As maiores surpresas do PIB, as apostas para 2024 e entrevista com Paulo Gala

As maiores surpresas do PIB, as apostas para 2024 e entrevista com Paulo Gala

[Música] [Música] Bom dia a todos sejam muito bem-vindos e bem-vindas ao veja mercado desta sexta-feira dia primeiro de março eu sou o Diego Gimenes e o nosso encontro aqui está marcado de segunda a sexta no YouTube no Spotify antes da abertura da bolsa de valores já veja SA o nosso

Programa semanal com os principais tivos das grandes empresas do país é publicado todas as terças-feiras na hora do almoço no nosso canal no YouTube Não deixe de conferir as bolsas europeias e os furos americanos são negociados em alta nesta manhã mas o assunto do dia é outro E é

Aqui no Brasil saiu resultado do PIB do quarto trimestre do Brasil aqui e o resultado foi estável no quarto trimestre com isso o Brasil acumulou um crescimento de 2,99% em 2023 número depois de algum uns trimestres de surpresa que foi dentro do esperado pelo mercado dentre as

Surpresas neste no ano passado 2023 o Agro Com certeza o Agro teve um crescimento no ano de 15% outros setores como a indústria cresceu 1,6 e os serviços cresceram 2,4 por mais o Agro Sem dúvida alguma os 15% foram mais do que importantes por crescimento anual de 2,99% da economia brasileira no

Qu trimestre como eu disse a economia ficou estável em relação ao terceiro trimestre no exterior os investidores ainda repercutem dados de inflação nos Estados Unidos que foram publicados ontem pela manhã os preços subiram em média nos Estados Unidos 0,3 o número que também foi em linha com

O que esperava o mercado financeiro para conversar comigo sobre todos esses assuntos meu convidado de hoje no Veja mercado é Paulo gala economista chefe do banco Master Paulo Bom dia seja muito bem bem-vindo ao nosso programa Bom dia é um prazer falar com você e com todos

Que nos assistem Obrigado prazer é meu Paulo começo falando Claro sobre o PIB o resultado veio em linha com o que o mercado esperava a gente vinha de alguns trimestres de surpresa principalmente com Agro agora um número em linha e essa economia estável no quarto trimestre eh da que sinais paraa atividade econômica

Neste ano 2024 bom primeiro dizer que finalmente os economistas acertaram né porque eram tanto Os erros né finalmente a gente conseguiu acertar uma previsão de PIB veio conforme o esperado o PIB PIB fechou com uma alta de 2.9% no ano que é muito bom o segundo ano seguido

Que a gente cresce quase eh 3% fazia tempo que isso não acontecia agora a má notícia é que o crescimento no quarto trimestre foi muito ruim a economia parou desacelerou isso já era eh imaginado né D dá um sinal de preocupação pro 2024 E isso se deve principalmente à contração do do

Agronegócio né que era um dos setores que tava puxando a economia e desaceleração dos serviços também então o panorama eh não é de retração do PIB não é de queda do PIB mas é um de estagnação do quarto trimestre também a taxa de juros muito elevada também penaliza bastante a atividade

Econômica certo era disso que eu ia falar da taxa de juros porque em agosto começaram os cortes Eh quero entender na sua avaliação quando que os efeitos dos cortes de juros serão sentidos na economia sobretudo no crescimento econômico que a gente tá tratando aqui hoje esses cortes começam a fazer efeito

De verdade mais lá paraa metade do ano desse ano de 2024 quando as taxas as taxas chegarem na ponta final se a gente olhar ainda no PIB que foi divulgado agora de manhã do ano passado a gente vê que o investimento que os economistas chamam de Formação bruta de Capital fixo

Que é construção de fábricas eh de aquisição de máquinas equipamentos caiu 2% no ano passado esse Aliás foi uma uma uma má notícia que a gente teve no KB foi esse comportamento muito ruim do investimento agregado da da formação de Capital eh esse cenário deve se reverter

Em 2024 a partir do da metade do ano quando a taxa de juros já vai est bem mais baixa possívelmente abaixo de 10% a gente vai ter uma Seli que nesse ano deve terminar perto dos 99% enquanto que no ano passado ela tava em quase 14 né

Isso faz uma diferença eh brutal para Para sinalizar o retorno de investimento certo você falou de uma surpresa aí negativa no dado do PIB é algo positivo algum dado que surpreendeu algum setor que surpreendeu no quarto trimestre que mostrou alguma força e que pode indicar uma boa tendência para

2024 é um um destaque Negativo foi a agropecuária que caiu muito nesse quarto trimestre mas quando a gente olha o o agregado do ano eu acho que é importante entender que o ano passado ele cresceu puxado pelo setor de commodities e pela e pelo Agro né a gente teve uma expansão

De mais de 15% do Agro a parte de commodities que a gente chama de indústria extrativa também teve um comportamento exuberante cresceu quase 99% Aqui estamos falando de extração de de petróleo minério de ferro né o Brasil tá tá PR casa de 4 milhões de Barris dia

De petróleo de produção que é algo Fantástico bril já tá entre os 10 maiores eh produtores de petróleo do mundo já tá próximo do Irã né ter a ideia de como Nossa produção teró aumentou isso aparece no no nos dados do quarto trimestre uma boa notícia as exportações também foram pujantes um

Aumento de quase 10% das exportações brasileiras ISO troue J dólar país a gente tem uma balança comercial Para habitar em quase 100 Bilhões de Dólares no ano passado Essas são as boas notícias a má notícia é que o investimento caiu e a economia desacelerou certo Paulo continuo falando

Sobre a economia brasileira porque nós temos para 2024 uma melhora nas projeções pelo boletim Focus Elas começaram lá no ano passado em 1,5 por em janeiro 1,6 1,68 agora 1,75 são projeções que TM crescido semana pós semana quero saber se você compartilha dessa melhora no otimismo ainda que residual Claro Quais são os

Motivos que eh resultaram nessa melhora e o que que a gente pode esperar então para 2024 se um crescimento superior a 2% é algo crível de se imaginar eu acho que é possível um crescimento de 2% em 2024 é bastante possível os dados de mercado de trabalho tão muito bons a

Gente teve a divulgação do recentemente do mercado de trabalho de Janeiro com o desemprego em 7.6 abaixo do esperado mostrando que o mercado de trabalho tá mais forte do que se imaginava os rendimentos salariais estão aumentando então isso ajuda a massa salarial tá crescendo isso ajuda também no

Crescimento eh será um um ano de juros bem menor com a com a o processo de cortes da SELIC que o banco central tá tá colocando é um ano em que a gente não vai ter ajuda do agronegócio Possivelmente O agronegócio vai ficar estabilizado esse ano ou até entrar em

Em contração então a gente não vai ter essa ajuda que a gente teve no ano passado de uma alta de 15% do Agro por outro lado a gente vai ter um juro menor e o mercado de trabalho bastante aquecido o mercado de trabalho numa situação melhor até do que tava no ano

Passado então é possível enxergar um crescimento próximo de 2% sim em 2024 o Agro foi a grande surpresa cresceu 15% só em 2023 quero saber qual que vai ser a parcela de contribuição da indústria e dos serviços em 2024 se é esperado um crescimento maior desses dois setores se

Sim eh qual dos dois deve puxar a economia brasileira nesse ano comportamento da indústria deve ser melhor sem dúvida a gente tem uma previsão de crescimento de pelo menos 1% do setor industrial que a gente chama manufatureiro né que é indústria de fato não a parte extrativa

Eh o ano passado esse setor caiu mais de 1% então ele também foi foi teve uma contribuição uma contribuição ruim pro PIB esse ano a notícia é melhor porque os juros mais baixos facilitam o o o crescimento do setor industrial que é muito intensivo em capital né o Agro

Acaba sendo beneficiado porque tem plano safra tem juros subsidiados né isso ajudou a parte de financiamento do Agro o setor Industrial que não tem isso sofre mais sofreu muito com a taxa de juros alta e esse ano deve eh se beneficiar dessa desses cortes de juros assim como o setor de serviços também

Que tem apresentado um bom comportamento né E deve continuar em 2024 também ajudando a puxar o crescimento Então vai ser um crescimento mais puxado por consumo por serviços e por indústria e menos pelo pela indústria extrativa e pelo e pela parte eh Agro certo falamos de juros mais baixos banco centraal está

Cortando as taxas inflação está sob controle as projeções para esse ano estão caindo eh é possível imaginar Paulo uma extensão do ciclo de cortes de juros pelo banco central uma taxa sei a 9 88% é algo imaginável e qual que seria o efeito dessa política no crescimento

Econômico do país abaixo de 10% É acho que é o cenário mais provável até o até o final desse ano agora é difícil dizer se vai parar em 9,5 9 8 E5 8 isso vai depender muito do que tá acontecendo lá nos Estados Unidos se o Banco Central americano cortar juros e

Acelerar o processo de corte de juros a gente tem um fluxo de capitais que vem pro Brasil e isso acaba facilitando o trabalho do BC brasileiro se os juros demorarem para cair nos Estados Unidos a taxa por aqui também pode ficar um pouco mais elevada mas sem dúvida que a

Contribuição pro crescimento brasileiro do do do juros eh menores esse ano vai ser muito importante é um ano de de que a economia deve andar porque os juros estão caindo Ou seja é um ano bastante eh distinto do que foi o ano passado em que os juros ainda estavam muito

Elevados certo você falou vou trocar um pouco de assunto aqui você falou que o os economistas finalmente acertaram o dado do PIB no começo da nossa conversa tem um outro assunto também que é bem polêmico no mercado que é a questão do dest fiscal os economistas estavam bem

Descrentes quanto ao cumprimento da Meta para este ano que é de Déficit Z e de Janeiro para cá as coisas estão mudando um pouco de discussão é uma a arrecadação recorde de Janeiro Levanta a possibilidade não do cumprimento ainda mais de um déficit menor quero saber se

Você compartilha dessa visão Por que a discussão mudou e o que que a gente eh deve ficar de olho nos próximos meses é o resultado fiscal de Janeiro foi muito bom o governo teve um super hábit de quase R 80 bilhões deais isso se deve à arrecadação ligada da mercado de

Trabalho eu dizia que o mercado de trabalho tá mais aquecido com a massa salarial em expansão o governo também acaba arrecadando mais tributos né especialmente os previdenciários a tributação de fundos também trouxe eh novas receitas os dados de arrecadação de Fevereiro também estão bastante bons então não acho muito difícil a gente

Atingir um déficit zero que é a meta que o governo coloca para esse ano um resultado primário zero mas um pequeno déficit de 30 30 40 bilhões de reais acho que é possível então na medida em que a economia cresce mais do que se esperava cresce mais do que se imaginava

A arrecadação também aumenta e a situação fiscal melhora a própria atividade econômica gera maior arrecadação de tributos e Isso facilita a vida do governo Então acho que é bastante possível imaginar um pequeno déficit esse ano né menor até do que o mercado tinha eh pensado no começo do ano legal você

Citou também desemprego ontem o BG divulgou que a taxa de desemprego em Janeiro no Brasil foi 7,6 por do número estável os estudos da ocde indicam que o pleno emprego é alcançado quando um país atinge uma taxa de desemprego de 36% considerando as condições do Brasil uma economia emergente e é possível

Afirmar que o Brasil chegou ou está muito próximo desse chamado pleno emprego Paulo eu acho que eh ainda não a situação melhorou bastante lembrar que a gente teve um desemprego já em 14% acima de 14% durante a pandemia que era um uma taxa realmente muito elevada então houve

Um progresso enorme no mercado de trabalho brasileiro mas acho que a Gente Tá longe ainda de estar numa situação de pleno emprego até porque a qualidade dos empregos que a gente tem é ruim quando a gente olha o nível salarial né Por exemplo o nível salarial médio do a

Gente tem 100 milhões de pessoas trabalhando hoje no Brasil com nível salário salarial médio de r$ 3.000 que é baixo em comparações internacionais tem também problema de subemprego de informalidade então quando a gente abre esse dado do desemprego é importante qualificar também o o tipo de emprego

Que tem ali o nível salarial nível de qualificação e o Brasil ainda tá um pouco a quem do que seria o mercado de trabalho realmente robusto e aquecido certo Paulo vou continuar falando sobre economia mas agora lá nos Estados Unidos porque ontem saiu a inflação de medida aí pelo PC que foem

Dentro do esperado 0,33% em janeiro eh a gente tem discutido o início de juros lá de corte de juros lá nos Estados H algum tempo se esperava para Março agora já se fala nem Maio Agora sim no segundo semestre eh o mercado esses planos no segundo semestre eles podem acabar

Também sendo minados em razão de uma economia norte-americana super aquecida existe o risco desses cortes de juros se iniciarem apenas lá no segundo semestre acho que o cenário mais provável hoje é que eles comecem a cortar os juros em junho né de fato o mercado come começou

O ano com uma expectativa de corte em março mas eu mesmo achava um pouco otimista demais isso o banco central americano tem muito medo de começar a cortar e depois ter que subir de novo os juros que isso seria muito ruim então de fato a inflação já caiu já caiu bem tá

Próxima dos 2% que é a meta mas tem dado alguns soluços ainda o mês de Janeiro foi um mês de soluços inflacionários e o Fed que é o banco central americano tá tá preocupado com esse finalzinho que a gente chama do da última milha do controle da inflação que é ataz dier do

Três pro dois então eles estão eh optando por ficar mais conservadores e esperar de fato a inflação dar sinais de que vai convergir para esses 2% do que já sair cortando agora e depois ter que subir né agora isto posto é importante dizer que o juro tá muito alto nos

Estados Unidos um juro de 5,5 né em dólar né de curto prazo é um juro muito elevado pra economia Americana e os sinais são de que o Estados Unidos Tá sim desacelerando não entrando numa numa recessão numa crise nada disso mas não há sinais de que a economia

Esteja super aquecida os sinais estão mais apontando na na na direção de uma desaceleração que deve contribuir para esse corte de juros eh começando no mês de junho certo Paulo para fechar o nosso programa uma provocação e a gente tem aqui dados de inflação melhorando no Brasil os as projeções estão dentro da

Meta estipulada pelo banco central temos também o ciclo de cortes de juros pelo Banco Central estimula a economia e uma taxa de desemprego baixa menor em 10 anos é um crescimento de 2% esse ano não pode ser considerado conservador a chance do mercado de se surpreender de

Novo na sua avaliação eh ela é remota ou ela é alta não é possível de novo eu me sinto um pouco no naquela posição do da previsão do tempo né da Meteorologia né sempre é possível então quando a gente faz previsões econômicas a gente tem que

Ter sempre muita humildade né porque o a economia é um sistema complexo né um sistema muito dinâmico difícil de se prever então né não seria nenhum absurdo chegar aqui no final do ano e de novo o Brasil cresceu 3% não é o que tá nos nossos cenários o que tá nos nossos

Modelos mas não é algo que a gente pode já descartar Com certeza né Tá certo Paulo gala economista chefe do banco Master obrigado pela participação aqui no Veja mercado e as portas do programa estão sempre abertas até uma próxima obrigado foi um prazer valeu até mais antes de encerrar Vamos aos assuntos que

Serão destaques ao longo do dia e claro né gente o PIB do quarto trimestre do Brasil é o assunto do dia o número em si do quarto trimestre e foi estável a economia estagnou no quarto trimestre de 2024 e mas com isso teve um crescimento acumulado em 2023 de

2,99% o Agro sozinho teve um crescimento de 15% no ano passado foi quem puxou os dados do PIB Quem provocou as surpresas nas projeções dos economistas O serv vos cresceram 2,4 por e a indústria cresceu 1,6 por. atenção nas projeções para este ano Elas têm melhorado semana após

Semana mas ainda estão abaixo dos 2% pelo mercado financeiro lá nos Estados Unidos ontem seram dados de inflação de Janeiro os preços subiram 0,33% número em linha com a expectativa do mercado que fez as bolsas internacionais subirem falando em bolsas Vamos aos futuros de Bovespa porque eles também sobem nesta

Manhã 0% e o dólar esse caiem 55% cotado a r 4,96 ponto final na edição de hoje do veja mercado Obrigado pela sua companhia pela sua audiência o nosso programa é transmitido de segunda a sexta no YouTube no Spotify antes da abertura da Bolsa de Valores o vgsi publicado todas

As terças-feiras na H do almoço com os principais executivos das grandes empresas do país o veja mercado é oferecido pela jhsf bom final de semana para você um bom descanso e até semana que vem [Música] h

As bolsas europeias e os futuros americanos são negociados em alta na manhã desta sexta-feira, 1°. No exterior, o otimismo é justificado por dados de inflação dentro do esperado nos Estados Unidos. Os preços subiram, em média, 0,3% em janeiro, em linha com as previsões. No Brasil, o resultado do PIB do quarto trimestre de 2023 foi publicado e confirmou o crescimento anual de 2,9% da economia brasileira. O agro teve crescimento recorde ao avançar 15,1% no ano. Os serviços cresceram 2,4% e a indústria, 1,6%. As apostas para o ano de 2024 têm melhorado, apesar da estagnação do PIB no quarto trimestre passado. Diego Gimenes entrevista Paulo Gala, economista-chefe do Banco Master.

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