L’impero dei debiti | Alessandro Volpi

L’impero dei debiti | Alessandro Volpi

Mentre la grande stampa celebrava i mirabolanti tassi di crescita dell’economia statunitense, 4,3% nel terzo trimestre del 2025, imputabile in larga parte agli investimenti nell’intelligenza artificiale e alle spese sanitarie gonfiate, i dati relativi alle detenzioni estere di Buoni del Tesoro statunitensi per il mese di ottobre palesavano l’ormai irreversibile sganciamento della Cina. L’allontanamento dal mercato del debito federale statunitense dell’ex Celeste Impero, in possesso di un ammontare di Treasury Bond mai così esiguo dal 2008, sembra peraltro destinato a combinarsi con un processo analogo da parte del Giappone, che in seguito all’innalzamento dei tassi di interesse da parte della Bank of Japan potrebbe verosimilmente perdere la sua consolidata funzione di canale di irrigazione – per tramite del carry trade – del mercato obbligazionario statunitense. Il tutto mentre la Federal Reserve disponeva un taglio dei tassi di interesse di 0,25 punti, accompagnato da un programma di acquisto di titoli a breve termine. Si tratta di una vera e propria miscela esplosiva, in una fase che vede il Dipartimento del Tesoro imbattersi in crescenti difficoltà nel piazzare i titoli di Stato a dispetto di rendimenti particolarmente elevati. Ne parliamo assieme ad Alessandro Volpi, saggista, collaboratore di «Altraeconomia» e «Valori» e docente di Storia contemporanea presso il Dipartimento di Scienze politiche dell’Università di Pisa.

FONTI
https://www.wsj.com/economy/us-gdp-q3-2025-2026-6cbd079e
https://ticdata.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/tic/Documents/slt_table5.html
https://www.scmp.com/economy/china-economy/article/3337010/china-cuts-us-treasury-holdings-lowest-level-2008-amid-debt-ceiling-fears
https://www.ustreasuryyieldcurve.com/
https://www.reuters.com/world/asia-pacific/boj-debated-need-more-rate-hikes-even-after-december-move-summary-shows-2025-12-29/
https://www.washingtonpost.com/opinions/2025/12/18/federal-reserve-rate-cut-quantitative-easing/

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AVVISO IMPORTANTE: Questo video presenta una analisi puramente ipotetica e speculativa di possibili scenari riguardanti la situazione economica degli Stati Uniti, sulla base di fonti pubblicamente disponibili. Non deve pertanto essere interpretata come previsione certa di eventi futuri. Esprime inoltre il punto di vista esclusivo del soggetto intervistato, basato sulla sua lunga esperienza professionale. Secondo le analisi disponibili e le fonti citate, gli scenari discussi rappresentano possibili sviluppi della situazione, soggetti a variazioni. Per una comprensione completa, si invita a consultare multiple fonti autorevoli. Le analisi presentate si basano su fonti pubblicamente disponibili e rappresentano interpretazioni degli eventi, non verità assolute. Il contenuto è prodotto esclusivamente a scopo informativo e accademico, nel contesto di una analisi geopolitica, e non intende assolutamente promuovere alcuna ideologia o azione.
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