📰 MACRO-ZONE – découvrons l’actualité macro-économique des marchés ! A.Baradez – IG France

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[Musique] voilà je ne sais pas si le son passe correctement j’ai un petit doute n’ésite pas à faire un petit retour j’ai l’impression que le casque ne fonctionne pas par contre donc on va essayer de faire comme ça j’espère que le son pas faire un petit retour son et image euh

Je suis pas sûr que le son soit absolument génial mais le casque apparemment n’est pas détecté donc je ne sais pas pourquoi décidément on du mal aujourd’hui par défaut Microsoft en microphone voilà bon écoutez je suis je ne sais pas en tout cas le capture audio c’est peut-être pas celle du cas c’est

Peutêtre celle du PC directement que qui est en train de se faire donc je jeis désolé on va devoir y aller comme ça pourir le temps de faire ce ce live donc c’est du direct euh on va démarrer tout de suite cette partie consacrée exclusivement à la macro Europe

États-Unis Asie on passe une vingtaine de minutes à décortiquer ce qu’il faut retenir de la macro mondiale on fera un tout petit point à la fin de cette séance parce qu’on va demander on va poser une question sur Twitter ce matin sur euh Bitcoin pourquoi on avait ce

Squeeze sur Bitcoin on voir un petit peu comment on peut expliquer ça sachant qu’effectivement on a pas les mêmes mouvements euh alors on m’a dit qu’il y a pas de son euh si si on m dit que c’est OK apparemment le son passe qu même correctement euh voilà donc on va

Faire comme ça je suis pas sûr que le son soit absolument génial je pense que le PC en fait qui capte ma voix mais euh malheureusement dans pas de meilleure qualité aujourd’hui le micro n’est pas détecté le casque n’est pas détecté donc on va devoir continuer comme ça aujourd’hui

Euh et donc on fera un petit po sur Bitcoin à la fin de cette séance mais c’est exceptionnel c’est juste parce qu’on va poser une question sur Twitter euh là-dessus mais sinon ce for format est exclusivement réservé à la macro on commence tout de suite les questions

Sont les bienvenu évidemment sur le chat YouTube à votre disposition euh et puis vous pouvez regarder également cette émission replay sur la chaîne Youtube DJ à laquelle vous pouvez vous abonner si c’est pas déjà fait et puis on se retrouve évidemment en dehors des lives sur Twitter directement vous avez mon

Compte vous AZ le compte igfance et sur Linkedin aussi je peux retrouver si vous souitez sur Linkedin euh vous pouvez me retrouver plutôt he sur Linkedin si vous le souhaitez euh où je vous poste des replay je vous poste des articles également des analyses également sur ces

Réseaux ravi de retrouver pour au niveau direct un petit peu décalé ce matin et on commence sans plus tarder la la partie liée à l’Asie une partie de l’ASI on va commencer avec l’inflation l’inflation au Japon qui était publiée ce matin donc la mesure euh cœur de l’inflation donc

Vous voyez euh hors alimentation notamment vous avez donc une inflation qui était àé à peu de 4 % au Japon qui revi au ent de 2 % on avait des niveaux voyez avant euh la partie la partie covid qui était régulièrement en enessous de zéro donc il y avit un petit

Peu de déflation au Japon euh vous voyez enessous de zéro ici en 2015 également ici et quand un petit rebond ici en 2018 notamment c’était pas plus haut que 1 % d’inflation donc vous voyez les 4 % c’était vraiment un niveau effectivement totalement inhabituel pour pour le Japon

Et on voit que progressivement on est en train de d’avoir une inflation qui redescend qui se tasse au Japon et qui fait que pour l’instant d’ailleurs la Banque du Japon hésite à ajuster sa sa politique monétaire vous savez que la la politique monétaire du Japon est toujours très accommod quand on la

Compare à la politique de la BCE et de la Fed notamment le taux les taux de la Banque du Japon sont même toujours négatifs on est à – 01 % sur le taux principal de la la Banque du Japon donc la question qui se pose désormais c’est

Est-ce qu’il faut revenir sans parler de durcissement monétaire parce que c’est ça n’existe pas au japonement monétaire mais est-ce qu’il faut sortir de cette phase extrêmement accommodante et remettre les taux par exemple à 0 % ce qui soit déjà en soi une étape mais en tout cas on voit que l’inflation elle

Est est sur une phase de repli les dernières déclarations que nous avons en provenance du Japon ne se ne montre pas de de de de de de sentiment de d’urgence à changer cette politique monétaire on peut quand même se poser la question si les le le les comportements des des des

Marchés notamment des marchés action par exemple vous a que le nickei est revenu sur C des niveaux qu’on a pas vu depuis les années 80 donc he on a même battu un un record historique est-ce que finalement cet environnement financier au Japon lui ne pourrait pas déclencher

Quelques valités de la part de la Banque du Japon de changer très légèrement sa politique monétaire et parce que notamment les marchés financiers se comportent finalement plutôt bien qui peuvent aussi ramener un petit eff richesse même si les Japonais sont pas forcément hyper investis sur le nckei he

C’est indice qui est quand même acheté majoritairement par des investisseurs étrangers et notamment depuis le début des problèmes en Chine au début des années donc 2020 toute tout l’épisode covid et tout ce qui a suivi ensuite le le l’indice ncki est devenu un proxy en fait hein pour les donc un indice sur

Lequel on investit quand on veut être investi sur la zone Asie au travers des actions japonaises mais sans être investi directement sur les actions chinoise qui présente on a bien compris depuis quelques années un très gros risque donc le le nicky a aussi attiré les investiseurs étrangers et donc on

Peut se poser la question siement cette bonne santé du ncki ne pourrait pas être un argument c’est pas le principal argument on est d’accord mais est-ce que ce serait pas un argument que la Banque du Japon pourrait mettre dans son arsenal si un jour elle voulait changer

Un tout petit peu sa politique monétaire je pense qu’on peut l’y mettre en tout cas est-ce qu’en revanche par rapport aux pression inflationniste pression sur les salaires ou autres la Banque du Japon Nessa de changer quoi que ce soit de ce côté-là on voit en tout cas comme dans d’autres zones économiques que

L’inflation qui est à plus de % vous voyez c’était en début de l’année dernière est actuellement à 2 %. donc pas d’urgence on sont pas d’ de de de pression inflationniste forte au Japon voilà pour cette partie liée au Japon euh on je voulais également faire une

Petite parenthèse al j’ai pas j’ai à vous montrer de ce côtélà mais je peux vous le dire à l’oral euh on a UBS qui ce matin a sorti une une une estimation de ce que les les fonds d’État chinois ont investi sur les marchés à action pour soutenir on avait parlé de

Ça il y a quelques semaines de cette volonté des autorités chinoises de soutenir le marché action et donc de faire intervenir euh des fonds des fonds d’investissement mais qui sont des fonds euh qu’on peut consider comme des fonds d’État en fait hein qui répondent aux ordres des autorités et si on leur dit

Ben d’acheter des actions chinoises et bien ils vont ils vont s’exécuter et donc UBS estime qu’on a à peu près euh 50 plus de 50 milliards de dollars donc qui ont été alloués comme ça aux actions au domestiques notamment le les principaux achats sont fait sur des ETF

Qui répliquent l’indice CSI 300 donc 3/4 de ces montantsl ont été alloué principalement au CSI 300 qui estant un des indices chinois et une autre partie au CSI 500 et l’autre partie à d’autres indices on va dire regarder un petit peu ensemble d’ailleurs en même temps qu’on

Parle de macro faire un petit point sur le CSI 300 on va voir à l’écran à quoi il ressemble vu qu’on parle là des des des des des mesures prises par les autorités chinoises pour soutenir cet indice donc on rappelle le CSI 3 an c’est un indice qui même très domestique

Et vous voyez que le la on avit parlé de ça d’ailleurs à l’époque sur on avait fait une petite petite vanne là-dessus en expliquant que les que les les autorités chinoises et que les régulateurs chinois avaient le faisait un peu de chartisme parce que quand ils

Ont commencé à à expliquer que les les marchés chinois devaient être soutenus qu’ allent prendre des mesures hein pour voilà pour soutenir cette cette ce marché chinois qui ne faisait que baisser depuis depuis quasiment 3 ans et bien ils ont parlé voyez je montrer que la souris ici à ce moment-là pile pooil

Sur une énorme trend line de enfin pas une Trendline une énorme zone support qui passait par les creux de 2016 par le creux de 2019 et c’est pile là hein que les les autorités ont commencé à dire il faut soutenir nos marchés donc dans cette phas- là voyez entre ce moment-l

Et le point ici voilà UBS estime que c’est un peu plus de 50 milliards que les fonds d’État chinois ont investi sur les marchés et principalement notamment tr/4 des investissements ont lieu sur cet indice là via notamment des des ETF voilà pour cette partie sur l’Asie je

Vérifie si je vais de vous dire quelque chose là-dessus mais je n’ai rien vu passer d’autres sur la partie sur la partie asiatique donc on va enchaîner tout de suite avec un petit point sur l’Europe alors l’urope pas mal de choses intéressante à dire pas mal de choses

Intéressantes à dire notamment euh ici sur les éléments liés à la masse monétaire en zone euro j’ai dû vous déjà vous mettre le graphique ici masse Moné en zone euro voilà vous l’avez ici plein écran donc ça c’est l’évolution de la masse monétaire en Z donc des pourcentages vous actuellement à l’écran

Donc le zéro il est ici vous voyez on est à peine au dessus actuellement du Zéro euh donc on on voit l’explosion de la masse monétaire en terme de progression donc hein c’est en en rythme annuel donc he de la masse monétaire M3 donc on voit l’explosion au

Moment du covid logique énorme soutien de la part des banques centrales la masse monétaire croit de manière très très régulière et puis ensuite réduction de la croissance de la basse monétaire elle croit moins vite et ensuite on arrive non seulement à une une une une fin de croissance de la masse monétaire

Et même à une contraction de la masse monétaire où on a vu pendant quelques mois euh VO ici notamment pendant plus mois 0,4 % puis ensuite – 13 puis – 1 2 puis – 1 et cetera on a vu donc une contraction de la masse monétaire qui a

Été historique hein vous voyez on nait jamais connu de contraction de la basse monétaire de 1,3 % même dans la phase ici crise des subprime où on avait eu pour une petite contraction voyez 04 au pic de de la contraction et bien cette fois-ci on a une contraction plus

Importante ce qui traduisait donc bien cette volonté de la part de la de la be bah de vraiment refroidir le truc on a passe à autre chose durcissement des taux et contraction de la basse monétaire et on voit on a quand même l’impression que le plus gros est passé

Au niveau de cette contraction voyez désormais on est plus la contraction est même repé en très très légère expansion la basse monétaire plus 20 % donc c’est anémique hein c’est très faible mais encore une fois ce qui est toujours intéressant de regarder c’est c’est les mouvements si vous voulez c’est momentum

Et là on voit déjà que même s’il y avait de la contraction encore les mois précédents ben c’éit une contraction qui était de moins en moins importante et que là on repasse très légèrement en expansion au niveau de la masse monétaire en z€os donc s probablement

Qu’on a vu le plus dur en terme d’ajustement de la de la masse monétaire et désormais on attend des mouvements sur les taux je ai fait d’un petit article d’ailleurs al c’est pas un article c’est une analyse que j’ai euh que j’ai fait pour pour capital c’est Nicolas galant qui qui m’avait interrogé

Par rapport à ça euh et donc vous retrouvez je vous ai mis le lien sur Twitter vous sur le compte Twitter j’ai mis le lien hier où justement euh on analyse un petit peu les déclarations des uns et des autres des membres de la BCE sur la la le timing des premières

Baisses de taux voilà et dans cet article bien voilà je je cite des des membres de la BCE qui expliqu eux-mêmes que pour l’instant ils estiment qu’il y a pas besoin de baisser les taux bon ça l’avaveait compris mais euh la réflexion portéit sur le timing de la baisse de

Taux par rapport à la Fed est-ce que la BCE baissera ses taux en premier euh donc par rapport à la Fed récemment c’est le gouver ord de la banque d’Autriche donc Robert Holzman qui est un faucon quand même donc il faut quand même le catégoriser euh pour un peu

Aussi comprendre la nature de ses propos et Robert holsman donc pour la banque d’Autriche lui dit que historiquement ce qui est vrai la BCE a toujours agi après la la Fed et que donc il ne voyez pas lui pour l’instant de quoi changer ça cette fois-ci donc pour lui on doit

Répliquer en gros ce qui a été fait au moment de la bulle Internet ou de la crise des suprême en terme de timing en tout cas c’est ne pas agir avant avant la fête donc en tout cas c’est le premier au niveau de la BCE qui le dit

De manière manière catégorique voilà de manière en tout cas claire voilà est-ce que ce sera le cas encore une fois c’est la vie d’un membre de la bse c’est pas forcément la vie de tout le boord et de tout le Conseil des gouverneurs donc mais en tout cas c’est intéressant

D’avoir un membre qui lui s’exprime et qui dit voilà nous enfin moi en tout cas je vois pas de raison que la BCE baisse les taux avant que la fête ne le fasse et donc voilà je vous ai mis cet article sur Twitter vous retrouverez le lien je

L’ai posté je l’ai posté hier soir donc voilà pour la masse monétaire en Z euros donc ça c’est plutôt euh euh comment dire favorable même si c’est pas une croissance forte euh c’est quand même des éléments qui montrent que la pression qui est assez intense au niveau

De la de la la réduction du bilan de la BCE de de de l’ajustement des taux et de la réduction de la la basse monétaire et bien qu’on est en train de progressivement sortir un petit peu de ce pic agressivité de la de la de la BCE

Et que donc on voit aussi que la masse monétaire commence très progressivement à nouveau se redéployer un petit peu et vous voyez que vous allez voir juste sur la slide d’après enfin sur la la la la le graphe d’après que du coup on voit aussi influence on voit que les banques

On son mê dans les messages que véhiculent les banques que voilà que les crédits vont peut-être un peu repartir que on sent qu’ a une volonté de de d’aller à nouveau un petit peu vers les offres de crédit vers parce qu’on voit là VO ça c’est l’évolution des prêts euh

Des prêts euh donc du crédit au ménag de la zone euro donc vous voyez post covid voyez 2020 21 2 on été monté à des croissances de crédit au ménag rythme annuel de 4,5 % et puis ensuite voilà tout le durcissement monétaire qui apparaît euh les banques euh les banques

Donc comm ci qui réduisent la quantité de crédit disponible avec des taux de crédit beaucoup plus élevés évidemment et vous voyez qu’on a connu la plus forte contraction je vais vous mettre ça sur un chart historique comme ça c’est pas plus forte contraction mais c’est le plus fort ralentissement des prés au

Ménag qu’on est connu depuis voyez à + 03 ici qu’on est connu depuis en gros 2014- 2015 voilà voyez on est presè sur les niveau de ralentissement de de de crédit qu’on avait connu après notamment la la crise de la dette en zone euro d’abord la crise des suprimes puis

La crise de la dette en zone euro et après voyez la la croissance des prêts éta était repartie jusquau pic post covid et ensuite voilà l’ement monétaire qui produit ses effets au niveau du crédit disponible et fourni par les banques au ménage et vous voyez qu’on

Est à plus + 03 et donc ce matin on a eu quoi comme chiffre on a eu + 03 de je dis pas de bêtises c’est ça + 03 c’est donc et précédemment on éta à + 04 donc ça on va le mettre sur cette partie cette partie jaune vous voyez que donc

On est on n pas de de redémarrage si vous voulez fort on a quand même l’impression vous voyez qu’on est sur une espèce un petit peu de bottom en train de se former c’est je pense pas qu’on estit de la contraction des prêts au ménage de la zone euro on flirte avec

Un plus 03 % quand éta à plus plus de 4 % il y a il y a il y a à peine 2 ans c’est quand même un ralentissement qui est très très sévère mais probablement vous voyez que comme la masse monétaire on repare un petit peu je pense qu’

Aussi au niveau des crédits au ménage on est en train de commencer à former un peu le bottom en terme de croissance en tout cas de faible croissance plutôt le bottom sur la faible croissance pour ensuite se redéployer un petit peu dans les mois à venir donc là aussi on on

Sent que voilà que le ralentissement des crédits au au ménage va toucher à sa fin qu’on va marque un espèce de petit bottom comme ça avant de repartir et puis le sentiment est-ce qu’on l’a aussi sur les entreprises on va le regarder donc ça c’est le les crédits la

Dynamique des crédits donc hein en terme de pourcentage donc hein aux entreprises non financières de la de la zone euro donc voilà où on en est on était arrivé jusqu’à des -03 donc là pour les entreprises il y avait de la vous voyez il avit de la contraction euh ensuite on

Est revenu un peu auudessus de zé voz + 0,4 le mois d’avant et là + 02 donc là aussi voilà un peu ce sentiment que le plus dur a été vu pour les entreprises le crédit pardon aux entreprises euh de de la zone euro mais mais voilà c’est

C’est une étape un peu intermédiaire où probablement qu’on a fini de d’avoir ce ralentissement des crédits même cette contraction des crédits mais ensuite pour qu’il y a un redéploiement fort du crédit probablement ça passera par un ajustement des taux de la part de la BCE ça passera aussi par une volonté de la

Part des banques de redéployer plus de crédit et aussi il faut que ça passe par la demande des acteurs économiques c’est faut acteurs économique et envie de faire ce crédit besoin de ce crédit et donc c’est plus favorable quand on un environnement de croissance qui permet de faire des projets d’investir donc on

En prendne pour investir et cetera c’est plus favorable que quand on est dans une phase de croissance qui est au ralenti euh voire en récession pour la zone euro on n’est pas en récession hein jecite bien les prévisions de croissance pour cette année ont certes été revu à la

Baisse de 1,2 à + 08 % pour cette année mais on est quand même on le sent dans la euh on a tapé dans le dur si vous voulez au niveau du crédit he au niveau de la masse monétaire au niveau du crédit et là on sent que ça commence à

Botomer un petit peu au niveau des dynamiques et donc voilà c’est plutôt la phase qui précède ensuite une je sais pas si on peut er le terme de réaccélération en tout cas de petits redressement de la croissance en tout cas des prêts mais on est actuellement dans la phase intermédiaire si vousz on

Peut pas dire bah ça y est c’est reparti sur les chapeaux de roues ou autre non on observe en ralentissement de la dégradation formation pr bottom avant que ça que ça ne reparte dans les mois et même on peut dire même dans les trimestrre à venir plutôt que les mois à

Venir voilà pour cette partie macroeuropéenne qu’est-ce que je voulais vous dire d’autre là-dessus euh je réfléchis si j’avais mis d’autres graphiques déjà en préparation non on va pas du coup passer à la partie à la partie américaine je vérifie juste si jeoseelqu petitsens mais je les passe comme ça TR

Sont pas très comment dire la confiance des consommateurs en allemagne9 c’est quasiment idem le mois précédent em consensus donc pas de surprise de ce côté on a d’autres chiffres également sur c’était la confiance ai Surre écran sur sur sur c’était quoi non je l’ai pas noté làdessus non c’était juste la confiance

Des consommateurs allemands donc voilà de ce côté-là c’est pas bon comme chiffre c’est pas extraordinaire mais ça se dégrade pas c’est en ligne avec le consensus donc rien rien de bien nouveau par rapport à ça on finit tranquillement avec un point sur la macro américaine alors sur la macro américaine

Quelques petites choses à vous dire d’abord sur une déclaration déclaration d’un membre de la Fed qui est intervenu cette nuit qui s’appelle Schmid que nous dit Schmid je vais vous dire ça tout de suite Schmid pour pour prendre son nom il il dit un peu ce qu’on entend ou entendu ces derniers

Temps des des différents membres de la Fed en fait hein il en gros il y a pas besoin d’agir de manière préemptive au niveau de la politique monétaire donc en gros on n’agit pas par anticipation il dit on agit quand on a la confirmation quand on a la certitude qu’on est bien

Orienté au niveau de l’inflation et que le moment est venu en tout cas pas d’ajustement au préalable de la des taux il dit on doit être patient il faut attendre pour pour les tout ce qui est preuve convaincante que l’inflation converge bien vers l’objectif de 2 % et

Il dit que la Fed a besoin de voir euh un tassement de la demande supplémentaire un petit refroidissement de la demande cool Demond furer donc c’est en gros de voilà de d’avoir oui une demande qui est un peu moins dynamique euh aux États-Unis pour continuer à assouplir la la pression la

La pression sur les prix donc on voilà c’est un discours qui est qui repousse pas non plus euh les euh les les les baisses de taux à 6 mois ou 12 mois plus loin mais ça ne montre encore une fois aucune aucune empressement et surtout je trouve que ce sont les discours qui

Montrent une forme d’attente par rapport au prochaines data en fait il là ne lit pas c’est data des pendant mais c’est ça que ça veut dire probablement on attend évidemment les chiffres d’inflation PCE jeudi ils vont attendre tiens par exemple cet après-midi ce genre de chiffre aussi hein vous voyez c’est pas

Forcément quelque chose qui est très très suivi et pour l’instant je vais quand même regarder c’est le prix des maisons par exemple voyez ici vous avir ce qu’on appelle l’indice 15 Shiller 15 Shiller donc c’est le ça c’est le 26 pardon je vais mettre ça le 27 le cas

Shiller c’est ce que vous avez ici voilà c’est l’évolution du prix des maisons dans les 20 plus grosses ville ou grosses zon urbaine américaine voilà et donc ça ça indice également intéressant toujours par rapport à ces pressions du prix et des prix dans les dans les logements voilà c’est le genre de chos

Qui rentre aussi dans le dans le champ d’analyse de la de la Fed donc je vous monte à c’est l’indice kchiller 20 donc dans les 20 plus grosses villes voilà on voit qu’il y avait eu là aussi une un ralentissement des prix même une légère contraction il même une légère

Contraction vous voyez l’année dernière aux États-Unis sur sur les prix et ensuite voyez à nouveau une réexpansion + 2 + 4 + 5,4 % même en en hier tout hier donc hein sur l’évolution du prix des maisons dans les groses américaines donc ça ça contribue aussi un peu à

Cette résilience qu’on a sur le le le la la partie logement tout ce qui pose toujours problème à la Fed donc voilà c’est ce genre de données probablement que la Fed euh surveille euh avant de dire voilà on a les preuves convaincantes que l’inflation et cetera

Et cetera donc il y a il y a toute une série de données encore que la fête va surveiller les prochaines il y aura celle-ci mais c’est pas elle est pas majeure mais elle sera quand même surveillée la donnée majeure et on aura le temps de reparler d’ici là c’est

Évidemment l’inflation PCE aux États-Unis publiée jeudi à 14h30 où là effectivement ce sera un élément important euh on sait qu’il y aura un rebond mensuel hein il est attendu ce qu’on va devir aussi c’est si en donnée annuell alors que le consensus attend un

Passage de 2,9 % à 2,8 % sur la partie corps PCE en en rythme manuel c’est est-ce qu’on aura bien cette poursuite de l’amélioration de l’inflation corps PCE ou est-ce au contraire il y aura un rebond on est à 29 la fois d’avant est-ce qu’on ira bien à 28 comme le

Consensus lattend ou est-ce qu’on remontera à 3 ou 31 par exemple voilà ça c’est surtout le gros enjeu qu’on aura qu’on aura jeudi on suit également les adjudications al ça j’ai pas forcément le temps de le faire avec vous parce c’est plutôt le soir c’est vers 19h mais

Vous voyez qu’aujourd’hui il y a des adjudications on voyit à 19h ici adjudication donc c’est des émissions de de d’obligation de la part du Trésor adjudication donc on on on met ces cette dette sur le marché et on regarde après mais la demande la demande des acteurs domestiques des banques des assureurs la

Demande extérieure à quel taux le la judication s’est faite par rapport à l’adjudication précédente est-ce que les taux sont plus élevés moins élevés en gros pour résumer ce qu’on reg dans ce genre d’adjudication c’est est-ce que par exemple le taux si on don une obligation 7 ans à quel taux à quel

Rendement s fait cette adjudication euh si par exemple on était je sais pas je dis un truc au hasard on était à 4 % d’adjudication précédente et que celle-ci celle à 7 ans on l’ cette fois-ci à 420 ou 430 ben ça veut dire attention ça veut dire que ça coûte plus

Cher au trésor quel sorte et on regarde aussi le bit to cover c’estàd la demande de dette par rapport au volume dette qui est émise en gros c’est comme ça qu’on mesure aussi l’appétit des investisseurs pour la dette émise par le Trésor américain donc ce qu’il faut avoir

Grosso modo c’est un bon bit to cover c’est avoir une demande un bit to cover de TR par exemple trois fois plus de demande que que d’offre c’est une très bonne chose si par contre c’est un bit to cover qui est qui est perçu comme étant pas énorme par rapport à la

Judication précédente que le taux qui ressort de l’judication est plus élevé que le taux précédent et que la demande par exemple faite par les acteurs type banque ou autre est moins importante que la demande précédente ça peut être le signe que je dis pas que c’est inquiétant pour pour les pour pour pour

Les trésors américain mais pour le marché ça peut être perçu comme une forme un petit peu de voyez c’est le rendement demander et que l’adjudication s’est faite à un rendement plus élevé c’est que l’investisseur dit moi je prends la dette américaine mais je veux un rendement je Tu me propose un

Rendement euh conséquent par rapport à ça donc plus les rendements de l’adjudication euh de l’éuducation sont haut plus ça peut être traduit je dis bien traduit d’un point psychologique par le marché comme euh une une oui comme une exigence de la part des marchés pour acheter la dette américaine

Et donc ça peut être perçu comme négatif comm assez négatif alors que si en revanche entre une adjuducation 7 ans par exemple qui a eu lieu 3 semaines avant et celle qui aura aujourd aujourd’hui si en revanche les taux sont moins élevés si le bit to cover est plus

Est plus élevé là ça va en revanche il y a de l’appétit pour la dette américaine le taux est en plus le taux serv par le Trésor est moins élevé et la dette par quand même et donc ça c’est un contrat plutôt rassurant pour dire que les investisseurs achètent toujours

Fortement la dette hein donc voilà c’est euh c’est comme ça qu’on conç en fait les adjudications après on va pas faire un point précis sur le 7 ans le 10 ans et cetera mais globalement c’est et vous verrez et c’est pour ça qu’on le signale aussi parce qu’à 19h parfois vous pouvez

Des MS de marché se faire alors qu’il y a pas de stat particuliè à ce moment il y a pas de discours de banquier centux ou autre mais parfois c’est pas rare on voit à 19h tiens le marché qui bouge al soit la haut soit la baisse le SNP bien

Sachez que ça peut être lié à à cette adjudication et c’est à 19h pile hein donc si à 19h vous voyez une mèche comme ça haussière sur le SNP c’est l’adjudication s’est bien passée si vous avez une mèche baissière à 19h c’est l’adjudication c’est pas qu’elle soit

Mal passé mais ça peut vouloir dire que le marché est déçu hein par par le niveau des taux auquel s’est faite l’adjudication par les rendements donc et par la demande de cette dette voilà donc sachez-le 19h c’est des rendez-vous assez régul comme comme ça sur les les adjudications de dette du Trésor du

Trésor américain voilà pour cette partie macroaméricaine est-ce que je vais de vous parler quelque chose donc oui c après-midi au-delà de ça on aura également les commandes de bien durable évidemment gros rendez-vous à 14h30 le consensus est en – 4,5 % et on était à 0

% la fois d’avant au niveau des tours rapidement là c’est un tout petit pe à marché très vite mais toujours un peu lié justement à ses propos peu banque centrale anticipation ou autre vous voyez que le 10 an américain était remonté hier briement de 430 le marché

Action n’a pas trop aimé en fin de séance ça se redétend un petit peu aujourd’hui mais globalement on reste dans cette zone 420 430 voyez au niveau du taux 10 an donc voilà c’est pas non plus une grosse grosse pression très très forte mais c’est pas non plus une

Détente donc on reste toujours placé dans une posture un peu d’attente hein dans cette zone AUS de 430 en tout cas d’attente en vue de de de l’émission pas de l’émission pardon de de la publication des chiffres PCE aux États-Unis jeudi est-ce qu’il y a des

Questions sur le chat et après je vous fais un tout petit point sur le Bitcoin avant de terminer par contre j’ai pas lancé la plateforme désolé donc il aura pas de graphique mais je vais vous le faire par oral euh donc il y a pas de question donc voilà juste on pose la

Question qu’est-ce qui fait que le le Bitcoin squeeze comme ça pourquoi le Bitcoin monte aussi fort on est monté à 57000 il y a quelques heures c’est vrai que moi c’est quelque chose que j’ai que j’ai que j’ai un peu sous-estimé mais avec lequel je suis pas forcément à

L’aise si vous voulez enc de fois je rappelle ma position sur le Bitcoin depuis plusieurs mois et bien avant quand ce niveaul c’est de dire voilà quand on était encore dans les zones à 20000 25000 c’est veut dire il faut clairement être plutôt long Bitcoin chercher des des retours vers les 40000

50000 que des retours à 15000 ou 10000 donc là-dessus le timing était bon on on s’est placé long Bitcoin en terme de reco depuis plusieurs mois simplement depuis là quelques semaines maintenant pour moi la zone des 50000 c’est une zone je considère et je considère a quelques semaines encore que après être

Venu chercher les 50000 passer un peu dessus que il y avait matière à rester un peu au contact des 50000 un peu rester au contact des 50000 pourquoi parce que pour les mêmes questions que qui font qu’on soy aussi un peu de consultation sur le marché action

Américain euh notamment qui est que les rendements le dollar reste rel même si c’est un petit peu détendu C dernier jour mais le dollar c’est quand même plutôt repris pendant quelques mois en même temps depuis en gros janvier février en même temps que les taux us on

Les atour à l’écran voyez se sont se sont redressés et on considère que un peu comme l’analse on pourit faire pour des actions des valeurs tech par exemple c’est qu’à un moment donné l’environnement n’est pas non plus archif faavorable pour avoir une envolée des actifs les plus à risque làdedans je

Place évidemment Bitcoin je place etherium mais aussi des actions des valeurs tech des valeurs tech des valeurs notamment du Nasdaq où on considère qu’à un moment donné l’environnement de taux n’est pas le plus porteur qu’on puisse avoir même si les performances et les résultats des valeur tech sont là c des se magnifiques

Et d’autres sont sont là euh à un momenté on peut considérer qu’il y a quand même peut-être un petit peu trop de d’appétit pour ces actifs là alors même que la fê n’a pas encore commencé à baisser ces taux alors même que les messag qu’on continue d’avoir de la part

De la Fed je viens de vous en citer ce matin d’un membre de la Fed qui qui explique voilà clairement qu’ il y a pas d’urgence pour l’instant à baisser les taux je trouve qu’à moment donné quand le marché va trop vite en terme d’accélération haussière ça concne les

Crypto ou le Nasdaq en euh en voilà je sais pas si on peut dire en ignorant les messages de la Fed ou en ou en composant avec l’idée que la f puisse pas baisser le taux tout de suite mais que ça pose pas de problème moi je suis un peu gêné

Quand des rendements qui sont toujours un peu de 4 % sur les taux moyens américain et même toujours près de 5 % sur les taux cours américains sur les obligations courtes américaines et que face à ça les actifs les plus à risque sont toujours autant recherchés a que la

Même vigueur si vous voulez euh ça ressemble TR toujour un peu un peu de d’exagération si vous voulez euh quand les taux sont faibles que l’environnement monétaire est très souple oui effectivement les valeurs de croissance qui sont des valeurs qui regardent au au loin on les achète quand

L’argent coûte rien c’est favorable à l’investissement et cetera ça on peut comprendre mais quand l’argent coûte quand l’argent coûte quand euh on est plus actif sur les projets quand on un investisseur que désormais on emprunte plus à 0 % mais qu’on emprunte à 4 ou 5 % voir plus pour financer des projets

Dans l’innovation notamment et bien normalement c’est sensé avir quelques conséquences pas dramatiquees mais conséquences sur laappétit pour les actifs risqués et de la manière les les les valeurs type crypto ou autre qui sont déjà bien redressé on a expliqué pourquoi le redressement c’était fait he

Tout le monde le sait c’est la la la période qui a précédé la validation des ETF ça a été la valeur refuge au moment de la crise au au proch Orient au mois d’octobre ça a été aussi lié à un aspect qu’on avait vu ici voyez tout ce qui est

Détente des taux octobre novembre décembre les taux étai beaucoup détendu ça le Bitcoin avadoré mais vous voyez l’environnement qu’on décrit depuis quelques semaines maintenant depuis 2 mois même de redressement des taux pas redressement dramatique des taux mais un redressement quand même redressement du dollar euh le marché semble assez hermétique à

Ça nearrête pas trop pour autant il est bien réel ce redressement des taux vous voyez alors on dit oui mais les flux sur Bitcoin les flux VI ETF notamment sont toujours présents je suis d’accord euh simplement euh est-ce le seul argument à prendre dans l’équation dire il y a des flux

Enentrf Bitcoin donc le Bitcoin ne peut que monter vous avez aussi des flux enentr par sur des fond action et les fond actions ne montent pas pour autant oui sur la durée c’est sûr que si vous du flux récurrent semaine semaine après semaine et que ces flux progressent et

Cetera bien sûr que c’est favorable à l’actif sur une période de moyen terme mais c’est pas parce que pendant quelques jours ou quelques semaines vous avez des flux qui sont entrant sur un actif ou ou ou ou ou autre que ça do forcément le faire monter il y a aussi

Des forces qui sexercent des forces qui vendent des forces qui ajustent et euh le le flux c’est pas c’est c’est un des moteurs de l’actif mais il faut regarder aussi en face si l’appétit de ceux qui détiennent déjà finalement l’actif reste intact ceux qui étaient par exemple rentrés plus bas et

Qui ont déjà réalisé 100 ou 200 % de performance à moment donné peut être tenté aussi d’alléger une partie de les actifs il y a ceux qui gardent Bitcoin de manière permanente parce que il y a ce côté je garde parce que je suis en crypto convaincu et cetera ça c’est une

Catégorie mais il y a ceux ensuite qui rentrent cet actif là comme sur nimporte quel actif financier et si fait une performance à un moment donné et qu’on a déjà on estime qu’il a déjà intégré beaucoup de choses la question des ETF la question des taux la question et

Cetera à un moment donné est-ce qu’il est pas allé un peu trop haut par rapport à tout ce qui a déjà été pricé en fait voilà le pricing en amont c’est ça qu’il fallait jouer c’est ça que nous on a proposé de la Z des 20000 jusquà

50000 arrivé à 50000 on a vu qu’il y av des niveaux techniques on a vu qu’il y avait aussi des éléments d’ macro les taux le dollar et ce la Fed et moi je considère qu’à ce stade voilà le la partie qu’on a un peu 50000 55000 je la

Trouve moi et c’est que j’ai mis sur les réseaux je trouve je suis un peu mal à l’aise avec ça voilà je trouve un petit peu exagéré voilà donc je vais pas courir après temp comme celle-ci audelà de 50 ou autre j’attis plutôt une respiration espérant un peu sur 150 ou

Un peu enous de 50 voilà pour dire que là il y a à nouveau une opportunité pour y aller encore une fois si votre idée c’est d’avoir du Bitcoin de le tenir pendant 2 3 4 ans faut pas se poser la question faut être long je suis d’accord

Dessus faut je pense que les 70000 seront revu à un moment donné qu’on ira auudessus mais à court terme en revanche si on a déjà du Bitcoin long d’un côté qu’on VE veut pas le toucher et ça je surtout pas le toucher faut rester long sur une période de moyen terme mais si

On veut trader un peu Bitcoin si on veut essayer de timer un peu les mouvements là en revanche se dire j’achète à 50000 ou 56000 actuellement en pensant qu’on ir à 70000 ou 80000 tout de suite moi làdessus je suis un peu je suis un peu

Mal à l’aise donc je voilà c’est pas c’est pas un trade que je proposerai et ce qu’on disait hier c’est que si au contraire on voit Bitcoin la zone support c’est 500500 51000 si on voit qu’on commence à passer un petit peu en dessous en même temps qu’on a par

Exemple des prises de gain sur le Nasdaq en même temps que les taux progresse un petit peu ou ce genre de chos là effectivement je seraai favorable à essayer plutôt de jouer un peu défensif en dessous de 50000 pour revenir dans la zone 42 48 voilà pant pendant quelques

Temps mais il faut un signal ce signal de short donc on l’a pas on va pas chorter un truc qui montte comme ça en permanence l’idée c’est de dire voilà à un moment donné on survilla si sur Bitcoin et d’autres actifs type Nasdaq par exemple il y a des prises de gain

Qui s’opèent et si on voit ces prises de gain s’opérer sur Nasdaq le Bitcoin commence être sensible à ça c’est à ce momentl qu de timing on pour essayer de shorter un peu un peu Bitcoin voilà voilà pour cette analyse je m’arte làdessus pour aujourd’hui je retrouverai

Donc demain matin avec grand plaisir à 11h cette fois-ci on sera timing précis à 11h et demain on en parlera canalyse technique c’est euh 100 % chart and trade demain donc 100 % analise technique indice devise matièrees premières et crypto très bonne journée à tous bon trade merci pour vos like si

Cette vidéo vous a plu et puis je vous retrouve donc sur les réseaux et sur Twitter tout au long de la journée pour continuer à suivre les marchés en direct bonne journée et bon trade au revoir [Musique] [Musique] [Musique]

C’est votre émission du mardi et jeudi avec 20 min de macro-économie pour faire le tour des actualités en Europe, Asie et Etats Unis. Profitez du replay à la fin du LIVE pour revoir les contenus les plus intéressants pour vous, et surtout affiner votre trading 👌

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Voici le chapitrage :

00:00 :00- Intro
00:02:37 – Asie
00:07:56 -Europe
00:16:42 – Etats-Unis

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Les options et les turbos warrants sont des instruments financiers complexes présentant un risque de perte en capital. Les pertes peuvent être extrêmement rapides. Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l’effet de levier. 72% des comptes d’investisseurs particuliers perdent de l’argent lorsqu’ils investissent sur les CFD avec IG*. * Au cours des 12 mois précédant le 1er juillet 2023