Japón el gran PROBLEMA | Análisis económico | Ignacio Mieres

Japón el gran PROBLEMA | Análisis económico | Ignacio Mieres

Muy buenas tardes, comunidad FB inversiones. Soy Ignacio Mieres, encargado de la parte macroeconómica. En el video del día de hoy vamos a hablar un poco de lo que está sucediendo en la economía japonesa y cómo esto podría impactar en el mercado. Pero antes de eso, entender primero cómo se ha desarrollado todos estos eventos. Bueno, una de las cosas claves que ha estado mirando el mercado es justamente la deuda a 20 años. Vemos que los rendimientos se han disparado. ¿Y por qué estamos viendo que se le está exigiendo mayor rendimiento? Bueno, para eso nos tenemos que remontar hacia la Segunda Guerra Mundial. Lo que sucedía con Japón en los periodos posteriores a la guerra es que comenzamos a ver un fuerte crecimiento conocido en el mundo económico como el milagro japonés. Con tasa superior al 6%, rondando el 7% de manera anualizada. Esto había generado mayor optimismo. Sin embargo, los últimos 10 años hemos visto que ese retorno de más bien el últimos 25 años no ha sido el que estamos acostumbrados. Veíamos una tasa de crecimiento cercano al 0%. Esto ha llevado al mercado a ver como la deflación era el problema de Japón. En un escenario que los consumidores no volvían al mercado, veíamos un escenario cultural también que no era propenso al consumo y eso llevaba a tener ciertos problemas con la sostenidad de Japón. Bueno, para poder lograr este equilibrio en la economía japonesa, lo que hizo el Banco Central de Japón es directamente comenzar a jugar en el mercado, es decir, las compras de bonos, las compras de deuda, la compra de ETFs del mercado japonés interviniendo directamente en el mercado, lo que posteriormente en 2008 fue la política que se ha estado implementando. Y es justamente eso ahora que tenemos problemas, porque luego de la pandemia COVID y la recuperación del consumo en 2021, lo que observábamos es como la inflación está siendo un problema. De hecho, vemos como el alto precio de la inflación está generando un malestar en los consumidores y eso justamente ha llevado al mercado decir que cada vez va a ser más difícil que Japón pueda sostener estas perspectivas y vemos cómo se le ha estado castigando a los bonos de largo plazo y esto lo vimos la semana pasada con el la subasta de bono a 20 años, la cual tuvo una demanda muy precaria, lo que llevaba al mercado a exigir mayores rendimientos. Esto nos lleva consonancia a ver cómo el mercado está mirando a esta gran economía con posibles problemas. Entonces, esto en un entorno que el Banco Central de Japón buscaba el escenario perfecto, presiones inflacionarias, mayor consumo, es decir, mayor ingresos también fiscales y poder ajustar su política monetaria. ¿Para qué? Para reducir la dependencia, su alto nivel de deuda con relación al producto interno bruto, que es actualmente sobre el 200%. Entonces, hay un escenario de inestabilidad. Pero, ¿por qué funciona esto? Principalmente porque sabemos que Japón es el emisor de la moneda y de momento no hemos visto ningún evento, pero eso no quiere decir que este no haya riesgos en el mercado. Y justamente donde quiero enfatizar ahora en este video, ¿cuáles son los riesgos que podría enfrentar el mercado, uno de los principales eh problemas que estamos mirando a nivel mundial es el cruce dólar japonés. Gente uno cuando mira su divisa no la tiende a extrapolar hacia el mundo internacional, pero con Japón es distinto porque la moneda japonesa es una de las principales monedas con las que se hace carry trade. Es decir, me financio en una moneda barata para comprar activos financieros estadounidenses o internacionales. Es decir, que esta moneda implica directamente al rendimiento de los activos. Lo que estamos viendo actualmente es cómo se está fortaleciendo el dólar en japonés en un entorno que los rendimientos están subiendo y el mercado le está exigiendo más. Esto podría generar un escenario de problema a liquidez a mercados internacionales debido a que se va a hacer más caro sostener la deuda de esta moneda que están apalancados en activos financieros. Y también cuando miramos el índice japonés en donde vemos que no ha estado más que en un movimiento correctivo tras en 2024 tener el colapso del carry trade, por lo que de momento seguimos viendo un escenario muy complicado y sobre todo la deuda japonesa y es la que está centrándose el mercado con fines de liquidez. Pero que en este video queríamos hacer un repaso de eh cómo se ha desarrollado el mercado japonés, cuál es la tensión macroeconómica y cómo podría implicarse a los mercados financieros. Espero haya sido utilidad un video de menor duración para poder explicar esto que tiende hablarse mucho en el mercado, pero no se explica del todo. Entonces, por eso utilizamos el dólar y en japonés para arrastrar y también vamos viendo el mercado de bonos, que como recordarán el bono y la deuda es lo que predomina en estas estructuras financieras dependientes del crédito. Ah.

Análisis de mercado con Ignacio Mieres, enfocado en datos y tendencias clave que impactan la dinámica de los mercados. En cada video, revisamos indicadores económicos, decisiones de bancos centrales y movimientos relevantes en los activos financieros con un enfoque basado en datos. El objetivo es observar y analizar la evolución del mercado

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