ils n’ont pas vu l’inflation découler

À l’époque il peut avoir fait des choses très bien covid post covid et se tromper ensuite parfois sur des choses voilà donc moi c’est ça que je note hier je trouve qu’il y a ça a basculé encore un petit peu trop tôt du côté assovich alors même que la VO était faible que

Les taux ét positionnés pas plus à 5 % les taux à 430 il y pas pas la demeure si on a et ça pas je pense pas tendu beaucoup plus les tauavait dit voilà on va encore attendre mais il peut dire on attend voyz sans ouvrir la porte des

Baisses on attend il y aura des baisses de Tau à un moment donné plus tard dans l’anné c’est déjà dit mais le fait de dire on reste confiant le mot confiant c’est donc les baisses de Tau arrivent si on est confiant on passera pas les tour en décembre si on est confiant on

Va les baisser là c’est ça que ça veut dire voz le mot confiance et je trouve que c’est le mot de trop on est vigilant on est observateur réunion par réunion ça c’est des Moots adapté on est confiant c’est plus problématique parce que ça alors évidemment si on est long

Action on adore ces phraseslà sauf que euh encore une fois bah quand c’est trop ça monte trop trop vite et que le le ceux qui pourrai à mettre un peu de garde fou par rapport à cet appétit qui parfois devient problématique quand il génère des bulles et que ces bulles

Éclatent et qu’elle pose problème à l’économie aiguiser un sentiment quand la situation ne nécessite pas aiguiseer un sentiment quand il y a besoin sur une phase de crise c’est une chose quand la la situation ne nécessite pas qui a besoin aujourd’hui d’avoir des des des à marcher qui prend encore plus 10+ 15

N’a-t-on pas déjà eu assez vous voyez c’est c’est un peu ça le le le moi je trouve le problème là dedans donc voilà pour un résumé ce qu’on a eu hier de Jérôme Powell et c’est aussi pour ça qu’on fait des live tweets voilà pour donner ce sentiment en en temps réel

Parfois ça plaî pas j’ai des évidemment des gens qui qui me tombe dessus sur Twitter et pourquoi vous dites ça et blab blabla et oui chacun son avis moi je donne mon avis si vous avez d’utre avis bah chacun a son compte vous publiez vos avis vous publiez vos

Performance aussi vous publiez moi je suis pas gestion de gur de portefeuille je suis pas trader je suis pas je suis analyste donc c’est mon job de d’analyser certain estime B que j’analyse trop que je trade pas assez moi de le trading c’est la complliance n’ai pas le Dr de trader tout simplement

C’est aussi simple que ça si demain je suis gérant j’affiche mes performances et j’affiche mes opinions donc chacun son métier l’analyste est là pour analyser voilà si j’étais trader je montrer mon portefeuille si j’étais gérer de portefeuille je vous montrerai mon portefeuille donc voilà mon job c’est d’analyse et c’est d’estimé qu’à

Certains moment et bien ce que dit Jérome Powell ne correspond pas à ce que l’on pouvait attendre de lui sur une réunion comme celle d’hier voilà pour la partie américaine on va enchaîner avec la partie européenne pas grand chose à dire sur l’Asie on va donc tout de suite

Passer est-ce que je vais vous montrer autre chose non ça je vous l’IS les projection de la f c’est déjà fait je juste sur l’Asie si j’aurais pas raté quelque chose cette nuit don jeis vous parler mais je crois pas qu’il a eu grand-chose surit le Japon la balance commerciale oui bonne balance

Commerciale du Japon voilà 7 8 on a eu rebond des exportations enin pas rebond mais progression d’exortation plus forte que le consensus c’est le seul truc qu’ va noter sauf si quelque chose mais voilà c’est surtoutpr la partie européen ce matin qu’on va s’arrêter quelques minutes et puis on va s’arrêter

Là-dessus VO des PMI qui ont été publié alors ils sont ils sont de toute nature en fait il y a pas d’homogénéité dans dans la publication des des PMI ce matin on a eu des PMI pour la France et l’Allemagne pour l’ensemble de la zone euro le temps

Que je le retrouve voilà oui pour l’Allemagne donc à nouveau un coup de mou alors je suis un peu de ça parce quec les matières premières qui av un peu rebondi avec les les valeurs aussi un peu industrielles ou autres qui étaient un parti on pouvait penser que

Le sentiment c un peu amélioré sur la S manufacturier or on se rend compre qu’en mars à nouveau un petit petit décrochage il était pas glorieux à 42.5 attention on ne sait pas que tout allait bien mais on pouvit penser que au vu des chiffres de balance commerciales voyez de ce

Qu’on sur la Chine ou autre que la la sphère manufacturière allemande pouvait apporter que l’énergie qui avit baissé également pouvait ressentir du mieux ce qui ressorti derilleurs dans l’enquête Zuu qu’on a vu cette semaine ces éléments là justement sur la baisse de prix l’énergie sur les baisses de taux à

Venir et cetera donc voilà je suis un petit peué quand même du manufacturier mais il est bien il est bien là il est bien réel donc 41.6 c’est moins bon pour l’Allemagne que 425 la fois d’avant sur les services ça va mieux en revanche en Allemagne peut-êtreec le pouvoir d’achat

Qui s’est un peu amélioré avec l’inflation qui a récédé des salaires qui pour toujours en Allemagne donc peut-être effffectivement ça ça soutient le l’aspect service 49.8 donc on est presque à nouveau en expansion on est à 483 la fois d’avant ça c’est plutôt pas mal quand même même si l’Allemagne est

Quand même très tributire sur secteur manufacturier mais sur l’aspect service c’est assez résiliant et c’est un peu ce qu’on a en terme alors le constat par j’ai une bêti le constat est un petit peu différent pour la France pour la France c’est moins bon pour le segment

Manufacturier 45.8 on est à 47.1 la fois d’avant donc moins bon et sur la partie service également on est à 484 le mois d’avant on est à 47.8 donc sur la France ça se dégrade sur les deux éléments al alors ceux qui voit le ver à moitié plein diront formidable la fête va

Baisser la BCE va baisser ces taux et oui je je le pense je dis pas formidable ou pas moi je note de manière neutre oui ces données là sont plutôt favorables à une baisse de taux et ça accrédite l’idée que la la BCE baisse bien ses taux en juin ça renforce l’hypothèse

Juin avec les données de salaire qu’on avait analysé en début de semaine on avait vu qu’au 4e trimestre il y avait déjà une pression peu moins forte he sur les progression de salaire donc ça ça ça alimente vous voyez le scénario d’une baisse de taux de la de la BCE l’autre

Côté le à boitier vide c’est que Ben vous voyz on avait vu les PMI composite zone euro alors ils sont là d’ pour la zone euro ils ont été publié ici ou il à 49.2 le mois d’avant ils sont 499 je pense c’est l’Allemagne notamment par les services qui a pas mal contribué

Mais avec des disparités si vous voulez là ce que montre la France c’est un peu moyen je trouve parce que il y a les coupes budgétaires qui sont à l’œuvre en ce moment donc ça c’est qu du carburant moins quand on coupe les budget toujours pour l’économie des ind d’activités qui

Sont un poil moins bon donc attention que la France l’a ralenti peut-être au moment en mars où on l’attendait peut-être pas forcément sur ce ralentissement là mais c’est compensé à l’échelle européenne le PM composite européen il a 499 ça a été compensé par de la la la des stats allemandes

Notamment donc le PM composite je vous mets à l’écran lui il a un petit peu progressé donc voyez on a quand même sentiment que globalement pour la zone euro le PMI composite nous montre quoi je vous montre à l’écran tout de suite je plein écran que le PM composite voyez que le

Bottom de l’activité en zone euro vous voyez tout ce quand le on est toujours sous 50 vous voyez ici le 50 est juste audessus de nos têtes là P plusieurs mois on é en dessous mais on voit voyez cet aspect bottoman comme ça un peu bottom donc ça c’est c’est ça qui me

Laisse penser moi que il y a pas de grosses menace sur les indices à moyen terme parce que si la Chine refait un peu la même chose aussi continue sa sa stabilisation et que l’Europe voyez notamment l’Allemagne le pays cœur se comporte un petit peu mieux notamment

C’est pas mauvais voyez ça et ça peut mais là voilà la France a fait des choses moyennes et donc le verre à moitié plein c’est que oui bah tout ça va nous amener à des baisses de taux très probable le verre à moitié vide c’est que c’est un peu disparate un peu

Hétérogène comme stat et donc on peut aussi craindre peut-être un peu pour la France he sur ces statistiqu là se dire bon bah c’est pas c’est pas une bonne mouture de PMI quand même et puis les coups budgétaire donc au niveau de l’activité attention peut-être un petit

Peu donc ça ça pourrait al je dis pas que le CAC c’est la France évidemment que non personne ne le dit jamais ça le cas que c’est mondial c’est du LVMH c’est la Chine c’est l’Asie et cetera simplement quand les indices encore une fois on le disait ça aussi le CAC 40 est

Quand même l’indice le plus cher quasiment de la zone euro comparé au Dax au MIB ou alibex ou à d’autres ça peut être des petits arguments parfois un peu géographique qui font que certains décid de prendre un peu leur gain parce qu’on estime que la mouture de PMI était pas

Top et donc le verre à moitié vide peut un petit peu peser quand même sur le sentiment du marché action vous voyez donc c’est un peu ça la lecture qu’on pourrait faire ce matin moi je trouve que le permis de ce matin et les permis pour la France encore une fois je ne

Ramène pas les permis de la France au CAC 40 ou le CAC au permis français ce n’est pas le cas mais on sait quand même que certains investisseurs étrangers le font par zone géographique s’ a un stress sur l’Italie sur les spread ou autres on va vendre le MIB parce qu’il y

A un stress sur les spread et on vend pas forcément les valeurs Ferrari ou autres par rapport à ça parce que leur partte reste bonne on vend parce que tiens on a peur sur le spread à moment donné et on vend l’Italie voyez on vend le MIB italien voilà donc parfois il

Quand même des comportements je dis pas que les investseurs ne font que ça mais parfois quand il a une stade qui un peu B bonne sur un pays en particulier même si l’indice du pays action est mondialisé en terme d’activité et bien on pourir des comportement comme ça géographique de d’allègement un petit

Peu de position on voit que le CAC d’ailleurs ce matin voyz le CAC rend un petit peu ses gain ce matin le Dax le fait aussi donc mais sur l’Europe ça ça rend un petit peu un petit peu s voilà donc ce qu’on peut dire de la partie

Macro donc on ser cet après-midi les inscriptions Hebdo au chômage donc on verra si effectivement elles sont plus élevées ou moins élevées et ça évidment ça impaque toujours un petit peu la question des taux et la perspective juste sur mon téléphone les autres stats on aura également des PMI cet après-midi

Euh aux États-Unis PMI manufacturer et PMI PMI service euh voilà puis des chiffres les ventes de logements aux États-Unis d’ activités type philifed indice manufacturier voilà quelques stats je serai pas mal en en en visio conf St aprem donc j’espère avoir le temps de vous mettre tout ça en direct

Mais si j’ai le temps évidemment je mets tout ceci en direct sur Twitter je passe rapidement par le chat et puis je vous laisse après là-dessus question de pierre sur la diminution des prix du gaz ils ont diminué très significativement est-ce que tu sais à partir de quel moment euh

Le le ah oui est-ce que actuellement ça disrupte les les énergies renouvelables là là je suis pas assez spécialisé de de ce côté-là moi je regarde si vous voulez le prix du gaz je vais vous remettre à l’écran tiens pendant que je vous fais la réponse effectivement les prix du gaz

Ont ont très très largement se sont totalement normalisés m quand on regarde les prix historiques voilà je cette historique là on voit à 27 € le mgawh ce matin c’est des niveaux qu’on avait totalement en 2016 2017 2018 bien avant le le le le stress qu’on a vu covid et

Post covid et puis surtout la partie Ukraine qui avait r tout ça voilà donc à quel moment effec ça décourage l’investissement moi je crois pas que ça puiss se décourager tant que les politiques publiques sont à l’échelle européenne à l’échelle même du monde les États-Unis plan ira c’est ça le plan ira

C’est il y a à la fois on se bat contre la Chine on Fa la subvention pour ramener les industries clés sur notre sol mais il y a aussi la volontéand de faire la transition énergétique parce qu’on a un gros pollueur et cetera voyez il y a des budgets massif qui sont en

Loués regardez même sur les semiconducteurs encore là c’est Intel qui va avoir 20 milliards de contribution sur une enveloppe globale de 100 milliards pour développer la production et accélérer la production de puces sur le sol américain voyez ça aussi ça contribue les puces on a aussi besoin pour la transition dans des

Certain mécanismes composants ou autres pour la transition énergétique pour les véhicules électrique ce genre de choses donc ce que je ve dire par là c’est que le je ne crois pas que des prix sur ce niveaul sur le gaz pose problème c’est-être plus le pétrole qui poserait problème si le pétrole

Revenait sur même si y a la pollution par le gaz mais sur l’aspect j’aiimpression c’est plutôt le pétrole qui poserait problème si revenait à 50 voyer dans les zones vraiment basses il faut effectivement des prix planchés qui à donné encouragent je suis d’accord avec vous le le le l’investissement dans

Le renouvelable sinon c’est pas rentable ça intéresse pas grand monde mais pour le gaz je vois plutôt actuellement comme un facteur bon plutôt pour l’Allemagne voz pour l’Europe un peu moins inflationniste aussi donc il va pousser la BCE à à agir dans dans dans peu de temps plutôt que comme un danger pour

Pour le renouvelable voilà je je suis pas convaincu que ce soit une menace à à ce stade pour le renouvelable parce qu’ il y a des volontés d’investissement public les entreprises sont poussées à le faire et que une fois qu’on lance aussi des grosses dépenses d’investissement pour les entreprises

Constructeurs auto ou autres on fait pas marche arrière comme ça les CAPEX de plusieurs dizaines de milliards centaines de milliards si on prend t le secteurs confondu c’est c’est que on est lancé sur quelque chose on fait pas marche arrière quand on on déploie autant de capacités d’investissement

Pour renouvelable je pense pas que ce soit un problème ces prix du gaz qui su adoré mais ce n’est que mon que mon que mon point de vue euh voilà autre question de Briss euh de plus en plus de voix disent que le narratif de Powell est un coup de pousce

À la candidature Biden ouais j’ai vu ça hier sur le réseau et ça moi j’ais avec les réseaux ça j’aim sur le réseau c’est que justement il y a parfois plein d’avis contradictoire et 99 % des gens on n’est parfois pas d’accord sur les niveaux d’indicees pas d’accord sur

L’interprétation d’un chiffre ou d’un et on peut ne pasêtre d’accord et échanger c’est le PROE de M de pro de toute civilité de toute tout civisme je suis pas d’accord avec toi mais j’échange quand même sans t’insulter et cetera donc quelques inargumaines qui évidemment prennent le soin d’insulter

Quand ils sont pas d’accord mais effectivement j’ai vu hier beaucoup beaucoup de commentaires de ce côté-là je moi ce que mon point de vue j’ mis souvz-vous cette analyse il y a quelques jours sur justement le le plutôt le risque qu’aurait cette position de la F de trop accommodante trop tôt par

Rapport à la candidature Biden plutôt l’inverse c’estd considérer que si Jérome Powell ou la Fed où quelqu’un n’arrive pas à calmer àer l’appétit féroce des marchés pour les actions et avec des multiples qui montent quand on va atteindre des 22 23 fois les bénéfices c’est exactement là où on

Était quand ça a explosé en 2022 on était monté à 23 fois les bénéfices anticipés pour tombé à des 15 16 fois les bénéfices avec une correction de 30 % dé mararch à peu près 20 30 % donc on revient n à 21 on est plus très loin de

Ce niveau là de de chert et donc je moi le rement c’est plutôt que si Jérome Powell continue de faire ce qu’il fait là de ne pas mettre en garde le marché et de favoriser la prise de risque c’est que les marchés vont encore monter là en

Mars avril mais juin si il y a pas de bâton dans les roues s’il y a jamais un vent contraire à un moment donné que les taux le marché les regarde pas que Powell alimente la prise de risque que on on a encore du temps avir la prochaine saison de résultat donc on

Continue à prendre du risque comme ça que les guidances des entreprises Contin continu d’être pas trop mal ça condue récemment pourquoi se limiter en terme de prise de risque et donc les multiples 22 fois les bénéfices 23 fois les bénéfices et on sait que historiquement c’est des zones de frottement de plus en

Plus importantes qui tout le temps finissent par des corrections sauf que ben si on laisse se faire ce schéma pendant encore 3 mois 4 mois on va arriver courant de l’été si le marché doit ensuite corriger un peu plus fort peut-être à la rentrée par exemple la

Rentrée c’est de mois avant l’ élection et est-ce que que un – 15 20 sur les marchés parce que le marché aura pris 60 % on en a déjà 30 à peu près sur les les indices US si on monte à 50 fois d’ici l’été pardon pas 50 fois

Pardon 50 % de gain en gros en 2 TR trimestres rendez compte 50 % de gain ce que ça représente 50 % c’est ça le trur que nous avons si on continue monter comme ça on y sera on va être au 40 au 50 le courant même fin du T2 début du T3

Donc si derrière ça do lâcher un bon 20 % ça va se faire effectivement plus proche de l’élection si les mar commence à paniquer que c’est pas juste la prise de de gain mais qu’en plus il a deux trois thématiques qui arrivent là-dedans une banque régionale qui commence à

Poser des problèmes pile à ce moment-là et que du coup la fê obligé d’intervenir et bien déjà les marché vont se prendre une tarte de 20 % peut-être à la rentrée donc pas très bon pour le candidat en position l’adversaire va dire regardez le marché craint que Biden Trump va dire

Regardez le marché craint que Biden soit soit renouvelé donc il est en train de s’effondrer avec moi ça n’arriverait pas euh et la va être obigé d’intervenir donc Trump va dire regardez et en plus la Fed vient donner un coup de pouce à à pa vous voyez ça mettrait plutôt Biden

Dans une position délicate et Trump tomberait là-dessus à raccourci et connaissance sa capacité à parler fort et et encore une fois d’accord pas d’accord peu importe sa capacité à à à brailler et à à dire des choses que les les gens qui veulent bien entendre ça entendent c’est ça qui mettrait qui

Mettrait Biden en difficulté alors que si finalement nous avions un marché un peu plus calme maintenant qui se posait maintenant T2 T3 voyez un peu patérale quelques prises de gain des ranges comme ça 10 % après vous arrivriereiez à l’élection avec des multiples pas élevé avec des taux qui ont peut-être baissé

Un petit peu quand même en juin ou juillet par exemple une petite baisse histoire de marquer un peu le coup mais sans que ça catalyse le sentiment qu c’est le cas actuellement et à ce moment-là oui le marché on arriverait de manière assez neutre àélection la FA une baisse deutauen fera une deuxième

Aprèsélection ou un truc du genre voyez ce serait je trouve plus confortable voyez donc pour prendre vre question je trouve que c’est le ce que fait actuellement Jérome pa qui au contraire à court terme on peut dire oui ça bénéficie à Biden mais si à ce rythme là

Dans 2 TR mois ce sera un problème parce que le marché sera trop cher trop et avec le risque correction qui sera très très proche de de l’élection voilà merci pour toutes vos questions je vous laisse là-dessus pour aujourd’hui je rendez-vous demain pour le dernier live

De la semaine sera un live un peu mixte demiheure on fera un petit poil de macro et puis technique et puis des petits focus comme ça sur certains secteurs qui nous para intéressant où on fait quelques zoom comme ça particulier très très bonne journée à tous excellent

Tride et je vous retrouve avec grand plaisir demain matin à 11h au revoir [Musique] [Musique] [Musique] [Musique] [Musique] [Musique]

C’est votre émission du mardi et jeudi avec 20 min de macro-économie pour faire le tour des actualités en Europe, Asie et Etats Unis. Profitez du replay à la fin du LIVE pour revoir les contenus les plus intéressants pour vous, et surtout affiner votre trading 👌

🔺 Ce programme est également disponible sur vos plateformes de streaming audio préférées !
Plus d’infos par ici : https://bit.ly/3tSHul2

Voici le chapitrage :

00:00:00- Intro
00:01:52 -Etats-Unis
00:18:47 – Europe

➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖
📣 Si ce n’est pas encore fait, n’hésitez pas à vous abonner à la chaîne !
➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖
➡️S’abonner : http://bit.ly/2SmL2X6
➡️Plus d’infos sur IG : http://bit.ly/37reWhy
➡️Twitter : http://bit.ly/2OPSVSO
➡️Facebook : http://bit.ly/2SFrKLz
➡️LinkedIn : https://bit.ly/3FIpBXU
➡️Instagram : https://bit.ly/3HdU5lZ
➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖

Les options et les turbos warrants sont des instruments financiers complexes présentant un risque de perte en capital. Les pertes peuvent être extrêmement rapides. Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l’effet de levier. 72% des comptes d’investisseurs particuliers perdent de l’argent lorsqu’ils investissent sur les CFD avec IG*. * Au cours des 12 mois précédant le 1er juillet 2023