Économie et Bourse du Japon
situation économique qui est la bourse du Japon. Fait en gros, je vais vous parler un peu de l’histoire du Japon à partir des années 1985. Qu’est-ce qui s’est passé jusqu’à la pandémie ? Comment ils ont géré ça et comment l’économie se porte aujourd’hui. Donc juste une brève présentation du pays. La population du Japon est composée de 125 millions d’habitants. C’est un membre du G7. Son président actuel c’est Fumio Kishida. et le Japon est une démocratie parlementaire. Donc un peu pour commencer l’histoire économique du Japon fait qu’à partir des années 1985, il y a eu une surabondance de liquidité puis ça fait que ça a engendrait genre ça gonflait une bulle spéculative. Fait qu’en gros les actifs immobiliers et boursés, il ont triplé de valeur en 5 ans. Puis ce gonflement, il y avait pas vraiment de rapport avec l’économie réelle du Japon. Puis ça ça a mené à une catastrophe en 1990 où la bourse de Tokyo s’est effondrée complètement. L’indice le Nikai, c’est le principal indice de la bourse de Tokyo a chuté de 40000 points à 15000 puis elle est jamais remonter fait que c’était vraiment mauvais. Les banques qui avaient beaucoup prêté d’argent étaient ensevelis de mauvaise créances puis ça empirait les choses. À partir de 1992, un autre truc qui a pas aidé, c’est la crise de l’industrie parce que le Japon maintenant était confondré à une double concurrence. D’un côté, celle des États-Unis qui se retrouvent euh avec une meilleure dynamisation de leur économie depuis une décennie. Et de l’autre, ben les pays producteurs de l’Asie dont la Chine qui prend beaucoup en ampleur. Fait que les grandes entreprises japonaises étaient déjà ébranlé par l’éclatement de la bulle. Là, il découvrent qu’il ont encore perdu une partie de leur compétitivité fait que ça empirait les choses. Fait que la chute du système financier s’est transformé finalement pour être une longue récession. Puis ça ça a vraiment révélé à quel point le vieillissement du modèle japonais et comment il était vraiment pas bien adapté pour les changements imposés euh par la mondialisation économique. En même temps, les États-Unis étaient libérés de la fin de la guerre froide. Fait ils ont exercé beaucoup de pression à Tokyo et au Japon pour qu’il développe une économie plus ouverte. Et une autre crise en 1997, c’est la crise asiatique. Fait que ça ça a encore empiré la situation du pays. Donc vraiment, il était de catastrophe à catastrophe. Le Japon, ça a été vraiment des périodes très difficiles. Fait l’Asie était devenu le premier marché d’exportation. Puis le Japon a complètement dû restructurer en profondeur son économie justement pour s’adapter à ces changements-là. fait qu’ ont dû délocaliser une partie de leur activité vers les pays où la main d’œuvre était beaucoup moins chère comme la Chine. Euh recentrer une nouvelle génération d’industrie pour être avoir des meilleurs services avec une meilleure technologie puis que ça rajoute de la valeur et ainsi genre aussi diminuer les coûts de production pour justement rétablir leur compétitivité entre les autres pays. Donc la tendance structurelle fait vraiment de 1998 à 2002, le Japon est toujours en récession même en quasi quasi continu fait que de – 2,5 % 1998 de 0,2 à – 0,9 fait c’est vraiment c’est ça tourne autour des moins et du en bas du 1 % ce qui est pas très bon. Puis à partir des années 2004, la crise bancaire ça a été capable de surmonter un peu les rest euh les restructurations industrielles qu’ils avaient mis en place. fait que là peu à peu le Japon il a il ont été capable de répondre à la demande des pays qui émergaient puis ont su profiter de la croissance asiatique et chinoise. Et justement les les exportations, ils se sont euh ont une croissance surtout dans les secteurs de l’automobile, l’électronique et la privatisivation de la poste. Ça a permis aussi vraiment de financer une grosse dette publique qui était très élevée qui était de 180 % du PIB. Donc vraiment le Japon s’est vraiment concentré sur l’innovation et la technologie. Il consacrent 3,6 % de leur PIB dans la recherche et développement justement pour se distinguer des autres. fait ça atteint vraiment 20 % de leur budget mondial et dans le domaine. Euh les États-Unis comparé à au Japon, ils investissent 2,7 %, en France 2,1. Donc vraiment eux ils investissent énormément puis leur priorité c’est vraiment la robotique, la biotechnologie, les batteries, les véhicules. C’est là vraiment où ils veulent se distinguer. Ils vont se distinguer des autres pays dans le monde. Mais le gouvernement, il s’est impliqué dans des directions un peu avec le conseil de la science et de la technologie. fait le Japon était euh aussi donc en en relation avec un conseil extérieur pour justement pouvoir partager leur technologie et leurs recherches leurs solutions qu’ils avaient trouvé. Donc les défis et dépendances que le Japon a et le Japon est vraiment c’est un grand importateur de produits énergétiques énormément de produits énergétiques et miniers fait c’est vraiment le premier importateur mondial du charbon. Puis pourquoi ils ont besoin autant d’énergie ? Mais ça s’explique un peu dans leur histoire où on peut retourner vers 1970 où euh il y a eu un problème avec euh les euh centrale thermique. fait en 19 en 2011 en fait, je voulais dire la production nucléaire d’électricité était la troisème mondiale mais il y a eu un accident puis ça a fait que leur fourniture d’électricité a diminué de énormément parce qu’ils ont dû arrêter la centrale de Fukoima fait qu’on connaît tout l’événement comment ça a été un peu très en fait ça a été très dangereux et ils ont évité un peu le pire mais quand même fait que ça ça a pas aidé justement C’est pour ça qu’ils sont vraiment dépendants en énergie, ils ont pas aussi beaucoup de ressources naturelles euh ce qui n’aide pas. Donc euh ils ont dû euh ils ont recours à un des énergies fossiles pour justement compenser cette tragédie de Fukuima. Euh l’opposition des populations euh pour l’imp l’implantation de nouvelles centrales a été un peu manifesté dans les années 2000. Fait ils ont pas voulu refaire une autre industrie thermique nucléaire par peur que le l’accident se recommence. Donc vraiment la moitié de l’électricité provient de des centrales de dos payé fait beaucoup du gaz naturel fait que c’est pour ça que le Japon est le plus grand importateur mondial de gaz. Puis aussi la le vieillissement de la population ça aide pas parce que euh il y a de plus en plus de chômage et il a il va manquer de d’habitation pour la population. fait que les principaux secteurs économiques sont vraiment la pharmaceutique, l’aréonautique, l’automobile, l’électronique puis les les secteurs secondaires et tertières. Fait vraiment le Japon, c’est là où ils vont le plus se distinguer comme j’ai dit justement en cause qui ont restructuré leur économie pour essayer de retrouver leur compé compétitivité. Donc des indicateurs économiques depuis la pandémie. Fait moi j’ai trouvé ça intéressant que le Japon a pas vraiment réagi de la même manière que les autres pays. Contrairement aux autres pays, le durant la pandémie le chômage a augmenté mais le Japon c’est le contraire. Le chômage a diminué. Comme vous pouvez voir en octobre 2020 le chômage était de 3,1 %. Fait qu’au tout début de la pandémie était plus élevé qu’à la fin de la pandémie. en 2024, tu étais juste de 2,6 %. Fait ce qui est très anormal pour euh un pays parce que toutes les autres eux c’était l’inverse. Puis la même chose pour l’inflation. D’habitude les autres pays, leur inflation il euh elle diminuait, ben en fait elle augmentait mais pour eux était déjà en déflation. fait que ça a aidé un peu la pandémie a un peu aidé à sortir de cette déflation qui était rendue qui était en depuis des décennies. Donc en janvier 2023, l’inflation était 4,3 % ce qui était quand même élevé pour eux mais comparé aux autres pays, c’était pas énorme. Puis en février 2024, il ont su diminuer ça à la fourchette que généralement ce qu’un pays veut fait que ça entre 1 et à 3 %. Fait qu’est-ce qui pourrait expliquer ça ? Ben le coût social évidemment était de plus en plus élevé. Le Japon, il avait fait connaissance de plans sociaux à grande échelle puis plus de plus de 2 millions d’emplois industriel ont été euh ben supprimés mais tout de même il ont su quand même diminuer le taux de chômage qui est très impressionnant et ils se sont distingués pour ça. Ensuite, les enjeux socials, les changements démographiques importants que je pensais, c’est qu’il ont une dette publique qui est de 9,2 trillions de dollars, ce qui est énorme. Il y a aussi beaucoup de les rétraités, il préfèrent épargner que dépensé. Ça c’est pas bon pour l’économie parce que comme j’ai vu dans mon cours d’économie, il faut que les gens il dépensent pour faire euh continuer l’économie pour pas qu’il y ait de récession. Et lorsque les gens y épargnent, c’est pas bien puisque ça peut causer des ralentissements de sur l’économie et peut-être engendrer une récession. Puis les investisseurs, ben ils ont confiance que l’économie japonaise va reprendre, mais euh il reste quand même des petits doutes euh à ce niveau-là. Donc quelques indicateurs économiques depuis la pandémie fait que leur ratio d’ PB était 2,63 % parce qu’ils ont vraiment beaucoup aidé leur population dans durant cette période. Il ont beaucoup investi comme un peu le Canada fait que le Canada s’était beaucoup endetté justement pour subvenir à cette pandémie, cette crise mondiale. Puis leur PB euh nominal, c’était de 4,110 milliards de dollars US qui est énorme. Donc puis tout ça, la dette sur les intérêts était détenue 90 % par les Japonais, ce qui est pas une mauvaise chose parce que contrairement aux États-Unis, eux leur la majorité de leur dett, une grosse partie en tout cas est vraiment détenue par la Chine et comme on a pu le voir, je fais un petit parallèle avec l’économie d’aujourd’hui et comme on a pu voir, ben les États-Unis, il doivent faire attention avec ça parce que Trump a voulu provoquer la Chine et la Chine a pas bien pris ça et comme ils ont détené beaucoup de leur dettes, ils ont agi en conséquence et là Trump a dû faire recul sur ses tarifications. Donc les mesures implantées par le gouvernement genre lors de la pandémie fait qu’ ont vraiment développé une politique de budgétaire expansionniste comme le Canada fait qui ont donné une prime de 100 millions pour toutes les jeunes de 18 ans et moins justement pour leur aider dans cette situation difficile. Il y avait des allocations euh accordées aux enfants euh de l’aide financière pour les PME, environ euh une somme de 720 millions de yen au total pour les aider, un programme de subvention pour le tourisme intérieur. Justement, euh une grande partie de leur revenu, c’était le tourisme, mais durant la pandémie, ben ça a été beaucoup affecté. Euh ensuite, les mesures implantées par la banque centrale. La banque centrale a vraiment un énorme pouvoir justement dans ces situations là et je pensais que c’était important d’en parler puisque la banque centrale a vraiment bien agi selon moi durant la pandémie. fait qui ont vraiment gardé une politique monétaire, comme je l’ai dit, expansionniste. Euh, elle s’est distingué des autres banques centrales et elle a mis fin au régime de taux négatif en 2024, ce qui est assez récent parce que eux, ils ont été dans un taux un régime de taux négatif pendant des décennies et euh justement ben ils sont finalement sortis de ça fait ce qui est très bien. Donc un c’est quoi des un régime de taux négatif ? C’est en gros il était en déflation, ce qui est très mauvais. Généralement un pays veut vraiment être en inflation comme je l’ai dit de 1 à 3 %. C’est ça qui veut qui vise fait quelques enjeux socials des gens changements démographiques importants que je pensais parler que j’ai trouvé dans mes recherches fait que la durée de la vie de la population est très longue justement la population est vieillissante fait que ça ça va être un peu comme un autre parallèle que je peux faire avec le Québec. Le Québec notre population est très vieillissante et on le voit de plus en plus à cause du baby boom. Le coût de santé est élevé. Les coûts de programme de sécurité sociale sont très élevés et le taux de natalité est faible. Donc ils sont encore des enjeux qui sont importants puis qui vont retrouver des problèmes pour plus tard qui pourra affecter l’économie. Donc si on peut parler de l’économie du Japon, comment elle va aujourd’hui ? en 2024 fait au 4e trimestre en 2024 le PIB a progressé de 2,8 % et les prévisions étaient de 1 %. Donc ça, ils ont excédé les prévisions, ce qui est très bien. Ils ont une croissance trimestrielle de 0,7 % et encore une fois, ils ont dépassé les attentes. Donc vraiment le Japon, ils sont très surprenants, ils agissent très différemment comparé aux autres pays. Ils opèrent bien, ils ont bien su restructurer leur économie fait que ça les aide pour beaucoup pour se distinguer. pour ceux qui font partie des G7 et il ont une des plus grosses économies au monde puisqu’ils savent toujours s’adapter en fonction de situation économique. Fait que la demande intérieure et les dépenses des entreprises étaient fortement soutenu par les activités. Donc l’économie du Japon a vraiment progressé à un rythme supérieur des attentes. Surtout il y avait des craintes à cause que le président Donald Trump évidemment est venu au pouvoir et il voulait il était préoccupé par les exportations. Mais la banque du Japon a vraiment continué à augmenter les taux d’intérêt et normaliser leur politique monétaire justement pour pas engendrer une récession ou une chute de leur PIB ou leur croissance trimestrielle. Euh par la suite la consommation et les investissements. Donc vraiment la consommation privée a été vraiment amplifiée à cause de Trump. fait euh eux leur consommation représente plus la moitié de la production économique japonaise puisque tellement qu’ils sont nombreux, ils consomment beaucoup dans leur pays fait que ça ça aide puis ça euh le consensus était un repli de 0,3 % mais ça a augmenté de 1 % ce qui est quand même étonnant encore une fois euh mais il y a eu un ralentissement dû à la hausse des prêts alimentaires justement à cause que à cause qu’il une guerre tarifière dans le monde. et que le Japon a pas beaucoup de ressources naturelles, ils ont pas beaucoup d’agriculture, ils sont beaucoup axé sur la pêche comme je vais en parler plus tard et les investissements des entreprises étaient à la hausse de 0,5 % fait encore une fois ils étaient en haut des attentes, ce qui est très bien pour les investisseurs à la bourse, ça les rassure et et c’est très rassurant justement dans cette période un peu chaotique qu’on s’approche fait, je vais vous parler de la création de la bourse de Tokyo. Fait qu’elle s’appelle la Kahutocho. Fait qu’elle a été créée en mai 1878. Elle s’est fusionnée avec la bourse de Osaka en 2013 puis c’est là qu’elle a formé la bourse le GPX, la bourse japonaise. Elle contient plus de 3500 sociétés côté et c’est la deuxième bourse avec le plus de capitalisation boursière. Donc ce qui est énorme fait comment elle fonctionne la bourse de Tokyo. Je voulais vraiment m’informer puis elle fonctionne assez différemment à celle des États-Unis ou bien du Canada. Donc leur horaire c’est vraiment de 9 à 1130. Ils ont une pause de 1h pour justement manger. Fait que la bourse va être fermée pendant 1 heure puis elle va réouvrir de m à 15h. Donc on peut vraiment voir moins est ouverte puis il y a même une pause au milieu. Donc il y a moins de temps. C’est moins comme avec la bourse américaine qui ça ouvre de 9 et ça ferme à 16 si je le crois bien. Euh puis les sociétés côté en bourse sont vraiment séparées en deux sections. fait qu’ une première section c’est rassemble vraiment les sociétés ayant le la plus forte capitalisation boursière puis la deuxième section rassemble plus les petites moyennes entreprises et les sociétés qui viennent tout juste d’être côté donc l’indice principal de la bourse de Tokyo, c’est le Nikai 225 euh puis le contexte géopolitique et commercial. Donc euh justement, on parlait de Trump, fait qu’il y a vraiment les pressions des États-Unis sur euh les pressions douanières. Fait que là, justement très récemment, le Japon, la Corée du Sud et la Chine ont annoncé euh vouloir faire une coopération pour justement un peu euh mettre un mur, freiner Trump et justement le confronter. Et les euh trois pays se sont justement réunis assez hou dans un contexte pour accélérer ces démarches des droits de douine imposé par les États-Unis. Puis juste à les Ha 3, la Chine, le Japon et la Corée du Sud représente 20 % de la population du globe, ce qui est un corps de l’économie aussi mondiale et 20 % du commerce planétaire. fait que c’est énorme. Il représente le 15e de toute l’économie mondiale. Puis cette réunion survient, elle est survenue depuis la mi-mars de droit de douane quand euh Trump a imposé 25 % sur l’acier et l’aluminium à partir du 2 avril et une source taxe douanière de 25 % sur les automobiles importés aux États-Unis. Fait le Japon et la Corée du Sud, il représentent 16 et 15 % des importations étomi des États-Unis. ce qui est un secteur majeur pour les États-Unis et ça va faire mal à leur économie. Donc euh une perspective pour 2025 fait on s’attend quand même à une croissance durable mais faut être prudent parce qu’on sait jamais avec Trump. Mais comme on a pu voir, le Japon s’est bien géré et ils ont ils ont dépassé les attentes. Il y a tout de même une volatilité des marchés à cause du taux de change. Les opportunités sont assez rares pour les investisseurs internationaux parce que on est vraiment dans une guerre tarifière et on sait pas comment ça va se passer. C’est très incertain. C’est ce qui n’est pas bon pour les les bourses en général. Puis euh les reste tout de même quand même la 3è économie mondiale, on va penser. Donc vraiment pour conclure, le Japon est vraiment sorti de des cinées difficiles qui ont vraiment été enchaîné par des crises après des crises après des crises, mais ils ont trouvé euh la lumière au bout du chemin justement comme on pourrait dire. Il ont vraiment bien restructuré leur économie pour qu’elle soit robuste, soutenue et qu’elle soit innovée par la technologie et la réforme puisse toujours s’adapter euh au changement qui pourrai survenir. C’est vraiment un modèle économique qui est en transition fait que c’est un milieu entre la tradition et la modernité. C’est pour ça que je pense que ça fonctionne le plus. Fait voici ma médiographie pour toutes mes sources. Euh ça a été un plaisir de vous présenter l’histoire du Japon et son économie.
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