📰 MACRO-ZONE – découvrons l’actualité macro-économique des marchés ! A.Baradez – IG France

📰 MACRO-ZONE – découvrons l’actualité macro-économique des marchés ! A.Baradez – IG France

[Musique] bonjour à tous ravi de vous retrouver pour ce deè live de la semaine le mardi c’est de la macro dans macrozone on part pour 20 à 30 minutes de direct euh on fait un point sur la macro en Europe un petit point sur la macro en Asie et puis

Évidemment le point principal sur la macro américaine avec aujourd’hui les chiffres d’inflation CPI attendu à 13h30 attention au changement d’heure aux États-Unis l’inflation les chiffres sonont communiqué une heure avant aujourd’hui on va décortiquer tout ça en direct ensemble donc vous pouvez me poser V questions comme vous le

Souhaitez sur le chat YouTube à votre disposition et puis euh comme d’habitude on suivra ces chiffres ensemble sur Twitter je vous les communiquerai à 13h30 directement sur Twitter vous pouvez les suivre sur mon compte vous pouvez également suivre le compte IG France pour d’autres types de contenu

Les datas c’est plutôt moi qui les poste sur mon compte directement et sur le compte igfance ça peut être des des liens vers des des vidéos des replays des formations ce genre de choses qu’ vous PZ trouver également et puis sur Linkin aussi on se retrouve sur le

LinkedIn de IG France et sur mon LinkedIn où on continue de poster des infos marché macro tout au long de la journée ce format donc du direct n’hésitez pas encore une fois me poser vos questions sur la chaîne oui sur la chaîne Youtube vous êtes actuellement et

Si vous êtes directement sur le site web DJ vous avez juste le Player vous pouvez pas poser les questions mais vous pouvez quand même nous suivre en direct voilà pour cette intro Rav de retrouver comme tous les jours pour ce petit point comme tous les mardis et tous les jeudis pour

Ce petit point macro et on va commencer tout de suite avec un petit point macro sur l’Europe alors un petit point macro voilà est-ce que vous voyez ça pleine plein écran c’est parfait macro sur l’Europe donc au niveau de l’Europe il y a pas grandchose ces derniers jours

Juste je vais vous montrer ceci pour le Royaume-Uni c’est des chiffres qui ont été communiqué ce matin donc on voit qu’il y a un peu plus de destruction d’emploi que ce qui était prévu en fait le marché attend des création d’emploi on a eu 21000 21000 destruction d’emploi

Donc voilà une donnée sur l’emploi qu’il fallait qu’re ce matin le taux de chômage remonte un tout petit peu au Royaume-Uni passe de 3,8 % à 3,9 % donc ça dans l’optique des banques centrales c’est un élément qui peut compter dans la décision de de baisse de taux au

Royaume-Uni également en revanche il a un élément qui alors ce qui s’améliore on va pas dire que ça s’améliore pas c’est tout ce qui est revenu vous l’avez ici je vais vous mettre à l’écran c’est notamment tout ce qui est revenu hors bonus voilà une courbe qui est toujours

Plus plus visuel que des petits chiffres hop voilà donc c’est moi paraisse intéressant toujours pour bien mesurer ce qu’il y avait avant et ce qu’il après si vous voulez ça c’est les revenus au Royaume-Uni en dehors des des bonus c’est sur une période donc oui c’est janvier 2024 c’est moyenne de 3 mois

Donc les 3 mois jusqu’à janvier donc ça va être novembre décembre et janvier les 3 mois annualisés ça vous donne donc une progression de 6, 1 % au niveau des revenus au RoyaumeUni donc ça reste toujours très conséquent vous voyez par rapport à des niveaux moyens d’avant

Covid qui était plutôt un peu comme partout j’ai envie dire entre 2 et demi et 3 % par an on va que la p post covid a été une phase de d’expansion des revenus assez significative en lien avec évidemment l’inflation qui a connu des des niveaux d’appréciation record dans

Certains pays Europe plus zone euro mais en tout cas Europe et le Royaume-Uni qui est même sorti de l’Europe également en tout cas de de la structure européenne mais voilà pour dire que il y a des progrès donc voyz on est toujours sur phase de progrès mais on a des progrès

Qui sont encore voilà on n’est pas encore du tout revenu à des niveaux qui sont potentiellement acceptables he par par la banque par la banque d’ogletre mais en revanche il y a quand même des progrès donc c’est un peu comme pour banque centrale on salue les progrès réalisés on salue le fait que

L’inflation ralentisse est-ce que ce sera des élément de nature à à baisser les taux probablement ça arrivera peut-être probablement aussi courant une deuxième trimestre peut-être mai peut-être juin voilà donc des progrès qui son qui sont réalisés mais voilà c’est toujours la question peu du vers à

Moitié vide vers à moitié plein vers à moitié vide ça va mieux que il y a quelques mois vers à moitié plein ben on a encore sur des niveaux qui sont som toutes je pense toujours assez incompatible avec un retour rapide de l’inflation à 2 % donc on peut ajuster

Les taux au niveau des banques centrales ce sera probablement fait donc au 2ème trimestre pour la BAN d’Angleterre après ce qui compte c’est tout tout ne repose pas sur la date de la première baisse de taux si vous voulez hein c’est euh la baisse de taux et le rythme

Ensuite c’est une fois qu’on a baissé les taux combien de fois les baisses ensuite combien de fois en 2024 euh de combien de temps on espace également les les baisses de tau donc voilà il y a pas seulement le focus sur la date de la PR BAE d’ tau ça c’est symbolique c’est

C’est c’est plutôt pour le symbole mais quand vousz des taux qui sont monté à 5 6 % voilà même si vousz 25 points de base sur une baisse voilà c’est ensuite quel rythme pour les baisses de taux et à quelle vitesse he l’inflation continue finalement d’accompagner aussi vos

Baisses de taux c’est ça l’idée à mon donn c’est que l’inflation continue d’atterrir et que les baisses de taux progressivement se fassent en même temps que l’inflation arrive à 2 % ce qu’ faudrait pas c’est qu’effectivement les revenus réaccélère ou en tout cas plafone ou pas plafone mais reste dans

Une zone de progression voy de plus de 6 % et à ce moment-là prenant du coup les baisses de taux coute Lab en Angleterre donc il y a encore une grosse partie du chemin qui reste à réaliser on le voit encore une fois sur ce sur ce graphique

Mais voilà il y a quand même des progrès qui sont réalisés et des revenus qui progressent un petit peu moins fort au Royaume-Uni on a les chiffres d’inflation également chiffr d’inflation finale en Allemagne voilà hier tout hier on est sous des chiffres de 2 si c’est

Harmonisé on est sur des 2,7 % he pour l’Allemagne voilà c’est ça c’est pas un chiffre qui fait bouger le marché ce matin c’est des chiffres finaux donc il y a pas de pas de suspense c’est toujours les premiers chiffres qui sont an les chiffres finaux sauf avir de gros

Changements par rapport à l’estimation précédente mais sinon c’est c’est c’est pas c’est pas une vraie surprise pour pour le marché voilà pour ce qu’on pour dire sur l’Europe donc voyz il y a pas grand-chose he aujourd’hui en Europe c’est surtout côté US qu’on va trouver les datas pas eu beaucoup de de

D’éléments nouveaux sur l’Europe donc on va passer rapidement à à l’Asie un petit point sur l’Asie puis aprè on passer aux États-Unis donc sur l’Asie on a des chiffres ce matin alors qu’est-ce que je voulais vous montrer sur l’Asie je l’avais noté tout à l’heure euh qu’est-ce que je vaoulais vous montrer

Oui voilà c’est la Banque du Japon donc en fait ben il y a rien à montrer c’est simplement LEF on va rester comme ça en vidéo ce sera peu plus plus dynamique euh juste des précisions euh des sources ce matin qui semblent un peu comme les

Sources qu’on avait de de rters il y a quelques jours d’autres sources qui son m’ indiquer que la Banque du Japon donc se prépare bien effectivement à changer sa politique monétaire et qu’elle se prépare à la changer euh de de manière un peu structurée c’est-à-dire que il y

Aura des baisses de taux enfin pardon des relèvements de taux excusez-moi qui vont là c’est tout l’pposé au Japon on attend du coup des des hausses de taux euh probablement la première au mois de mars sinon le le mois suivant mais en tout cas ça va se faire assez rapidement

D’après ces sources mais il y a quand même une séquence ou des sources de la Banque du Japon indique que probablement la Banque du Japon va envoyer des signaux au marché sur le montant des obligations qu’elle en gros qu’elle envisage d’acheter dans les mois à venir pour un peu compenser les effets de

L’annonce du redressement des taux je vous rappelle qu’au Japon les taux sont toujours négatifs pour l’instant – 01 % pour le taux principal donc il va remonter à 0 il peut-être à 0,10 dans les dans les dans les dans les semaines qui qui arrivent et et aussi probablement des annonces concernant la

Courbe de taux vous savez que la courbe de taux elle est toujours maîtrisée pour l’instant il y a ce qu’on appelle un contrôle de la courbe de taux c’estàd que sur certains taux souverain japonais le 10 an par exemple et bien il n pas le droit de d’aller au-delà de 1 % c’est

S’il y a vraiment une vente massive de d’obligations sur les marchés d’obligations dis an japonaises donc ça fait grimper les taux et bien la Banque du Japon refuse ne veut pas donc elle l’empêchera toujours pour l’instant le taux d’aller au-delà de 1 % c’estàdire que si beaucoup d’acteurs de marché

Vendent des obligations japonaises la Banque du Japon va en acheter en acheter plein ce qui va donc faire remonter les cours et diminuer les rendements en face et retomber la pression sous les 1 % donc ça c’est ce qu’elle fait toujours actuellement elle achète toujours de manière régulière des obligations donc

Ce qu’elle ce que les sources de la banque de Japon n disent c’est que pour pas créer un peu de choc sur le marché elle doit en gros annoncer en àont combien elle envisage d’acheter les montants qu’elle envisage à peu près d’acheter d’obligation pour donner un sentiment au marché ensuite une fois que

Ce message est passé annoncé peut-être la fin du contrôle de la courbe de taux euh mais sachant que si elle Contin acheter des obligations oui il y a peut-être plus de contrôle de la courbe de taux mais si elle continue d’achcheter des obligations elle influence quand même la trajectoire des

Taux c’est s’il y a beaucoup de ventes à un moment donné d’obligation 10 an japonaise parce qu’on pense que les taux vont rresser plus fortement et que ça a fait remonter trop rapidement le taux 10 ans par exemple et que la Banque du Japon n’est pas à l’aise avec ça elle

Peut racheter sur le marché comme elle fait depuis des années des obligations pour faire baisser la pressionion donc dans la séquence ce serait donc ça annonce des montants anticipés de d’achat d’obligation dans les dans les mois à venir potentiellement annonce de la fin ou d’un gros allègement du

Contrôle de la courbe de taux et relèvement des taux donc de la part de la Banque du Japon on voit que le yen commence à déjà réagir depuis quelques jours par rapport à ça c’est un peu renforcé par rapport au dollar mais c’est pas seulement ça aussi sur le yen

Fait bien attention que regardez l’euro par exemple c’est aussi renforcé par rapport au dollar c’est plutôt une séquence où le Dollar Index ti je vais vous montrer à l’écran c’est une séquence où le Dollar Index c’est c’est aussi voilà il il s’est affessé je vous montrer ça à

L’écran hop voilà je vous montre directement comme ça c’est plus un pardon je sais juste trou la bonne la bonne slide macro voilà euh voilà voyez c’est c’estt un aspect dollar en fait là j’ai pris le Dollar Index que vous actuellement à l’écran donc je rappelle

Le Dollar Index le dollar par rapport au principal devis l’euro la livre le yen et cetera vous voyez que c’est surtout une faiblesse du dollar qui passe le Dollar Index c’est passé de 105 à peu près 102 donc à peu près bon 3 % de

Baisse 2 et demi à 3 % de baisse et c’est ça surtout qui compte et qui fait aussi du coup CEN soit enenforce et après l’actu de la Banque du Japon encourage les achats de Yen depuis depuis quelques jours tout ces rumeurs ses sources sur la Banque du Japon qui

Changerait bientôt sa politique monétaire ça encourage tout ça mais c’est avant tout voyez ça va commencer avant tout ça ça va déjà commencer ici vous voyez c’est surtout le un phénomen un peu dollar hein qui qui qui retombe un petit peu parce que les taus américains vous les avez V ce derrière

Ici parce que les taus américains hein sont aussi en train de de se détendre depuis voyez depuis fin février depuis ici on é monté à 435 au ent du 22 février on est revenu à 405 donc 30 30 points de base de moins sur le 10 américain alors toujours gardez bien la

Notion de perspective voyz on était monté à 5 on é tombé à 38 remonté à 435 et là on retombe un peu voyz à nveau de 30 points de base et donc la détente du dollar vient aussi par rapport à cette détente du Tau américain qui accompagne la détente de l’inflation l’inflation

Corps PCE et cetera et et du coup bah ça nous amène à cette bah ce dernier sujet de la macro que sont les États-Unis c’est surtout là-dessus que l’attention à se focaliser évidemment aujourd’hui l’inflation américaine qui va donc évidemment jouer un rôle sur la la les

Taux américains sur le dollar et sur les actions américaine alors qu’est-ce qu’on attend comme consensus vous l’avez ici je va mettre plein écran euh alors avant de passer à faion parce que j’ai peur d’oublier je l’ai en tête depuis tout à l’heure j’ai peur que ça sorte ça que ça

Me sorte de de la tête c’est une adjudication qu’ lu ce soir voilà ça c’est aussi digne d’intérêt voyez une adjudication 10 ans de de donc c’est le Trésor américain qui va placer la dette à 10 ans américaines c’est toujours quand on commence à dépasser les 10 ans de de de

De de maturité quoi sur des 20 ans ou 30 ans on regarde toujours le contreendu de cette adjudication parce que ça permet de voir en fait la l’appétit qu’il y a pour ces obligations américaines ce qu’on appelle le BIT tout cover c’est combien de demande par rapport à l’offre

Plus on est vers les trois et au-delà mieux c’est même entre 2 et demi et 3 ça reste bon si on commence à aller un peu trop vers les deux et en dessous de deux ça veut dire qu’il y a de l’appétit mais qui est pas démesuré par rapport à

L’offre de d’obligation américaine normalement il y a toujours plus d’appétit que d’offre c’est que le Trésor américain si vous placez je sais pas 20 milliards d’obligations à 10 ans il y aura toujours plus de demande que de quantité émise par le Trésor et plus on a des ratios énormes c’est de ratio

Des bit to cover à 3 ou 4 mieux c’est ça veut dire qu’il y a vraiment beaucoup appétit pour la dette américaine et donc ça déstresse un peu tout le monde parce que les acteurs financiers étrangers ou autres continuent d’acheter massivement cette dette si vous avez un bit cover

Qui est qui descend qui est moins bon vers un et demi ou deux un pe en dessous de deux disons ça ça veut dire bon on demande toujours la dette américaine mais il y a pas non plus une appétit féroce pour ça donc ça c’est important pour pour le sentiment et puis qu’on

Regarde aussi c’est à quel taux juger cette dette quel rendement quel rendement proposé par le Trésor américain pour cette dette là et ça c’est important voir si le rement et si le rement est est nettement plus élevé par exemple que la judication à 10 ans précédentes c’est un signe qui peut un

Peu inquiéter parce que ça veut dire que Ben pour attirer les investisseurs il faut quand même placer aussi bah proposer des rendements élevés alors que si vous avez des rendements qui diminuent un petit peu par rapport à judication précédente et que le bit to cover reste bon c’estàd que malgré la

Détente des rendements proposés par le Trésor américain et et bien la demande reste forte voi c’est le genre d’élément qu’on regarde donc voilà sachez en tout cas qu’à 18h il y aura le résultat de cette adjudication par le passé il y a quelques mois quand les les les rendements voyez ici étaaient vraiment

Beaucoup plus haut ici à à 5 et quelques c’est quand même une donnée que regardaient beaucoup les investisseurs qui s’inquiétaent un peu de voir he si la les investisseurs étrangers continuent d’acheter au même rythme la dette américaine donc c’est toujours un petit rendez-vous à à surveiller mais avant cela le principal rendez-vous de

La journée vous l’avez ici je vous ai déjà mis ici l’inflation américaine je vais mettre plein écran euh tac tac tac al je vous l’avais sorti est-ce que je l’ai mise par là non est-ce qu’ le voir làhaut non plus on va la remettre c’est pas grave je montre l’inflation cœur

Donc c’est cette cette partie là qui sera plus survillée par le marché c’est l’inflation cœur CPI donc c’est le l’inflation vous savez qu’il y a deux mesures d’inflation aux États-Unis vous AZ vous avez donc l’inflation PCE cœur qui est très surveillé par la Fed c’est la mesure principale surveillée par la

Fed et puis vous avez l’inflation CPI cœur donc c’est une autre mesure d’inflation aux États-Unis toujours cœur pourquoi parce qu’on regarde cet aspect sous-jacent c’està-dire hors alimentation et hor énergie ça enlève donc des éléments de de volatilité on était à 3,9 la fois d’avant on av

Remarqué qu’il y avit eu assez peu de progrès je vais mettre juste les benchmark révision comme ça on aura les courbes voilà avec les les les chiffres révisés donc he ce qui sont les chiffres finaux vous voyez on a donc ça c’est historique de la de la de l’inflation

Aux États-Unis donc on est bien descendu he par rapport à des pics d’inflation cœur qu’on avait à plus de 6 % on est à 3,9 vous voyez qu’avant covid on était quand même sur des niveaux si on l’ vu ensemble plutôt enentour de 2 % donc vous voyez c’était vraiment ça

L’objectif he on voit que CIT respecté un peuudessus un peu en dessous mais c’était vraiment deux qui Fa office de zones de zones médianes et puis actuellement toujours à 39 il y a quand même un gros écart d’ailleurs entre l’inflation cœur l’inflation pardon PCE cœur vous voyez qui elle est passé en de

3 % on est redescendu à 2,8 % on a le chiffre communiqué l’autre jour alors que l’inflation CPI cœur donc l’autre mesure elle est toujours proche des des 4 % donc cet après-midi le marché attend des progrès sur le front de cette inflation là on attend donc 3,7 % on est

À 39 la fois d’avant voz donc les progrès qui sont attendus par le marché euh donc c’est un peu ce qu’on à l’heure aussi pour pour pour le Royaume-Uni c’estàdire que des progrès significatifs ont été réalisés en gros pass de 66 à 39 c’est très bien on voit quand même que

Le monde d’avant c’était une inflation qui était quand même voyez nettement plus bas hein donc vous voyez c’est un peu la même chose que ce qu’on disit tout à l’heure c’estàdire que la Fed encore une fois elle l’a dit tout la BCE le dit aussi tout le monde le dit on

N’attendra pas d’être à 2 % pour baisser l’inflation pour baisser les taux sachant en plus que pour la Fed l’inflation privilégiée c’est la PCE c’est pas la CPI la PCE elle est déjà à 28 donc elle commence à s’apoché des 2 %. la question c’est voilà est-ce que le

Le CPI est quand même regardé le CPI cœur est regardé par la Fed en tout cas les marchés la regarde c’est très clair et la fête ne veut pas l’ignorer c’est une autre mure d’inflation si on’en savait pas elle ne ben à ce momentlà on arrêterait cette série de de mesures

Donc si elle est faite c’est que aussi les acteurs financiers et économiques la Fed jette quand même un coup d’œil cette inflation et évidemment plus elle elle revient vers 2 % mieux c’est moins elle revient plus ça peut quand même influencer le sentiment que et aussi par

Les projection qu’on peut en faire hein si le CPI bah cœur peine à revenir vers les vers les vers les 2 % ça peut aussi faire craindre que les prochaines publications de d’inflation PCE cette fois-ci cœur ne s’améliore pas au rythme l’attend voyez donc c’est aussi valeur

Un petit peu de d’éléments peu anticipés par rapport à l’inflation PCE voilà donc c’est c’est pas la Mure préférée de la Fed mais il y a quand même un attrait parce que c’est une information malgré tout sur la pression sur les prix et qu’elle peut avoir un côté un peu de

Projection en fait d’anticipation par rapport au chiffres d’inflation PCE qui arriveront donc à nouveau d’ici d’ici quelques jours voilà pour cette grosse mesure donc je rappelle c’est très important ce n’est pas 1430 aujourd’hui hein habituellement c’est 14h30 avec le changement d’heure aux États-Unis ce weekend désormais c’est 1h plusut tôt

C’est 13h30 et je les mettrai évidemment sur Twitter 13h30 pour ces chiffres d’inflation CPI il nous intéresse éidment ces chiffres pas seulement pour l’aspect macro aussi pour l’aspect marché ça on a beaucoup parlé hier on en parlera demain matin également mais parce que bien on voit que la volatilité

On va quand même se jeter se faire un petit coup de volatilité à l’écran voilà le VIX hein le voilà le VIX a reprogressé ces derniers jours il passe d’une zone autour de 13 il a monté à 16 hier avant de se détendre un petit peu voilà toujours ce ce sentiment là si

Vous voulez he que les creux soi un petit peu plus les creux sont de plus en plus haut depuis quelques semaines euh est-ce qu’on ouvre la porte à voz à des accélérations vers du 18 où était le le petit top précédent ici voilà le top qui était marqué mi-février est-ce qu’on va

Rechasser cette zone là ou pas c’est également la première oblique quasiment au même niveau et puis la seconde oblique vous voyez qui se trouve dans des zones plutôt 21 22 où on retrouve aussi à peu près les pics du du de la zone de d’octobre ici des points haut

Donc le momentum est un petit peu à la je sais pas si on peut dire à la réaccélération du vix euh mais c’est un voilà en tout cas on a on a sur une zone on est sur une zone où pour l’instant le marché est un peu plus nerveux ce

Courant un peu plus je voulais essayer vous parler de quelque chose vous avz vu passer ce genre de de de de d’analyse euh c’est euh la BIS donc c’est euh bank of international C Alem donc la la BIS qui a publié une étude il y a quelques

Jours sur euh la faiblesse de la volatilité cherchant à comprendre finalement pas seulement par les mécanismes de com dire d’amélioration de la de de de l’inflation de de des anticipations dest des taux mais est-ce que finalement certains comportement de marché pouvêre aussi euh influencer la trajectoire du vix en fait euh et dans

Cette étude le la pis dit en gros que c’est pas et c’est ce qu’on disait nous aussi dans dans les chiffres que je vous ai montré de auparavant que c’est pas la faute des options un jour vous savez que depuis quelques temps les Américains peuvent trader ça arrive en Europe aussi

Des options un jour sur la volatilité le VIX que vous avez actuellement à l’écran c’est le VIX 30 jours donc c’est le VIX sur un mois donc hein c’est la mesure historique de volatilité ça qu’on soit tous c’est le VIX 1 mois le VIX 30 jours

Depuis peu on peut trader des options un jour sur la volatilité sur le VIX un day donc option un jour certains ont pu considérer que comme il y a beaucoup d’appétit pour ces options un jour et bien ça diminu en fait l’appétit pour la couverture sur les option 30 jours moi

Ce que je AZ montrer à l’écran c’est que peut-être le retrouver d’ailleurs ici on va faire je sais plus le code je crois c’est X1 day voilà ça doit être ça hop ou voilà très bien on voil parfaitement l’écran làdessus vous voyez si vous superposez les deux courbes donc les

Chandeliers c’est le VIX 30 jours la la courbe en orange c’est les options un jour sur le VIX toujours vous voyez est-ce qu’il y a une grosse différence à part du bruit en intradé clairement du bruit voyez ça des pic qu’on a pas sur le VIX 30 jours mais le momentum général

Voyz le momentum global là c’est un vix dé zooomer sur plusieurs mois vous voyez bien que le momentum correspond très bien entre les deux c’estàd que à part un bruit intrad parfois où ça peut spiker plus haut ou tomber un peu plus bas sur les options un jour le momentum

Global depuis C option depuis qu’on les a ici en 2022 on voit que le momentum sur les les grosses phases vous voyez il est il est il est le même donc selon moi et c’est aussi pe la conclusion du BIS c’est qu’on a c’est pas vraiment ça qui

Vient écraser la volatilité d’après le BIS c’est plutôt des positions prises sur des ETF ETF qui qui donc par des par des mécanismes de couverture on est long sur quelque chose on est short sur un autre et bien participe en fait à l’écrasement de cette volatilité et considère donc

Que un événement qui serait inattendu pourrait provoquer des mouvements forts sur les ETF et du coup ramener d’un seul coup la volatilité c’est au niveau plus élevé et c’est marrant parce ce que décrit le pis par l’usage donc de cesd’hu ces ETF qui permettent de spéculer à à l’opposé de la volatilité

En jouant sur les écarts en fait entre certains sous-jacents par rapport à d’autres et bien ça rappelle je pense que vous vous en souvenez tous l’épisode de 2018 ici on vaevenenir rapidement dessus cet épisode là voilà app ça le vol magedon vous l’avez ici à l’écran

Vous voyez on avait ça avait été précédé par des records de faiblesse de volatilité voyez le VIX en 2017 est tombé à 9 éta tombé dans une zone quasiment 8 et quelques voyez ça n’avait jamais été vu c’est vraiment des records de faiblesse de de volatilité dans les périodes calme précédentes on éétait

Jamais tombé dans les zones aussi bas on été un peu tombé ici en 2006 dans des zones 10 et quelques mais aussi bas que ça VO 8 et quelques c’est pas très loin de ce niveau-l mais on avait battu des record de faiblesse en 2017 et à

L’époque on voyait que les notamment VI a les positions spéculatives sur le VIX que les positions short notamment via les les les les pardon les les futurs ça croissait et il y avait aussi a des shorts qui s’opéraient là aussi déjà à l’époque via des ETF il notamment

Un ETF short volatilité qui était très très joué par les short volatilité qui empilé les positions vendeuses et à un moment donné le fix a commencé à repartir ici c’était lié si je me souviens bien à cette époque- là il y avait un stress un peu Trump par rapport

À la Chine il commence à menacer la Chine et cetera droit douane ce genre de chos et le marché avait commencé donc le VIX av commencé à à à repartir un peu à la hausse et puis d’ se le coup comme pour n’importe quel marché quand vous faites des paris

Monosens beaucoup beaucoup de Paris short et ça commence à repartir partir à la hausse comme sur les les les GameStop à l’époque ou les AMC souvenez-vous he ça ça il y Ava énormément de Paris vendeurs de la part d’ fun ou autrees et en face des position d’achat qui ont

Commencé à se manifester par le retail et cetera qui jouc des effets de VI en plus là dessus et énorme squee c’est c’était généré à l’époque mais voi c’était pareil pour le VIX l’accumulation des positions vendeuses futur et ETF short vol avait avait été tellement importante que la moindre

Étincelle avait généré derre une explosion du de la vol alors qu’ quand même pas de à l’époque de contexte macroéconomique justifiant qu’on a un vix qui son à 50 un vix à 50 c’est vraiment quand on sent que les choses ne sentent vraiment pas bon du tout quoi

Qu’ qu’on perçoit un risque majeur donc là ça surtout ça va surtout t un mouvement financier en fait un mouvement de débouclage massif de position qui avait entraîné un Spike comme ça une on ça le vol magedon voy en 3 jours on était monté de VO à 13 à plus de 5 ou

Quasiment ou un pe plus plus de 50 voilà et ce que dit le BIS donc he c’est qu’ aujourd’hui je vais enlever les options un jour parce que donc on vient de voir qu’elle à part du bruit intradé elle ne change pas grand chose sur la tendance

De fond de la volatilité et bien euh le le BIS le BS donc la la la banque of international settlement dit que donc la Banque des Règlements Internationaux dit aujourd’hui on peut retrouver via des comportements sur les UTF notamment ce genre de Paris qui peuvent donc avir tendance à écraser un peu

Artificiellement la volatilité donc je pas en train de vous dire qu’on va monter à 42 vols dans dans les 2 heures qui arrivent voilà simplement cette étude est sortie elle peut créer aussi une sorte de tout le monde l’a vu cette étude en tout cas tous les médias

Spécialisés en parler donc les traders et ca l’ont vu voyez il y a le côté après un peu psychologique de se dire bon benah tout le monde a eu cette étude tout le monde reparle un peu des produits un peu dérivés qui écrase potentiellement la volatilité qui sont

Un peu monosens voilà donc c’est le genre de contexte où si effectivement il y a une data qui passe pas bien pour le marché ù ça peut à mon donné exacerber un petit peu le sentiment et du coup aussi un peu les paris spéculatifs cette fois-ci à la hausse sur la volatilité

Donc voilà le le rasement qu’on peut tenir je vous dis pas il faut acheter de la VO pour la 40 c’est pas le propos simpement il y a un contexte un peu psychologique un peu technique aussi on voit des obl qui passent un petit redressement des creux il serait de bon

Ton que l’inflation soit bien en ligne avec le consensus cet après-midi voilà typiquement ça ce genre d’info si vous avez un rebond de la de l’inflation en mensuel et en annuel à la fin sur l’inflation globale et l’inflation CPI voilà c’est typiquement le genre de truc

Que le marché devrait pas aimer et avec un VI qui peut monter assez vite à 16 17 et d’un coup même à spiker vers les 20 voyez donc voilà 13h30 ce sera quand même un rendez-vous important après comme c’est le rendez-vous que tout le monde attend attention aussi au

Contrepied si tout le monde se dit que ah c’est pas ça le danger de l’inflation bah si elle est bonne contrepied à nouveau le VIX retombe à 14 et à 13 et puis le nasdaac rebandit fort donc voyez personne ne l’avenir on n pas on n pas

De boule de cristal simplement voilà on observe certains patter un petit peu de redressement comme ça du VX il y a cette étude du BIS qui est paru récemment qui peut créer un petit précédent psychologique qui nous rappelle la période peu 2008 même si la volatilité s

Pas quand même écrasée aussi bas on était au plus bas à 12 de vol la dernière fois en 2017 on était à 9 et quelques même à 8 et quelques de vol donc c’était vraiment encore plus bas comme niveau de volatilité hein mais pour autant on c’était qume nous étonné

Souvenez-vous depuis quelques semaines notamment ici de cette faiblesse de la volatilité notamment janvier février quand les membres de la Fed eux-mêmes repoussai les attentes du marché par rapport au BA d’auto on disait c’est Cu que la vol reste qu’à 12 ou à 13 quoi qu’elle soit pas plutôt à 15 un peu audà

De 15 dans ce dans cet environnement où les membres de la Fed on repousser les attentes donc voilà on a quand Mme eu un petit redressement mais est-ce que cette volatilité est au bon endroit est-ce qu’elle est bien placé est-ce queil y a des contraintes qui s’exercent un peu

Dessus par des prises de position sur certains autres produits type ETF qui jouent le sens opposé ça peut jouer en tout cas c’est ce que dit le BIS donc on verra ça a des conséquences dans les jours qui viennent sur le VIX voilà ce qu’on pourrait dire je termine juste par

Une petite parenthèse là-dessus avant de vous laisser je voulais vous montrer ça à l’écran c’était communiqué hier par la Maison Blanche c’est le les prévisions de déficit aux États-Unis pour les prochaines années donc les prévision on engage que ceux qui croient mais pour autant c’est quand même la base de de ce

Qu’on a comme info si vous voulez on a c’est quand même la Maison Blanche qui communique ça il y a deux constat qu’on peut faire tout d’abord le premier qui est que bah les États-Unis ils font les déficit mais ils investissent c’est le déficit de 2023 7,3 % pour ça on encore

M un déficit encore plus élevé que l’année dernière à 6,6 % du PIB quand les États-Unis font les déficit en tout cas ces dernières années ça a été pour stimuler l’investissement c’est pour financer notamment le le plan ira ce fameux plan réduction des émissions de carbone ou autre mais un

Plan qui est aussi très stratégique par rapport à la Chine qui visait à relocaliser beaucoup d’activités stratégiques aux États-Unis les batteries les semiconducteurs à être moins dépendant de la Chine sur plein de segments les médicaments certain certaines activités industrielles aussi donc vous voyez que et c’est aussi là

Que l’Europe devrait relever un peu son jeu c’est que quand les États-Unis eux se font des déficits à 6 % et quelqu que nous on est en train de recauser déficit déf à des déficits à 3 %. moi 3 % si vous voulez ça me ça me gêne si face à

Ça vous avez des pays qui ont une approche déficite qui est beaucoup moins orthodoxe que la nôtre si vous voulez en zone euro et donc la zone euro pour s’ inspire un petit peu on a la capacité la dette européenne est encore très bien notée sur les marchés financiers je

Crois qu’on a encore du sur du double A ou en tout cas dans la tranche a toujours largement bien placé et si en plus la zone euro faisait ça la commission donc et donc toutes les instances européennes décident on l’ déjà fait ça de prendre des mesures comme ça à l’échelle européenne pas

Seulement nationale de se servir de la dette européenne pour pour certains projets on pourrait déployer des capacités qu’on a aussi la capacité de s’endetter surtout si c’est un vêement qui est productif si c’est pas un dettement pour payer uniquement des charges et retraites ou des choses comme

Ça si c’est productif pour investir dans des centres de production imp planter des usines ou autres ça c’est judicieux ça permettrait aussi de contrebalancer un peu les les les les pouvoirs donc je vais vous montrer ça pas pour dire ce qui va se passer dans les années qui viennent simpement pour montrer que

Quand nous on décide de radiner un petit peu et certains pays plus que d’autres on sait évidemment qui c’est au niveau de la zone euro bah d’autres en face déploi cet endettement et ils sont pas mieux placés que nous ratio de PIB les États-Unis ont ratio dette par

Rapport au PIB à plus de 100 % également donc on peut pas dire qu’il soit un équilibré là-dessus pour autant bah leur pays n’est pas en faillite ils ont une puissance militaire énorme puissance technologique énorme puissance économique énorme donc à un moment donné il y a un modèle qui marche aussi je dis

Pas qu’il faut devenir un modèle américain c’est pas le propos mais ne pas trop s’en éloigner non plus au risque de créer des distorsions de concurrence qu’on voit se faire quand même ces de tris dernières années on voit très bien que l’Europe est un peu plus qu’un peu en retard sur la question

De production la question de la concurrence aussi par rapport à la Chine ou autres voilà invest faire du déficit parfois si c’est pour investir je dis bien pour investir pas pour pour de la dépense uniquement court terme si c’est pour stimuler l’investissement faire la subvention aussi mais des secteurs clés

Par exemple subvention c’est pas un gros bout subventionner l’implantation d’usine de médicaments de centes de production de choses comme ça c’est très valorisant et ça crée de la richesse pour des impôts qui sont prélevés plus tard qui de l’emploi qui se crée et cetera donc c’est de l’investissement

Voilà et on note simplement aussi voyez que c’est après élections américaines donc forierre 2024 vous voyez ici ça s’arrête en octobre donc c’est juste avant où septembre je crois 30 septembre excusez-moi donc c’est juste avant l’élection américaine et vous voyz qu’après cette bonne guerre on dit bon

Voilà 2025 26 27 on baissera le déficite on sera plus calme on fera un peu moins tout ça bon ça ça que ceux il y a que ceux qui qui croient qui qui qui acceptent tout ça mais la question est que les États-Unis sont pragmatiques si un moment donné et on voit depuis

Quelques années ils ont besoin de faire du déficite pour battre la la Chine sur son terrain industriel battre et cetera et retrouver une puissance industrielle qui a être un petit peu perdu aussi à un moment donné ils ont fait ce qu’il fallait depuis de 3 ans et c’est un

Petit peu l’Europe le dans de la farce donc on a les moyens de de de de relever le niveau il faut simplement qu’il a une volonté politique de le faire et on voit bien qu’au niveau européen c’est souvent ça qui pose problème plus qu’une question de moyen parce que l’Europe

Encore une fois ça c’est important de le dire peut s’endetter sur les marchés sans aucun problème et si c’est un problème par rapport au mandat ou autre il faut changer à ce moment-là les le cadre juridique pour le faire mais ce serait stupide de pas le faire là

D’autres pays le font et surtout qu’on a la capacité encore une fois on est très bien noté sur les marchés je parle le bloc européen il est très bien noté à l’échelle mondiale sur les marché de la dette donc il faudrait il faudrait le faire à un moment donné et il faudrait

Que l’Allemagne aussi soit un petit peu moins radine à un moment donné sur bah son approche de tout ça parce que ce sont des enjeux stratégiques pas seulement pour elle mais aussi pour l’ensemble de la zone euro voilà ce qu’on pourourait dire aujourd’hui je ne crois pas vous oublier grandchose donc

Je vous retrouve à 13h30 sur les réseaux sur Twitter pour vous donner les chiffres d’inflation en direct et puis on restera en parti l’après-midi ensemble sur les réseaux aussi sur Twitter notamment pour continu continuer à voir ses actus ses chiffres vous mettraz des graphiques des petites notes

Comme ça de temps en temps sur le réseau donc très bonne journée à tous n’hésitez pas à vous abonner à la chaîne Youtube DJ pour que no contenu si cette vidéo vous plaît un grand merci pour les likes c’est toujours très sympa et puis je vous retrouve aussi grand plaisir sur

Linkedin j’échange un petit peu moins par contre sur Linkedin au niveau des communications c’est plutôt sur Twitter c’est plus simple pour moi de d’échanger sur Twitter Linkedin c’est plutôt un endroit où je poste voilà des des articles des rlay d’émissions ce genre de choses c’est moins drit pour discuter

Je trouve ça moins moins aisé pour discuter c’est plus simple de le faire sur Twitter voilà le twit apparaît je vous réponds tout de suite c’est plus c’est plus facile très bonne journée à tous bon trade et rendez-vous demain à 11h donc pour un un point 100 % s

Trading demain matin donc à 11h c’est euh c’est quoi demain j’ai le nom d’ailleurs c’est le c’est le quoi en tout cas c’est le le point du mercredi une demiheure consacrée uniquement à l’analyse de marché et analyse technique bonne journée à tous et bon trade au [Musique] [Musique] revoir [Musique] [Musique] [Musique]

C’est votre émission du mardi et jeudi avec 20 min de macro-économie pour faire le tour des actualités en Europe, Asie et Etats Unis. Profitez du replay à la fin du LIVE pour revoir les contenus les plus intéressants pour vous, et surtout affiner votre trading 👌

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Voici le chapitrage :

00:00 :00- Intro
00:01:46 – Europe
00:05:50 -Asie
00:10:15 – Etats-Unis

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Les options et les turbos warrants sont des instruments financiers complexes présentant un risque de perte en capital. Les pertes peuvent être extrêmement rapides. Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l’effet de levier. 72% des comptes d’investisseurs particuliers perdent de l’argent lorsqu’ils investissent sur les CFD avec IG*. * Au cours des 12 mois précédant le 1er juillet 2023