¿Está en riesgo la hegemonía económica del dólar? ¿Debería adoptarlo Argentina como moneda?

¿Está en riesgo la hegemonía económica del dólar? ¿Debería adoptarlo Argentina como moneda?

Los 100 primeros días de milei No qué te han parecido estos primeros 100 días qué Cuáles son los puntos a favor que son estos que también estoy comentando y y otros más también pero puntos que también quedan por hacer la clave es el equilibrio presupuestario o el superhit fiscal y la sostenibilidad del

[Música] mismo bueno por aquí con todos nosotros una vez más lo decía antes eh Juan Ramón Rayo un placer como siempre que estés por aquí que te pases y dediques tiempo al al Canal y con muchas cosas que comentar Así que lo dicho encantadísimo nada Qué tal Buenas tardes

Héctor y un placer como siempre barme por aquí y más cuando hemos tenido hace poco reuniones de los bancos centrales tanto del Banco Central europeo como de la reserva Federal que es un poco El Punto de partida con el que quería comenzar no sobre todo en la última

Reunión de la Fed no no me quiero centrar tanto en el bce porque al final Vamos en un momento también diferente del ciclo o algo más distinto pero con respecto a jeron Powell fue más positivo de lo que se esperaba el mercado eh abriendo la la posibilidad a que la

Inflación este repunte del de la parte de los servicios no del supercore de servicios y demás sea un bache tal cual lo dijo en la rueda de prensa y quería preguntarte si a ti te parece que fue excesivamente complaciente Si manejan otros datos que nosotros no eh si bueno se está o está

Intentando quitar hierro al asunto de un problema que muchos hemos apuntado incluso la última vez que estuviste por aquí igual esto se estanca más de la cuenta y ya no solo eso sino que puedes repuntar un poquito Qué te pareció al final ese comentario claro a ver una posibilidad

Por supuesto es que ellos manejen otros datos o tengan otras expectativas de que la inflación va va camino de converger estructuralmente al 2% y y por tanto si hay un bache transitorio en el camino pues poco hay por qu escandalizarse que sería quizá la la hipótesis más benigna hacia la

Actitud que está adoptando la reserva Federal sin embargo tal como ya hemos explicado en otras ocasiones creo que hay que considerar como mínimo la posibilidad de que la inflación no no no esté bajando ni al ritmo ni ni con la intensidad con la que sería necesario para hacer este tipo de Afirma

Y que se hagan estee tipo de afirmaciones por otras dos razones que no están al menos directamente vinculadas con la política monetaria o con el objetivo de inflación del 2% a medio plazo no la primera es lo que podríamos Llamar dominancia financiera la dominancia financiera se produce cuando las consideraciones del sector

Financiero pesan más que la consideración estricta de política monetaria es decir cuando cuando se preocupa más salvar o estabilizar o proteger al sistema financiero que la estabilidad de precios que a ver siempre va a haber una relación bastante estrecha entre ambos porque si te quiebra todo el sistema financiero

Estabilidad de precios no vas a tener precisamente pero eh en cualquier caso cuando das prioridad a solucionar las papeletas de de iliquidez que hay en el sector financiero antes que enc controlar la inflación Y eso es algo que sabemos que en la banca estadounidense es importante es relevante especialmente

En la banca regional hace un año Tuvimos una crisis ahora mismo no hay ningún pánico generalizado en en ese tramo del mercado pero sí hay cierta inquietud en algunos bancos Especialmente vinculados con la concesión de hipotecas comerciales y pasamos de una crisis de solvencia a una de liquidez y de una de

Liquidez a una des solvencia y en ese sentido pues tiene cierta lógica que el Banco Central quiera relajar los tipos de interés para relajar a su vez la presión a la que están sometidos tanto el pasivo como el activo de esos bancos ya lo hemos explicado otras veces el

Activo Porque si los tipos de interés son altos y tienes que vender activo a largo plazo lo vas a vender con descuentos significativos Y eso te descapitaliza el pasivo Porque si estás endeudado a corto plazo como lo están estos bancos Eh Pues claro o remuner ese

Pasivo a corto plazo al tipo de interés de Mercado que ahora mismo es es elevado porque lo marca la Fed a ese 525 5 y5 por o si no lo remunera se te va a ir el pasivo y eso te asfixia y te fuerza a liquidar el activo con descuento no

Entonces bajando tipos relajas esta presión esa es una posibilidad que que esté mirando de reojo la situación del sistema financiero y que sepa que se están acumulando tensiones en ciertas partes del sistema financiero y quiera empezar a relajar esas tensiones otra posibilidad es la dominancia fiscal e A qué nos referimos por dominancia

Fiscal Pues a que el tesoro perdón el Banco Central priorice las condiciones de financiación del tesoro a la estabilidad de precios ahora mismo el tesoro está acumulando unos déficits públicos y una emisión de deuda que no toda ella es propia del déficit público eh que que es extraordinariamente alta

En tiempos de paz y en tiempos de expansión económica también lo hemos comentado en otras ocasiones esa sobre emisión de deuda esa inyección de de estímulo fiscal en la economía Eh Pues por un lado te puede estar sosteniendo y protegiendo la economía del riesgo de recesión también lo hemos comentado

Otras veces pero por otro lado te está recalentando los precios y y precisamente el Banco Central debería colocar los tipos altos no solo para enfriar el crédito privado que en cierta medida lo ha hecho sino también para desalentar al sector público a que se endeude más claro si te

Estás endeudando a tipos altísimos y estás refinanciado deuda a a a tipos cada vez más altos e de hecho el el tesoro estadounidense se está refinanciado a corto plazo eh Para no cerrarse a largo plazo tipos muy altos esperando por tanto que los tipos bajen en el futuro pero claro Qué pasa

Si no bajan en el futuro pues que entonces te estás ando cada vez una pelota de endeudamiento a tipos muy muy muy asfixiantes para el tesoro preocupante entonces Claro si el tesoro se endeuda para financiar el déficit y para financiar un pago creciente de intereses eso lo que provoca es cada vez

Más déficit público y más presión sobre los precios y ahí es donde creo que la reserva Federal también sin sin poder decir porque no puede decir ni lo uno ni lo otro Porque iría contra su credibilidad su independencia e si si está mirando también el déficit

Público Y cómo puede contribuir a a que ese déficit público no no implosione y claro ahí a la reserva Federal lo que le interesa o lo que puede estar tentada hacer Mejor dicho es a bajar los tipos de interés para que el tesoro se pueda refinanciar más barato y por tanto que

La factura de intereses no aumente pero claro Cuál es el riesgo de hacer esto también lo hemos dicho en otras ocasiones que si tú haces esto le das más espacio al tesoro a que diga pues aún me puedo endeudar más porque si ya los intereses me salen muy baratos Pues

Todo lo que me habría endeudado para pagar intereses ahora me puedo endeudar para financiar otros otros gastos Entonces yo creo esas dos consideraciones pesan y van a pesar cada vez más mientras no se bajen tipos en digámoslo así la función objetivo del Banco Central y se está desplazando

La el rigor de la estabilidad de precios entendida como un objetivo de inflación del 2% en aras de esas dos otras metas que no deberían integrar directamente el objetivo la función objetivo del Banco Central pero que inevitablemente lo hacen ya sea porque influyen directa o influyen indirectamente sobre la

Inflación el sistema financiero porque te puede provocar una deflación gigantesca si quiebra el déficit público desbocado porque te puede alimentar la inflación muchísimo más si si si sigue alimentándose ese ese déficit público eh cuá también porque en el fondo el Banco Central no solo se preocupa por la

Estabilidad de precios sino por otras consideraciones más amplias Desde un punto de vista macroeconómico y por tanto puedes dejar de lado la estabilidad de precios para buscar esos otros objetivos Yo creo que es un poco la situación en la que estamos ahora mismo salvo que nos encontremos con la

Sorpresa de que en los próximos meses la inflación se modera de manera muy sustancial que la reserva Federal tenía unos datos que no estamos ahora mismo manejando y que por tanto tiene sentido que baje tipos dado que podríamos cantar Si eso fuera así claro que ya lo veremos

Podríamos cantar Victoria en contra de la lucha contra la inflación Claro pero para ti eh con este contexto que dices y estos dos escenarios que has descrito yo creo que a la perfección Es lógico pensar en una inflación más pegajosa En los niveles Del 3 al 4% es decir es con

Lo que nos tenemos que acomodar y además porque a los Estados tampoco les viene mal hablando de Estados Unidos en particular entre comillas tener una inflación del tres al cu por el endeudamiento que está generando No claro Yo diría que si no hay eh recesión en la economía

Estadounidense que esa es otra variable que también hay que hay que explorar siempre en el sentido de se esperaba una recesión o muchos esperábamos una recesión hacia la segunda mitad de 2023 no se ha producido eh ahora mismo hay indicadores que también sugieren que la economía de estadounidense está fuerte

Pero como como siempre empieza a haber indicadores o coexisten indicadores que que que dicen Bueno a lo mejor ya está empezando a cambiar el el ciclo No pues datos de de desempleo en algunos estados de de Estados Unidos e la venta de nuevas viviendas Bueno una serie de

Indicadores que algunos de ellos son adelantados otros De hecho no son adelantados sino que ya estarían constatando una situación de la economía en en en desaceleración Entonces si la economía no entra en recesión y y los déficits públicos No bajan Yo creo que si es complicado salvo habría otra posibilidad

Y es que aumente muchísimo la demanda global muchísimo aumente más de lo habitual la demanda global de dólares y de deuda en dólares de de Estados Unidos que se reabsorba ese exceso de emisión no por eh los estadounidenses que no tienen mucho más apetito para para este tipo de

Activos sino por el resto de del del globo Claro si eso no se da si si los estadounidenses quieren gastar más si tú les entregas e pasivos del gobierno en un importe mayor al que ellos quieren atesorar y quieren invertir y el resto del mundo tampoco lo hace pues eso lo

Que provoca es una caída del precio de esos pasivos ya sea los dólares caía del precio o del valor del dólar inflación o de la deuda pública estadounidense caída del precio subida de tipos de interés V Eh entonces Claro si tú no no quieres que suban los tipos de

Interés es lo que te lo que sería necesario si si tú sobre emites pasivos y no hay demanda Pues vale menos el dólar y vale menos la deuda como decía si el Banco Central dice No yo no quiero que suba el coste de financiación de la deuda Pues tendrá que comprar más deuda

Y la que no compre los estadounidenses o los extranjeros al al precio al que quiera El Banco Central que se venda la va a tener que comprar el Banco Central Y eso supone emitir más dólares que según hemos dicho ya eran excesivos en esta hipótesis Eh ya eran excesivos en

Relación con la demanda por tanto Aún se depreciara más el dólar y subiría más la inflación para estabilizar el tipo de interés a un nivel e compatible con las preferencias del Banco Central Entonces ya digo si la economía no entra en recesión en cuyo caso veríamos una demanda extraordinaria

De activos libres de riesgo tanto de deuda pública estadounidense y también de dólares una contracción a su vez fuerte del gasto y por tanto una moderación de de los precios eí sí que tendría sentido que pese al déficit público Eh Pues si que hubiese una convergencia incluso una reducción por debajo del 2%

De de la inflación pero si la economía sigue fuerte con estos déficits públicos es complicado no digo que se imposible porque ya hemos visto muchas cosas muy sorprendentes y tampoco uno quiere pillarse los dedos pero no no no entra dentro de lo más previsible el que eh se siga emitiendo deuda pública en

Cantidades exorbitantes la economía crezca a un ritmo muy acelerado la demanda global de los pasivos estadounidenses no aumente y que tengamos estabilidad de precios eso sería desde luego eh bastante extraño eh y y por tanto no creo que sea el escenario base luego vamos a esto de la

Deuda pública y a la hegemonía eh que que siempre está el debate ese de hay peligro de que se pierda la hegemonía estadounidense con este espiral tan fuerte de deuda pública y demás te quiero preguntar sobre esto pero antes hemos hablado de la situación de la inflación y siempre nos gusta también

Comentar eh las posibles soluciones ante esta inflación tanto si viene una recesión económica como si viene una inflación estancada y hemos hablado de productos que nos pueden proteger ante esta situación y déjame que cambie por aquí muy rápidamente y ligamos con con todo esto eh para para ver unas posibles

Soluciones que siempre Juan Ramón rayo y yo comentamos un momentito y claro me refiero a a fridon 24 por ejemplo no con sus colocaciones de dinero a largo plazo que ofrecen hasta un 5,8 por en euros a 12 meses 4,8 por en euros a 6 meses y cu

2% a eh a 3 meses perdón a 3 meses 3 meses 6 meses y 12 meses ahí lo veis esto es una posibilidad que siempre digo Oye y yo lo utilizo no es una recomendación de inversión y de hecho ahora vamos a hacer una colocación de

Otros 1000 más a largo plazo eh que siempre en el último programa también lo hicimos y lo vamos haciendo para que también lo veáis viendo y como esto Juan es una opción muy interesante no pensando en Oye viene inflación estancada como decías pues qué mejor manera de intentar batir esa inflación o

Como poco quedarte empatado con la inflación viene una recesión económica Pues si te está rindiendo el el dinero que tienes en parte del del ahorro Pues también interesante No claro Sí aquí pues ya uno tiene que jugar con sus previsiones de inflación y de tipos de

Interés no e pero lo que está claro es que son tipos bastante por encima de los de otros productos similares en el mercado el otro día veía que la banca española en promedio por sus depósitos Esto no es un depósito pero pero bueno es un producto de de deuda a corto plazo

De freedom 24 eh veía que por los depósitos la banca española estaba pagando el el 2,2 por a un año no a la vista sino a un año no Entonces es una remuneración muy por debajo de la que se ofrece con este producto de tal manera que como decías si viene inflación

Eh el depósito a un año la banca española te va a proteger y si no viene inflación el tipo de interés real que consiga con con esta cuenta de ahorro de freedom 24 con este producto de ahorro lo llaman a largo plazo hasta 12 meses Pues será será también superior aquí lo

Que decía que es jugar un poco con las expectativas de de tipos porque en principio creo que todos casi todos Esperamos que los tipos bajen más o menos pero que la dirección sea de bajada y Si eso fuera así pues interesaría cerrarse O podría interesar cerrarse un un tipo de interés a 12

Meses el más alto posible si van a ir bajando hay que rascar los últimos días o los últimos meses de tipos inh habitualmente altos eh como como los que se ofrecen ahora mismo no no solo en freedom 24 pero también en freedon 24 Ahora ni siquiera diría que que el

Escenario único sea el de bajada de tipos es yo creo el el más probable el que casi todos esperamos pero no es descartable que si la inflación se acelera más de la cuenta y eh se dan otra serie de circunstancias por ejemplo el Banco Central de Japón ha empezado a

Subir tipos y eso puede generar un rebalanceo de cartera internacional que que lleve a una liquidación de títulos de de deuda pública y de deuda Privada de Estados Unidos y de Europa y por tanto a una ida de tipos en los mercados secundarios No no es del todo

Descartable que esto se pueda llegar a dar eh incluso ha hay algunos analistas que esperan que la Fed por lo que ha dicho hasta la fecha que ya casi se ha comprometido no baje los tipos 25 puntos básicos Y a partir de ahí ya se verá a

Lo mejor vuelven a subir vuelven a subir luego incluso por encima de los niveles actuales Pero bueno Eh entonces Claro si uno Espera que los tipos suban que no creo que sea el escenario base Pero bueno Oye no es del todo imposible ahí convendría claro eh plazos cortos para

No estar con el capital inmovilizado en un momento en el que pueden subir tipos y e ir bueno renovando esos plazos cortos y si suben pues ya aprovecharte de de la subida entonces bueno como con la inversión como con cualquier inversión las expectativas de cada cual son relevantes

Para determinar si invertir a corto a largo en un producto o en otro pero al final uno tiene que mirar eh rentabilidades riesgos más o menos análogos o similares a otros productos y comparar y escoger aquel cuya relación rentabilidad riesgo sea más más atractiva Claro pues después de decir

Todo esto y me parece interesante además Cómo jugar con esas expectativas de tipos de interés si sabemos Y esto es un análisis propio que voy a hacer no Para tomar la decisión ahora como hicimos la última vez si sabemos que los tipos como mucho van a bajar tres veces según en el

Contexto en el que estamos yo creo y lo y que con 5,8 por de rentabilidad a 12 meses Me parece muy interesante Así que vamos a hacer esta última colocación aquí en directo para que que lo veáis y lo que lo veis desde YouTube también eh

Lo tengáis claro y veis que ya está la orden activada y hemos hecho esta colocación de dinero a 12 meses ya hemos hecho varias a lo largo del tiempo y dentro de un año pues tendremos disponible eh ese dinero con esa rentabilidad y bueno para los que os

Interese todo esto que os va a interesar seguro ya sabéis que no es una recomendación de inversión que estamos comentando divulgando un producto que puede ser interesante y los que lo consideréis interesante como es mi caso pues tenéis el enlace os lo pasa Cris por el chat y los que lo veáis desde

YouTube lo tenéis en el comentario fijado y en la descripción del vídeo y es más en el vídeo que también subirá Juan Ramón Rayo a su canal también lo tenéis en el comentario fijado y en la descripción del vídeo Así que echadle un ojo yo creo que merece mucho la pena y

Para batir la inflación o bien si una recesión económica también que nos pille desprevenidos o no Porque siempre la estamos comentando por aquí esa posibilidad pues este tipo de productos puede ser eh interesantes pero fíjate también un poco ligando con tema deuda tema inflación todos estos temas de actualidad eh quería compartirte este

Famoso gráfico que ya sabemos que es muy mainstream de proyecciones de la deuda pública de Estados Unidos no que se prevé ahora mismo Está en el 99% sobre el pib aproximadamente eh según eh según peter peterson foundation y está proyectada a Que suba al 171,75 4 yo he visto otros gráficos

También que te hablan de 2030 pues superar el 135 140 por sobre sobre pib y bueno que ese va a ser el camino no que vamos a ir a una espiral de más endeudamiento quizá una inflación más por encima del 2% que lo hemos comentado antes Y con esto más

Devaluación a futuro del dólar se habla No esa Esa esa potencial posibilidad eh Y también con esto sí riesgo riesgo de que Estados Unidos vaya perdiendo poco a poco hegemonía o dependiendo de ver cómo se configura el puzzle Internacional Tú cómo ves esto el la decisión que puede

Tomar Estados Unidos de la deuda y si no le queda otro camino que que hacer esto no porque al final es como el camino de Japón el camino de Argentina de no sé muchos paes y yo ahí lo veo distinto eh o sea puede que no le quede otro remedio

Pero por por otra causa que ahora te voy a comentar Eh bueno lo primero es no he visto la metodología del cálculo Supongo que deducirá algunos ítems de deuda eh oficialmente eh la la deuda Federal la Federal no la total eh No no la totalidad de la deuda pública sino solo

La del gobierno eh Federal sobre el pib está en el 121,6 por eh claro tiene que descontar algo Esto sí seguro Seguro seguro que descuenta Pues no sé algún deuda que se haya utilizado para comprar algunos activos no lo sé eem y si añadiese lo primero lo

Segundo si uno mira la tasa de variación de de la emisión de deuda es decir cuánto crece cada año la emisión de deuda no sobre el pib sino el stock que hay cuánto aumenta realmente no hay un incremento mu substancial es decir eh claro el déficit en términos absolutos crece mucho estamos diciendo

Que la emisión de deuda ronda los 3 o 4 billones alrededor de 3 billones anuales pero claro como el stock también es muy grande estamos en unas proporciones de emisión de Nueva deuda sobre stock de deuda eh bastante similares a las que ha habido en el pasado y esto Qué significa

En parte eh significa que e en parte eh No en su totalidad y de ahí también en parte la inflación pero en parte significa que Estados Unidos actualmente Bueno desde hace décadas es el emisor de activos libres de riesgo del conjunto del planeta no hay no hay otro que que desarrolle ese

Rol el dólar es la divisa de de reserva global y si si ampliamos un poco la tipología de activos de reserva global no solo el sino la deuda del gobierno estadounidense pagadera en dólares y pues estamos hablando de de de activos libres de riesgo globales no entonces

Claro si la demanda de activos libres de riesgo globales crece y solo Estados Unidos los emite Estados Unidos tiene dos opciones no emitirlos en cuyo caso te irías a tipos de interés negativos sobre los activos libres de riesgo o satisfacer esa demanda y y por lo que ha

Optado es bueno de alguna manera conciliando los intereses de la clase política estadounidense que como es obvio quieren emitir cuanta más deuda mejor y también la de los inversores que buscan esos activos libres de riesgo mantener un ritmo más o menos constante de emisiones para satisfacer la demanda adicional cada

Año claro al final ahí el paganini en última instancia el que hace de de garante en última estancia de todo este juego es el contribuyente estadounidense y es la salud de la economía estadounidense Y si la salud de la economía estadounidense en algún momento se resiente o se acumula mucha más deuda

De la que se está dispuesto a absorber qu es lo que pasó durante el covid básicamente pues entonces tienes una una inflación un periodo inflacionista que diluye parte del valor de esa deuda y la hace regresar a valores algo más sostenibles financieramente claro después de haber hecho un impago

Inflacionista eh algo más sostenibles en el medio largo plazo yo creo que eso es un poco el juego y y la cuestión es si Estados Unidos Va a continuar desempeñando ese rol en solitario a largo plazo que por un lado le beneficia porque le otorga una capacidad de

Endeudamiento muy grande pero por otro no voy a decir que le obliga Pero casi le empuja a endeudarse mucho y y claro esto de endeudarte demasiado e o de emitir deuda para satisfacer la demanda del del inversor no porque tú digas Oye yo aquí tengo un proyecto muy rentable

Hace falta deuda emito deuda y además me la compran a tipos bajos fantástico emito deuda tipos casi cero y puedo emprender este proyecto Ultra rentable no eh Estados Unidos tiene que emitir deuda aún cuando no sepa En qué invertirla O está muy empujado a emitir deuda aún cuando no sepa En qué

Invertirla Y eso eh También de alguna manera va debilitando la salud económica y financiera de de un país porque el país se va volviendo adicto al endeudamiento no al endeudamiento productivo sino al endeudamiento para financiar exceso de gasto corriente y todo para para que el el acreedor interno o internacional tenga

Ese activo libre de riesgo que está respaldado por la capacidad tributaria del país pero claro el país va incrementando en paralelo su capacidad de devolución de deuda o a lo que aboca el país es a ciertos estallidos inflacionistas que reordenan las finanzas a Costa también de esos acreedores que han comprado es

Esos títulos de deuda creyendo que eran activos libres de riesgo Pues bueno esa es la Esa es la situación en la que estamos ahora mismo y como digo salvo que aparezcan otros emisores de activos libres de riesgo pues probablemente Estados Unidos siga desempeñando ese papel claro Aquí está la cuestión

También que me parece relevante y que va hilo de lo que comentas de El inversor no eh claro y si el principal inversor vuelve a convertirse y cada vez ocupando más parte de la tarta El Banco Central entramos en esa espiral perversa que que ha sucedido en Japón por ejemplo de Eh

Al final depender del Banco Central exclusivamente para que esa deuda sea comprada por el propio Banco Central no y y al final El Banco Central no es el inversor final El Banco Central es un intermediario que deuda y el que mantiene en reserva el pasivo que emite El Banco Central

Precisamente al comprar esa deuda y y la cuestión es eh Hay demanda suficientemente amplia para acomodar toda esa nueva oferta de dólares e la oferta la demanda de dólares es creciente moneda de reserva global entonces o demandas dólar o demandas deuda pública pero es un continuum de de

De pasivos del Estado estadounidense que que son demandados globalmente si tú emites muchos más de esos pasivos ya sean dólares o deuda pública a corto plazo vas a tener inflación vas a tener una dilución del valor de esos pasivos si si emites demasiado pocos vas a tener

Una revalorización de los mismos y por tanto tipos muy bajos o tipos de interés negativos Eh entonces la cuestión es el el hay inversores o hay hay Sí bueno bancos centrales extranjeros por ejemplo eh grandes eh fondos bueno fondos monetarios grandes fondos de inversión que que quieren aparcar y en última instancia porque

Todo esto que estoy mencionando fondos monetarios o fondos de inversión también son intermediarios no en última instancia pues las poblaciones ahorradoras de del resto del mundo que quieren tener una parte de sus carteras intermediada por estos agentes en en activos libres de riesgo básicamente en dólares y claro lo único que emite

Dólares es el gobierno estadounidense o bueno el estado estadounidense incluyendo el Banco Central en él no pero el punto es pueden surgir otros emisores de activos libres de riesgo que compitan con el dólar de tal manera que Estados Unidos pierda ya no la hegemonía geopolítica que eso es un tema muchísimo

Más amplio eh que se me escapa de todas todas sino la hegemonía monetaria que hoy en día tiene hoy que que hoy en día tiene y y en principio claro no es imposible pero lo cierto es que ahora mismo tampoco veo candidatos alternativos para el corto medio plazo muy claros que

Puedan reemplazar a Estados Unidos en esa hegemonía monetario financiera es que está claro que dólar moneda de reserva mundial eh depósito de valor podemos incluso incluir ahí a bitcoin ahora cada vez más no y reserva de valor oro no pero lejos de ahí cuesta salirse de ese puzle no bueno y hombre si

Quieres claro si incluyes a bitcoin Pues también podríamos incluir el oro podríamos incluir inmuebles Lo que pasa que e bitcoin el oro Los inmuebles el arte eh que que son formas también acciones Blue chips no es decir de grandes empresas que tengan un valor bastante estable todo eso actúa en

Cierta medida de depósito de valor pero es un depósito de valor eh bastante menos líquido que los títulos de deuda pública estadounidenses porque sobre todo si es deuda pública a corto plazo Porque si uno mira hago aquí un paréntesis No si uno coge la rentabilidad real de las letras del

Tesoro de Estados Unidos durante las últimas décadas uno tiene una rentabilidad prácticamente plana incluso positiva no pero pero prácticamente plana es decir que con las letras del tesoro históricamente tendrás años que sí años que no pero en promedio cubres la inflación entonces Claro si tú tienes un instrumento que te protege contra la

Inflación y que a corto plazo medio año un año te reintegra dólar por dólar toda la liquidez que has metido tienes una reserva de valor muy líquida en cambio claro el oro a largo plazo también te protege contra la inflación bitcoin si lo hace como el oro Pues también te

Protegerá a largo plazo contra la inflación pero claro si tú Tú tienes tu liquidez inmovilizada ahí y al cabo de un año la quieres recuperar exactamente a qué precio lo vas a hacer al cabo de un año puede ser un momento conveniente para vender o muy inconveniente con la

Deuda pública a corto plazo ese problema no lo tienes por tanto Claro si tú tienes si tú atesoras tu valor en dólares en moneda Ahí vas a Palmar vas a Palmar porque a poca inflación que haya vas a ir perdiendo valor si tú lo inviertes en deuda pública o buen activo

Referenciados a la deuda pública No pues las cuentas de ahorro que hemos mencionado antes por ejemplo de freedom pero que en última instancia tienen conexiones con con títulos de deuda pública e pues vas a mantener tu poder adquisitivo incluso ganar un poco si tú lo inviertes en bitcoin o en el oro Pues

Más o menos vas a conseguir lo mismo que invirtiendo en deuda pública bitcoin obviamente muchísimo más en los últimos años pero porque es un activo en emergencia y en y en adopción generalizada estoy pensando en el momento en el que ya esté más o menos generalizado y por tanto no siga

Escalando exponencialmente de precio no que que que haga algo similar a lo que está haciendo el oro pues ahí vas a ser capaz a largo plazo de también conservar tu valor quizá ganar algo pero eh el la la facilidad de liquidación en casi cualquier momento eh va a ser menor

Vas a a lo mejor tienes que vender en en coyunturas en las que no te conviene vender pero tienes esa necesidad ahora qué te ofrece el oro o bitcoin frente a la deuda pública Pues otro tipo de ventajas que la deuda pública no te va a ofrecer nunca por ejemplo la más difícil

Confisca bilidad la más difícil dilución del valor a través de de inflación no prevista eh la la más difícil expropiación fiscal de sus activos la posibilidad de eh fugarte de país incluso a un país que no reconozca no sé si nos fuéramos eh a Rusia Pues a lo mejor tendríamos

Dificultades en ciertos lugares para que nos aceptaran ahora mismo dólares por todo lo que ha sucedido Durante los dos últimos años pero nos aceptarían oro y también bitcoin sin demasiados problemas no entonces son depósitos de valor alternativos cada uno con sus pros y sus contras y por tanto van a estar siempre

Compitiendo entre entre sí pero bueno me he desviado un poco de lo que no pero interesante Sí sí sí Pero al final es eso es el la deuda el dólar tiene una pata adicional que es la deuda pública en dólares que te actúa como depósito de valor y protección contra la inflación

Pero en última instancia De dónde procede el valor del dólar y de la deuda pública de la capacidad de los estadounidenses para pagar impuestos y por eso la la posición de Estados Unidos como emisor de activos libres de riesgo globales depende tan tan críticamente de la evolución de su economía Porque si Su

Economía se para o se estanca y la deuda pública sigue creciendo a ritmos altos pues obviamente llegar un momento en el que no tenga capacidad de sostener ese valor que no haya tanta demanda de pasivos de Estados Unidos y entonces tengas o deflación o inflación dilutor del valor o bueno eso sería más

Improbable pero tampoco imposible o directamente alguna quita para para restablecer la la sostenibilidad financiera del país antes de pasar a lo siguiente que lo has dicho has vuelto a mencionar eh fidon 24 ant Se me olvidaba decir que tenéis ahí abajo también el QR por si queréis Descargar la plataforma

Insisto yo creo que merece la pena estas colocaciones de dinero a largo plazo es mi opinión personal no es una recomendación de inversión y que le echéis un ojo a a todo esto pero quería tratar eh otro tema que también ha sido muy de actualidad esta semana y que lo anunciaba también cuando

Eh anunciaba hoy valga la redundancia el directo que íbamos a tener aquí y es los 100 primeros días de ley no en unos primeros 100 días en los que se ha se ha conseguido un equilibrio fiscal durante dos meses consecutivos se ha conseguido moderar algo la inflación eh que se ve

Argentina con menos riesgo a la hora de precisamente esa colocación de deuda pública Bueno una serie de de avances o progresos en materia económica que son dignos de de comentar por aquí qué te han parecido estos primeros 100 días qué qué Cuáles son los puntos a favor que

Son estos que también estoy comentando y y otros más también pero puntos que también quedan por hacer no eh con respecto a lo que viene por delante yo yo resumiría Prácticamente todo diciendo todo lo de la estabilización macroeconómica de Argentina no diciendo que la clave es el equilibrio

Presupuestario o el superbit fiscal y la sostenibilidad del mismo e fue una sorpresa muy positiva que en enero que fue el primer mes completo de Javier Miley al frente de la presidencia de la República Argentina fue una sorpresa muy positiva que ya En enero hubiese un super presupuestario por

Primera vez en 12 años eh que se dice pronto no es que bueno de vez en cuando haya un no por primera vez en 12 años super hábit presupuestario y a su vez en febrero se ha repetido ese ese hito no no había dos meses consecutivos de superbit presupuestario desde 2011 V

Hace 13 años eso ha insuflado bastante optimismo en los mercados financieros y es normal porque si ese superhit se mantiene eh Argentina va a salir del del pozo va va a crecer más o menos Eso depende de otros factores pero el el desajuste monetario fiscal se se va a remediar es

Decir la inflación va a desaparecer eh el país va a volver a acceder a los mercados financieros a los mercados de capitales el mercado de crédito interno va a volver a funcionar Porque ahora mismo A lo mejor mucha gente no es consciente de ello pero en Argentina no

Se dan hipotecas no hay no hay capacidad para dar hipotecas a a a 20 o 30 años por parte del sistema financiero por tanto claro imaginemos el mercado inmobiliario desde el lado de las familias está paralizado entonces todo eso si hay equilibrio presupuestario a medio plazo se va a solucionar la

Cuestión es cuán sostenible es ese super hábit presupuestario y y yo diría ahora mismo que no es muy sostenible salvo por la voluntad digámoslo así radical de mi ley de hacerlo sostenible cueste lo que cueste me explico por qué se ha conseguido ese superhit presupuestario pues e en menor medida por ajustes nominales

Del gasto que se han aprobado por ejemplo se ha paralizado la obra pública se han prácticamente eliminado las transferencias discrecionales a las provincias pero sobre todo por la licuación del gasto público claro eso desde una desde la perspectiva de un país como España no se entiende

Muy bien pero claro si tú tienes una inflación del 25% mensual como fue en diciembre o del 20% mensual como fue en enero o del 13 por mensual como ha sido en febrero y tú no aumentas el gasto en esa misma proporción lo que estás haciendo en términos por ejemplo recaud orios porque

La recaudación en términos nominales sí te va creciendo Y te crece mucho y si tú no aumentas el gasto lo que significa es que más ingresos nominales mismo gasto nominal que antes eh super hábil pero claro esa licuación del gasto público a través de la inflación que es lo que ha

Bueno es lo que ha generado un recorte Real del gasto público y por tanto un superávit eh yo creo que tiene las patas cortas tiene las patas cortas porque el el mayor ajuste lo han sufrido los pensionistas y claro los pensionistas Pues ya están reclamando que les suban la pensión y les compensen

Todo lo que no ha subido Durante los últimos meses ahora mismo el gobierno de Miley está buscando una solución intermedia que sería eh subir un 12,5 por las pensiones por lo que no se han subido durante los últimos 3 meses y a partir de abril subirlas siempre conforme a la inflación

Claro si Durante los últimos 3 meses ha habido una inflación del 50% o del 60 por y tú la subes un 12 pues las Ha recortado de manera muy muy apreciable no eh se van a contentar los pensionistas con esto Pues no lo sé pero si no se contentan se movilizan los

Partidos políticos actúan como altavoces y correas de transmisión de las protestas de los pensionistas y estoy hablando solo de pensionistas también podríamos hablar de empleados públicos que es una situación parecida Eh Pues claro si si al final se termina aumentando nominalmente el gasto todo lo que nos aumentado en los meses

Anteriores volveremos a estar en las mismas con un agravante y es que eh los ingresos públicos aumentan en términos nominales Claro pero en términos reales caen y Y todavía solo tenemos datos de enero y febrero Pero la caída real se está pronunciando no si no no diré las

Cifras exactas pero en enero la caída de los ingresos reales interanual fue de en torno al 1% en febrero del 8 o 99% entonces Claro si si los ingresos te están cayendo por la recesión en la que está la economía Argentina como consecuencia del necesario ajuste de todas estas variables

Macroeconómicas y y mientras te caen los ingresos reales no nominales pero sí reales tú vuelves a aumentar muy sustancialmente los gastos reales o sea aumentas los nominales por encima de la inflación entonces volverás a una situación de descuadre financiero y y yo creo que hasta cierto punto esto es por desgracia Inevitable y

La cuestión que es en lo que confía en los mercados financieros y yo también Hasta cierto punto confío es que aunque todo esto suceda Eh mi ley está obsesionado con el equilibrio presupuestario y si se descuadran las cuentas por un lado buscará cuadrar lasas con recortes o

Incluso ya lo veremos en la negociación de la ley de bases del proyecto liberalizadora de la economía con subidas de impuestos esto es una petición que le hacen los gobernadores provinciales pero que hasta cierto punto a él no le viene mal para alcanzar el equilibrio presupuestario e subidas de impuestos entonces

Yo sí creo que él está muy convencido Porque además lo entiende y y y tiene razón en que el equilibrio presupuestario es innegociable y que si ya Digo si se descuadran las cuentas por un lado las va a cuadrar por el otro y eso es lo que están comprando ahora

Mismo los mercados financieros y por lo que hay tanto optimismo sobre la capacidad de repago de la deuda de Argentina a ver todavía hay un descuento muy grande pero el riesgo país ha caído de manera muy sustancial en los últimos os dos meses eh el peso se ha

Estabilizado frente al Dólar y esto de nuevo también es así porque si si tú dejas de emitir pesos como se han dejado de emitir porque no necesitas monetizar el déficit porque no hay déficit e incluso si tienes superhit si tienes superbit significa que estás reabsorbiendo más pesos que los que

Vuelves a Añadir a circulación por tanto hay una reducción neta del stock de pesos eh el peso ha sido la moneda o de las monedas que más se ha apreciado durante eh las últimas dos tres semanas de de febrero y ahora está estabilizado frente al Dólar e entonces todo eso sí se ha

Conseguido pero por la llamada ancla fiscal es decir por la expectativa de que Argentina va a ser capaz de mantener durante al menos el gobierno de Miley la estabilidad presupuestaria Si eso se cae Si volvemos al déficit público eh como consecuencia de todos los factores que he mencionado antes y mi

Ley no es capaz de reaccionar recuperando ya no el supera la estabilidad presupuestaria no primaria sino Incluso computando el pago de intereses eh Argentina va a tener otra vez problemas macroeconómicos serios y sin esos problemas macroeconómicos solucionados eh el país no va a levantar sostenidamente cabeza porque no va a

Traer capitales no va a tener un mercado financiero interno estructurado no va eh eh los empresarios no van a poder efectuar el cálculo económico porque con precios tan sumamente fluctuantes es muy complicado invertir a largo plazo sin que un mal cálculo de inflación te consuma gran parte de tu inversión eh

Por tanto la clave para salir del pozo es el equilibrio presupuestario y ojalá ojalá continúe sí veremos el otro día no sé si le echaste un ojo y lo pudiste ver salió un informe de B de BBVA research sobre las perspectivas de Argentina y decían 150 por de inflación 2024 50% eh

2025 recesión con una contracción del pib del 4% este año y rebote del 6% el año que viene es un contexto que a ti te puede cuadrar eh la verdad es que no no he considerado o no he estimado el efecto arrastre a final de año de

Eh de de de la inflación que ya hemos experimentado no porque por mucho que me jode la inflación durante la segunda mitad de 2024 si si ya has tenido Pues un ciento y pico por cento durante la primera mitad Pues no te vas a ir much

Much más O sea no vas a mejorar mucho las cifras No a mí sinceramente un 50% de inflación para 2025 Me parece muy alto si se mantiene el equilibrio presupuestario pensemos que ya estamos hablando en marzo ya lo veremos pero si si miramos datos de inflación instantánea o vamos semanal de

De rubros como los alimentos que son tienen Mucho peso dentro del ipc argentino estamos hablando Ya probablemente de de inflaciones por debajo del 10% V eh Y es una tendencia que creo que si se mantiene el equilibrio presupuestario se va a acusar significativamente en los próximos meses eh Como digo en 2024 en

Parte el año está perdido por por los muy malos meses que que estamos teniendo y que aún vamos a seguir teniendo hasta hasta mitad de año o más allá de mitad de año pero 2025 si se ha conseguido estabilizar la la situación financiera del país y Por tanto se ha

Estabilizado la demanda de moneda se ha reducido se ha paralizado se ha congelado la emisión de moneda eh vuelve a haber demanda de deuda pública Argentina en en a precios más altos que los actuales yo no veo un 50% de de de inflación en 2025 claro si dices no es

Que va a seguir el déficit va a seguir la emisión pues entonces sí claro pero entonces tampoco veo una recuperación muy fuerte porque es complicado que que que haya una recuperación fuerte si no tienes controlada la inflación Es más si mi ley no consigue controlar la inflación eh Porque no consigue cuadrar las

Cuentas de manera sostenida yo creo que el gobierno de milei no va a sobrevivir porque todo su crédito y todo su capital político está invertido en el control de la inflación si no controla la inflación con con el ajuste doloroso que está haciendo y que es necesario para

Controlar la inflación Claro si haces algo muy doloroso para controlar la inflación no la controlas Eh Pues no sé hasta qué punto el gobierno de milei eh sería capaz de mantenerse en el poder y la inestabilidad política Last trara muchísimo Eh pues la la la capacidad de recuperación del país no entonces bueno

Yo creo que son proyecciones conservadoras eh Porque es muy complicado en una ya lo es en una economía más o menos estable como pueda ser una economía europea hacer proyecciones a 2025 en una economía tan caótica y tan explosiva como la Argentina Pues creo que hacer

Proyecciones a 2025 es muy osado y muy eh Casi casi de de de futurólogo no Ah pero dicho esto creo que no es en absoluto descartable que Argentina tenga tasas de inflación muy por debajo del 50% en 2025 si las condiciones macroeconómicas actuales de estabilidad presupuestaria y de congelamiento de la base monetaria

Siguen en pie e hablando una temática que también quería tratar y que la comentábamos antes sobre todo para la gente de mi generación no que está preocupada yo que soy millenial y que bueno pensamos y planteamos no la inversión de Cara a la jubilación de que el sistema público es

Complicado que se pueda sostener con el paso del tiempo el otro día en una charla of the record que tenía con alguien muy vinculado al mundo privado de las pensiones y que está en constante contacto Pues con incluso parte ministerial no y y decían bueno vemos muy difícil no hay poca negociación hay

Que hacer y y bueno me estuvo explicando me dijo el problema es de aquí hasta 2048 a partir de4 break even Y empezamos de nuevo pero el problema es los que se jubilen en ese tramo no y los que entremos en en ese Rango que somos muchos claro Qué se

Puede hacer desde este desde el plano individual para evitar esto no Y además que que mucha gente no cae en el verdadero problema que que tenemos con una pirámide poblacional invertida y con una situación en la que va a haber un trabajador por un pensionista y Hay comunidades autónomas en las que estamos

En ese contexto no pero cada vez vamos a un ratio más bajo claro cómo lo hacemos y cómo puede hacer También el estado Qué qué hará no meter más impuestos meter más gasto público para evitar esto claro eh A ver cuando hablamos de los problemas de sostenibilidad del sistema Público de

Pensiones es importante dejar Claro que no nos estamos refiriendo a que se vayan a cobrar pensiones de 0 eur es decir que vaya a quebrar el sistema formalmente y vaya a udiar todas las obligaciones que tiene con los pensionistas ese no es el caso o no va a ser en absoluto el caso

Lo que sí puede suceder y y creo que sucederá o vamos que es bastante probable que suceda es que las pensiones no vayan acompasados salarios a los que uno accede a la jubilación es decir que la relación entre los últimos salarios que uno ha percibido durante su carrera

Profesional y en función de los cuales ha construido un determinado nivel de vida van a guardar una relación bastante más precaria con las pensiones que va a cobrar una vez jubilado que la actual actualmente la llamada tasa de sustitución bueno depende como la calculemos Pero puede estar en torno al

70 por. de tal manera que Eh pues uno cuando se jubila cobra en torno al 70 por de sus últimos salarios lo cual está bastante bien porque sí sufres una pérdida de 30 puntos de ingresos sobre los que percibí pero también pensemos que eh tal como está la estructura de de

Propiedad en España muchos también terminan de pagar más o menos la hipoteca cuando prácticamente se jubilan con lo cual Bueno una parte del salario que suele ser un tercio eh la destinaba a pagar la hipoteca eso lo dejas de pagar te jubilas y bueno Más o menos la

Renta disponible se queda en un nivel bastante similar eh pero claro Si en lugar de cobrar el 70 por de los últimos salarios cobramos el 50 o el 45 que son las proyecciones que hacía España hasta que le empezaron a meter al modelo datos muy optimistas como que la bueno

La inmigración se va a multiplicar eso en parte no es tan optimistas está sucediendo pero ya veremos si se mantiene la la tendencia durante durante eh los próximos 30 años que la natalidad se va a disparar Eso sí es bastante optimista porque de hecho eh sigue por

Los suelos y muy alejada del nivel al que ya debería estar según el modelo que la tasa de participación o la tasa de actividad e va a aumentar sustancialmente también la tasa de paro se va a Ubicar en torno al 7% bueno son supuestos bastante optimistas casi presuponiendo que no hay ninguna otra

Crisis importante en España durante la próximas décadas que que si no se dan o no y no se dan todos ellos a la vez va a haber que reducir de manera relevante y aún dándose va a haber o que pagar más impuestos o que asumir determinada determinados

Recortes Pero bueno pero si no se dan seguro que va a haber que reducir esa tasa de sustitución Y eso claro es un problema no porque no se vaya a cobrar nada como decía sino porque uno cuando accede lail va a tener que empeorar su calidad de vida va a tener menos ingresos

Disponibles y va a tener que empeorar su nivel de vida salvo que en paralelo haya ahorrado por su cuenta para prepararse frente a a esa contingencia si ahorras Digamos que ya estás durante tu vida laboral ya estás como conteniendo tu nivel de gasto máximo no porque parte de

Tus ingresos no no lo gastas sino que lo ahorras y cuando te jubilas puedes desahorro lo que has ahorrado para nivelar o subir algo el el nivel de ingresos en este caso de ingresos derivados del desahorro no que te proporciona el sistema público Por tanto la alternativa de

Ahorro privado a largo plazo creo que es una alternativa que habría que revelar o habría que manifestar en su dentro del sistema previsional español Cuál es el problema que siempre que alguien incluso desde el banco de España o alguna autoridad independiente reconocida ha alertado sobre todo esto

Se le han echado a los políticos encima como acusándole de traidor por poner en duda la fiabilidad del sistema financiero es decir que existe en España sobre todo institucionalmente eh una especie de de omert de ley del Silencio en función de la cual no se puede hablar sobre los problemas

Estructurales del sistema público español digo desde la política eh afortunadamente en el ámbito periodís cl Cuál es el grueso de votantes no me pregunto yo es distinto Pero entre políticos o entre cargos públicos supuestamente independientes son temas que no se pueden tocar Y eso traslada un mensaje engañoso a amplios sectores de

La población porque no se les está alertando de la situación que viene o no se les está alertando con suficiente Claridad de la situación que viene y muchos se pueden encontrar con que han acumulado demasiado poco ahorro en relación con el que querrían haber acumulado para mantener su nivel de vida

Y llegados a ese punto una de dos obleas más a las generaciones jóvenes y ya están muy perjudicadas actualmente y lo van a estar todavía más en el futuro o eh ese pensionista futuro que no ha ahorrado lo suficiente se va a encontrar con un tren de vida bastante peor del

Que creía que iba a ser capaz de sostener una vez accedida a la jubilación en ese sentido para ti mecánicas de ahorro como lo que hemos comentado antes de las de las colocaciones a largo plazo de freedom 24 Pues que ahora te permiten tener un 5,8

Por anual no que hemos visto antes puede ser una alternativa Oye para tener un hábito de ahorro ir colocando parte de ese dinero ahí hombre a ver yo creo que ahí estamos hablando de un perfil de ahorro a largo plazo es un plazo bastante superior a lo

Que ofrece freedom 24 no O sea yo creo que para preparar el el ahorro previsional hay que pensar más en en instrumentos que también se pueden ir adquiriendo por ejemplo a través del del broker de freedom 24 no acciones con mentalidad de largo plazo y de mantenimiento a largo plazo yo creo

Que lo que ofrece freedom 24 está muy bien con comparativamente para mantener Bueno si lo queremos una parte de la cartera muy adversa al riesgo No pues Oye yo quiero una parte de la cartera muy conservadora claro muy conservadora de ahorro a largo plazo que

No que no fluctúa no bueno Y sobre todo liquidez liquidez porque Bueno hay hay inversores que dicen yo no tengo nada de liquidez en ningún momento de ninguna manera yo todo He invertido vale Es una posibilidad pero tener algo de liquidez también te permite primero desde un

Punto de vista de finanzas personales Es recomendable Porque si viene algún gasto imprevisto y no tienes liquidez vas a tener un problema eh pero incluso desde un punto de vista inversor tener algo de liquidez remunerada además Claro porque si la tienes sin remunerar es el coste

Es alto pero no sé imaginemos que que viene una crisis imprevista y se hunde un 30% el mercado bursátil Bueno pasó en 2022 tampoco es algo tan extraordinario y claro si tú tienes liquidez ahí dices Oye Pues entro es un buen momento para entrar Y eso lo puedes aprovechar si lo

Tienes todo invertido pues te cae el mercado un 30 y y te has caído tú con el mercado un 30 no entonces bueno yo creo que al final uno ha de componer una cartera con dependerá del volumen de ahorro Claro porque si si uno no tiene una capacidad de ahorro enorme Tampoco

Puede diversificar entre muchas tipologías de activos pero para niveles de ahorro medios medios altos ha de ir componiendo una cartera de de de inversión con activos distintos y diversificados incluso geográficamente No concentrarlo todo en en España y Bueno en ese sentido Por cierto fridon 24 como está radicado en chipre Pues

También te ofrece una cierta diversificación territorial e cartera de activos diversificada entre clases de activos geografías de activos e con funciones distintas la bolsa es una forma muy potente de capitalizar a largo plazo eh productos como el de freedom 24 son una forma de mantener la liquidez eh

Componer una cartera de bonos por ejemplo aunque sea a largo plazo o de acciones si lo queremos Pero más enfocadas al dividendo y no tanto a la revalorización son una forma de de de ir componiendo una parte de tu cartera que te proporcione un flujo periódico y y

Más o menos previsible de ingresos para no tener que liquidar el principal El capital con el objetivo de obtener rentas sino vivir de las rentas que te proporciona esa ent bueno dependiendo de los objetivos también del momento vital en el que se ha una persona claro cuando uno es muy

Joven casi todo no ha de ir a parar a buscar capitalizaciones muy agresivas de su ahorro cuando uno se va acercando a la jubilación pues ya tiene que ir dándole más peso a la liquidez bueno soo a cada uno yo me voy a jubilar dentro de 5 años

Puede decir uno y todo en bolsa bueno Vale cada uno pero digo el promedio Sería más liquidez y más F FES de ingresos vía intereses vía dividendos estables previsibles y y seguros y menos en en en fuertes revalorizaciones potenciales del capital que por su misma lógica también implican riesgos de de de

Caídas importantes pues lo que os decía antes si queréis remunerar esta parte de la liquidez con este producto que os ofrece freedom 24 lo hemos comentado antes ya sabéis tenéis el el link que os lo pasa Cris por el chat y también en YouTube lo tendréis en el comentario

Fijado y en la descripción del vídeo Por cierto si os gusta este contenido lo que os digo Siempre que dejéis vuestro comentario dejéis vuestro like que os suscribáis al Canal que siempre ayuda una última cuestión porque no hemos comentado preguntas que han dejado por aquí por el chat que al final la

Conversación iba interesante y ligando un tema con otro y me voy a quedar con una que me parecía muy muy interesante de bull stocks que dice waller de la Fed ha propuesto hacer una operación twist inversa comprando letras del tesoro para así desinvertir la curva favoreciendo el sector bancario qué opina Rayo sobre

Esta medida me parece una pregunta inteligente e interesante así Sí la verdad es que no no lo he le no O sea no no he leído la propuesta eh la cuestión es e si tú ahora te pones a comprar letras del tesoro a corto plazo para para bajar

Los tipos de interés que entiendo que es lo que se está planteando e pues es es equivalente a bajar los tipos de interés quiero decir eh la reserva Federal Cómo fija los tipos de interés Bueno ahora mismo los fija a través de la remuneración sobre reservas pero que esa remuneración sobre

Reservas se traslada al mercado secundario si tú lo que haces es eh todos los instrumentos de deuda a corto plazo más o menos sustitutivos de las reservas bancarias la deuda pública de manera paradigmática pues ahí compras masivamente para bajar el tipo de interés para subir el precio y bajar el

Tipo de interés pues eso es es equivalente a bajar los tipos de interés al que remunerar las reservas y por tanto para ese viaje no haría falta tantas alforjas quiero decir si la reserva Federal quiere bajar los tipos de interés Pues que los baje No que los mantenga comprando deuda pública a corto

Plazo lo cual es un poco o sería un poco eh absurdo No porque si estás remunerando las reservas al al 5% y al mismo tiempo estás comprando deuda al 3% emitiendo además reservas que vas a remunerar al 5co no tiene mucho sentido no eh pero ya digo no he leído la

Propuesta A lo mejor tiene otras características que ahora mismo se me escapan pero que si si el objetivo es bajar los tipos de interés a corto plazo para aliviar las tensiones sobre el sector financiero baja tipos no no veo para qué comprar deuda pública bajando tipos bajando el tipo al que remuneran

Las reservas y ya se irá todo eso a deuda pública a corto plazo hará subir el precio y bajar al tipo de interés que es lo que vamos cabe esperar que suceda si bajan tipos y por eso decía antes que bajar tipos es una de las yo creo que

Prioridades de la Fed para aliviar las tensiones en el sistema financiero pues muy completo eh todo lo que hemos comentado nos quedamos con muchas preguntas en el tintero perdonadme al final teníamos que abordar muchísimos temas que que estaban ahí pero muchísimas gracias a todos por participar y por dejar vuestros mensajes

Por supuesto a a Juan por por la charla como siempre un placer nos veremos por aquí el el mes que viene eh Como siempre y nada que Espero que os haya gustado Muchas gracias Juan Muchas gracias a todos mañana 5 de la tarde estaré por aquí analizando eh toda la situación de

La economía y con un informe en exclusiva que vamos a tener por aquí que vamos a comentar para todos vosotros así que qué mejor manera de dar la bienvenida a las vacaciones de semana santa que despedirnos por toor alto mañana así que lo dicho si veis esto desde YouTube lo que hemos comentado

Antes y si lo veis desde el YouTube de Juan Ramón Rayo que por cierto tenéis que seguirle tenéis ahí el enlace de freedom 24 en en Pues en en YouTube en en la caja de y en el comentario fijado lo tendremos por ahí además que tenéis

Ahí abajo ya lo veis el QR lo dicho Juan un placer Muchísimas gracias Como siempre nada Muchas gracias Héctor y hasta el mes que viene eso es y al resto nada Nos vemos mañana y un abrazo muy grande Espero que tengáis muy buena tarde y si estáis de vacaciones Pues

Nada disfrutad chao hasta mañana

¿Puede el el exceso de deuda pública de EEUU provocar que el dólar pierda su estatus de moneda de reserva global? ¿Es buena idea que Argentina dolarice? ¿Cómo lo ha hecho Milei en sus primeros 100 días de gobierno?

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NOVEDADES:

Nuevas tasas de la cuenta D:
• 5,33% de interés basado en la tasa SOFR para ahorros en USD
• 3,84% de interés basado en la tasa EURIBOR para ahorros en EUR

Nuevas tasas del plan de ahorro a largo plazo:
• 8,8% anual para ahorros en USD
• 6,33% anual para ahorros en EUR

*Los tipos de interés de la cuenta D y los planes de ahorro son dinámicos y están vinculados a los tipos flotantes EURIBOR y SOFR. La información sobre las tarifas mencionadas es válida para la fecha de publicación del vídeo.

* Ten en cuenta que tu capital siempre está en riesgo. Las proyecciones y los resultados pasados no son indicadores fiables de los resultados futuros. Es esencial que realices tu propio análisis antes de realizar cualquier inversión. Si es necesario, debes buscar asesoramiento de inversión independiente por parte de un especialista certificado.