A bomba prestes a explodir na Petrobras e entrevista com Rodrigo Moliterno

A bomba prestes a explodir na Petrobras e entrevista com Rodrigo Moliterno

[Música] [Música] Bom dia a todos sejam muito bem-vindos e bem-vindas ao veja mercado desta segunda-feira dia 25 de março eu sou o Diego Gimenes e a gente se encontra aqui de segunda a sexta no YouTube e no spotfy antes da abertura da Bolsa de Valores Faço sempre o convite para você

Assistir também o veja saa o nosso programa semanal de entrevistas com os principais executivos das grandes empresas do país no ar todas as terças-feiras na hora do almoço Coloca aí na sua rotina agora vamos às notícias porque as bolsas europeias e os futuros americanos são negociados em baixa nesta

Manhã a semana será marcada pela publicação da prévia da inflação de Março IPCA 15 por dados de geração de emprego pelo CAGED e também pela inflação nos Estados Unidos além da última leitura do PIB do quarto trimestre americano a política de preços do dos combustíveis da estatal Petrobras

Está em cheque a empresa não reajusta os preços h mais de 5 meses e vê a distância para paridade internacional subir dia após dia atualmente essa diferença é o equivalente a 65 CAV por lro de gasolina os papéis da Petrobras TM desvalorização de 10% no último mês também bem impressionados pela retenção

Dos dividendos extraordinários do quarto trimestre do ano passado para conversar comigo sobre todos esses assuntos o meu convidado de hoje no viajo mercado é o Rodrigo moliterno chefe de renda variável da Via investimentos Rodrigo bom dia seja muito bem-vindo ao nosso programa Bom dia a todos Rodrigo começa

Falando sobre a Petrobras uma das principais empresas do índice Bovespa a empresa tem desvalorização de 10% nas ações nesse último mês que passou pressionad Claro pela política de dividendos mas nesses últimos dias nessas últimas semanas a política de preços também Voltou ao radar dos investidores eh aquelas interferências

Que o mercado esperava pro ano passado se concretizam agora e devem prejudicar o papel pro restante do ano na sua avaliação ou não é tudo que tá se mostrando que sim né Eh o que a gente vem observando é cada vez mais o governo eh de alguma forma tentando interferir

Na na Petrobras né Eh seja pela questão dos dividendos seja pela questão também de conselho então isso de certa forma tem feito com que os analistas na hora de fazerem aí suas projeções considerem aí o risco governo né o risco governamental eh maior Então até por

Conta disso daí que a gente tem visto aí a Petrobras eh com esse performance negativa nesses últimos tempos em comparação com os pares dela tanto locais quanto internacionais que haja Vista que o petróleo teve uma reação até por conta de fatores macros externos tudo tudo mais eh e acabaram performando

Positivamente a Petrobras ela tá ainda num patamar justamente em virtude disso daí seja dividendos seja a segurar essa questão da defasagem do preço né em torno de 65 centos em torno mais ou menos quase 20% aí eh do preço 17 alguma coisa então isso daí leva os analistas e

Os investidores também a ficar um pouco mais cauteloso com com os investimento nação Eh vamos vamos lembrar que a Petrobras é uma empresa de Capital misto apesar de ter o seu controle ainda eh na mão do do Estado mas ela deve sim satisfação eh aos seus acionistas né

Então isso daí e tá tem deixado aí os investidores eh bastante desconfortáveis e consequentemente s mais cauteloso na hora de de fazer suas seus investimentos outra empresa grande do Ibovespa que tem também tido suas ações pressionadas nesses últimos meses é a mineradora Vale eh tiveram rumores de possíveis

Interferências do Governo na sucessão de Eduardo Bartolomeu à frente da companhia governo negou Deu uma mudada ali na no discurso mais um conselheiro independente Luciano Penido renunciou ao seu cargo justamente por essa questão ele acusou eh a sucessão de Eduardo bartol meu de ter uma nefasta interferência política atualmente

Rodrigo as ações da Vale elas são pressionadas ainda por esse temor ou existem outros fatores sobretudo em relação à economia chinesa ao ritmo de crescimento chines e aos preços do minério de ferro que estão pressionando mais o papel nesse mês de março eu acredito que esse temor da questão do do

CEO da vale né da da assão do Bartolomeu tenha já ficado para trás já foi uma como ch assim uma página virada óbvio que deixou suas eh suas rasg unhas né Eh eh no processo de seleção ainda mais com a carta daquele eh Conselheiro independente eh mas acho que assim a

Vale depois veio ao mercado falando que vai seguir os processos legais contratar eh head Hunter internacionais buscar três nomes aí de mercado acho que nesse sentido aí vamos vamos falar assim foi superado eh a Vale ela tá num num momento onde o cenário macro principalmente China tem interferido

Muito no preço das ações dela né já visto que é a grande parceira da Vale a Vale exporta muito pra China e com todo essa questão da China em desacelerando eh problema no no setor de imobiliário lá deles que consequentemente migra pro siderúrgico e mineração eh estoques

Elevados no nos portos de minério Então tudo isso aí colaborou para esse desempenho negativo da Vale acho que eh é uma é uma das maiores empresas mineradoras com um dos melhores minérios né de de qualidade de Pureza então o macro neste momento acredito que tá sobrepondo aí ao momento da

Empresa Rodrigo a gente tá chegando ao fim da Temporada de balanços corporativos do quarto trimestre do ano passado enquanto as as grandes empresas né refiro a Petrobras e Vale acabaram decepcionando um pouco seja por dividendo seja por próprios números de produção eh eu quero entender o que que

A gente tem de positivo nessa temporada de balanços que tá chegando ao fim Quais são as perspectivas para esse ano de 2024 bom H acho que a gente teve aí uma uma temporada que em grandes números foi uma temporada positiva eh se por um lado teve a gente algumas

Decepções em relação a dividendo como você próprio mencionou na questão da Petrobras eh a própria Vale ela também veio ela veio com um resultado bom então no geral a gente viu aí o setor financeiro reportando bons resultados resultados robustos eh algumas empresas eh do setor de consumo varejo entregando

Dentro das expectativas Lógico que houveram decepções principalmente n naquelas empresas mais de commerce eh talvez não na linha final mas nas conference Call que depois elas reportaram Mas no geral a gente vem encerrando uma temporada de resultado com um viés positivo e uma expectativa de aumento no nos lucros eh 12 meses à

Frente né Eh paraas nossas empresas o que colabora ainda mais para aquela aquela narrativa que a gente já vem falando né que das nossas empresas estão descontadas em relação a múltiplos eh que elas venham sendo negociado e isso daí só mostra que as nossas empresas T ainda espaço aí a se

Recuperarem certo Rodrigo e a gente tem Desde o ano passado aquele rumor aquele possibilidade de uma retomada da temporada de ipos no ano passado nenhum Até agora nenhum também é o apetite ao risco você citou algumas empresas aí do varejo também tecnologia empresas menores é o apetite ao risco deve

Aumentar ao longo dos próximos meses ou de fato a questão dos juros americanos ainda pesa no mercado brasileiro essa discussão deve se arrastar por mais algum tempo Acredito que ainda o Marc o juros americano vai vai continuar prevalecendo fazendo preço né Eh a gente realmente não teve a IPO mas a gente

Teve alguns pa que de certa forma foram bom bem sucedidos e para que realmente os os ipos né entrada de novas empresas no mercado acionário nas bolsas na bolsa de valor eh de São Paulo volte a ocorrer Sim a gente eh necessita de um ambiente mais estável para que os os investidores

Possam tomar mais esse risco aí eh aportando nessas empresas novas né então enquanto a gente não tiver muito claro a trajetória do juros americano e por sequência o nosso juro também até quando ele vai ceder o nosso juro também depende muito das nossas questões fiscal então quando a gente não tiver ainda

Vamos chamar assim esses três pilares juros americanos juros local com risco fiscal meio que equilibrados eh não tô falando solucionados mas que a gente tenha uma previsibilidade do que que vai ocorrer eh acho que o apetite para risco para novas empresas para io fica ainda deixado de lado deixado em segundo plano

A partir do momento que a gente começa a ter Ah não os Estados Unidos vai começar a baixar seus juros já já tá definido três cortos a partir de agosto Ah o nosso risco fiscal tá controlado sei lá se vai o governo vai ou não mandar

Proposta para mudar a meta mas mas o mercado tá aceitou Ah o que o governo propôs nosso juros já cedeu para próximo de 10 quase rompendo Aí talvez para para um digito acredito que daí o apetite para risco para essas novas empresas voltem e a gente pode ver aí uma um de

Novo uma boa safra de empresas querendo adentrar no mercado fiz essa pergunta até pelo fato das bolsas Americanas terem renovado seus records dia após dia lá nos Estados Unidos muito impulsionadas claro pel pelas empresas de tecnologia Inteligência Artificial NVIDIA quanto aqui no Brasil e Bovespa com uma composição diferente eh tem sido

Mais pressionado nesses últimos dias e tá um pouco distante da sua máxima histórica vou trocar um pouco de assunto mas ainda nessa tatuada sobre os estrangeiros Rodrigo porque eles já sacaram mais de 20 bilhões de reais da Bolsa de Valores brasileira só nesse comecinho de ano 2024 o monitor em tempo

Real Fed watch eh aponta que 62% dos investidores esperam o primeiro corte nas taxas de juras Americanas no próximo mês de junho junho São daqui 3 meses esse volume de estrangeiros até lá deve continuar menor ele deve continuar saindo e a partir de quando que a gente

Pode observar um retorno vai ser mais ou menos ao mesmo tempo desse corte de juro americano vamos lá o o mercado vira vive de expectativas né então acho que esse fluxo aí de saída que a gente observou eh vem observando né do estrangeiro acho que tá muito correlacionado também com

Aquela forte entrada que a gente teve no final do ano passado final de outubro novembro e dezembro né então a gente costuma dizer Esse fluxo aí é mais assim o Smart money aquele investimento de curto prazo ou seja para alguns meses se meses um ano não não é aquele

Investimento estrutural de longo prazo então Eh esse recurso que tá saindo acredito que eh realmente é desse desse público aí aonde ele acabou se beneficiando de todo o movimento de alta da bolsa e agora por conta até dos joros Americanos ele acaba saindo a partir do

Momento que a gente Observar se vai ser em junho se vai ser em agosto a gente conseguir ter uma visão mais eh Certeira de quando inicia-se aí o corte dos juros isso daí junto com a com o nosso com a nossa queda de juros consequentemente a gente vai ver esse apetite de risco

Voltando então o mercado não vai esperar acontecer para voltar ele só precisa ter talvez uma sinalização mais Certeira de Quando vai começar para ele já começar a antecipar a sua volta ainda realmente embasado né naquilo que eu comentei de que as nossas empresas todavia elas seguem descontadas elas seguem tendo

Prêmio em relação aí o o mercado que elas negociavam tá são empresas muito bem posicionadas então isso daí tudo deve voltar a atrair eh o investidor para cá Rodrigo aqui no Brasil o mercado recebeu com alguma aflição a mudança no comunicado do cupom que tirou o plural

Dos cortes de juros para corte de juro de meio ponto percentual deixando em aberto a o restante do ano sobre política monetária Foi recebido com alguma aflição ou não o mercado já vinha se preparando para esse essa tirada do S que a gente comentou né mas também deixou um pouco

Eh jogado no ar em em questões locais questões macr locais isso até por conta disso talvez semana passada né a gente teve um movimento um pouco mais de realização eh no nosso mercado né e acho que o mercado tá justamente aguardando agora quarta-feira quando sai a ata do

Do cupom para entender exatamente o que que ele quis dizer com isso daí se ele tá eh botando um peso maior em relação a risco fiscal a crescimento eh Justamente que isso não era esperado a retirada do S mercado já tava já tava meio que esperando Ah não vai mais ser ainda mais

Por a gente entender que tá no final de ciclo de corte Então faz todo faria todo sentido ele tirar o s Para não saber se vai ser meio mais 3,5 mais uma de meio com três de 025 alguma coisa do gênero então faria sentido mas aquela outra frasezinha que ele acabou deixando lá

Levou levantou um pouco de dúvida no que que o o BC tava se pegando se é fiscal se é crescimento eh Então vamos aguardar quarta-feira com a divulgação para poder entender eh exatamente o que o mercado quis dizer e assim os analistas os investidores poderem refazer suas contas

Aí e voltar a se posicionar não AC dito que é algo que vá deteriorar eh a nossa situação eh eh que já vem vem sido vem tando aí muito boa boa né Eh vai continuar atraindo investidores acredito que as nossas empresas seguem aí bem posicionado e para fechar vou falar um

Pouco do fiscal que você mencionou na resposta o governo anunciou um bloqueio de quase 3 bilhões de no orçamento e prevê um déficit esse ano de 0,11% que estaria dentro e do limite do acabolso fiscal que projeta ali um rombo até de 0,25% do PIB esse contingenciamento feito pelo governo

Esse bloqueio de quase 3 bilhões Eh ele também ficou dentro do esperado de fato essa discussão sobre meta fiscal e é uma é é uma discussão que ganhou mais tempo em razão da arrecadação de Janeiro de Fevereiro ou o mercado ainda tá muito discr quanto a esse objetivo é acho acredito que esse

Contingencional mente eh tenha ficado dentro Talvez o mercado até esperava um pouquinho mais para mostrar até que o governo tá um pouco mais eh resiliente tá mais eh cauteloso em relação a isso mas como você mesmo mencionou os dados de arrecadação janeiro e fevereiro foram muito positivos então o governo nisso

Daí ganhou o tempo de se iniciar a discussão em mudança de meta né então acho que a gente vai começar a ter talvez uma discussão mais florada para revisão da Meta talvez mais próximo do meio do ano eh em se confirmando Aí talvez mais uma arrecadação positiva de Março

Eh o governo respira melhor e talvez aí a mudança da Meta né o mercado Acho que até um 12% eh 0,70 aceitaria eh como estouro assim de de meta né aceitaria essa mudança de meta de zero para um meio zero 070 acho que tá indiretamente implícito aí nas avaliações aí do dos

Analistas algo acima disso daí já deria já deixaria obviamente o mercado desconfortável Tá certo Rodrigo Obrigado pela sua participação quem não veja mercado as portas do programa estão sempre abertas para você até uma próxima Eu que agradeço Bom dia a todos valeu até mais e vamos L que será destaque ao

Longo do dia nos mercados a agenda dessa semana será bem cheia amanhã terça-feira o banco central publica o letin fooc com as projeções do mercado para a economia brasileira e também a ata da última reunião do cupom com possíveis recados e possíveis caminhos que o banco central deve percorrer na política monetária

Brasileira até o final do ano amanhã também sai o IPCA 15 de março que é considerado uma prévia da inflação do mês na quarta-feira o dado de dívida pública de dívida bruta do Brasil em relação ao PIB mês de fevereiro e na e na quarta-feira a taxa de desemprego do

Brasil geração de emprego do cajé também a taxa de desemprego do Brasil que estar noos níveis mais baixos em 10 anos nos Estados Unidos publicações de inflação e a última leitura do PIB do quarto trimestre americano também prometem agitar a semana passando pelos indicadores antes de encerrar o programa

De hoje o dólar abre o dia em queda de 55% cotado a r 4,98 e os futuros do Ibovespa Esses são negociados em estabilidade nesta manhã agora sim ponto final na edição de hoje do vijo mercado Obrigado pela sua companhia Obrigado pela sua audiência te lembro que o nosso programa é

Transmitido de segunda a sexta no YouTube no Spotify antes da abertura da bolsa de valores já o bgsa Faço sempre o convite todas as terças-feiras na hora do almoço com o presidente de uma grande empresa do país não deixe de conferir o veja mercado é oferecido pela jhsf

Amanhã a gente se encontra aqui até [Música] lá [Música] n

As bolsas europeias e os futuros americanos são negociados em baixa na manhã desta segunda-feira, 25. A semana será marcada pela publicação da prévia da inflação de março, o IPCA-15, novos dados de geração de emprego pelo Caged e também números de inflação nos EUA e a última leitura do PIB do quarto trimestre americano. No Brasil, a política de preços dos combustíveis da Petrobras está em xeque. A estatal vê a distância para a paridade internacional aumentar semana após semana enquanto não reajusta os preços há mais de cinco meses. Atualmente, a defasagem é de 65 centavos por litro de gasolina. As ações têm desvalorização de 10% no último mês, também pressionadas pela retenção dos dividendos trimestrais extraordinários. Diego Gimenes entrevista, Rodrigo Moliterno, chefe de renda variável da Veedha Investimentos.

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