Le Japon fait trembler les marchés financiers

Le Japon fait trembler les marchés financiers

Le Japon fait trembler les marchés financiers depuis quelques jours et c’était un très bon article ce matin dans le morning de d’Anthony Bondin sur zone Bourse et je vous explique c’est ce qu’on appelle le carry trade. Qu’est-ce que c’est ? Et bien tout simplement au Japon, il y a une situation économique depuis très longtemps maintenant qui est très difficile puisqu’il y a de l’inflation et pas de croissance. C’est ce qu’on appelle la stagflation, ce qui fait peur à tous les économistes. Pour lutter contre ça, pendant très longtemps, la Banque centrale du Japon a eu des taux très faibles, voire négatif. En ce moment, ils sont très très faibles. Sauf que le yen baisse beaucoup à cause de ça et le pouvoir d’achat au Japon est menacé. Et donc la banque centrale du Japon pour faire baisser l’inflation pourrait augmenter ses taux. Et ça ça fait peur à la finance mondiale. Pourquoi ? parce qu’avec des taux très faibles, le Japon était unique. Et euh ce que ce qu’on fait énormément d’investisseurs, hein, on parle de 500 milliards de dollars, peut-être 1000 milliards de dollars, c’est d’emprunter en yenne. Donc d’emprunter de l’argent en yenne avec des taux très faibles, donc ça coûte quasiment rien. D’utiliser cet argent, de le de le transférer en dollars et d’acheter avec ça soit des actions, soit des cryptos, soit des obligations d’état américaines qui rapportent 4 5 %. Et donc comme ça, les investisseurs jouent sur le différentiel de taux entre le Japon et par exemple en ce moment les États-Unis où les taux sont autour de 4 %. Sauf que la Banque centrale du Japon a dit il y a quelques jours qu’elle allait sans doute remonter ses taux directeurs, ce qui mécaniquement du jour au lendemain peut augmenter le coût pour tous ces grands investisseurs de ce fameux carry trade qui consiste comme je vous le disais à emprunter en yenne pour acheter ensuite des actifs en dollar. Et ça, ça peut obliger plein d’investisseurs à vendre leurs actifs en dollar pour rembourser leur prêt en yenne pour pas que ça leur coûte beaucoup plus cher d’un coup. C’est peut-être ce qui est en train de se passer. Comme on parle de montants colossaux et bien ce fameux carry trade en yenne japonais fait peur à tout le monde. Ça s’est déjà passé une fois récemment en 2024. Le 5 août, je sais pas si vous vous rappellerez, les marchés avaient baissé d’un coup de quasiment 5 %. Et ben c’était ça, c’était à cause de la banque centrale du Japon et du yen. Et comme là en ce moment l’inflation est élevée au Japon et que le yen a baissé, la banque centrale va sans doute être obligé d’agir en décembre. Donc il y a maintenant deux banques centrales à suivre en décembre. La Fed américaine et la Banque du Japon également un peu plus tard elle. Voilà si vous voyez carry trade et ben c’est ça que ça veut dire. C’est simplement des gens qui empruntent en yenne pour acheter ensuite en dollar des actifs qui leur apportent plus. Et comme là et ben emprunté en yenne, ça va sans doute devenir plus cher, ils peuvent être obligés de déboucler. Ça peut expliquer des mouvements très forts et brutaux. Donc évidemment attention à la volatilité. M.

La Banque du Japon fait trembler les marchés financiers à cause d’un effet en cascade qu’on appelle le « carry trade ». On fait le point suite à l’excellent article d’Anthony de Zone Bourse ce matin !

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