Os alertas de Campos Neto ao mercado e entrevista com Pedro Patrão

Os alertas de Campos Neto ao mercado e entrevista com Pedro Patrão

[Música] [Música] dia a todos sejam muito bem-vindos e bem-vindas ao vejo mercado desta terça-feira dia 5 de Março eu sou o Diego Gimenez e o nosso encontro aqui está marcado de segunda a sexta no YouTube no Spotify antes da abertura da Bolsa de Valores faço o convite para

Você assistir também o veja sa que é o nosso programa semanal de entrevistas com os principais executivos das grandes empresas do país no ar todas as terças-feiras na hora do almoço na edição de hoje já adianto Natalia de Golveia presidente da vela Company no Brasil é a convidada e o programa vai

Estar disponível no YouTube daqui a pouquinho não deixe de conferir as bolsas europeias de estos americanos são negociados em baixa nesta manhã ontem o Bovespa caiu 0,6 por. os investidores ainda digerem os os alertas de Roberto Campos Neto o presidente do Banco Central afirmou em evento ontem que a queda do desemprego desencadeia

Uma atenção especial à inflação de serviços Campos Neto diz que essa categoria de preços ainda se sustenta em Patamares elevados no mundo inteiro Campos neto também chama a atenção para o aumento de custos com logística que pode afetar a oferta e também há uma preocupação crescente com a China ainda

Assim o chefe do Banco Central acredita em novas quedas nas taxas de juros brasileiras terça-feira tem boletim FX porque ontem os servidores do Banco Central estavam em greve mas o boletim Fox foi publicado nesta terça-feira Vamos às projeções do mercado para PIB taxa SELIC e inflação na tela nós

Observamos duas mudanças importantes a primeira PIB mais uma vez revisão para cima Projeção de crescimento da economia do Brasil para 2024 subiu de 1,75% para 1,70 % e na inflação mais uma vez mais uma semana queda nas projeções de inflação para este ano desta vez a queda foi de 3,8 para

3,76 para conversar comigo sobre todos esses assuntos o meu convidado de hoje no vej mercado é Pedro patrão sócio da HC Invest Pedro Bom dia seja muito bem-vindo ao nosso programa Muito obrigado Diego Obrigado aí pela participação pela oportunidade e Bom dia a todos que assistem aqui Pedro começo falando sobre o

Boletim Focus mais uma vez a gente tem queda nas projeções de inflação mais uma vez temos também uma melhora na Projeção de crescimento econômico do Brasil quero entender na avaliação sua o que que se deve essa melhora se é o resultado do PIB Porque que o mercado está ficando

Semana após semana mais otimista com os zumos da economia brasileira é primeiramente o o filme para esse ano é um filme muito positivo né a as consequentes fotografias né E como se a gente tivesse tirasse uma fotografia hoje nessa sequência vem muito positiva também como você bem colocou a gente teve um resultado

Eh na semana passada de um PIB mais forte do que dentro do que o mercado esperava tá eh e o mercado vem semana após semana como você colocou revisando né as principais métricas eh da nossa economia né E principalmente o PIB eh onde o mercado tá se ajustando ali entre

Esse 1,5 a 2% né Principalmente por conta eh de uma possibilidade da gente ter né os dois principais vetores né Eh que geraram nosso PIB de 2023 ser uma surpresa muito positiva foi a questão do agronegócio né que a gente passou por uma super Safra no passado né e o

Resultado do ano foi muito positivo e é muito provável que a gente tenha né uma uma continuidade desse desses resultados positivos para esse ano por mais que os números sejam menores quando a gente quando a gente compara com provavelmente com os resultados do ano passado né mas

É muito muito possível que a gente tenha O agronegócio sustentando com bons números né o o nosso crescimento para esse ano também tá e eu acho que Principalmente eu acho que eh a questão que envolve eh ali a renda das nossas famílias né as famílias brasileiras que

Vem crescendo né que vem crescendo eh hoje acima da inflação a gente teve um um resultado do do desemprego que ele veio em 2023 né no no menor desemprego né do nos últimos anos eh o que fortalece essa questão do crescimento também através da demanda que através eh

Do do do consumo das famílias né incentivadas pelo pelo pelos programas também do governo e tudo mais então acho que o cenário hoje É um cenário que a gente carrega né Eh pontos positivos do ano passado né como a questão do do agronegócio de uma maneira geral

Eh e também essa questão envolvendo né a as famílias brasileiras que que com o mercado de trabalho trabalho aquecido da forma como como ele se mantém aqui no Brasil né com a renda dessas famílias crescendo acima da inflação né com os incentivos que o governo vem carregando e vem também eh construindo novos

Incentivos e também principalmente com a com com a possibilidade da gente atingir ali o final de 2024 com um patamar de selip né a taxa básica de juros aqui no Brasil abaixo de dois dígitos tudo isso favorece né o contexto geral aqui no Brasil e faz com que a gente tenha um

Desenvolvimento né no absoluto né Eh tão bom quanto o do ano passado então quando a gente olha a as projeções do do próprio mercado acho que o mercado vem assimilando esses pontos né vem vem vem todos esses pontos que eu coloquei aqui vem se somando isso faz com que a gente

Tenha né um uma possibilidade de de ter esse quadro né macroeconômico muito mais eh eh muito melhor do que a gente imaginava por mais que a gente já tivesse uma uma projeção positiva para esse ano tá Pedro as falas de Campos Neto ontem apontando uma tensão especial à queda do

Desemprego a uma inflação do serviços ainda em Patamares altos também questões geopolíticas é o problema a questão da China também o crescimento Menor da China essas falas acenderam no mercado algum Alerta quanto ao ciclo de cortes de juros nos próximos meses eh Diego esse essa é uma ótima pergunta

Até até porque eh nessa madrugada né essa semana como um todo tá está acontecendo né um evento na China né onde nessa madrugada eles eh revisaram né revisaram não passada pro mercado a a projeção deles de crescimento para esse ano tá de 2024 não foi uma surpresa pro

Mercado mas eles colocaram né Eh um possível crescimento de 5% para esse ano que era mais ou menos ali o que o mercado esperava né para para para a segunda maior economia do do mundo eh mas o o que acontece com a relação com relação a a China comentando

O primeiro eh esse esse primeiro ponto é que ah praticamente 2023 como um todo né Eh nos últimos 12 meses Vou Colocar assim eh a China vem entregando né números que foram muito a quem né a ao que foi a China né nos últimos 5 anos né

Com relação a crescimento com relação a toda toda a força que ela que ela e coloca no mundo de uma forma geral tá E ela veio entregando resultados a quem do que o mercado esperava né colocando em cheque esse esse esse modelo econômico eh que performou muito bem eh nos

Últimos anos mas que nesse momento parece que tá um pouco saturado né então ah quando você tem né um um um governo chinês né Eh colocando né pro mercado de uma forma geral essa essa busca por esse crescimento de 5% vai fazer com que a eles de certa forma busquem eh

Eh incentivar o mercado de fato com com com colocações incentivos né Eh verdadeiros ao ponto de fazer que eles consigam crescer de fato esse 5% né Então esse é um risco que a gente monitora no sentido de que eh como nós aqui no Brasil somos um somos um país

Exportador né e a China é um dos nossos principais parceiros quando você tem do outro lado né um país que tá passando por esse tipo de dificuldade isso de certa forma eh traz um alerta paraa gente aqui que como eu coloquei para todos nós aqui a questão envolvendo O

Agronegócio a envolvendo as nossas importações é é um ponto muito muito positivo hoje pro nosso nosso contexto geral pro nosso Balanço Geral eh como o Brasil como uma economia Então você ter do outro lado uma economia fragilizada que é o nosso principal Pilar para poder sustentar essa questão envolvendo né as

Exportações isso de fato é um risco porque a as exp ação já trazendo um outro tema pra gente aqui é a a balança comercial é algo que hoje sustenta bastante o nosso câmbio né Por mais que ele tenha flertado ali eh na casa dos r$ 5 e as projeções sejam projeções para

Esse ano eh mais tranquilas na casa de 4,60 4,70 hoje a balança comercial é algo que sustenta bastante né a nossa inflação o nosso câmbio e por consequência a nossa inflação tá então a a a China é hoje sim eh um fator de risco tá que a gente monitora só que o

Mercado ainda eh como eu posso dizer ele ainda não coloca isso como um risco de fato pro curto prazo o mercado ainda acredita muito que a China vai de fato se reerguer e conseguir entregar esse crescimento de 5% né fazendo as movimentações com que ela ela Necessita

Fazer para para que possa incentivar ali o setor imobiliário que vem que vem passando por por situações bastante complicadas então o mercado acredita bastante que a China tem condições para poder passar por um ano bom de 2024 Então esse risco ele é um risco monitorado mas não é um risco que tá

Perto da gente hoje tá eh com relação às falas do Roberto Campos Neto eh ele sinalizou a essa questão que eu coloquei para vocês aqui que a a infração de serviços né a parte de serviços né de uma forma geral na nossa economia né então pelo lado do PIB o serviço ele

Hoje ele é responsável por quase por mais de 60% do nosso PIB né Eh então quando você tem por parte da demanda né um crescimento eh eh eh eh dos salários das as famílias né E por consequência essas famílias podem querer gastar mais investir mais né com juros com juros

Querendo cair você também possibilita com que você tenha eh eh você gaste essa poupança dessas famílias né Eh então você você com com essa com esses fatores se o Roberto Campos nto de certa forma né Eh ele acelera esse esse pace né de corte da nossa taxa de juros ele poderia

Descompassar essa questão e a gente Poderia gerar né eh mais inflação através a da inflação de serviço que é hoje o O maior peso da nossa inflação também eh você poderia acabar tendo um descompasso ali que não seria adequado pra gente hoje visto que a nossa inflação né Projetada e corrente

Hoje ela tá controlada tá e a gente devagarzinho e as projeções né o o banco central Hoje ele já contratou cortte de % para que a gente alcance ali um dígito de taxa de juros né Eh o nosso crescimento como você falou tá um crescimento né adequado paraa nossa

Média de dos últimos 20 anos de crescimento nosso câo de certa forma ele tá controlado Então hoje como eu falei o filme ele é muito positivo tá então eu acho que a até eh colocando não só a minha visão mas a visão dos Meus outros

Colegas de mercado isso também é é é é um sinal que vale a pena a gente monitorar Mas o que eu traria também aqui para nossa discussão que eu acho que que faz eh eh que faz muito mais peso também é a questão envolvendo o banco central americano e para onde que

Ele vai nortear as economias de uma forma geral então todo esse quadro que a gente vem falando aqui da nossa parte Econômica né de como a gente vai conduzir a as nossas questões aqui internamente tudo vai depender também né o o h uma grande maior parte dessa a

Gente vai depender de como né o banco central americano né que é é o principal Banco Central do mundo vai conduzir a sua política monetária eh então a essa semana né como dado mais importante na sexta-feira a gente vai ter a divulgação do do próximo dado de de emprego nos

Estados Unidos o p que é o dado mais importante de emprego ah dos Estados Unidos e o dado mais importante hoje eu acho que eh que o mundo observa Então se esse de de de emprego né o p vier mais forte né ou tão forte quanto os últimos dados né Pode ser que

O banco central americano ele postergue ainda mais o o início de de de de porte de juros né que o mercado Já já projetou né na virada do ano para esse Março e maio né então depois que a gente teve janeiro e fevereiro ali esse essa probabilidade desse primeiro corte de

Juro ser agora já passou pro meio do ano e se os dados macroeconômicos continuarem n eh vindo dessa maneira um pouco mais forte do que a gente imaginava né mas não não mas não e assim não tão fortes a ponto do Fed se assustar né do Banco Central americano

Se assustar ele vai se manter num numa postura mais defensiva no sentido de que ele vai acompanhando os dados e vai sentido se se vale a pena ele iniciar o corte de juros por agora ou se ele pode esperar um pouco mais porque o principal ponto hoje na visão do Banco Central

Americano é ele realizar esse pouso suave que a gente chama né no mercado financeiro que é você conseguir manter né a atividade de uma num num patamar saudável né para que a gente não tenha nenhum colapso né nos mercados col colapso na economia e você consiga ir

Equilibrando né eh eh eh essa questão da política monetária também então eu acho que assim eh a gente tem que olhar para fora primeiro para também entender um pouco como que será conduzida a política monetária aqui no Brasil Pedro vou trocar de assunto vou falar da Petrobras porque a empresa vai divulgar resultados

Trimestrais na próxima quinta-feira e na semana passada entrevista Bloomberg Jean Paul Prat sugeriu o pagamento menor de dividendos aos acionistas por um momento de transição da Petrobras a fala Pugo mal no mercado as ações caíram mais de 5% e existe expectativa pelo balanço que vai ser publicado nesta quinta-feira e o

Mercado ele está ficando um pouco mais cauteloso com a Petrobras ou é cedo para dizer isso considerando a valorização de mais de 70% dos papéis no ano passado e da valorização ainda neste ano perto de 10% não ótima questão eh eu acho que assim essa essa fala do

Presidente da Petrobras ela veio no momento só para poder trazer aqui Alguns alguns pontos para vocês aqui né Eh esse ano a gente vem passando por uma discussão tá eh com relação também a ao presidente de uma outra grande empresa brasileira que é a vale tá eh e

Aconteceram algumas questões onde o o nosso atual governo ele tentou de de uma forma um pouco mais forçada eh sugerir nomes para que para que esse nome né pudesse eh ceder ali o o atual presidente da Vale eh numa linha né normal de sucessão tá

Eh mas essa questão um pouco mais eh um pouco mais dura incisiva do governo com relação à indicação de nomes eh reacendeu um uma questão envolvendo o risco eh risco político o risco Brasil de uma forma geral né Eh onde historicamente a gente tem eh esse tipo

De risco aqui e que acaba de de de certa maneira né Eh desestimulando por exemplo né o investimento né Eh de de Capital estrangeiro na nossa bolsa aqui no Brasil tá então a gente veio né Eh eh discutindo essas questões do presidente da Vale durante esse ano como todo tá E

Isso reacendeu esse esse risco como eu coloquei aqui para vocês e e fez com que o mercado ficasse bastante cético com essa questão né de de certa forma uma certa influência ali com relação até os próprios dentos da vale né E talvez uma mão de ferro ali com relação a ao novo

Presidente da da da empresa tá E aí trazendo um outro um outro lado importante para vocês aqui eh o fluxo de Capital estrangeiro na nossa bolsa esse ano ele já tá negativo em mais de 10 bilhões de reais tá eh o que de certa forma ele ele pode ser justificado né

Por conta desse contexto que eu passei aqui para vocês de que o banco central americano ele adiou né em algumas vezes né o processo de corte de juros né lá nos Estados Unidos o que faz com que o investidor Global ele busque por mais segurança ao invés de buscar por mais

Risco né porque você imagina eh uma taxa de juros nos Estados Unidos né os Fed funds né a 5 25% ao ano né é uma taxa muito alta se você for olhar historicamente né as taxas dos principais países né Eh no mundo então quando você tem uma postergação eh dessa

Retirada de de de de de de juros né no mundo você faz com que o mundo também busque uma realocação com relação ao seu risco então mais ou menos o que aconteceu nesse início de de ano foi que o investor Internacional Ele retirou o capital aqui do Brasil da nossa bolsa

Taticamente para poder buscar essa realocação mas a a o mercado sentiu bastante que esse investidor internacional quando ele investe aqui no Brasil ele busca as principais ações né com maior liquidez então o nosso o nosso índice ele é basicamente ali eh eh em termos de volume né e liquidez ele é

Composto pela pela Petrobras pela vale e pelos grandes bancos se a gente for pegar né as principais altas né nos últimos 12 meses foi como você citou a Petrobras com processo também de pagamento de dividendos extraordinários né fora a alta do Papel né a a os próprios bancos né Banco do Brasil Itaú

Né que também tiveram os últimos 12 meses né a altas significativas né e alguns outros papéis mas o investidor internacional até por conta dessa dessa questão envolvendo a China e por conta desse risco que eu comentei aqui político com vocês com relação ao novo presidente da Vale retirou bastante

Recurso da da empresa por exemplo Então quando você tem um discurso né eu falei tudo isso para poder chegar na na no contexto geral do quando você tem o o o o o o presidente da Petrobras colocando isso pro mercado né Eh você meio que reanima tudo isso que eu falei então o

Mercado sentiu acho muito mais por conta disso porque se fosse em qualquer outro momento talvez né Por mais que existisse esse risco envolvendo a Petrobras governo e tudo mais por ser mais fatal eh talvez não tivesse tanto peso a gente quanto a gente viu Eh após

A a a a a divulgação do discurso né então você também ali teve ali uma certa eh uma certa suspeita de que talvez o balanço não fosse eh divulgado nessa nessa próxima quint quinta-feira mas ontem a gente já teve ali quase que uma certeza de que será executado a

Divulgação na quinta-feira mas eu acho que de uma forma geral o o mercado ele sentiu isso ah esse contexto que que eu passei aqui para vocês e não simplesmente um contexto mico da Petrobras Tá certo Pedro é a grande questão desse ano do mercado é sem dúvida algums

Cortes de juros lá nos Estados Unidos e a principal questão mas não é a única acredito eu e a gente tem lá fora as bolsas Americanas nas máximas históricas temos também é o próprio Bitcoin também bem próximo da máxima histórica e aqui no Brasil Bovespa tá tá nos 128.000

Pontos 6.000 pontos abaixo da máxima histórica com saída de Capital estrangeiro como você bem disse também Pedro no curto prazo quais fatores que podem destravar valor do Ibovespa pra bolsa voltar a subir novamente ah ótimo ponto ah eu assim não querendo ser repetitivo eh mas essa questão envolvendo né a sequência de dados

Macroeconômicos nos Estados Unidos como o dessa próxima sexta-feira eu acho que é um que é um fator que pode destravar sim tá eh eh tanto a bolsa nos Estados Unidos ainda mais né até comento um pouquinho sobre isso mais a nossa bolsa aqui eh Porque por mais que a gente eh

Tenha diversas questões do nosso micro aqui eh dentro do do nosso país que que que que acabam acarretando em bastante ruído o que vem né Eh eh dando norteamento dos mercados é a questão envolvendo a política monetária nos Estados Unidos então a a a gente acompanha bastante aqui a volatilidade

Do título público de 10 anos americano Então quando você tem uma uma volatilidade na taxa de juros de futura americano né eh qualquer volatilidade né onde essas taxas elas podem abrir né ou ou seja o que que é abertura de taxa onde o mercado projeta uma taxa maior

Pro Futuro ou o contrário ou um fechamento de taxa onde o mercado ele projeta uma uma taxa de juros menor pro Futuro quando você tem essas variações né Você tem um IMP muito grande na bolsa Americana e por consequência você tem um impacto grande também nas nossas

Próprias taxas futuras de juros aqui no Brasil e por consequência também na nossa própria bolsa aqui de valores o que que eu quero dizer com isso Qual é essa essa correlação né Essa o que que quer dizer com isso né se o juros lá fora Ele tem uma projeção

Maior por consequência o nosso Banco Central aqui ele não pode ser tão agressivo no corte de juros aqui no Brasil ou seja a nossa Projeção de juros futura Ela acaba ficando um pouco maior então com o juros futuro maior aqui no Brasil a gente tem um desconto maior

Para as empresas na nossa Bolsa ou seja quando a gente tenta entender o valor justo de uma empresa aqui na nossa bolsa a gente usa a uma métrica de usar uma taxa de desconto e que normalmente a gente usa essa taxa básica de juros futura de 10

Anos a gente porque a gente diz que o duration Né Né É como se fosse ali o o o o prazo para vencimento né da nossa bolsa é um prazo de 10 anos quando a gente usa essa taxa de 10 anos futura e ela é maior por consequência os lucros

Futuros das empresas eles vão ser menores Então se o juros de futuro am ele não tem uma tendência né no curto prazo né de de diminuir por consequência o nosso Banco Central não pode cortar juros aqui no Brasil e a nossa bolsa ela vai ter uma Projeção de juros menores né

Então a gente depende muito hoje desse norteamento da política monetária americana eh obviamente que a gente tá também precisa acompanhar por exemplo né O que a gente tá passando por agora né o balanço do quarto trimestre de 2023 tá sendo divulgado agora então as principais empresas como você bem

Colocou né estão divulgando seus resultados então ah se a gente tiver uma sequência de bons resultados também né das nossas empresas aqui no Brasil a gente pode ter obviamente né uma valorização eh eh nesse curto prazo por conta desse bons resultados mas ah o que vai

Ditar de fato no médio né A projeção do Ibovespa né a a projeção das bolsas não só aqui no Brasil mas no mundo ess se de fato a gente vai ter né uma diminuição dessa dessa desses juros do mundo de uma forma geral hoje a perspectiva né a a

Maior probabilidade é de que isso aconteça né hoje não teríamos atualmente nenhum risco de fato que pudesse fazer com que esses rumos mudassem Então esse é um ano de corte de J A gente não sabe né Em qual magnitude em qual velocidade e até que ponto a gente vai chegar mas a

É que isso aconteça né para esse ano então ah eu acredito que no curto prazo a gente tem oos resultado das das empresas sendo divulgados isso é positivo a gente tem esses dados dados macroeconômicos nos Estados Unidos e se vierem melhor do que o esperado isso

Pode fazer com que com que as bolsas andem também eh e de certa forma a questão para poder fechar eh Diego a questão envolvendo o nosso fiscal aqui que por mais que esteja controlado se a gente tiver né a a como a gente viu né em janeiro fevereiro uma arrecadação

Melhor do que o esperado né um controle dos gastos né um desenrolar entre as negociações entre o governo e o congresso né como a gente tá vendo na questão da desoneração na questão de uma série de outros fatores né Eh continuar dessa forma isso traz também um certo

Alívio nos ruídos né de curto casa aqui no no nosso país isso também pode ser um fator que que mantenha ou que Desenvolva o o o o Né o uma um fator positivo para bolsa de valores aqui no nosso país também Tá certo Pedro Muito obrigado pela sua

Participação aqui no Veja mercado foi um prazer as portas do programa estão sempre abertas até uma próxima até uma próxima Diego Muito obrigado a todos um bom dia para todo mundo aí um abraço valeu até mais e Vamos aos assuntos que serão destaque ao longo do dia no mercado porque a China realmente

Projetou um crescimento econômico de 5% para este ano número Decepção no mercado as bolsas asiáticas fecharam o dia de hoje em queda Além disso O GPA o grupo Pão de Açúcar anunciou uma oferta de ações no mercado que pode levantar até R 500 milhões deais para a companhia a

Agência bloomer informa que a companhia aérea Azul estuda fazer uma oferta pela operação da Gol e também na agenda do mercado ao longo da semana você bem sabe tem amanhã produção industrial balança comercial dos meses de Janeiro amanhã serão divulgados esses números na quinta-feira dívida bruta do Brasil na

Quinta também tem o resultado da Petrobras e na sexta publicação do paroll dados de emprego dos Estados Unidos de Janeiro ponto final na edição de hoje do vija mercado Obrigado pela sua companhia pela sua audiência nosso programa é transmitido de segunda a sexta no YouTube e no Spotify o veja

Mercado é oferecido pela jhsf amanhã a gente se encontra até [Música] [Música] lá Y

As bolsas europeias e os futuros americanos são negociados em baixa na manhã desta terça-feira, 5. Na véspera, o Ibovespa fechou em queda de 0,6%. Os investidores ainda digerem os alertas de Roberto Campos Neto a respeito dos cortes de juros no Brasil. O presidente do Banco Central afirmou em evento que a queda do desemprego desencadeia uma atenção especial à inflação de serviços. Campos Neto diz que essa categoria de preços ainda se sustenta em patamares elevados no mundo inteiro. A avaliação ainda passa por questões geopolíticas que afetam o custo da oferta com logística e a uma preocupação crescente com a China. Ainda assim, o chefe do BC ressalta que há expectativa de novos cortes de juros no Brasil. Diego Gimenes entrevista Pedro Patrão, sócio da HCI Invest.

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