La ECONOMÍA hacia el MODELO MÁS PELIGROSO POSIBLE | SIGUE la FIESTA en la BOLSA | con Pablo Gil

La ECONOMÍA hacia el MODELO MÁS PELIGROSO POSIBLE | SIGUE la FIESTA en la BOLSA | con Pablo Gil

La morosidad de las familias multifamiliares es decir familias grandes en Estados Unidos que ha superado los niveles de la crisis del 2008 la gente no no es muy consciente de lo que se está gastando Estados Unidos en impulsar la economía es es aberrante fíjate qué bolsas son las que más suben

La estadounidense y la japonesa pues ya te da una idea de lo que el mercado quiere a mí Dame droga no me cuentes que luego me va a dar un mono horroroso a mí Dame droga ahora que nos estamos acostumbrando a que esto sea la normalidad es la cosa más triste que te

Puedas encontrar [Música] antes de ver el vídeo al completo recuerda darle a like suscríbete a mi canal si te gusta este contenido y déjame tu comentario que lo estoy esperando bueno y por aquí con nosotros como mensualmente y siempre agradecido Pablo Gil ya has visto lo mucho que te

Quieren por aquí por el chat diciendo Deseándote ser presidente incluso Así que un placer tenerte por aquí muchas gracias aor y sobre tod gracias a la audiencia no noo sería incapaz de hacer un gu como el que el que representa nuestros políticos en España no no tendría la imaginación

Necesaria para seguir el día a día de esta gente o sea es alucinante qué vergüenza qué vergüenza Hay que ser muy frío Hay que ser muy frío y tú no eres muy frío que te conozco O sea que no no no no yo lo último lo último que me pide

El cuerpo es dedicarme a la política y creo que vamos jamás me dedicaría a la política no creo que además que para llegar arriba en la política no puede ser ético o sea yo soy de esa opinión no eh el sistema es como es y el que llega arriba

O participa o cierra los ojos o hace la vista gorda y no quiere decir que todos los políticos sean malos pero creo que el sistema es es muy malo y la imagen que dan a la ciudadanía es es bastante desilusionante pero bueno es lo que toca es Sí bueno corramos un estúpido velo

Con esto puedes hacer vamos Sí y vamos a hablar de otros temas que A lo mejor algunos Pues tampoco les agrada No por por nuestra valoración pero que al final tenemos que expresar nuestra opinión y centrarnos en lo en lo que valoramos no en lo más inmediato que es el tema de la

Inflación porque se conocía el pce no que es el medidor preferido de la Fed para ver la evolución de la inflación ha estado en línea con lo esperado en términos interanuales pero sí que hay un foco en el que hay que seguir viendo mes

A mes no sé cómo lo ves tú que es el la parte de los servicios no el PC de servicios que ha repuntado un 0,4 y que esto puede dar pistas a que o es una cosa puntual lo que sucedido en enero también por el mal tiempo en Estados

Unidos y todo esto que ha afectado también a ventas minoristas etcétera o si febrero tenemos un mal dato podemos empezar a preocuparnos no sé si tú lo ves así O cómo has visto este este dato que bueno se Está celebrando por el mercado pero que hay estas pequeñas

Lecturas que también yo creo que hay que hacer No Bueno yo creo que hay como dos cosas que tener en cuenta no el problema la inflación empezó en 2021 2021 20222 23 estamos en 2024 no y los propios bancos centrales te decían la inflación retornará en 2025 al

2% lo están clavando de momento es decir la la inflación en tasa interanual se va moderando pero a un ritmo mucho más lento de lo que esperaba la mayoría del mercado Y probablemente en 2025 o en torno a 2025 estemos hablando de que la inflación está al 2% en el corto plazo

Como bien indicas y además Es que hace esta esta alusión p en todas sus presentaciónes eh los costes derivados de la inflación de servicios y especialmente lo que llaman la la Core Core no la inflación de servicios ex shelter que es quitando la parte de la vivienda pues es donde

Más pendientes están no yo creo que por un lado miran mucho ese factor y miran también mucho el tema de la vivienda no porque si bien es cierto que durante muchos meses escuchábamos analistas que manipulan la información diciendo está cayendo el precio de la vivienda digo no no este estamos como el

Tema de la inflación no está cayendo el precio de la vivienda está está subiendo más lentamente y por tanto la tasa interanual en lugar de un 20% es mucho más baja pero no no confundamos que ya hemos hablado muchas veces de que si yo engordo 10 kg luego 5 y luego uno no

Estoy adelgazando Me estoy poniendo gordo más despacio entonces eh de alguna manera eh lo que sí puede ser preocupante si esa evolución de la parte de la vivienda que se daba por hecho que iba a remitir y que con el efecto iba a ayudar a controlar la inflación si otra vez el

Precio de la vivienda empieza a subir como aparece que está pasando pues eh pesa muchísimo pesa casi un 40 un 30 y tantos por en el ipc y pesa un ve tantos por en el pce no con lo cual pues dificulta mucho eh que puedas llegar a

Esos objetivos del 2% fácilmente yo la sensación que tengo es que la inflación va a seguir emitiendo lentamente pero también tengo la sensación de que lo que dijo powel de que tal vez haya tres bajadas de tipos este año y no las siete que en un momento dado en un momento de

Calentón eh cotizaba el mercado luego cotizó seis luego cotizó cinco luego cuatro y ahora parece que está más alineados con esas tres pues probablemente sea lo que hagan no Y entonces no hay ninguna necesidad de empezar a bajar tipos en marzo porque tampoco tienen problemas de crecimiento

Económico al final si empiezan en verano Pues igual te hacen una bajada en el mes de junio Julio te hacen otra en septiembre y te hacen otra en diciembre y cumplen con la expectativa prevista a medida que la inflación va llegando a esa Cota más cercana al 2% y por una vez

Estarían muy acertados con sus pronósticos Pero la verdad es que los últimos 3 años han fallado como una escopeta de feria e varias cosas con lo que has dicho que me parecen interesantes sobre todo con est último de las expectativas de tipos de interés llegaron a descontar Incluso en algún

Momento de locura hasta siete eh que a mí me parecía un poco un disparate lo decía en redes sociales y sobre todo un disparate porque estaban en precio eso sin pensar en recesión económica pensando en una desinflación idílica y como un escenario demasiado eh idílico Y

Digo para qué va por qué la fez i va a bajar siete veces los tipos si no hay recesión o no hay algo más grave si los tipos le están funcionando altos no y por eso el y sobre todo por el tema de la presión salarial y la situación del

Mercado laboral que sigue bastante estable y que eso también es un un factor que siempre Mira la reserva Federal el control de precios y también la estabilidad del mercado laboral no Y la situación en general en ese plano eh Pero claro con con los tipos de interés parece que vamos a ese esquema

Precisamente no de más altos por más tiempo eh mientras eh el otro día veía una tabla que siempre que los tipos habían subido a niveles muy altos habían transcurrido x meses o bien para un soft landing o bien para un hard landing para los hard landing Generalmente estaba

Entre dos y 12 o 15 meses me parece la la vez que más desde la tasa terminal hasta que se produjo la recesión económica y en los soft landings pues al final ha habido como descensos para latinos pero no con subidas tan eh fuertes como hasta ahora

Em te cuadra a ti ahora Aunque hemos estado hablando de retóricas durante 2022 y 2023 de que esto parecía peor Pero te te cuadra un escenario de soft landing teniendo en cuenta las elecciones que hay el chorro de dinero que está metiendo el tesoro la la facilidad de

Repo inverso que bueno va a aguantar hasta marzo parece ventanas nuevas que se puede inventar la Fed eh todo esto Pese a que a lo mejor lo que apuestan es por la devaluación de la moneda Fiat no es decir el tiramos el dólar a la basura casi puede ser esto

Bueno lo veo muy complicado lo de tirar el dólar a la basura tienes que tener algo que sea una alternativa al Dólar y no lo hay no no no lo hay de forma Clara dices dentro de 10 años podría haber una moneda que manejen los bricks con el que

Negocien teniendo en cuenta que tienen la mitad de la población mundial y que controlan el 30% del pib global podrían generar el pago de todas las transacciones comerciales entre los bricks y la compra de petróleo etcétera En una moneda que no sea el dólar y por tanto que

Ese estatus de de divisa Refugio que tienen en el mercado lo perdiesen digo Bueno a largo plazo me lo creo por supuesto Es una posibilidad a corto digo contra qué contra qué moneda contra un yan contra un yen intervenido contra un euro contra una libra no lo veo creo que

El dólar es el ciego en el mundo de los o sea es el tuerto en el mundo de los ciegos no es no es la mejor opción porque pierde un montón de valor adquisitivo pero es que lo otro pues parece todavía más endeble no e yo lo que sí estoy analizando bueno

Respecto al tema de que me dices de los tipos y el decalaje yo la métrica que uso miro muchas cosas no pero si tuviese que concentrarme en una Y además lo he contado muchas veces es la desinversión de la curva de tipos eh es cuando se desinvito cuando probablemente estás a

Pocos meses de ver una recesión ni siquiera se ha des invertido es decir estamos en el periodo más largo de curva invertida que se recuerda pero no se ha desinvertir por tanto es un riesgo latente pero que no de alguna manera es como cuando en análisis técnico decimos

Hay una divergencia dices ya Pero ha cambiado la estructura de máximos y mínimos no Solo tienes una alerta No una alerta muy fiable pero que le falta un catalizador Pues yo creo que la desinversión de la curva de tipos es ese catalizador que aún no tenemos pero eh

Yo por ejemplo he dedicado mucho tiempo porque me gusta entender además el Por qué las cosas no ocurren no me he pasado mucho tiempo estudiando estas últimas semanas e cuando colisionan política fiscal y política monetaria Quién gana no eh por qué lo digo pues porque si lo piensas en

El año 2017 Donald Trump anuncia la bajada de impuestos mientras que la Fed está subiendo tipos No Y ahí se produce un primer primer encontronazo eh Y evidentemente ganó la política fiscal de calle 2017 fue uno de los años más alcistas y direccionales sin correcciones que hemos visto en la

Historia de la bolsa americana hasta 2019 que se produce este choque en el mercado monetario donde los tipos se disparan hasta los % un día y entonces powel eh directamente cambia y empieza a bajar tipos y luego hace q4 comprando letras del tesoro para inyectar liquidez eh estaban desalineadas política

Monetaria y política fiscal Y estuvieron luego muy alineadas con la llegada a la pandemia porque lo que hicieron fue bajar tipos al cero abrir líneas de liquidez préstamos en condiciones muy ventajosas y mientras el gobierno enviaba talones a las a la ciudadanía y Y por supuesto rescataba empresas Y a

Partir de 2022 comienza otra vez ese choque con una Fed que sube los tipos muy rápido pero ahí tienes a biden aprobando el chips act y otra serie de de de programas Fiscales gigantescos la gente no no es muy consciente de lo que se está gastando Estados Unidos en en

Impulsar la economía es es Es aberrante teniendo en cuenta que crecen al 3 y pico por eh están con déficits déficit es la diferencia entre lo que ingresan y lo que gastan en el año no están por encima del 5% de déficit que eso pase en

Un año ao de crisis donde tienes que echar el resto para ayudar a a que no se no colapse la economía tiene mucho sentido Pero cuando ya atraviesas un año y pico de crecimientos por encima de la media que sigas con el Grifo a tope abierto de estímulo fiscal como están

Haciendo eh con una deuda que ronda el 130 por sobre el pib es esto no es que sea anómalo es que es inaudito y es una lección yo creo que los demócratas han aprendido de los republicanos no cuando Donald Trump bajó los impuestos en 2017

Que no hacía falta para nada a mí me Muchas gracias cuando la gente te dice Bueno ya pero no se pagó con lo que creció digo Sí por eso has visto que se ha reducido la deuda no te digo O sea la deuda no ha dejado de crecer por tanto

No me cuentes historias de que la la idea de Trump funcionó porque no funcionó es decir no generaron ingresos suficientes vía mayor crecimiento económico para compensar ese déficit en el que habían incurrido al bajar los impuestos y recaudar menos la el endeudamiento de Estados Unidos es crónico porque pasa tanto en en estadios

Exp de la economía como en estadios recesivos y eh a día de hoy lo que estamos viendo yo la verdad es que no lo he analizado correctamente las cosas como son me tenía que haber dado cuenta de esto antes no decir bueno eh Por mucho que la Fed esté siendo

Agresiva como como pocas veces en subir tasas de interés mientras tengas este otro con el Grifo abierto inundando de dinero el sistema va a ser muy difícil que la economía se resienta no qué va a pasar después no lo sabemos tienes un candidato que pinta que va a ganar eh

Que es Donald Trump e la último que hizo fue bajar impuestos es un tío muy polémico en todos los planos no en en la relación con china se habla de que podría abrir eh nuevas sanciones lo cual sería inflacionista e quiere también eh retomar esa batalla contra la inmigración cuando en un

Mercado laboral tan sumamente ajustado como el de Estados Unidos echar a los inmigrantes que te están surtiendo de mano de obra barata podría también ser inflacionista y luego de hacer algo lo que le gustaría es bajar aún más los impuestos no subirlos no con lo cual dices Bueno va a ser una mezcolanza

Bastante curiosa entonces para mí ahora mismo mientras la política fiscal siga siendo tan sumamente laxa tan sumamente expansiva pues está sirviendo para compensar todo el lastre que está cargando powel desde el lado de restricción monetaria no pero no hay que olvidar también que por un lado parece

Que restringe mucho y por otro lado pues ya lo hemos visto abrir ventanas de liquidez a los bancos cuando hay una crisis entre tres cuatro bancos que quiebran es decir que tampoco deja de mirar en ningún momento la estabilidad del mercado financiero po no y le da

Mucho peso y como vea que eso se tuerce aparca la la política restrictiva y hace lo que haga falta para estabilizar los mercados esa es una prioridad que la descubrió bernan que en 2013 y la cuida desde entonces muchísimo aquí mis dudas son las mismas que tienes tú realmente y

Y mi autocrítica también en este sentido al cuando hablamos de indicadores adelantados siempre hemos hablado de todo esto no Incluso el indicator de la Conference Board que hemos hecho referencia tanto tú como yo muchas veces en nuestras publicaciones y en nuestras apariciones y charlas etcétera que hemos tenido en la misma Conference Board

Decía hace unas semanas nos hemos equivocado con ese cálculo hemos dado mucho peso también a la industria manufacturera esto ha cambiado y pues tenemos que asumir que es muy difícil que en 2024 haya recesión económica la misma Conference Word que tiene un chorro de economistas a su servicio y

Que además izan métodos o tienen metodologías que les han funcionado bien durante décadas no durante años ya durante décadas Entonces si la misma Conference Bo te va en esa misma línea pues también tienes que decir pues evidentemente algo anómalo ha pasado que es la dominancia fiscal en este caso que

Es lo que estás comentando no por por ese lado pero mi duda con todo esto eh Y que te la planteo también Aquí también para todos los que nos estáis viendo que por cierto me apunta algunas preguntas para hacerlas después para que lo sepáis es si sigue imperando la dominancia

Fiscal mi mi duda de este análisis que hacías previo con respecto a la inflación de 2025 sí que se llegará al 2% es si en realidad vamos a ese camino también lo hablaba con Juan Ramón Rayo cuando estuvimos por aquí y él decía y te lo planteo a ti no decía si seguimos

En este plano de déficit constante veo muy difícil esa inflación al 2% sí que la veo en torno al 3 cu de una manera más Crónica claro Sí o sea lo que lo que lo que parece poco probable es el escenario idílico que plantea el mercado siempre

No y es Eh me bajas los tipos porque la inflación remite y la economía va como un tiro digo no a ver si la economía va con un tiro la probabilidad de que la inflación remita teniendo en cuenta que va con un tiro porque estás metiendo mucho estímulo fiscal en un en un

Entorno de pleno empleo con una inflación salarial que está por encima del nivel de inflación va a ser muy difícil que la inflación remita entonces puedes acercarte al 2% sí eh ves fácil devolver de forma estable la inflación al dos o ligeramente por debajo al dos

No lo veo muy difícil una cosa es la tendencia y otra cosa es donde te estabiliz no De hecho cuando tú miras El Progreso El Progreso cada vez es más lento no dices vale 24 28 dependiendo de si miras inflación general o inflación subyacente eh dices Bueno e ya vas con

Un goteo de décimas eh dices Qué pasa cuando miras por ejemplo la inflación en en algunas otras áreas dices son es que llevan rondando el 3,0 3,1 7 meses o sea es que no ha habido Progreso entonces Ah te puedes quedar en un entorno donde no tienes inflaciones disparatadas pero

Tienes inflaciones que son claramente más altas que tu objetivo sí por supuestísimo que sí si el ciclo no se ralentiza y por otro lado tienes inflación salarial y ganan más de lo que impacta la inflación en el modelo económico de Estados Unidos Pues el consumidor seguirá relativamente sano y

Evidentemente no no deberías esperar que la inflación remita fácilmente no de ahí a lo que mucha gente plantea de estamos como en los 70 y después de esta reducción de la inflación va a haber un repunte enorme no yamos un repunte enorme necesitas algún catalizador dentro de un ciclo expansivo Necesitas

Algo más normalmente ese repunto enorme viene por el coste de la energía y vale En qué escenario ves tú que la que el petróleo Puede irse por encima de 100 digo pues Pues básicamente en un conflicto bélico no e si no me parece muy difícil por qué porque porque la

Economía japonesa no es que vaya especialmente bien Mirad los últimos datos del cuarto trimestre del año pasado prácticamente otra vez en recesión te miras Europa y no crecemos nada desde hace cinco trimestres Reino Unido Está también unos zorros al final la gente preocupada por la falta de

Crecimiento en lo que es el estándar habitual que al que nos tenía acostumbrados china te queda el pulmón de Estados Unidos dice pero no hay crecimiento global tan sano eh con lo cual difícilmente vas a ver un punte de la energía enorme por simplemente por fuerza de la demanda no tiene que haber

Alguna crisis en el mercado que afecte a la al posible corte de la oferta que provoque un repunte muy fuerte de los precios gas natural está a precios precovid con lo cual eh dices Bueno que se estabilice entre el dos y el tres yo

Más que el tres y el cuat entre el dos y el tres o entre el 2 y medio y 3 y medio digo sí me lo creo qué crees que pasaría en ese entorno digo sinceramente creo que los bancos centrales si dentro de un año todavía tienen la inflación al 2 y

Med 28 29 te van a decir que estamos en un nuevo entorno de Mercado que hay menos globalización que hay que entender que bla bla bla bla bla bla y que el objetivo nuevo es dos y medio tres y se quedan tan panchos porque ya lo han hecho antes porque porque utilizaban un

Modelo en 1980 que ahora mismo estaría arrojando cifras más cercanas al 10% al menos del 6 7% de inflación en lugar de las actuales y eso lo cambiaron porque los 90 incluyeron el ajuste Don diciendo que eh Lo que implica en un bien mejora de calidad No no es eso hay que restarlo

Es decir tú tienes un coche que no tiene airbags No tiene ABS no tiene radio eh No tiene sensores de aparcamiento Y entonces dices ya pero es que el coche antes costaba 5000 y ahora vale 35000 Bueno pues el ajuste hedónico te dice no 20.000 de ese incremento no lo computes

Dices cómo no lo computes que lo tengo que pagar de mi bolsillo cuando me voy a comprar el nuevo coche y te dicen no pero eso es porque mira el de antes no tenía dirección asistida ni ABS ni digo estás quedando conmigo dice No claro es

Que esa mejora de calidad no la tienes que computar con lo cual le restan el efecto inflacionista a esa mejora se la arestan Y dices hombre Perdóname todos los bienes tienden a mejorar con lo cual se inventaron una fórmula para que la subida del precio realmente no impactas

En el cómputo de la inflación como debería porque tú al final lo pagas me da igual que compres un producto que es mejor eh y y el lo que ellos llaman el el sistema de sustitución cuando una cosa sube mucho de precio la sacan de la

Cesta y meten otra más barata y digo ya Bueno pero es que si a mí me gusta el solomillo Y si yo tengo posibilidades de comprar solomillo aunque esté disparatado el precio Lo sigo comprando y no no pues te compras pollo digo no es que no quiero comprar pollo Quiero

Comprar solo millo entonces me estás manipulando mi mi cesta la compra y cambiándolo por un producto más barato todas esas artimas lo que han permitido Es que la inflación en los últimos 40 años o 50 años sea cinco o se puntos por debajo de lo que realmente habría sido

Con los modelos que utilizaban antes eso aplica a lo que vendrá después claro después Te dirán Oye no Mira pues es que ahora cambi el entorno ya nos lo han hecho la inflación no puede subir del 2% el objetivo es que no suba del 2% y

Cuando llegamos al 2% te dicen no que la inflación no supere el 2% a largo plazo digo cómo o sea te has pasado 10 años con tipos reales negativos con tipos nominales en Europa negativos con 18 billones de bonos en tasas negativas por la sencilla razón de que según tú la

Inflación del 1,4 era demasiado baja y había que llevarla 1,8 1,9 de hecho decían close to 2% era cercano al 2% pero sin superarlo Y ahora resulta que la inflación se fue al 9 y me empiezas a hablar de la inflación a largo plazo ya te han cambiado la forma de calcularlo

Por tanto que la gente no se sorprenda que de aquí a lo mejor en 2 años te digan que el nuevo objetivo de inflación ya no es el dos que es más cerca del tres y se acaba la lucha contra la inflación y empiezas a comerte una

Inflación de un 3% anual no Y fíjate que llevamos ya se han cumplido ya 3 años de la famosa inflación transitoria de la primera vez que lo mencionaron O sea que digo hombre ya 3 años ya no sé la transitoriedad 3 años el otro día yo

Hacía una broma y digo hombre mi vida es transitoria también ya si nos ponemos yo mi vida es transitoria mi paso por la el planeta tierra es transitorio No si nos ponemos así no pero es que es que es alucinante claro Oye te quería Mostrar unos gráficos ahora Déjame que ahora voy

A compartir pantalla porque hemos hablado de todo este déficit en el que está incurriendo Estados Unidos para evitar la recesión pero aún así hay algunos gráficos que a mí me parecen preocupantes Dame un segundito que cambio por aquí para que lo puedas ver claro y Mira Pablo Este es uno de ellos que

Además lo lo publicaba trahan Macro research que me parecía muy interesante y siempre publica cosas que que yo creo que son interesantes Y esto es la morosidad de las unidades digo vamos de las familias multifamiliares es decir familias grandes en Estados Unidos que ha superado según sus métricas los

Niveles de la crisis del 2008 claro yo veo este gráfico y digo claro Aquí tienen en cuenta también tarjetas de crédito eh préstamos de vehículos etcétera no este uno no que yo digo pues hombre preocupante me parece no que hayamos superado esos niveles de morosidad eh con respecto al 2008 y

Luego este otro eh Eh bueno este luego te lo voy este Luego lo vemos pero este a ver si me deja esto señalar y luego este otro A ver cuál era este no esto es Alemania no sé si lo tengo preparado espérate no lo tengo preparado por aquí

Pero es otro que se ve perfectamente Cómo repunta eh todas las partidas eh de préstamos la morosidad tanto en vehículos eh usados eh vehículos de primera mano Eh vivienda vivienda no muy preocupante esto hay que decirlo porque es verdad que la mayoría de las hipotecas en Estados Unidos se han

Computado a tipo fijo hace mucho tiempo y ahora hay más espera para comprar vivienda en Estados Unidos pero el resto quitando vivienda estamos repuntando ya eh a niveles no del 2008 pero sí eh un caminito no Cómo ves esto porque esto es un riesgo claro Más allá del déficit que

Está salvando eh los muebles a corto plazo pero que se está pasando la tostada como más adelante no a mí esto sí me preocupa vamos Sí a ver yo creo que aquí hay dos temas que son cruciales no entender que el impacto de los tipos de interés no es

Inmediato puesto que hay muchos préstamos que se conceden a dos 3 cu años vista y hasta que no ven no lo renuevas eh Por tanto eh te sube mucho los tipos Power Pero si tú cuando empezó a subir los tipos fue en 2022 Y tú tienes un préstamo en 2021

A ti fijo y lo has lo tienes hasta 2025 hasta que no se renueva en 2025 tú no tienes que pedir otro préstamo por el mismo importe que ya no lo financias al cero sino que lo financias A como está en los tipos a día de hoy al cinco y

Pico con lo cual sí te puede agobiar la percepción de me queda un año de vida antes de tener que meterme unos costes financieros enormes pero no los estás padeciendo no Entonces esto ocurre y por eso miramos tanto el calendario de vencimientos de los préstamos en distintos sectores y sabes que en 2024

Empieza a haber vencimientos importantes en 2025 hay muchos más vencimientos y en 2026 también con lo cual esa buena gestión que han hecho muchas empresas de dilatar eh la la la refinanciación en varios años y ajustarse a aprovechar una ventaja que que los tipos estaban en mínimos históricos está fenómeno pero si

No baja tipos Power de aquí a un año de forma muy llamativa cuando lleguen esas renovaciones va a ser un palazo para muchas empresas no especialmente para las zombie que son aquellas que ya no ya no ganan lo suficiente como pagar para pagar los intereses de la deuda en la

Que han incurrido no eh hemos visto récord en el coste de de financiación de tarjetas de crédito hemos visto como se ha subido ha subido mucho el de los autos hemos visto como a pesar del esfuerzo de biden de intentar exonerar a todos los estudiantes de las universidades de

Pagar las cuotas de las matrículas eh finalmente solamente lo ha podido aplicar a un a un colectivo pequeño porque porque no salió adelante la aprobación y y muchos estudiantes de repente tienen que empezar a pagar pues unas matrículas que en el caso de Estados Unidos son bastante

Cuantiosas bueno se está se le está empezando a apretar el cuello al consumidor especialmente a aquel que vive de la deuda porque claro el que está el que va sobrado probablemente obtiene tanto retorno de sus inversiones En inmobiliario y en bolsa que el coste de la financiación si es que acude a él

Tampoco le preocupa tanto es el que pide el préstamo para sobrevivir o para poder tener un coche o tener la universidad etcétera el que cada vez se siente más angustiado no y yo creo que el pilar que está permitiendo aguantar al máximo es que tienen una tasa de desempleo tan

Baja que es pleno empleo es decir que ahora mismo hay 1,8 ofertas de empleo por cada tío que quiere demandar trabajo no con lo cual al menos sabes que tienes una renta que te va a entrar todos los meses y que te permite aguantar un poquito más pero sí Es evidente que la

Que que el estas métricas que estáis mostrando es tipo de digamos de de endeudamiento de cómo se va consumiendo eh la tasa de ahorro de cómo eh aquellos que están mal están realmente mal no eh se se está viendo cada vez de forma más clara lo que ocurre es que en en

Estados Unidos pasa algo que los españoles a lo mejor lo vemos más de cerca aquí cuando tú escuchas el telediario muchas veces te hablan de eh una de cada cuatro familias es muy vulnerable económicamente hay un 15% de pobreza extrema en los comedores sociales las las filas de para ir a

Buscar alimento que ya no es gente que no tiene trabajo sino gente que Que bueno que simplemente esje no llega eh Y dices madre mía qué mal no y luego te vas llega llega un puente y está todos los hoteles llenos todas las Terrazas llenas eh lo queé está qué hay hay una

Polarización brutal en la en la población no hay gente que está muy bien y gente que está fatal eh cada vez está más polarizado eh Y en Estados Unidos todavía es más llamativo no Cuánto se enriquecido la clase más alta la clase alta y la clase media respecto al 50% de

La población que es clase media baja Eh entonces Hablar ahora ya de métricas de de de de de dónde está el salario medio cada vez vale de menos dices qué más Cómo me puedes hablar de salario medio cuando hay un tío como como Warren

Buffett o o un elon Mask o un de esos que es que esta gente tiene el 50% de de la riqueza del mundo voy a hacer media yo con mi salario con ellos es decir pues saldrá un salario medio que no es la realidad de los que de los que

Tenemos un salario más normal no entonces hay que tener mucho cuidado cuando hay tanta disparidad en la distribución de datos trabajar con medias es un disparate porque porque no te habla realmente de lo que la gente pasa y estos gráficos yo creo que están muy alineados con esa idea no ha gente

Que no estos gráficos se se se me harían de la risa al verlos Porque bueno porque no nos afectan nada y luego hay otra gente otra la gente que que te ve y te dice Esta es mi vida o sea este es así ese es mi problema a ver cómo llego yo

Al día 29 de este mes o al día 31 del mes que viene es más Es que fíjate en Estados Unidos la cantidad de gente que tiene dos y tres trabajos y más en este ciclo que hemos tenido de subidas de tipos de interés yo que he estado allí

En el último año un par de veces y y tiempo además Pues lo he vivido no y y hablas con el que te lleva del aeropuerto y tal Y dice yo luego soy pintor o soy no sé qué Y dices claro se está sosteniendo la economía con una precarización tremenda también o sea

Todo encaja no y al final no tienes recesión pero lo que tienes es un empobrecimiento crónico y que cada vez es peor Y no es de extrañar todos los problemas que tienen con la drogadicción con el repunte de la delincuencia todo va de la mano al final sí Héctor yo creo

Que mira la gente tiene que entender que cuando cuando tú polariz una población y una situación económica al máximo se ve muy bien en la historia no es decir si te lo llevas al extremo extremo extremo dices Qué pasa cuando el pueblo se muere

De hambre y la y la instr cacia o la los políticos viven muy bien digo pues al final hay una Revolución sea al final el pueblo cuando ya cuando ya no tiene nada que perder sale a la calle y derroca los sistemas No eso es lo que hemos vivido

Durante siglos en en el mundo entero No si te pasas si se te va la mano llega un momento en que es que la gente dice Mira oye a a tomar por saco no No pierdo nada Sabes pierdo la vida pero la vida que tengo no vale No vale un con lo

Cual Ese es el caso más para que se vea obvio no antes de llegar ahí empiezas a ver pues cómo se polariza el voto cómo la gente ya si te fijas en la política ya no somos capaces de de mantener conversaciones sobre política sin que

Acabemos a tortas no es es un poco es decir Casi somos eh nos hemos convertido un poco en en radicales no y y los políticos realimentan que sea radical el entorno porque les viene muy bien No yo por ejemplo estaba viendo el telediario sin entrar en partidismos pero me me ha

Hecho mucha gra gracia no y me da una tristeza enorme pero digo es es alucinante O seaa es que ya les da igual es que el argumento es y tú más digo sea ya o sea si yo voy y por la calle y le robo a una anciana que es un acto

Delegable La pregunta es si el que me acusa ha robado a dos ancianas eso es lo que importa y si él ha robado a dos ancianas Entonces yo soy el Bueno digo no estamos perdiendo el norte o qué Si tú robas una anciana tiras a la cárcel y

Eres un desgraciado Y si robas a dos ancianas pues irás a la cárcel y tendrás que cumplir una un un periodo de encarcelamiento mayor porque el delito es más grave pero que el otro haya hecho algo a dos en lugar de a uno no te exime

A ti del delito y Hemos llegado a a Hemos llegado a transmitir a la población Esto no es que lo hizo peor digo pero bueno si que aquí no estás para O sea si a mí me pones un cuatro me ha suspendido desgraciado y si mi de al

Lado saca un dos Pues también está suspendido Pero a mí no me aprueban por eso Entonces estamos viendo este yo creo que estamos viviéndolo ya no en la forma en que se vota yo lo veo en las elecciones en en en Estados Unidos en la situación que vivimos políticamente en España y en

Muchos otros sitios no y y pienso qué caldo de cultivo más malo no el que estamos el que estamos creando eh normalmente estos calbos de cultivo tardan en explotar pero cuando explotan son feísimos los resultados no en términos de de lo que es gestionar el día a día de la

Población yo a mí me preocupa mucho no eh que nos estamos acostumbrando a que esto sea la normalidad es la cosa más triste que te puedas encontrar sí es comparto completamente el argumento No Y ahí también en el chat también decía raulio no pinta bien Pablo eh tal bueno

Completamente de acuerdo vamos a hablar vamos a hablar ahora de Europa y luego ya de mercados que muchos estáis también preguntando de mercados y yo también quiero pivotar a mercados Pero es verdad que toda esta parte Macro quería abordarla y de Europa y te voy a poner

Aquí otro gráfico y ya es el último de los gráficos es este que hemos conocido recientemente a Alemania y yo además he hablado en los últimos programas también de la situación que vive Alemania no y que vive Reino Unido que es de recesión Clara y si vemos en términos de

Desempleo en Alemania y lo vemos aquí ya está en el nivel de desempleo máximo que no veía desde 2021 que que tenemos ahí no e De hecho hay que remontarse a este ciclo por la pandemia para ver este repunte el desempleo hay un descenso de la actividad económica Claro en Alemania

Hay un aumento ya claro del desempleo en Alemania es goteo a goteo goteo a goteo en Reino Unido pasa 3es cuartos de lo mismo y no y recordemos que Alemania es la locomotora de Europa y hoy nman del bce dice que es imposible pensar en bajar tipos antes del verano esto es más

Dolor para Alemania que lo está pasando mal también ya y que puede repercutir en el conjunto de la Unión Europea ves m serios riesgos aquí en la Unión Europea ya no de tener esta inflación de sino de efectivamente en este primer y segundo trimestre si todo sigo así que el

Conjunto de la eurozona zona entra en recesión Sí yo creo que es un riesgo que llevamos barajando hace mucho y y y esto liga mucho con lo que hemos dicho de que Cuál es el flotador de Estados Unidos no hemos dicho que la política fiscal ese déficit brutal ese endeudamiento crónico

Es un es un bombeo de de dinero continuo y de ayuda continua al ciudadano y las empresas eh Te vas a Alemania Y dices Estados Unidos roza 130 por de deuda sobre el pib digo ya es que Alemania tiene 65 y yo cuando gente me dice Alemania está acabada digo sí si no

Juega con las reglas del resto sí lo tiene complicadísimo pero imagínate que Alemania dijese ahora Mira tú me voy a llevar la deuda sobre el pib de 65 por a 130 vamos le pega cuatro vueltas de pasada a Estados Unidos en crecimiento que no saben de dónde le viene por qué

Digo porque cuando tú haces semejante gasto fiscal todo flota aunque no sepas nadar entonces dices Cuál es el cuál es el problema de Alemania que es fiscalmente respons ese es el problema que a pesar de no crecer que a pesar de tener de crecimiento económico actualmente porque

Tiene un pib negativo no se le va la pinza y no se pone a abrir las compuertas de el gobierno de dinero a los ciudadanos que el gobierno financia empresas que el gobierno haga bailout a sectores no hace eso dices Bueno ahí tienes la diferencia que Cuál es el resultado Alemania en el

Corto plazo pinta fatal Estados Unidos pinta fenal Alemania a largo plazo tiene una situación fiscal francamente buena para hacer Frente a cualquier crisis severa que se le pueda plantear y Estados Unidos no eh ese esa es la diferencia de enfoque Europa en su conjunto ya he dicho antes

Que hablar de medias es es muy malo no porque Claro tú miras la endeudamiento de la zona Euro digo qué más me das tienes a 140 y tantos por de deuda en Italia 110 en España qué más me da que la media sea se a 90 porque al final

Tienes 90 porque Alemania tiene 65 porque tienes Países Bajos y algunos otros países del norte de Europa que son muy responsables y a media queda muy bien No pero hay que ir hay que ir caso a caso pero Europa yo no creo que vaya a hacer política fiscal restrictiva se

Habla mucho del acuerdo de Francia Alemania de bajar el déficit al 3 y medio por debajo del 3% y la deuda por debajo del 90 pero cuando lees la letra pequeña dices Bueno bueno bueno tenéis una cantidad de argumentos para eh exenciones si lo dedicas el déficit a y

+ d eh a energías verdes es decir bueno de alguna manera Es como decir si nos vamos a poner duros pero luego resulta que hay 20 puertas para escaparte Pero al menos nadie dice vamos a seguir gastando como locos aunque no haga falta cuando en Europa Se podría decir vamos a

Gastar que estamos casi en recesión Entonces eso te da dos realidades no está la realidad de Japón y de Estados Unidos que gastan a mansalva recursos que no tienen y por eso generan déficits y deudas tan grandes y casos como Europa y china porque china cuando se produce la pandemia no reacciona ni

De coña como Europa y como Estados Unidos por eso no ha tenido problemas de inflación ahora es porque dicen que hay menos crecimiento económico pero es que no ha tenido problemas de inflación ni en 2020 ni en 2021 ni en 2022 Por qué Pues porque no abrió las compuertas de

La liquidez ni perdió la cabeza no bajó los tipos al cero y no inyectó cantidades ingentes de dinero al sistema eh con lo cual hay dos países que de alguna manera son algo más responsables y luego tenemos dos ejemplos de irresponsabilidad fiscal absoluta pero que tiene un fíjate qué bolsas son las

Que más suben la estadounidense y la japonesa pues ya te da una idea de lo que el mercado quiere a mí Dame droga no me cuentes que luego me va a dar un mono horroroso a mí Dame droga ahora que me va el Éxtasis me va la coca que para la

Fiesta es fabuloso pero claro dices Oye tú sabes la cantidad de rayas que llevas o sea cuando te dé el bajón Tú sabes lo que te va a pasar y se lo y se lo estás lo tienes que esa pregunta se la hace Alemania a Estados Unidos no Alemania te

Estará preguntando Tú sabes lo que te va a pasar y el otro va como a mí no me cuentes nada que yo voy no apague la música que yo festón que tengo montado dices Bueno sí claro y tú tú estás de cap caída y en la cama a las 10:30 ya

Bueno pero o sea es por ver una metáfora pero para que la gente entienda No qué distinta es la forma de gestionar el ciclo económico de un país que para mí es muy responsable en este aspecto y otro que no lo es o que ha deja de serlo

Porque realmente lo dejó de ser en 2008 al hlo de todo esto pero antes recuerdo que si veis esto en diferido desde YouTube que antes no os lo he dicho que dejéis vuestro like vuestro comentario Si os bueno para para ver lo que os está pareciendo La charla lo que os parece

Más relevante si estáis de acuerdo con lo que estamos comentando o no vuestras impresiones siempre está bien saberlo Así que Dejad vuestro comentario y también suscribiros al Canal si no me conocíais o si me conocíais pero no estáis suscritos pues Bienvenido sea sumar a la familia y hacer el canal más

Grande Así que yo simplemente lo digo eh por recordarlo también que estoy pendiente del del chat y una de las preguntas que me ha apuntado al hilo de lo que decías y hablabas de la fiesta no y de que Estados Unidos está subido al

Al al tren del del hype no como aquí en en directo que siempre que cuando se activa el tren del hype e pues parece que Estados Unidos está activado el tren del hype no para para los mercados el sp500 en máximos históricos luego bitcoin haremos un una pregunta aparte

No porque bitcoin ya es un una locura Y lo Estamos celebrando eh mutuamente en ese sentido Pero Respecto a los mercados me preguntaba antes raide ha cambiado la perspectiva de Pablo con respecto al mercado norteamericano al sp500 a la bolsa eh con todo esto que estás diciendo de de

La dominancia fiscal y la pasta que están metiendo Y cómo está reaccionando los mercados se puede aprovechar te has vuelto a subir preguntaba si te habías vuelto a subir teniendo en cuenta esto no de forma no de forma global eh Mira yo yo imparto seminarios que es esta

Membresía que tengo todos los martes y hay 1000 y pico personas en esa membresía con lo cual hay muchas muchas personas que lo pueden ratificar no Eh Yo les dije yo voy a comprar el Nick rompe máximos de 2023 y lo hice el objetivo era un 10 y5 por ya se cumplió

El objetivo con creces con lo cual Esa esa estrategia está fuera actualmente la que tengo la única estrategia que tengo en economías desarrolladas larga es la del russel 2000 eh que me da mucho miedo con lo que pasa con la banca pequeña y mediana en Estados Unidos pero bueno

Para eso están los stops Yo estoy aquí aplicando un criterio puramente eh técnico eh Y bueno es el único índice en Estados Unidos que está todavía un 18 por de máximos históricos cuando los demás lo han superado Bueno pues estoy jugando un poco ese ese escenario eh si

Salta el Stop salta si llega al objetivo es un 20% de revalorización que está muy bien y tengo china eh a principios de año empezó muy mal bajaba un 14 por ahora está como un dos y pico abajo eh sigo viendo las actuaciones de de gobierno chino y es justo lo que quiero

Ver ha vuelto a bajar el tipo de interés a 5 años eh ha habilitado la inyección y la compra de de bolsa a través de ciertos bancos locales estatales eh que que utilizan fondos que tienen extranjero e se prevé que haga más política fiscal ha salido el regulador y ha prohibido la

Venta en corto y dices vale crees que eso vale de algo digo lo de la venta en corto no vale para nada nunca vale para nada digo pero están haciendo todo lo que hacen las otras economías las economías desarrolladas para luchar contra las crisis y cuando la gente me

Dice va Qué manipulación Qué horror hay que salirse de China Digo vamos a ver no seas hipócrita tienes al banco de Japón que está todo el mundo celebrando que llegamos a hemos vuelto después de 34 años a los máximos históricos del año 89 y lo hace teniendo el 80% de los etfs

Del topis y y del nikei interviniendo la divisa y controlando la curva de tipos o sea por favor eh Estados Unidos eh tienen una política fiscal con un déficit Público de más de un 5% de estructuralmente desde hace 4 años y una deuda de 130 y a pesar de que crecen al

3 y pico por siguen mandando dinero y ayudas a a la ciudadanía a la población y con y con tasas de plen empleo eh en 2012 2011 con la crisis periférica se prohibió el short selling en el sector bancario en Europa en Italia en España

En Portugal en Grecia en 2000 9 y 2008 se hizo en Estados Unidos se recapitalizar para financiar a los gobiernos sin coste Entonces cuando la gente critica mucho esto de las medidas de lo que hace china es manipular digo sí como todos claro como todos No te

Engañes que no es manipular es que claro claro es un control exhaustivo de los mercados pero es algo que llevan haciendo Estados Unidos Europa y Japón más de una década por no decir dos décadas ya con lo cual no no te escandalicen hipocresía digo sí si yo no

Digo que no el crackdown si han prohibido que los fondos qu puedan abrir posiciones cortas digo sí es verdad como cuando hicieron el limit Down en Estados Unidos o cuando cerraron 5 días la bolsa después de los atentados del 11 de septiembre para estabilizar los mercados que nadie pudiese hacer nada hasta que

Pudiésemos evaluar lo que estaba ocurriendo y luego se amplió sin límite la posibilidad de hacer autocartera de las compañías para estabilizar la bajada de los precios dio hombrey que es hay que tener memoria hay que molestarse en leerse lo que ha pasado no digo la en la

Gran depresión del 29 sino lo que ha pasado desde el año 2008 Y entonces de repente dices Ah que estas son las reglas Ah yo Es que pensé que en los partidos de fútbol si le pegabas un empujón o una carga desde atrás a alguien te pitaban falta si le dabas una

Patada en el tobillo sin balón te echaban con una tarjeta roja y si lo hacías en el área pequeña eh al portero te expulsaban directamente Y esa era las reglas que tú con conocías las reglas de ahora es que cuando sacan el corner el árbitro salta chuta o cabecea y mete gol

Y si te quejas te echan Y dices Ah vale pues qué es esto digo tu nuevo mercado el mercado que controla los bancos centrales que solos árbitros claro para ti eh cerc limitado y perdón es que se ha cortado un poquito el este y por eso Pensé que habías justo

Cortado ahí la argumentación pero te iba a preguntar que con todo esto que estabas eh comentando y viendo la tendencia de los mercados y demás para ti eh se está inflando de manera artificial el mercado hay componente burbuja que es algo que se está hablando por parte de los analistas de Estados

Unidos o no es un debate que hay abierto entonces en tu opinión llevas mucho en esto no tienes una experiencia dilatada crees que hay componente burbuja ligado a la ia tirando envidia como está tirando hay componente de esto o no O es movimiento sano yo creo que hay mucho exceso lo que

Pasa es que no es un ya te he dicho que al estar tan polarizado el mercado hablar de medias habrá valores en Estados Unidos en el sp500 que no estarán caros seguro H mientras que otros Están carísimos entonces decir la bolsa está cara o no está cara en Europa

No está cara eh Por ejemplo de media no está cara eh en Estados Unidos de media está cara pero está cara porque tienes algunos componentes que Están carísimos y dices vale es justificable que envidia cotice como cotiza 31 veces ventas Digo si se cumplen los pronósticos digo pero

Es que casi nunca se cumplen porque en el largo plazo te surgen te surgen eh competidores no que te van comiendo parte del mercado porque porque hay mucha gente que está ahora invirtiendo cantidades ingentes en gener sus propios chips para á con lo cual hoy tiene monopolio en nvidia pero a lo mejor

Dentro de 5 años ya no Y como tú estás descontando beneficios a 10 años vista Muchas veces pues pues dices pues es justificable digo no lo creo eh al final qué ocurre dices estás entrando en un entorno yo por ejemplo compré yo me salí en la pandemia nada más empezar y y tuve

Que reentraron en noviembre de 2020 porque dije se va a ir para arriba es un disparate Pero mira lo que están haciendo los bancos centrales se va a ir para arriba y me volví a reenganchar y me salí en enero de 2022 a la pregunta

De he vuelto a entrar digo no quiere eso decir que no hago nada no he estado de francotirador he estado largo de El dar en la parte de abajo en el rebote pero con tramos cortos he estado largo en ike estoy largo en Russell pero sobre todo

Estoy en activo real no eh estoy muy metido en inmobiliario estoy muy metido en oro estoy muy metido en Por qué digo pues porque de alguna manera lo que me espanta es Cómo se juega eh a salvar a los mercados creando dinero de la nada no en general no Esa

Esa idea de la masa monetaria Se incrementa todo lo que haga falta para sustentar políticas Fiscales expansivas digo eso eso es inflacionista Y eso destruye el valor de nuestro dinero con lo cual yo no quiero tener mi dinero invertido en en o tener el dinero en ocioso porque sé que pierde mucho valor

Con lo cual tengo posiciones en en renta fija de corto y medio y largo plazo Perdona que me dan un componente de seguridad que pues paga recibes un tres un 4 y pico por esa es la parte segura eh Y luego tengo estructuras o o inversiones En inmobiliario tanto en

España como fuera de España que con las que estoy encantado Porque sigo pensando que hay una falta de oferta y por tanto no Espero que caigan los precios ni siquiera se hay una crisis financiera creo que caá muy poco y luego tengo una porción importante en oro Que fíjate a

Pesar de que has subido los tipos de interés reales todo el mundo decía Cuando suba cuando los tipos de interés reales suban el oro se va a hundir y está rozando máximos históricos e y luego tengo una gran apuesta en criptos llevo que en último mes he hecho tres

Vídeos no hablando de Espero que pase con bitcoin de cara al halvin hablando de esos 90 100.000 de de objetivo e y además hice un vídeo que ponía Qué es mejor comprar el nasda o comprar bitcoin si está en mi canal creo que Habla por sí solo eso te quería preguntar por aquí

También la la conclusión fue claramente que hay que comprar bitcoin bueno Eso era antes de que se hubiese metido el homenaje que se ha metido Claro porque Esto fue hace 15 días tú Fíjate lo que ha subido bitcoin en 15 días es que una cuestión de de una semana de 15 días y

Una locura sí sí no te quería decir eso porque están entrando preguntas por el por el chat con respecto a bitcoin porque se aproxima máximos históricos y mucha gente también pregunta hay que comprar bitcoin Qué haces tal yo digo Mira yo entré Además yo digo comparto lo

Que yo hice y no me hagáis ni caso porque yo al final eh tengo mis posiciones y me puedo equivocar Yo tengo mis teorías de inversión y yo manejo mucha información pero me puedo equivocar Entonces yo comparto lo que hago no hago ninguna recomendación de inversión ni tampoco Pablo ojo Eso

También de Cara a la gente que piense que Pablo hace recomendaciones de inversión Pablo comparte lo que él ve yo comento lo que me guste y lo que no y nada más no doy precios ni do nivel efectivamente Y y porque ya sabes cómo funciona la asesoría financiera también

No O sea no es lo mismo lo que yo vio interesante para mí que para mi padre o o o o para alguien que tenga 20 años en los componentes de riesgo cambian en función a la edad y a las necesidades de cada uno entonces lo que yo ve

Interesante no lo tiene por ver interesante mi padre a lo mejor yo invierto en bitcoin y mi padre dice pero que qué en bitcoin si esto no yo no invierto aquí ni de ni ni de ni de lejos no porque no lo entiendo por lo que sea

O porque no no está en ese momento o porque a lo mejor quiera eh preservar su patrimonio pero yo digo pero yo sí y y es a lo que te iba No yo en bitcoin Entré y siempre lo digo creo que entré tarde porque Entré en 41 aproximadamente

Eh yo creo que tenía que haber entrado cuando rompió por encima de 30 esa resistencia que tenía y tal Y no lo hice porque estaba un poco acojonado hablando un poco mal y pronto pero me subí en 41 y cuando alguien me pregunta Y ahora qué

Y digo pues ahora por la tendencia que lleva a máximo se va a ir como un cohete y se está yendo y y evidentemente y te pregunto tu opinión lo que dice todo el mundo objetivo 100000 objetivo 90.00 100000 como como se está diciendo Sí yo tengo ese objetivo y además explico en

Ese vídeo el Por qué es un activo que tiene 12 13 14 años de vida no no tiene más con lo ual la estadística es muy poco relevante no cuando tú ves tres casos de halvin previos eh yo analizo el patrón y se ve muy obvio el patrón No pero pero no deja

De ser tres ocasiones de tres pero son tres van decir que hasta que no no sé si son 30 la muestra tiene ser mínimo de 30 para que sea estadísticamente relevante con lo cual juegas con lo que tienes no eh Para mí es un tema conceptual no el

Huir de los bancos centrales huir del control de la masa monetaria esta que crece a cada crisis se abre un Grifo y cada vez se abre de forma más agresiva Pues creo que es una forma no muy muy interesante de De alocar parte de tu patrimonio e es un activo muy técnico

Tiene correcciones muy severas bitcoin en 2022 bajó un 70 y tantos por en 2014 un 83 y en 2011 creo que fue un 93 con lo cual dices hombre eh entrar y salir merece la pena cuando hay esas correcciones puedes yo siempre dejo la mitad o sea yo la primera mitad

Mitad que compré no la he tocado jamás eh Y con la otra mitad hago ese swing trading no de en un momento dado me salgo y luego lo compro pues creo en este caso le he comprado un 50% por debajo de cóm lo vendí lo cual está fenómeno

E y está volviendo Ah máximo si no lo hubiese hecho tendría lo que tenía y a cambio de eso Pues he duplicado en la mitad el capital no eh Y juego con dos o tres criptos no solamente con bitcoin no De hecho yo tengo más en etherium ahora

Que en bitcoin eh que también lo ha hecho muy bien y el año pasado la alegría me la dio solana eh dices buo la gente me pregunta siempre lo mismo lo mismo que a ti no se convierte en el fomo y es como y ahora Oye bitcoin qué interesante No digo no

Interesante o sea es interesante digo pero no es ahora el momento interesante y voy a hacer la paradoja para que se entienda mejor China para mí es interesante hoy eh dentro de un 50% no es interesante entre un 50% A lo mejor le puede quedar

Otro 30 o un 40 pero ya el riesgo la relación riesgo beneficio no es interesante es bueno sí puedes seguir subiendo tiene mucha inercia pero también tienes mucho riesgo se acaba de meter un homenaje cerium ha subido un 50% sin parar eh dices Bueno como te

Corrije un 38 50% te te pega un recorte de un 30 un 40 un 50% no ninguna broma no eh entonces en el mundo de los inversores ocurre esto no cuando un activo está barato tenemos Tantas dudas que no no vemos no lo vemos claro entonces di porche te ofrece el nuevo

9111 por 10.000 y todos iríamos como locos a comprarnos uno y Aquí no aquí dirías Ay no sé yo eh 10.000 que pinta mal eh es que han bajado el precio mucho y eso sí te llama porche y te dice el 911 que antes valía 150,000 ahora vale

300,000 Y es como Dame cuatro así actuamos los inversores la gente quiere comprar envidia la gente quiere comprar bitcoin en máximos históricos y es como decir es el mundo al revés no eh hombre si te gusta el precio barato tú no vas a las rebajas a comprar

Ropa pues pues esto es igual No si te gusta el activo y has hecho tu análisis cuando baja de precio es cuando tienes que comprarlo Es que la gente habla mal de ello digo pasa de la gente tú que te crees que a mí no me cuentan la gente

Que me tiene respeto Es más cuidadosa pero mis amigos y mi familia jode lo de China Pablo tío Qué locura no y digo s es una locura Claro si si en los mínimos nadie quiere comprar Claro pero qué leches haces metiéndote en China Pablo A

Ver claro no no no es bueno y alguno algún iluminado te llega y te dice en lugar de China haber comprado envidia digo hombre eres un fenómeno tía todo lo pasado qué fácil es no es verdad que los gráficos cuando se ven a posterior Y

Dices Ay Por qué no entré aquí no ahora lo que te decía no Por qué no entré en 33 a mí me ha pasado a mí me ha pasado a mí me ha pasado el de el el el el hablar con familiar cercano y decirle tío yo estoy comprando criptos que tiene yo

Creo que esto va tal que pero estás comprando tal Sí sí que estoy comprando enseñar la posición decir mira tengo todo esto tío que que me lo que donde que donde como dicen los ingleses donde put your Money Where your Mouth is no Pon el dinero d de lo que dices digo tal

Y finalmente le consigo convencer que no me gusta convencer a nadie pero me dice Bueno venga voy a meter algo y la última conversación hace 48 horas es tío me tienes que haber convencido de que metiese mucho más Ah claro estás quedando conmigo o sea pero

Pero esa es la psicología de de la gente no del inversor Por eso yo ya no recomiendo nada y digo No mira yo Comparto mi forma de pensar mi forma de analizar que cada uno haga lo que quiera el riesgo de acertar o fallar es tuyo el

Éxito y el fracaso son tuyos el perfil de riesgo lo conoces tú Yo no sé cuál es tu perfil de riesgo ni tu ni tu patrimonio ni tu diversificación de carteras con lo cual no te voy a recomendar nunca nada lo que sí puedo hacer es como hago contigo venimos aquí

Y hablamos Oye qué piensas de Europa puede flojear puede no flojear qué Qué puede pasar con los tipos eh qué índice crees que tiene más potencial todo eso lo que quieras pero yo no le digo a nadie compra estos niveles tanto y a este stop y este objetivo ni loco vamos

No cada uno que lleve sus estrategias Es que esto está claro o sea ya faltaría me cuesta a mí tomar mis propias decisiones como para tomarlas de los demás sabes No yo hice 13 años eso yo tenía un fondo y la gente venía me pagaba un 2% porque le

Gestionas su dinero y yo tomaba todas las decisiones por ellos pues ya para eso es un fondo de inversión pero ya ya estuve 13 años haciendo eso ya no no quiero volver a repetirlo ya eso fue una etapa que y y bonita y de la que aprendí

Un montón y ya está ahora ya me preocupo de mi patrimonio exclusivamente total Mira por abordar las últimas preguntas un par de preguntitas que nos han dejado por aquí eh Dame un segundito que cambio por aquí que ya estamos con el gráfico desfasado y me preguntaba antes eh No sé

Si Ah sí ancho y también creo que lo ha preguntado hon Ray hon Ray preguntaba si además de China estás también favorable en otros sitios de Asia Pero los dos tanto ancho como hon Ray preguntaban Si ves favorable mineras de oro que además yo me he mostrado públicamente también

Favorable Dentro de este sector Igual también lo preguntan por esto y porque hay otros como dren Miller por ejemplo uno de los grandes inversores hed fans a lo largo del mundo que también se ha posicionado en mineras de oro no Tú lo ves interesante Más allá de oro vía etf

O físico o lo que sea mineras muchas veces analizo el relativo entre oro y Gold por ejemplo no y no termina de convencerme como para cambiar yo una cosa que aprendí en mi en mi vida como gestor de fondos Es juega la primera derivada no e me acuerdo que

Esto me lo enseñó alguien que sabía muchísimo más que yo y yo decía el el se va para arriba el petróleo eh se va para arriba y me decía Vale qué vas a hacer yo decía voy a comprar repsol y me decía por qué no te compras el petróleo digo

Para qué me dice porque al menos Mira si no ganas dinero es porque has fallado la idea que tenías el tú dices el petróleo va a subir no sube baja pierdes dinero y ya está dice pero Qué duro es cuando el petróleo sube y repsol no lo hace digo

Ah pero eso me dice pasa muchas veces de hecho las mineras de oro llevan muchos años haciendo peor comportamiento que que el oro en sí no y es un poco frustrante si tú tienes una visión alcista en oro y y de repente ves que esa segunda derivada No te funciona Pues

Te te puedes esperar un poco no eh entonces a mí si se puede me gusta jugar la primera derivada siempre salvo que el relativo yo por compro etherium antes que que bitcoin porque el relativo etherium bitcoin me gusta favor de etherium No ent si tengo un argumento técnico Entonces no me importa jugarlo

Pero sé que está más barata sé que tienen que genera mucho Cash Flow si hay muchos argumentos si los leo pero no termino de ver ese movimiento rejado luego en en el price action de las mineras no entonces Bueno pues estoy en oro directamente en en hasta que vea una señal que me

Merezca la pena entrar en mineras y cambiar por mi posición de oro mantendré el oro yo en ese caso vamos que que tampoco ya lo que digo que nadie aquí me coja pies juntillas lo que digo pero yo ahí tengo exposición ahora uno de las una de las apuestas estructurales o

Posiciones estructurales de mi cartera personal y siempre lo he dicho el oro porque y y y es que coincido plenamente con lo que has dicho que en momentos de tipos de intereses reales positivos está el oro sosteniéndose por encima de 2,000 para mí es indicativo de que en cuanto

Bajen tipos viene el Rally del Oro de verdad Entonces ahí yo tengo una apuesta Clara y que además ha funcionado muy bien durante el 2023 y creo que en los futuros año y pico lo hará bastante bien si vamos si todo va como debería ir pero es mi opinión Pero luego mineras también

Por el descuento que tienen Porque se han metido un castañazo que no es que para mí no es justificable por fundamentales pero V no estoy tan estructural como en oro Oro físico o digamos etf de oro respaldado por oro físico no Pero bueno interesante Preguntar lo que dejabas por aquí porque

También así compartimos ideas entre entre todos no eso siempre eh nos ayuda no para para mejorar no a la hora de operar y de pensar en en inversiones a futuro y ya la última pregunta te lo voy a hacer que nos la dejaba por aquí lucak eh que se ha

Suscrito al Canal además y te doy Muchísimas gracias por suscribirte al Canal de hecho os invito a que os suscribáis o que lo sigáis los que estáis por aquí que lo estáis viendo seguid el canal si os está gustando la charla y os gusta este tipo de contenido

Que siempre eh ayuda a seguir y preguntaba dice que cómo veías la bolsa de Argentina y además con todos los cambios políticos y socioeconómicos y demás que está viendo en Argentina si te parece interesante ahora que ha habido un cambio desde eh hace de tiempo no e

Se ha virado no en el tema económico desde que ha llegado ha llegado Javier Miley no y preguntaba que Cómo ves Y ese potencial no yo voy a hacer un añadido y es eh que hay que mirar en este caso el efecto divisa No porque si cotizan pesos

Argentin pues es un tema que hay que vigilar Pero bueno te dejo Pablo que dejes tu tu opinión que te preguntaba Sí bueno evidentemente este tipo de este tipo de de índices de renta variable donde tienes una divisa que se ha depreciado de la forma que la ha hecho el peso

Argentino pues o lo miras en dólares o no tienes realmente ninguno o sea todo lo que puedas ganar por la revalorización si tú eres inversor externo no por la revalorización que tiene la bolsa lo pierdes porque al final estás ganando en en pesos argentinos que se está devaluando sistemáticamente contra el dólar contra

El euro etcétera con lo cual tienes que verlo en una divisa estable no en una divisa local eh Y entonces claro esa ese movimiento tan tan alcista se diluye y muchas veces descubres que no hay ni siquiera ese movimiento alcista Yo sigo la aventura de Argentina de lejos Cuando

Digo de lejos intento ver qué es lo que propone mi ley qué es lo que le permiten realmente implementar eh creo que el fruto o no fruto positivo de lo que está haciendo va a tardar en verse eh y Argentina para mí es un país al que le tengo muchísimo cariño pero

Donde no me siento cómodo invirtiendo no Pero porque creo que lleva tantos años con inestabilidad política que de alguna manera me hace ser muy prudente no Eh Yo en en este tipo de de momento en mi vida no ya no voy buscando grandes grandes retos económicos dices Bueno tengo mi

Composición tengo mi parte conservadora mi parte Spice y como pueden ser las criptos o eh luego tengo Estas ideas de de swing trading en en bolsa que entro y salgo y tal e meterme lo he pensado en India muchas veces por ejemplo también no en la posibilidad de de diversificar Y tal

Pero al final cuando llego a eso llego un punto en que digo mira Déjate si lo que quieres es tener exposición a mercados emergentes por lo que hablábamos antes porque crees que ese endeudamiento crónico de Estados Unidos acabará penalizando al Dólar y hay mucha deuda externa una domiciliada en dólares

Y tienen una pirámide de población muy buena los emergentes pues cómprate un índice emergente cómprate un msci emergentes Por decirlo de alguna manera e cada vez huyo más de ideas muy concretas en términos de acciones en términos de un sector concreto en términos de un país concreto con lo cual

Eh tengo una visión muy muy global y digo no quiero estar expuesto a la renta variable Y a partir de ahí decido En qué bloque de renta variable y si no lo tengo claro me meto en un MS mundial que ya sé que no es que no es para nada algo

Diversificado está concentrados en Estados Unidos y en los en las siete magníficas e si entro en deuda no me meto mucho en este Bono corporativo que ha emitido esta compañía no normalmente es bueno pues voy buscando un tres un cuatro un cuatro y pico por de rentabilidad en

Bonos de de máxima calidad en países que nunca han tenido un problema de default eh si me meto en criptos no hago cosas raras de esta cripto que ha salido hace poco y que el gráfico tiene 15 15 días No no me meto en las criptos en las dos

Que más capitalizan que más seguridad me dan es decir soy un tío con un perfil bastante conservador cuando compro inmobiliario el patrimonio principal inmobiliario lo tengo en mi país donde controlo la oferta la demanda lo que se está pasando y si invierto como he hecho en Filipinas Pues invierto en una

Cantidad pequeña entonces bueno eh tengo un perfil conservador no entonces di invertirías en Argentina digo yo no eh sigues el sí lo sigo pero no no no tengo una opinión fuerte no me atrevo a a recomendar o decir creo que va a pasar esto no lo sé sinceramente no no tengo ese

Conocimiento pues eh Yo creo que con esto cerramos no gente Muchísimas gracias por todas vuestras preguntas perdonad las que no he respondido no hemos podido abordar porque había muchos temas que tocar y de hecho me he dejado temas aquí apuntados que al final no hemos tocado pero bueno como Pablo viene

Por aquí también todos los meses pues seguro que hay algunos que se siguen tocando Seguro que sí Eh bueno que un placer como siempre eh os os recuerdo que os he hablado de discord y demás que ahí tenéis mi comunidad privada y que os

Uná Pero y no lo he dicho a lo largo del directo que os unis a mi newsletter personal que lo la actualizo todos los viernes doy mi visión más particular de la economía de cómo evoluciona contacto con fuentes de Wall Street os lo pongo por ahí y tal eh hago un post ahí

Dedicado con gráficos y todo eh dedicado Así que eh suscribiros A la newsletter que con vuestro correo electrónico os llega Ahí todos los viernes y también hago recordatorios un par de días y tal para los programas así más especiales que tenemos aquí en en directo en en

Twitch Por cierto también seguir a Pablo en todas sus redes y su newsletter también que es fantástica aquí entre newsletters nos entendemos entre escritores nos entendemos Así que seguidle a Pablo también los que no lo hagáis que merece la pena eh Por supuesto y un placer tenerte aquí Pablo

Nada Héctor Gracias como siempre por la invitación eh Saludos a tu audiencia y nada perseverar que estor da much una información financiera actualizada muy buena Así que estáis estáis en muy buenas manos Muchas gracias por esto y lo dicho mañana nos vemos 4 de la tarde hora española vamos a estar con Diego

Puertas por aquí mañana se publican isms de Estados Unidos y demás y bueno vamos a ver cómo terminan los mercados y muchas cosas de actualidad Así que mañana nos vemos 4 de la tarde hora española los que me veis desde latinoamérica hacéis vuestra conversión horaria y aquí nos vemos eh para

Vosotros por la mañana los que estáis en Latinoamérica nosotros pues ya con el cafetito de la tarde porque en España comemos muy tarde esto es Esto es así así que nada un abrazo a todos Nos vemos mañana y que tengáis buena tarde y buen día e Buena tarde también en el otro

Lado del Charco chao Hasta mañana hasta luego

Héctor Chamizo y Pablo Gil analizan la situación actual de la economía y la bolsa. Las bolsas de Estados Unidos y Japón son las que más suben, situándose en máximos históricos pero, ¿cuál es el motivo? Aparentemente, se trata de la inyección de liquidez que ambos gobiernos están realizando en sus economías a costa de endeudarse más y más y, a la larga, zombificarse. Se trata del modelo más peligroso posible aunque, a corto plazo, invertir en la bolsa dé grandes resultados. Vídeo del 29/02 extraído de Twitch.

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