Morning Call 15/2/2024 – Japão e Reino Unido entram em recessão após queda “inesperada” no PIB
Alô alô alô agora sim boa obrigado pessoal vamos de novo vamos começar novamente Dani salvando a nação valeu sabe que a tecnologia não é muito comigo vamos de novo pessoal bom começando o ano né dia 15 de fevereiro pós carnaval dá para dizer que no Brasil
A gente começa o ano turma bom o que que a gente espera daqui PR frente no começo do ano que eu brinco pós carnaval a gente tem já tinha voltado Legislativo mas de fato ele volta AG agora né e com a volta do Legislativo com a câmara e
Com o Senado a gente tem o retorno das principais questões econômicas principalmente o orçamento para se discutir emendas parlamentares os vetos do Lula toda aquela questão toda aquela parte que fica ali em ano eleitoral tanto no Brasil nos municípios como nos Estados Unidos no caso na presidência da
República Então a partir de agora a gente começa a ter uma agenda mais cheia dados econômicos também que já come começam a refletir o ano de 2024 deixamos para trás o ano de 2023 o Janeiro a gente a gente reflete sempre os dados de dezembro de 2023 agora não
Agora a gente começa a ter os dados de 2024 bom Qual é a parte positiva disso agora né pessoal a gente começa a caminhar mais para ter uma definição ali para onde vai as economias por exemplo a gente teve agora dois dados extremamente importantes que é para identificar o a
Recessão técnica que teve em dois países que são muito fortes economicamente que é o Reino Unido e o Japão o PIB en colleu e dá para se dizer que agora eles estão em recessão técnica e aí Aqui vai o primeiro detalhe olha que engraçado temos no continente europeu apesar do
Brexit uma das principais economias do mundo né que é o Reino Unido que encle e automaticamente retrai ali a sua economia temos o Japão que na tendência teria que tá subindo juros para tentar ali controlar um pouquinho a sua inflação contrai também já uma economia que já tem dificuldade tá estagnada há
Diversos anos temos China que demonstra ali uma fraqueza no seu modelo econômico na parte ali principalmente das incorporações na setor imobiliário e que deixa em cheque em dúvida o caminho ali das economias e vem exportando deflação para o restante do mundo e temos Estados Unidos ã que está em plena tração
Mostrando que a economia extremamente forte extremamente resiliente e puxando automaticamente Até quem sabe um pouquinho da inflação Mundial saiu dados de CPI na própria terça-feira os mercados aqui no Brasil estavam fechados em função do do feriado de Carnaval e veio bem acima da expectativa o índice
S&p cai forte os trezer sobe forte e aí um dia após isso o mercado Já retorna os índices novamente bom o que que a gente vai começar identificar agora é ano de extremamente ã pesado de informações com muita v a gente vai se aproximar mais do
Meio do ano e aí as notícias políticas como eleição nos Estados Unidos vão pesar muito eleições no Brasil Municipal vão pesar mas mais no sentido econômico do que troca de prefeitos porque a tendência em ano eleitoral no Brasil é de mais gastos E aí a gente fica preocupado se para eleger base do
Governo nas prefeituras se o governo vai abrir os cofres se isso acontecer a tendência é de abertura da curva de juros redução da corte nas taxas SELIC e a gente ter aí quem sabe uma economia muito expansionista a gente tem que contrair ela ã a partir do Banco Central
Ali com suas taxas de juros bom tudo isso vai começar a partir de agora mas vamos analisar o dia de hoje que é a questão mais importante para nós aqui nos mercados vamos começar hoje hoje eu vou começar pelo notion em vez de começar pelas cotações tá bom como
Mostra aqui o a a a imagem da bloomer né que tá na capa principal do front page hoje que diz assim apertou aí tem o símbolo do PIB tá bem legal que aí e aqui vem a notícia o Japão entrou em recessão após uma Inesperada queda anualizada do PIB de 0.4 no trimestre
Inesperada há uma semana atrás se discutia de o Japão subir taxa de juros em função da inflação poxa se o PIB tá encolhendo né se a economia não tá conseguindo ter crescimento faç sentido sair de uma taxa de juros extremamente expansionista que é negativa no Japão
Para uma taxa zerada né ou enfim até quem sabe positiva que é uma vontade aí que o Japão tem no futuro é difícil então aquela ideia de eh valorização da moeda japonesa aquela ideia que o Japão pode estar saindo da estagnação complicado fica o cenário o suaps agora
Precifica uma chance menor de alta de juros na potência asiática Até abril que antes não tinha esse cenário engraçado parecido com os Estados Unidos o mercado preci ficava uma coisa nos juros E aí agora faz outra totalmente diferente o Reino Unido também entrou em recessão ãã
Com uma contração do PIB maior que o esperado no trimestre de 0.3 mas assim o Reino Unido tinha bastante inflação e no ano passado e retrasado e vi em tendência de queda então com uma taxa de juros maior nos Estados no Reino Unido a tendência era que era economia Encol E
Aí a seguinte né pessoal taxa de juros extremamente ente alta numa economia que ela já não tá acostumada com esse efeito a tendência é de uma retração econômica e a recessão técnica dois trimestres de queda ela é extremamente plausível tanto é que é o que todo mundo fala como que o
Estados Unidos não entrou numa recessão o o diferente é o Estados Unidos não esses países que estão entrando em recessão que era o esperado em função da alta taxa de juros tá e pro dia de hoje a gente tem os futuros do índice de Nova York sinalizando mais ganhos depois que
O s&p 500 voltou a ultrapassar os 5000 pontos como eu falei com CPI de terço ele caiu e aí acabou voltando os rendimentos dos thers recuam assim como o dólar o petróleo cai enquanto o minério de ferro sobe o dólar hoje então trabalha com uma tendência de fraqueza
Então o Real tem tendência de se beneficiar o Real deve abrir abaixo do ajuste ali deve abrir na casa dos 4960 4970 deve ser a abertura do Real com uma tendência mais mais de queda do que de alta e é uma coisa que não dá para muito
Entender né porque se a gente tem os trezor de 10 anos acima dos 4,20 e o Real tá nas 460 470 e a narrativa da fortalecimento do real era os trezes era pra gente ter um dólar um pouco mais forte então esses casamentos de correlações eles acabam parecendo
Perdendo ali em função de motivos inexplicáveis Porque na minha visão comodes agrícolas deveriam então estar se Fort descendo essas caem mas comodes energéticas extremamente forte e minério de ferro na China também muito forte mesmo com a China em queda então por isso que eu digo está muito difícil a gente ter essas informações
Correlacionadas e aqui vai pro mercado de petróleo tá pessoal pode ter um super hábit nesse ano conforme o crescimento da demanda perde força e a oferta dos países fora o PEP continuam crescendo Olha que interessante ontem eu tava falando com um Trader por WhatsApp e ele perguntou sobre uma posição que ele tem
No setor de petróleo e eu respondi para ele olha o problema do petróleo é que a opep tá reduzindo cada vez mais né os seus cortes ã de produção dia para sustentar o preço nas alturas só que a opep ela não é dominante de 100% do mercado tem países como os Estados
Unidos e o Brasil que são produtores de petróleo e a produção está em excesso e isso vem Colocando muita pressão sobre a opep e os próprios países produtores da opep tem uma hora que eles têm que vender eles não podem simplesmente Ah então não vamos mais produzir né E isso
Automaticamente então tem uma tendência mais de queda pro petróleo do que de alta e isso é um risco pro mercado e aqui ainda para continuar disse que a Agência Internacional de Energia As instituições Manteve Previsão de aumento de demanda em 2024 em 1.2 2 milhões de
Barris por dia isso é bom e a estimativa de expansão da oferta fora da opep e aqui que vai o detalhe tudo bem a gente tem um aumento de demanda pelo mercado internacional no mundo inteiro vai precisar mais de petróleo positivo deveríamos sustentar o preço de petróleo
Mais alto mas a gente tem uma Estimativa de expansão de mais produção de petróleo pelos países que são fora da opep e isso então equaliza e na minha visão a gente acaba tendo uma pressão mais vendedora no preço do petróleo né H puxada sobretudo pelos Estados Unidos pelo
Brasil como eu falei para vocês né E tem alguns países da upep querendo sair da upep que aí podem aumentar ainda mais essas Produções né pessoal ã bom E aqui me chamou muita atenção uma notícia que tem várias maneiras de interpretá-la e eu vou tentar trazer com vocês aqui
Vladimir Putin quem não sabe é o presidente da Rússia elogiou Joey biden para quem não sabe o presidente dos Estados Unidos como alternativa mais confiável para a Rússia do que Donald trump o presidente russo chamou o atual presidente americano de mais experiente e visível em divulga em vídeo divulgado
Pelo Kemel duas interpretações muito rápidas e muito sucintas a primeira o trump na teoria pelo noticiário externo e todas as informações ele teria uma afinidade maior com Vladimir Putin tanto é que ele na teoria também foi favorecido por attackers hackers e tudo mais nas eleições lá atrás quando ele
Disputou nos Estados Unidos e foi vencedor das eleições Americanas bom ã foi dito que o que o rúsia interferiu nas eleições Americanas então isso aí tem tudo noticiário na Google quem quiser procurar a questão que fica é que agora Vladimir Putin fala que o que o
Biden é o preferido só que durante todo o ano do todo o Mandato do trump Vladimir Putin nunca invadiu ninguém Vladimir Putin sempre andou na linha e aí agora quando o biden é presidente Vladimir Putin coloca né as asas para fora e toma algumas atitudes aí no no
Vamos dizer assim no no tabuleiro G político de forma mais agressiva a a meu ver parece que é tipo no sentido que o biden é mais passivo e o biden é mais fácil de lidar e o trump é um cara meio com os parafusos a menos na cabeça então
A gente tem mais medo do trump não no sentido de Ah eu sou mais amiguinho do biden ou do trump não é mais fácil pra Rússia ter biden como presidente do que ter trump como presidente que é um presidente mais agressivo vamos chamar assim e essa foi a interpretação que eu
Fiz outra interpretação é que realmente de fato a Rússia prefere o biden por ser um melhor negociador ser mais pacifista mais Pacífico e enfim o biden é um cara melhor de de se negociado que o trump E aí então a Rússia faz essa preferência Mas eu prefiro a primeira alternativa já
Que o trump ele é um cara mais agressivo nas suas negociações ele foi lá no king JN yun lá na na Coreia do Norte apertou a mão dele ele ele era um cara que batia de frente com a união europeia falou que financiava a otan que ele teria que
Mudar o modelo de transação da otan então é um cara mais Combatente E aí gera um certo pânico um desconforto nesse tabuleiro então eu f eu achei muito interessante essa esse comentário aqui e aqui por último tá é Traders caçam exposição em China e através de
Itfs né E aqui mostra que a galera começou a comprar China através aí de itfs e e mostrando que a China tá simplesmente largada né há bastante tempo já E com os preços bem bem baixos e a gente começa a ver uma compra aí para ativos chineses e pode ser
Realmente como a matéria da bloomer mostra que é somente um Bilhete de Loteria eh uma uma aposta que a China pode incentivar a economia e tu tá comprado ou realmente pode ser ali algum tipo de vamos chamar de insider mas no sentido de imaginar que sabe que a China Vai sim
à vi para cima aí do da do mercado colocando incentivos na sua economia e aí os ativos chineses vão subir só que a importância para para trazer para vocês é o seguinte se a China crescer Brasil é prox de China Brasil cresce e aí Achei interessante trazer que Traders
Começaram a Apostar agora na melhora dos dos índices chineses tá ã aqui basicamente Esses são os cenários de Notícias já vou trazer agora as cotações só que eu quero trazer primeiro a posições dos dólares tá estrangeiro reduziu em um B meio dólar eu achei muito interessante tá ã estrangeiro
Então que tinha posição comprada em 64 Bilhões de Dólares no total sendo que quatro B em dólar cheio e um bi em dólar mini Eles simplesmente Venderam um B me ã no no mercado no último pregão ontem né E aí a gente vê o fundo local vendendo 4 milhões que não é Basicamente
Nada então a gente acompanha aqui o quê que fundo local e e fundo estrangeiro vendendo dólar E aí a gente Eu sempre gosto de ver posição de pessoa física e tudo mais pessoa física comprando dólar junto com pessoa jurídica né então sim contraparte bancos que só dá contraparte
Não tem exposição então a gente começa a ver aqui uma redução aí das posições compradas no câmbio contra o Euro contra o Real né então a gente começa a veress essa modificação bom e pro dia de hoje Tiago que como é que a gente tá pro dia
De hoje né se se vocês observarem então como a blomer mostrou a gente tá com alta aqui né no smp 500 de 0.11 a 5023 o smp ele não cai tá pessoal o CPI veio bem acima os trasor dispararam o s&p chegou a cair 1,5 se não me falha a
Memória e simplesmente volta para cima dos 5000 pontos é incrível a resiliência eu tô bastante tempo no mercado e o tamanho de apetite por compra de das sete magníficas lá né amaz Apple Microsoft NVIDIA ã Bom enfim é incrível não tem outra palavra para se utilizar a
Gente tem então a Europa também subindo Ásia também na sua maioria subindo então um dia positivo para os índices tá a gente tem aqui no petróleo a 8 caindo 1% um petróleo então com uma demanda maior principalmente dos países fora já falei acaba derrubando um pouquinho o petróleo
Mas o petróleo é 80 ainda Petrobras aqui por exemplo fabrica dinheiro H metais positivos inclusive minear de Singapura já mostra e as agrícolas como eu venho falando para vocês quase corriqueiramente em queda né mostrando que tá ruim os comados agrícolas e aqui que eu digo que não conversa né ou temos
Os comodos no ciclo de comodes para cima ou um ciclo de comodes para baixo essa divergência nas comodes tem me incomodado um pouco ã taxa de juros no mundo inteiro caindo Então os títulos soberanos dos países todos em queda as taxas como vocês podem ver de 10 2 anos
Então uma apreciação das moedas contra o dólar é prevista pro dia de hoje e a gente consegue observar aí então um dia mais positivo para ativos de risco vix sai de quase 16 depois do CPI voltando para 14 Mas acima da sua média móvel ali de 50 períodos no 13.24 dólar index
10600 né chegou a bater quase 105 Lembrando que né só para trazer rapidamente para vocês de dezembro no dia 27 de Dezembro que foi a mínima do dólar index para o dia hoje ontem né no caso o o dólar já se fortaleceu praticamente 4% sobre o restante da
Cesta de moedas do dólar index gente é bastante coisa deixa eu tirar essa média móvel só para vocês observarem aqui na tela aqui tá então assim só para mostrar para vocês a gente tem um fortalecimento no dólar muito grande Desde dezembro ã é
É e só que o Real se Manteve tá o Real teve um bom desempenho até rapidamente aqui vou fazer um um um gráfico aqui só para vocês observarem o Real até que teve um desempenho interessante só que acompanhou deixa eu editar aqui botar uma eu não sei porque que a bum bota em
Azul eu eu tenho problema de enxergar em cima dessa linha vou botar amarelo que aí fica mais fácil a visualização Olha como o dólar index quando caiu em 27 de Dezembro o Real teve uma performance interessante trador a 4,82 4,82 mais ou menos e aí quando o dólar inda se
Fortalece o real também se fortaleceu real hoje tradeando a 4,97 praticamente e o dólar x também bastante forte se eu trazer aqui para vocês o os trezor de 10 anos só para vocês observarem vocês vão ver que ele também tem uma precificação de alta aqui né No momento que ele caiu
Todo mundo caiu no momento que ele agora subiu ele subiu só que agora falta um pouquinho de fechar esse GAP aqui tá ã CDs do Brasil a 132 bem baixo tá pessoal custo do do Brasil baixo mostrando que hoje então provavelmente a gente deve ter um apetite por risco ativos
Brasileiros ã e a gente tem aqui também outros a bloomer comodes agrícolas a 32.64 mínima de 1 ano só que aí se a gente for olhar 5 anos ele ainda tem espaço para cair mais e aqui eu eu gostaria só de rapidamente mostrar para vocês ó ah a mínima aqui desse período
Foi de 2021 aqui ó ele tá vindo buscar a mínima de 2021 praticamente nos 36 pontos se não se segurar aqui a gente provavelmente vai buscar lá a mínima lá de 2020 antes praticamente quase daqueles bund de comodes Ali pela problema do covid e tudo mais tá Então
Pessoal as comodes agrícolas começam a cada vez preocupar mais ã minério de ferro a 9.15 a Tonelada vale então positiva mesmo com China não crescendo tanto chama atenção os dados da Vale E aqui as posições dos players em dólar como eu já mostrei para vocês expectativa pro dia de hoje na agenda tá
Pessoal a gente tem produção industrial da China bem importante ó da China não desculpa dos Estados Unidos produção industrial de Janeiro PPA então né às 11:15 da manhã e a gente tem as 10:30 vendas do varejo e pedidos de seguro e desemprego dados de seguro e desemprego
Acima da expectativa vendo mais seguro e desemprego a tendência é dos treasures caírem e o dólar se enfraquecer mais ainda se os de seguro desemprego vierem abaixo a tendência é o contrário por qu pessoal o motivo é muito simples o pirro veio muito acima os dados de trabalho
Também de ganho por hora trabalhada também veio acima isso acaba trazendo uma expectativa de um pouco mais de pressão sobre os dados de trabalho nos Estados Unidos obviamente que produção industrial ajuda ajuda um custo de produção industrial abaixo tem tendência de Tres para baixo mas para mim o seguro
E desemprego pesa bastante se ele tiver um outlier né se ele for um pouquinho fora da curva agora obviamente que esse número tem que ser um pouquinho mais ã digamos assim pra direita do que pra esquerda para chamar mais atenção do mercado tá o mercado já viu que o
Mercado de trabalho tá muito apertado então a surpresa na minha opinião vai ser mais pra curva da direita ã thago viu o Focus o que achou do Focus vamos trazer ele a tela para vocês que eu acho que fica mais legal a gente ver junto vou abrir ele aqui agora e vou
Tirar uma print para nós dois segundinhos que eu já faço focos que vai veio depois da última medida né do do IPCA brasileiro que veio acima da expectativa igual aconteceu no igual aconteceu no no nos Estados Unidos no cpi né bom tá carregando Vamos abrir focos se nós observarmos ipsa para
Cima a gente tinha uma expectativa nas últimas quro semanas pro final de 2024 que o foco estava 3.87 e vinha caindo ele vinha caindo chegou a bater 3.81 se o IPCA veio acima e a gente bateu 3.82 nele agora voltando a subir um pouquinho à Não me chama muita atenção eu acho que
Essa diferença ela é marginal e dá para tranquilamente dizer que ele se manteu estável tá a gente até pode até ter uma aberturinha na curva ali na ponta curta quem sabe o mercado em vez de precificar 9,5 9 vai precificar 9,25 ou 9,5 no final de ciclo Mas sinceramente eu acho
Que isso é muito cedo para se discutir isso agora vai ser discutido isso mais com a questão fiscal brasileira tá então assim inflação no Brasil 1380 1382 não teve grandes mudanças sendo que há quro semanas a gente sai de 3.87 tá então isso para mim sinceramente
Não é o principal cenário 2025 sim tá aqui vai me chamar atenção que se a gente sair de 3,5 pra gente começar a negociar 1351 semana que vem 3,55 a gente vai começar a ter uma Projeção de alta na na inflação e isso vai ser negativo e pode
Refletir nas ntnb então assim na minha opinião pouca mudança muito Sutil vamos identificar para próximas semanas se se vai se estabilizar ou se os analistas vão continuar subindo ali suas projeções mostrando que o cenário aí acabou se degradando tá ã basicamente sem grandes modificações até fiquei tranquilo ã o
Que eu acho que investimento direto do país em bilhões vem caindo né então de 69 bi para 66 bi a gente também tem que entender o seguinte né balança comercial de 76.90 para 76.45 é óbvio que com as comodes caindo entra menos dólar para levar a mesma quantidade de produto então então por
Exemplo se antes tu comprava 1 tonelada de soja a x dólar agora tu vai comprar a mesma quantidade de soja com por menos do que se esse X em função que o preço dessa comod caiu então isso faz entrar menos dólar então automaticamente isso traz um sinal negativo Por isso que eu
Digo comodes agrícolas ligou o alerta não é mais nem laranja é quase vermelho se continuar caindo pode prejudicar sim taxa de câmbio pode prejudicar bastante coisa arrecadação do governo chama bastante atenção e é bastante preocupante tá bem pessoal basicamente é isso desculpa demora hoje tivemos um pequeno probleminha técnico corrigido
Amanhã não vai ter mais voltamos amanhã 88:15 da manhã pro nosso maren Call beleza obrigado a participação de todos e até amanhã valeu turma abraço
Bom dia investidor, inicie o dia com o nosso panorama de mercado ao vivo com Tiago Castro.
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