So outperformte Japan den Weltmarkt: Was Anleger daraus lernen können

So outperformte Japan den Weltmarkt: Was Anleger daraus lernen können

im heutigen youtube- video schauen wir uns einen nationalen aktienmarkt an der über 75 jahre höhere renditen als der us-markt erzielt hatte und beantworten die frage: was wäre passiert wenn du an unterschiedlichen zeitpunkt in diesen aktienmarkt investiert hättest und was du dabei beachten sollst die zukunft gerichtet wenn du dir die frage stellst ist vielleicht der eine markt besser als der andere mein name ist daniel vom gert komateam viel spaß beim video die usa machen bei den globalen weltaktienindizes über 60 bzw über 70% im msci world aktuell stand mitte 2025 aus und wir wollen uns aber heute nicht mit den usa beschäftigen sondern mit der frage sollte man nicht nur in einen aktienmarkt investieren wenn er nicht besser rentiert denn der us-atienmarkt der hatte über die letzten 15 jahre deutlich bessere renditen als msci world und der wiederum bessere renditen als all country world index und da fragen sich viele lohnt sich überhaupt globale diversifikation wir wollen ein beispiel aus der vergangenheit ziehen um zu zeigen warum vielleicht die diversifikation über den welttienmarkt gar nicht so schlecht sein könnte und das mit renditen eines noch besser performenden aktienmarkts als der als im us-aktienmarkt starten wir direkt mit dem ersten chart ihr seht hier eingeblendet von 1950 bis ende 1989 also über 40 jahre die renditen real also nach inflationsabzug in us-dollar für den weltaktienmarkt ihr seht also aus 1 € wären hier am ende rund 30 € geworden also eine verreigfachung des vermögens jetzt stellt euch vor es ist silvester 1990 hat gerade angefangen und ihr seid auf der party und unterhaltet euch mit einem guten freund der auch investiert am aktienmarkt so wie es du vielleicht tust du hast in den weltaktienmarkt investiert und nennen wir ihn ben ben sagt zu dir: “hey na wie ist deine rendite gelaufen?” und du sagst so: “hey ja ich bin zufrieden ich bin jetzt schon seit 40 jahren dabei will damit jetzt ähm auch vielleicht bald in rente gehen weiter davon leben und hatte hier mein vermögen vertreischt.” ben sagt: “ja schön schau mal bei mir rein.” ben zeigt dir sein depot damals gab’s vielleicht noch nicht das smartphone dazu aber er hatte vielleicht was ausgedrucktes mit dabei von seiner bank und bfolio hatte ein vielfaches wert und wir blinken einmal wir blenden einmal ein die entwicklung von bens portfolio hier über die zeit natürlich steckt hier nicht ben dahinter sondern ich lass euch einmal kurz raten als zuschauer was glaubst du was ist das für ein aktienmarkt die auflösung es handelt sich hier um den japanischen aktienmarkt ben hatte also alles in den japanischen aktienmarkt gesetzt und damit eine vielfach so hohe rendite gehabt wie du und jetzt sagst du: “ha das will ich auch.” und überlegst solltest du vielleicht umschichten in den anderen aktienmarkt so ähnlich geht’s vielleicht vielen heute bei der frage was den us-anteil oder die usa grundsätzlich im portfolio angeht im vergleich zu einem weltf jetzt machen wir es ein bisschen spannend und schauen uns an was ben für renditen denn ab beginn 1990 hatte und überlegen stellen uns vor er geht jetzt in den ruhestand über und will leben von seinen renditen von seinem vermögen dass er aufgebaut hatte hat sich schon aufgerechnet dass er viel mehr hier erzielen kann also setzen wir beides auf eins vergleichen wieder dich als weltinvestor und bende nur auf den japanischen aktienmarkt gesetzt hat ab 1990 bis ende 2024 und ha was ihr hier seht in der grafik ist eine fast nullrendite über 35 jahre für den japanischen aktienmarkt für benz portfolio und die welt die ist wieder ganz gut gewachsen gab’s eine gute rendite über die zeit natürlich mit zwischenzeitlichen rücksetzern aber eine reale klare vermögenszuwachs dieses beispiel soll zeigen was passieren kann wenn man auf einen einzelnen aktienmarkt setzt wie am beispiel japan klar japan ist ein sehr extremes beispiel und selbst und das seht ihr im nächsten chart wenn wir uns ab 1950 anschauen bis heute also über den gesamtzeitraum von 75 jahren lag der japanische aktienmarkt sogar noch vorne aber und jetzt kommt das große aber es gab hier wirklich eine sehr lange phase von der japanische aktienmarkt eine nullrendite hatte und wenn man eben dort genau investiert hätte wäre es einfach ziemlich blöd gelaufen japan war ganz klar der ausreiser mit seinen hohen renditen aber warum waren die so hoch klar die gewinne sind deutlich gestiegen in japan japan war damals eine sehr stark wachsende wirtschaft auch technologieführer viele innovationen kamen aus japan aber das ist nur eine seite der medaille die andere ist das bewertungsniveau denn die preise der durchschnittlichen japanischen unternehmen die sind einfach stärker gestiegen als die gewinne der unternehmen die kennzahl dazu die kennt ihr die heißt kgv kurs gewinnverhältnis und die ist astronomisch hoch gewesen 1990 ist das kgv auf 60 je nach quelle und bemessungsgrundlage auch rund 70 gestiegen ein teil das gehört auch zur wahrheit dazu die messung der gewinne ist in usa anders als in japan und in anderen ländern wiederum und in japan ist man da sehr konservativ das heißt die gewinne die wären eigentlich ein bisschen höher gewesen wenn man es mit anderen westlichen kennzahlen gemessen hätte aber trotzdem wenn man das berücksichtigt erklärt das nicht den unterschied der kgvs es war ein wirklich sehr teuer bewerteter aktienmarkt 1990 und das hat sich gerecht es hat aber sehr lange gedauert bis ich das wieder angeglichen hatte und wir wieder auf einem normalen niveau sind und stand heute sind wir absolut auf einem normalen niveau japan ist bewertet wie die meisten anderen länder die usa sind heute eher der aktienmarkt der etwas höher bewertet ist aber da kann ich entwarlung geben nicht so dramatisch wie es damals in japan war also diese gefahr die besteht nicht es gibt noch eine zweite erläuterung die häufig mit angeführt wurde und die bringe ich deshalb weil es ein aktuellen bezug dazu gibt nämlich thema handelsbilanzdefizit schon damals 1985 waren die usa nicht ganz so happy über ihr großes defizit deshalb haben sich vertreter von wesentlichen industrienationen nämlich frankreich der brd vereinigen königreich japan und den usa getroffen um darüber zu sprechen und im sogenannten plaza akkord wurde vereinbart dass die länder versuchen den us-dollar abzuwerten wie macht man das die zentralbanken die sollten und haben das auch den us-dollar verkaufen die währungsreserven und im gegenzug den japanischen yen und die anderen währungen beispielsweise zu kaufen also zu stützen das hat dazu geführt dass auch tatsächlich der japanische yen stark aufgewertet hat das hat auch den renditen geholfen natürlich am markt wenn man in us-dollar misst aber tatsächlich ging das ganze noch weiter aus spekulation wurde immer auf eine noch weitere aufwertung des yen damals spekuliert und der yen hat sehr stark im wert zugenommen man hat deshalb irgendwann versucht aus zentralbank sich das wieder umzudrehen indem man die zinsen senkt das hat nicht so funktioniert wie man sich es erhofft hatte hat aber dazu geführt diese immer weiter sinkenden zinsen in japan dass da auch noch mal zusätzlich einen rückenwind für den us-aktienmarkt ähm sich ergeben hat und dadurch auch die bewertungen über die wir vorher schon gesprochen hatten sich ein stück weit weiter aufgebläht hatten im übrigen auch die immobilienpreise sind massiv gestiegen in japan zuvor und auch die immobilienpreise die sind wirklich gefallen über die 90er und nuller jahre über auch gut 20 jahre und haben sich erst seit der finanzkrise wieder stark erholt und wieder stark anziehende preise dort auch in japan sehen also sehr interessant und ein historisches beispiel das einfach nur zeigen soll globale diversifikation ist vielleicht kein fehler sollte man darüber nachdenken es kann immer mal schieflaufen nur in einen markt zu investieren und insbesondere sollte man sich nicht verleiten lassen von schön aussehenden grafiken was renditen über zeiträume angeht auch wenn sie sehr lange sind auch wenn wir über 40 jahre die japan auch performance oder sogar jetzt über 75 jahre sehen würden wir deshalb nicht empfehlen alles geld in einen geographischen aktienmarkt zu investieren und zwar egal ob der japan oder die usa heißt wie denkst du darüber nach hast du das schon gewusst was damals in japan passiert ist hast du noch eine weitere ergänzung zu meiner erläuterungen schreib es uns gerne in die kommentare und wir freuen uns wie immer über ein abo des kanals und ein like und wir danken uns fürs zuschauen bis zum nächsten video euer daniel

Top-Performer Japan – lohnt sich globale Diversifikation noch? 📈 Du möchtest nach dem Weltportfolio-Konzept von Gerd Kommer investieren? Erfahre mehr über den Robo Advisor Gerd Kommer Capital unter http://gerd-kommer-capital.de/youtube… und den Gerd-Kommer-ETF unter https://gerd-kommer.de/etf/yt/

ℹ️ Infos zum Video:
Von 1950 bis 1989 schlug Japan den Weltaktienmarkt – doch ab 1990 folgte eine Phase fast ohne Rendite. Wir analysieren die Gründe für diese Entwicklung und zeigen, welche Risiken Anleger eingehen, wenn sie auf einen einzigen Aktienmarkt setzen. Warum waren die Renditen in Japan jahrelang so hoch? Und was können Anleger aus der Japan-Erfahrung für ihre Portfolios lernen?

🔎 Quellen:
• Outperformance über 40 Jahre. Daten: Dimson/Marsh/Staunton. Inflationsbereinigte Jahresrenditen in USD. Logarithmische Skala. (01:19)
• Underperformance Japan über 35 Jahre. Daten: Dimson/Marsh/Staunton. Inflationsbereinigte Jahresrenditen in USD. Logarithmische Skala. (03:32)
• Gesamtzeitraum. Daten: Dimson/Marsh/Staunton. Inflationsbereinigte Jahresrenditen in USD. Logarithmische Skala. (04:16)
• Anteil an der globalen Marktkapitalisierung: 1989 abgeschätzt basierend auf Dimson/Marsh/Staunton Daten. Per Ende Mai 2025 basierend auf MSCI ACWI IMI. (05:14)
• Anteil der japanischen Wirtschaft am globalen BIP: Daten der Weltbank aufbereitet auf theglobaleconomy.com. Die 2025 Daten beziehen sich auf Ende 2023 (neuester Datenpunkt). Länderklassifizierung von Solactive (https://www.solactive.com/wp-content/uploads/2024/12/Solactive-Country-Classification-Framework-v1.2_2024.pdf). (05:14)
• KGV: 1989 nach https://invezz.com/news/2023/06/13/the-biggest-asset-bubble-ever-1980s-japan-case-study/. Per Ende Mai 2025 basierend auf MSCI Japan IMI. (05:14)

💡 Mehr Informationen zur Vermögensverwaltung von Gerd Kommer auf unserer Homepage: https://gerd-kommer.de

✉️ Einmal monatlich veröffentlichen wir Blog-Beiträge rund um das Thema Investieren. Abonniere unseren Newsletter hier: https://gerd-kommer.de/newsletter/

📚 Gerd Kommer schreibt seit mittlerweile über 20 Jahren Ratgeberbücher für Privatanleger zum Thema Investieren am Kapitalmarkt: https://gerd-kommer.de/buecher/

00:00 Intro
00:30 Lohnt sich globale Diversifikation?
01:19 Zwei Aktienmärkte im Vergleich 1950–1989
03:32 Der Wendepunkt ab 1990
04:38 Erste Ursache: Hohes Bewertungsniveau
06:12 Zweite Ursache: Währungspolitik und Zinsniveau
07:58 Fazit
08:27 Outro