【日本経済】サイゼリヤのミラノ風ドリア300円は経営上問題なのか！金曜のモハPチャンネル

【日本経済】サイゼリヤのミラノ風ドリア300円は経営上問題なのか！金曜のモハPチャンネル

はい、モハピーチャンネルです。日本でお な染みのイタリアンファミリーレストラン サイゼリア。このサイゼリアの経営を巡っ てはいろんな意見があると思います。と いうのはこのサイゼリアは国内で1000 店舗以上展開していてそれなりに大きな 規模でやっているわけですが利益はそんな に大したことはない。低価格路線で白倍の 商売をやっていることから経営的な視点 だったり株主目線で見るとダメなんじゃ ないかそんなことがよく言われています。 これアナリストの間でもこのサイゼリアは よく話題になっています。このサイゼリア の経営について本日は私の見方をお話しし てみたいと思います。で最初に言っておき ますがこのチャンネルではあんまり個別 企業の特に株価のお話はしてきていません 。一応何万人もの方が見てくれていますの で、場合によっては意図しない中でも相場 に影響を与えてしまうかもしれません。 今回お話しする内容も株価が上がるとか 下がるとかそういうことではなくて、 あくまで企業経営について皆様と一緒に 考えていこう。そういう内容でサイゼリア の株を購入することを推奨しようとかそう いう意図は全くありません。投資の判断は 事故の判断に基づいて行っていただければ と思います。で、結論から言ってしまうと このサイゼリアみたいな会社って世界には たくさんあるわけではないと思いますし、 日本でも決して多数派ではないと思います が、こういう会社があってもいいのかなと 私は思っています。逆に言うと最近は 少ない資本で高い利益率を目指すが故えに 高価価格なサービスばっかりに力を入れる 企業が増えてきています。確かに私も経営 者として効率よく利益率の高いビジネスを 目指していくっていうのは大事なことだと 思っています。ですが、今の世の中それ ばっかりになってきて、不裕層向けの高 価格体とか外国人観光客向けの工学商品と か世の中そんなんばっかりになってきて いる。比例を抜きにしてお金を設けると いうことは重要なことですので、そういう 流れになっていることが全面的に悪いこと だとは言いませんが、サイゼリアみたいに ただ設けるだけではなくて、顧客に安くて 美味しい食べ物を届けようという哲学を 持ってやっている会社に対しては私は リスペクトの気持ちを持っています。です のでありかなしかで言えば全然ありだと 考えていますし、私はサイゼエリアを応援 している立場です。で、サイエリアの ビジネスについてざっと振り返っておこう と思います。国内に1000店舗以上 構える大手のファミリーレストランである ということはもう説明の必要はないと思い ます。サイゼリアの看板メニューといえば ミラノフードドリアですが1999年まで 480円で提供していましたが290円に 値下げして値段の安さもあって大変人気に なりました。現在ミラノフドリアの価格は 300円ということでほとんど値上げされ ていません。他のメニューについても物価 上昇が続く中でも値上げなしを貫いて徹底 した低価格路線で勝負しています。安さを 実現するためにメニューを厳選してコスト を抑えているとされています。ミラノ フードリアは年間2500万個も提供して いるそうです。その他低価格を実現する ために自社で食材を生産していたり、業務 のマニュアル化などによって人件費を 抑えることにも務めているとしています。 その結果スカイラークグループのガストや 前哨グループのコスなどと比べてもはるか に安い価格で食事を提供していることは 多くの人たちが知っていることでしょう。 そういう意味で低価格路線でしっかりと 顧客に認識されていると言えます。ただ この低価格がゆえに経営面で言うと物足り ないっていうか批判されることも多いです 。このサイゼリアの国内事業においては 2024年8月決算では売上は 1464億円に達しましたが営業利益は 27億円。その前の2023年8月期は 15億円の営業損失でしたので改善はして いるんですが非常に利益率が低いと言え ます。多倍のビジネスで環境が悪くなって くるとすぐに赤字に転落してしまうという 弱さが指摘されています。先ほどミラノフ ドリアのお話をしましたが、仮にこの 300円のミラノフードドリアの減価が 100円だったとすると100万個売って もらりは2億円です。2500万個売って いるということですが、この ミラノフードリアのありは50億円程度と いうことになります。いかにたくさんの量 を売らなければ利益にならないかが分かり ます。この白って投資家は嫌う傾向があり ます。株の投資家っていうのは少ない資本 でより効率的に利益を稼ぐということを 重視しているところが多いからです。です ので薄で全然儲からないサイゼリアの経営 に対しては厳しい視線が向けられることが 多いです。私の知り合いのアナリスト なんかもサイゼリアは全然値上げしないし 、ずっと利益率が低いままでそうした点を 非常に厳しく見ていることが多いです。 ナリストはサイゼリアのことを嫌いな人が 多いのではないでしょうか。そういう意味 では欧米の利益市場主義に反する経営をし ている会社だと言えるかもしれません。 そもそも上場すべきではないんじゃないか とかそんな意見もあります。ただこの企業 経営って誰目線でやるかっていうのは サイゼリアだけに限らずしばしば議論に なります。企業っていろんなステーク ホルダーがいるわけですが誰を重視する かっていうのが企業によって異なります。 例えば利益を配当や自社株でどんどん還元 をしていくような会社が最近は多いですが 、これは債権投資家よりも株主を重視して いる会社ということになります。企業が 儲かった時にそれを株主に還元してしまう のではなくて企業経営にもしものことが あった時のために内部流してもらった方が 債権投資家にとってはありがたい。 ステークホルダーそれぞれ求めることが 違うわけなんですが、誰目線で経用する かっていうのは企業によって変わってき ます。ソフトバンクグループなんかは負債 を抱えまくって債権投資家には嫌われ まくった結果債権の発行は個人投資家向け にしか発行できなくなったりもしています 。ということで、株主重視の会社、債権 投資化重視の会社、個人株主重視の会社、 顧客重視の会社、実際は色々あるわけです が、最近は株主重視の会社が非常に多く なっています。これは欧米中心の利益主義 の結果と言えるかもしれません。そんな中 で株主よりも顧客を最優先に考える サイゼリア、去年株主優体をやめるという ことを決定しました。サイゼリアの株主 優体はサイゼリアの食事権でそれを楽しみ にサイゼリアの株を保有していた個人投資 かも多かったと見られています。しかも 最近はNISなんかで個人投資家が増えて いる中で株主優体を新たに導入したり 増やしたりして安定株主として個人投資家 を取り込もうとしている企業が多い中で サイゼリアは株主優体を辞めると発表し ました。サイゼリアはこの株主優体を 辞める理由について株主の公平性を重視 するとしています。株主優体って日本に しかないちょっと特殊な利益の還元方法な んですが当然海外の機関投資かなんかだと 幽体をもらっても使えないのでまとめて 監禁したりしてコストもかかってきます。 海外の機関投資家からすると幽体なんて 全然欲しくないし配当で還元してくれよと いう感じです。そもそも顧客目線の経営を していて株主を軽視していると言われても おかしくないような経営になっているので 機間投資会の一定の配慮として株主優体の 廃止を決定したのかもしれませんという ことで株主にも一定の配慮をしつつも顧客 重視の経営をするサイゼリア世の中利益 市場主義ばっかりで株主を重視する経営 ばっかりになっていますが中にはこうした 企業があってもいいのではないでしょうか 。1つの日本の良さではないかと思ってい ます。ただ単にお金を設けることだけでは なくてそれ以上の何かを提供する 素晴らしい経営ではないでしょうか。と いうことで今回はサイゼリアの経営につい てお話ししました。でここからご案内です が先週末ニコニコチャンネルでは日本経済 に関する動画を公開しました。24年末の 資金循環統計で家計の金融資産が 2230兆円と過去最高を更新したことが 明らかになりました。この家計の金融資産 については昔からずっと増えてきている もののいつか減少に展じるんじゃないかと いう見方もあります。この家計金融資産が どうなっていくのか、それが日本経済日本 の金融業界にどういう影響を与えていくの かその辺りを解説しています。台本で 7000ぐらいになりましたので、いつも よりちょっと長い動画になっています。 この時期に日本経済について理解を深め たいという方は是非ご覧になって いただければと思います。概要欄にリンク を貼っておきます。ということで今回は サイゼエリアの経営についてお話ししまし た。今後ともどうぞよろしくお願いいたし ます。

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