Apertura del Mercado Europeo 13-02-2024
[Música] k Muy buenos días a todos hoy es martes 13 de febrero del 2024 yo soy Adrián ost talez estamos aquí en esta apertura de mercados del día de hoy eh tratando Oye de de ser de utilidad destacando aspectos importantes que pasaron la semana pasada y y también
Poniendo el foco en en lo importante que tenemos para esta en lo que entendemos que que van a ser publicaciones Macro decisivas entendemos que tanto eh el audio como el vídeo están saliendo correctamente en este caso tenemos en en pantalla la la portada de una presentación en Powerpoint que hemos
Preparado eh con el título powel descarta recortes en marzo y nada cualquier problema Pues nos podéis decir en comentarios o cualquier sugerencia Vale Según parece está saliendo todo correctamente Así que vamos a empezar por hoy como decimos p de descarta recortas en marzo es algo que conocimos
Ya hace casi dos semanas en la reunión de ara Federal que tuvimos el 31 de de enero no es que esa tarde lo descartará al 100% pero sus palabras e ya se veía un tono firme ya se veía que que quieren igual que le pasa christin lagard en el Banco Central
Europeo quieren seguir contando con más datos eh Para poder reafirmarse en la dinámica eh bajista que está tomando la inflación y poder asegurar que la tienen bajo control antes de hacer el primer recorte de tipos con lo cual eh Si en noviembre hablamos de seis recortes de
Tipos por parte de laada Federal en 2024 Pues ahora ya se habla de entre tres y cuatro recortes y de en ningún caso empezar en en marzo sino de A lo mejor empezar en mayo de donde hay un 50% de expectativas de que se dé el primer recorte vale tenemos ahora
E a ver sí tenemos ahora eh la primera diapositiva de la probabilidad de un recorte en marzo ha caído al 20% y para mayo solo del 50% Y es que Powell ha indicado recientemente que en marzo es una fecha eh poco probable y es una opinión que reafirmaron sus colegas sus otros
Miembros de de banqueros de la arada federal y al mismo tiempo siguen apuntando hasta tres recortes para este año según el el diagrama de puntos sólid sólidos datos del del ism Y es que el Salto considerable en las lecturas del ism de servicios de Estados Unidos confirma la buena salud de la
Economía fue una señal pero preocupante para la sea Federal que es del Fuerte aumento de los precios del ism hasta los 64 puntos en enero por qué entendemos que esto fue una señal preocupante Porque mientras sigan sin tener bajo control eh la economía tal y como Ellos
La quieren tener que es incluido eh la contracción de los precios eh cualquier indicador positivo en cuanto a expansión económica le les asusta les hace pensar que a lo mejor Eh pues la inflación va a seguir puede dar un repunte puede dar algún susto a corto plazo no eh pasa lo
Mismo un poco como el crecimiento de los salarios eh les asusta que el crecimiento de los salarios se equipara la inflación porque entonces pues podría contrarrestarse una cosa con la otra Y a partir de ahí pues eh el una vez se contrarresta la el crecimiento de los salarios con la
Inflación Pues que eh No se consiga frenar el consumo Y de esa forma No se consiga nunca bajar la inflación al final eh No no han no han pretendido tocar la curva desde el lado de de la oferta sino desde el de la demanda bando el consumo además otros países también
Están comunicando mejores datos los datos del pmi de servicios fueron mejores de lo esperado en las lecturas compuestas continuar con un ligero repunte vemos en pantalla pues la combinación de de los datos de los pmis de servicios eh se hace una semana comentábamos mucho de los de manufactura
Pues ahora estamos con los de servicios de Estados Unidos Reino Unido Japón china Australia la zona Euro lo mismo fortaleza de la economía junto con el efecto base no están ayudando los bancos centrales a combatir la inflación eh la excepción la tenemos en China que que lucha contra su una
Desaceleración particular y están en un problema distinto que es eh una caída excesiva de la demanda eh aguardan los temores desde el covid ya ya hace 4 años que que vivimos la pandemia del covid-19 pero sabéis que 2s años después de digamos de de haber dado carpetazo con
Ella en Europa Pues en est en China seguían con restricciones muy muy fuertes por parte del gobierno de sigin Pin que que refrenaban mucho eh la movilidad doméstica especialmente y también eh en general los viajes domésticos y también había frenos al al viaje internacional a los viajes
Internacionales y un poco a la a la a la entrada de turistas extranjeros y esto pues ha frenado mucho el consumo ha supuesto un freno en la economía del que todavía no se han recuperado Y esa caída de la demanda han provocado una deflación anualizada del -0,8 por. igual
De Malo es tener una inflación desbocada que tener una deflación porque en ambos casos puedes entrar en una espiral en el caso de la inflación pues espiral inflacionista en la que la gente compra porque cree que una semana más tarde un mes más tarde los precios van a estar
Todavía más caros con lo cual Oye si esto es el que lo voy a necesitar en el futuro lo compro ya porque sé que en un mes va a estar mucho más caro Y no me quiero arriesgar y y entonces pues tú mismo estás provocando que que sigan aumentando los
Precios eh de los precios de los bienes y servicios de manera muy acelerada y con la deflación lo mismo podrías entrar una deflación acelerada si Oye veo que cada semana los precios Son más baratos cada mes los precios Son más baratos porque la economía va mal porque no
Queda otra que que bajar los precios para reincar el consumo Vale pues esto que quería comprar me espero un poquito lo compro un mes más tarde y tú mismo estás provocando Pues sí que que estás postergando tus compras y que que al realizarlas más tarde pues estarán
Bajando los precios no Entonces igual de malo es una inflación alta que una deflación como es el caso de China no y y Y en este caso al al comparar los datos del ipc pues tenemos Reino Unido en el 4% todavía un poco elevado Canadá 3,4 por Estados Unidos 3,4 por hoy
Conoceremos nuevo dato de la inflación en Estados Unidos que que podría caer hasta el 3% o por debajo del 3% que sería la primera vez que pasa en los últimos dos años y y bueno sería una sorpresa positiva para los mercados esto de que de que la inflación pues ahí sí
Que se podría confirmar casi por seguro que que está bajo control si cayera por debajo del 3% vemos Que en la zona Euro Ya lo tenemos en el 2,8 Japón 2,57 Suiza 1,71 por y y el tan comentado caso de China que que quiere aupar lo
Quiere aupar lo a esta ese famoso 2% porque en este caso se se encuentra casi un 3% de distancia con una deflación del 08 vale tenemos ahora en pantalla el el dato de de inflación de del ipc para Alemania eh datos de inflación que están funcionando relativamente bien eh con la
Dinámica cayendo al 2,9 por eh Esta es una de las razones por las que se cree que hoy la zona Euro en su conjunto va a poder llegar a una inflación por debajo del 3% En caso de que llegue puede ser un 2,9 o a lo mejor acaba siendo un tres
Raso pero pero si la locomotora de Alemania que lo sigue siendo eh ha conseguido llevar su inflación anual al 2,9 por y están y está funcionando bien Pues esta dinámica bajista eh lo siguiente en llegar podría ser eh la zona Euro lo vemos en pantalla no inflación general 2,9 por inflación
Subyacente eh 3,4 por. Y la inflación objetivo eh Ya sabéis que está en el 2% además eh La balanza comercial de Alemania ha mejorado aunque las importaciones y exportaciones siguen cayendo en términos nominales eh También conocimos datos de la balanza comercial de Estados Unidos la semana pasada eh
Para mañana conoceremos los de la zona Euro en su conjunto eh Ya te digo importaciones y exportaciones para la zona Euro en su conjunto eh los pedidos de fábrica de Alemania aumentan un 8,9 por intermensual y un 2,7 por interanual sin embargo estas lecturas han estado muy infladas por
Varios pedidos importantes del sector de fabricación de aviones y trenes que registraron un aumento del 110 por. es decir que cuando conocimos todos los datos desglosados de este informe vimos que que ha habido un aumento de los pedidos de de esto del sector de fabricación de aviones y trenes entonces
Eh este aumento de los pedidos eh provocan que que que que haya que analizar de una forma particular este aumento de los pedidos de fábrica un aumento fuerte de Hasta el 9% intermensual y un 2,7 interanual sobre todo lo que ha sorprendido es el dato intermensual no por eso se han buscado
Explicaciones que se encontraron en en este sector de de la movilidad este sector del transporte como es el sector ferroviario y el y el sector aéreo por medio de grandes compras de de grandes cotizadas además las buenas lecturas de los pedidos de fábrica no se reflejan en
La producción industrial que cayó más de esperado en diciembre registrando su séptimo mes consecutivo de caída importante es todo El séptimo mes consecutivo de caída que hace pensar que Alemania todavía no ha salido del Hoyo y puude y puede seguir en contracción económica en 2024 Aunque en este caso
Hablamos de crecimiento cero o contracción económica de una décima que seguro influirá en la zona Euro pero pero tampoco creemos que puede derivar en muchos problemas porque e No no es una fuerte contracción Lo que sí es pues una preocupación Porque dejas de crecer
Y no sabes cuándo lo lo vas a volver a hacer si será 2025 2026 2027 habrá que seguir atentos un activo que que os interesa muchos el gas natural alcanzará al gas natural los 1,5 actualmente se ha estado moviendo los 1,7 1,8 eh Ya sabéis que se miden millones de unidades
Térmicas británicas y bueno llevamos semanas de caídas en los que los inventarios se mantienen altos y a esto hay que Añadir Que las temperaturas son elevadas para esta época del año eh los inventarios se espera que superen los máximos o sea las máximas reservas de inventarios que hemos tenido en los
Últimos 5 años desde 2019 no veíamos reservas de inventarios de gas natural tan tan elevadas y que se termine la temporada por encima de los 2 billones de pies cúbicos eh que sería totalmente un exceso de oferta y esto haría que que los precios podrían caer a niveles de
1,5 por millones de unidades térmicas que es la cuota más baja desde 2020 eh además como como decimos los precios eh rara vez se han mantenido tan bajos eh mucho tiempo que esto es algo ha hay que tener en cuenta no de momento están bajando muchísimo llevamos un patrón
Bajista de 4 meses consecutivos eh la la de los 2 ya pareca un soporte muy fuerte que se perforó a la bajo se perforó a la baja seguíamos teniendo caídas diarias del 2 3% en el gas natural hasta movernos en el 1,7 con lo cual ya no está tan lejano pensar que
Que podemos llegar a los 1,5 de millones de de unidades térmicas británicas y y nada habrá que seguir atentos Y por supuesto tener la confirmación de si los inventarios siguen creciendo que todo apunta a que sí porque si a esto hay que sumamos las altas temperaturas que estamos teniendo
En general por todo el mundo pues se consume menos gas natural de lo de lo que se preveía y las reservas están al máximo después de que hace un par de años pues empezara la guerra entre Rusia y Ucrania y los distintos países de la zona Euro decidiesen armar sus reservas
Al máximo también en ocasiones con gas natural proveniente de Estados Unidos que ha sido un gran ganador en toda en toda esta crisis por otro lado el precio bueno lo decimos ha caído más de un 30% desde principios de año para el gas natural eh Aunque si atendemos a los
Datos históricos la pérdida anual nunca ha superado el 25 o 30% como máximo Así que podríamos eh Estás llegando a a una zona ya de de de extenuación en la que en la que no quede mucho más margen para las caídas sino que ahora se se se
Solidifique se cimiente un un un soporte muy fuerte para para los próximos para las próximas semanas y meses sp500 eh entre el 31 de diciembre del 2022 y el 8 de febrero del 2024 el índice sp500 subió un 30% pero tenemos que destacar que tan solo 10 empresas que las tenemos
En pantalla mediante un pantallazo de bloomberg solo 10 empresas de de todo el sp500 fueron responsables del 68 por de este aumento Es decir de los 1148 puntos de subida 780 eh e fueron llevados a Cabo por la subida de solo 10 empresas mientras las otras 490 fueron
Responsables de los otros 350 puntos aproximadamente de de subida que tuvo el índice en su conjunto por otro lado ya sabéis que también eh se puede comprobar eh cómo lo está haciendo Cuál es el desempeño del índice sp500 equ ponderado y Y en este caso pues Y en este caso eh
El sp500 equ ponderado con las 500 que lo forman subid un 12 por durante ese mismo periodo que choca contra eh el 30% que que decimos que que subió el sp500 con la ponderación que tiene en la que por supuesto pues las empresas más grandes pesan más y estas empresas más
Más pequeñas las comúnmente llamadas de la economía real Pues es verdad que tuvieron un desempeño más débil o no vamos a echarle un vistazo estas empresas de la llamada economía real consiguen de forma recurrente registrar un crecimiento pequeño pero positivo es lo que hay que Resaltar y en ambos casos tanto en sus
Ingresos como en su beneficio estamos viendo ejemplos como Ford ya casi entraría a formar parte de las grandes Pero bueno las la metemos dentro de las lamadas de la economía real también boin FedEx General Electric Caterpillar caso de Caterpillar y FedEx veremos queon unos resultados excepcionalmente buenos
Maers no tanto que dio la voz de alarma con respecto al transporte marítimo y el aumento de los fletes y Tenemos también en pantalla por ejemplo Otra como 3M otra gran conocida Y es que aunque la atención durante el año 23 se centró en las empresas tecnológicas también también vimos
Subidas fuera de este sector que es el caso de caterpilar o fedes que subieron un 40% su cotización no 47 por caterpilar 44 FedEx lo lo tenemos en pantalla con esta gráfica combinada que muestra las subidas de de todos estos activos no 17 por dow Jones 16 Ford genera Electric se
Va hasta el 120 sin embargo hay que reconocer que la economía real sigue por detrás del sector tecnológico en términos de rendimientos hay otras que que lo han hecho mejor que han crecido más durante el año o que la la cifra final de beneficios de del balance de la compañía ha superado
Con creces el consenso del mercado lo ha superado muchas Más veces de lo que lo había hecho A lo mejor una compañía de la llamada economía real no y más importante todavía se espera que estas empresas parece que no tienen fin que no se las puede tumbar a estos gigantes se
Espera que el crecimiento de sus ingresos iOS continúe Durante este año hablamos pues por ejemplo de las siete magníficas como nvidia como meta como Amazon e todas estas no como Microsoft también como Apple eh Y a estas podríamos subir podríamos Añadir alguna más de chips semiconductores como Intel como amd que
Que seguro que también van a a dar que hablar este año y y a seguir eh con su dinámica alcista en el crecimiento de de los beneficios y los ingresos Y es que esta tasa de crecimiento de las grandes empresas tecnológicas ha sido impresionante al igual que que que si vemos la el
Desempeño de sus acciones La clave es esta perspectiva eh están sabido aprovechar eh el auge de la Inteligencia artificial se retroalimentan entre ellas y se espera que que esto les siga proporcionando un crecimiento en los beneficios Durante los próximos años eh No queríamos dejar pasar la oportunidad de comentar brevemente e
Cómo está el bitcoin eh Ya sabéis que hace pues en torno a mes y medio se aprobó eh la solicit Bueno no tanto como mes y medio igual un un mes exactamente un cuatro o c semanas pero pero fue una noticia muy importante en la que conocimos que que
Eh se daba luz verde eh a la aprobar e la solicitudes de de réplica del bitcoin de fidelity de Black Rock para poder replicarlo con un etf al contado ha costado mucho pero ahora ya sí que parece que el bitcoin está subiendo animados por estas fuertes entradas de
Flujo de capital que estamos teniendo e en est estos activos Y es que eh como decimos fidelity Black Rock han recaudado más de 150.000 bitcoins ahora sí desde el 11 de enero Aunque eh esos primeros días esas primeras jornadas y semanas estuvo Todo muy parado Pero ahora sí que han conseguido amasar
Aglutinar en mucha cantidad de bitcoin y Y antes ha acelerado drásticamente las salidas de capital para conseguir lo contrario eh aumentar notablemente este este estos ingresos de capital en en el en el etf no e además e podríamos estar en una en una situación algo complicada de la banca regional en Estados Unidos
Algo similar a lo que tuvimos el año pasado aunque con condicionantes diferentes no no no se espera un efecto extensión o un efecto contagio tan fuerte como el que tuvimos el año pasado pero cuando sucedió el bitcoin subió mucho estarán los inversores del bitcoin esperando que se repita lo del año
Pasado Porque entonces sí que podría podrían destacarse mucho el bitcoin vamos a estudiar un poco lo que pasó y es que eh a todos os sonará asmo que record recordaréis quiebra Pues de de signat de signature Bank de svb que fueron los primeros también problemas para First Republic para silvergate y
Aquí en Europa para Credit swiss Aunque en el caso de de Europa con Credit swis no fue tanto el contagio de la banca regional americana sino fue también que llevaban años haciendo las cosas mal pues con muchos escándalos con muchas multas y y al final pues obligaron a vs
A su adquisición obligaron a vs a adquirir a a Credit sss y y en todo este periodo el bitcoin subió más un 50% La pregunta es si la crisis actual que tiene el New York cb terminará con el colapso del banco y si se extenderá a otros bancos regionales no eh recordemos
Que la ventana de préstamos de la arsa Federal se se cierr en primavera y que los recientes comentarios de pwel sugieren que el problema de estos préstamos está afectando a más de un banco y puede terminar con la bancarrota de alguno de ellos seguro que si alguno
Da la voz de alarma y entran en bancarrota sale la resa Federal Incluso el gobierno americano e sale rápidamente de forma eh inmediata a ayudarles a no a rescatarlos como como ya vimos que pasó el año pasado para esto no pierde ni un solo minuto eh pero aún así sería una mala noticia
Que seguro provocaría caídas en los mercados bursátiles y que habría que ver de qué forma nos afecta a Europa si es que nos afecta porque porque con las nuevas reglas de eh digamos de eh de ratios de solvencia que tienen que llevar a cabo los bancos no de de
Provisiones pues eh parece que está en una situación mucho más sólida que que en la de otras crisis anteriores que hemos vivido que hemos vivido pero seguro eh aún así sería eh algo a tener en cuenta eh eh queríamos Mostrar ahora una gráfica muy visual y es la de que el
Dólar lidera el mercado de visas en este 2024 Tenemos aquí el el cambio el year today en en todo el desempeño del 2024 el L japonés cae más de un 4% el dólar australiano más de un 4% Corona Noruega cae un 4% la corona sueca en torno a un
3,8 eh dólar Ne candrés 3,5 por de caída que es lo mismo que cae el Franco suizo el euro en la comparativa con el dólar cae un 2,5 por esto ya sabéis que es todo la comparativa con el dólar dólar canadiense cede un 2% frente al Dólar y
La libra esterlina casi un 1% es decir todas frente todas ceden frente al Dólar y el dólar en su conjunto de media y y con su índice ponderado crece casi un 3% frente a todas ellas no se sitúa más o menos en un 2,7 por de suba frente al
Resto que que no dejan de ser sus pares principales sobre todo se le compara con el euro con la libra esterlina con el Franco suizo y con el yen japonés pero pero compararlo con otros dólares como el australiano el neozelandés Pues también es importante o el canadiense
E así que bueno claramente es el rey no el ganador del mercado de visas para este año como como ya ha pasado en otras ocasiones Wall Street ha de entrar en la parte final de la temporada de resultados queremos cerrar Ya esta presentación del día de hoy martes con
Esto e Ayer tuvimos los resultados de Arista y para hoy ten tenemos a coca-cola que es la más importante de la semana a nuestro juicio no tendréis una noticia en la plataforma en la sección de noticias de la xstation 5 también resaltamos a Cisco systems para el
Miércoles y a coinbase para el jueves eh Como veis en en la tabla que tenéis al lado algunas son antes de la apertura de mercados y otras las conoceremos después de la apertura de mercados eh habrá que estar atentos sobre todo para para todos Vosotros los que tengáis alguna alguna
De estas en vuestra cartera y ya por último eh Tenemos aquí e ya lo comentamos un poco ayer pero pero Oye hoy queríamos volver a resaltarlo calendario macroeconómico de la semana no datos del mercado laboral en Reino Unido que ya los hemos conocido dato de la inflación en Suiza hoy el
Destacado para hoy en Europa índice ceu de la confianza en Alemania donde se pregunta distintos expertos y el baremo va de entre menos 100 a 100 se espera que resulte positivo y con ligero crecimiento el dato clave del día si si con la encuesta ce en Alemania tenemos
El dato clave en Europa el dato clave a nivel mundial podríamos decir que es el dato de inflación en Estados Unidos como hemos comentado a ver si consiguen que baje del 3% o no y también hoy tenemos datos de cambio de inventarios de petróleo para mañana inflación en Reino
Unido dato clave del informe del pib en la eurozona y también por la tarde inventarios de petróleo en este caso por por una agencia contrastada como es la agencia Internacional de la energía con lo cual es dentro de los datos de inventarios de petróleo es al que más
Atención se le presta mucho más que el del doe o o datos internos que se puedan publicar 15 de febrero jueves tendremos informe del pib para Japón el informe del pib de la eurozona del miércoles se adelanta otros informes del pib que conoceremos el jueves como es eh con con
La cotización del nikei Pues el informe de Japón y una hora antes de la apertura del fui el informe del pib de Reino Unido también tendremos informe del mercado laboral en Australia un dato que aquí nos importa mucho que es la inflación en España tenemos eh Aunque los últimos parámetros han
Mostrado que la tenemos bastante controlada pero hay que seguir confirmando esta dinámica y también en peticiones de subsidio por desempleo y ventas minoristas en este caso en Estados Unidos una hora antes de la apertura de Wall Street También tenemos datos de la producción industrial y de inventarios del gas natural para bueno
Seguir viendo si si ya definitivamente con este dato llegamos a los máximos de los últimos 5 años o no o hay que esperar al siguiente dato mensual de de inventarios del gas natural 16 de febrero viernes eh con esto terminamos la semana Reino Unido ventas minoristas
Como suele ser habitual en ellos 8 de la mañana una hora antes de la apertura de de su índice También tenemos datos de la inflación en a las 8:45 dato de los precios al productor en Estados Unidos a las 2:30 y finalmente informe de la Universidad de Michigan a las 4 no
Cuando ya llevé media hora fluctuando los grandes índices en Wall Street y estos ya un poco todos pensando en el fin de semana nada más por hoy Esperamos que os haya resultado muy útil esta apertura de mercados nos vemos mañana a las 8:30 y desearos a todos un muy buen día de de
Trading y para los para que lo estéis invirtiendo a largo plazo lo mismo por puesto cualquier duda cualquier sugerencia nos la podéis decir también vía telefónica y y nada desearos un buen martes y que cualquiera de estas publicaciones macroeconómicas afectan de la mejor manera posible a vuestra cartera un saludo
La primera toma de contacto diaria con el mercado. Conoce qué está pasando, cuáles son los activos con mayor variación en el día y que datos determinarán los movimientos de la jornada.
¿Qué puedo aprender?
– Conoce que está pasando en directo en el mercado.
– Datos macro y análisis para el corto y medio plazo.
– Escenarios que podemos aprovechar.
– Análisis completo de los activos que el cliente solicite.
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