岡崎良介 師範が新技を伝授！【シナリオから外れた時の対処が大事】オプションの価値はボラティリティ／2つのポジションを持つ／時間的価値の持つ意味／暴落・暴騰は滅多にない／【先物・オプション道場225】

岡崎良介 師範が新技を伝授！【シナリオから外れた時の対処が大事】オプションの価値はボラティリティ／2つのポジションを持つ／時間的価値の持つ意味／暴落・暴騰は滅多にない／【先物・オプション道場225】

[音楽] [音楽] 皆さん、こんにちは。先物オプション道場 225です。新門課生の包みゆ香です。 この道場は個人投資家の皆さんが先物取引オプション取引を学び、マーケットへの理解を深めることで投資スキルを鍛える場所です。では登場の市販です。岡崎り涼介さんです。岡崎さんよろしくお願いします。 よろしくお願いします。 はい、早速本日のお勉強に移っていきます。さあ、では今日のお題見ていきましょう。こちらです。 [音楽] 7月切りの失敗から学ぶです。はい。 7 月切りは今週の金曜日 SQなんですね。 はい。 あ、そうか。そうか。 買ったんです。プット。 うん。 はい。 えっと3万7000円。 そうです。 400円ぐらい。 410円で買ったのが今10円でなって。 そらそうでも残りの少ないから。 うん。まだ希望はSQ までない。ない。もうない。 ない。それはいきなりここでここから 2000円ぐらい下がるってこと。 それゼロ じゃないけれども、それは相場じゃない。 はい。うん。 し、でもそんなにそんなに悲しい顔しなくてもいいのは はい。 これ400円で済んだ。多分えっと 1枚ミニで はい。 うん。4万円。4 万円ですね。 うん。大丈夫大丈夫。これぐらいはで、それになるよりも例えば、 えっと、ポジション立てた時の日経平均株価っていくらぐらいだっけ?覚えてる? え、3万8000、2300ぐらぐらい。 3万8200円からあ、今出ましたね。 3万8200 円。多分この辺りで立ってたのかな? 1 回下がんだよね、それね。 そうです。そうです。スラエルとイランの あ、そっか、そっか。あ、そっか。言ってた。あそこで倍になったから 売っときゃよかったと。でも、あの、そこで倍になったら売りなさいっていうことを教えてなかった。 ポジションを作ることしか教えてなくて、どう手まうか教えてなかったという。 ごめんなさいね。でも、ま、そこで3万 8200円で売ってたら例えば 4 万まで行って先物売ってたらね、先物を売ってたらものすごく損が膨らむわけですよ。 ああ、 例えばコールオプション売っててもさらに損を膨らむわけですよ。で、 3万8、200円の時に3万7000 のプットを確かに400 円で買っちゃったんだけども、それはどんなにそう、どんなに相場が上がっても最大損失 [音楽] 400円ですから、 その間に得たものがお一般じゃないですか。うん。 勉強したでしょ? すごくしました。毎日見て、 毎日見て、 毎日 で、あの、JPX のあのツール叩きました。さて、ツール叩いて、 叩いてで、ドラのたぬきの顔作用で ボラティリティがいくらになったら、え、これぐらい上がるはずだと、 あるいは株価がここまで下がったらこれぐらいになるはずだと、何回も何回も計算しました。損りもいや、もうちょっと 200円ぐらいで損切りたいな。 どれぐらいでできるかなっていうの入れまってくれましは全然下がってきてくれなくてで時間ばっかり過ぎてって毎日毎日 10円15 円ずつ下がっていくが生態というやつだけども 勉強したじゃないですか。 はい。そうですね。時間的価値は本当に大きいんだなっていうのが分かりましたね。 そうでしょ。 だから考えてみればあの確かに 400円まだ0 になってませんからまだ確定はしないだけど損は損なんだけども勉強学んだ授業量と思えば うん。そうですね。 これはとってもいい勉強したと思いますから。そういう意味では もう今日からは第 1段階終了。 お、 第2段階。 はい。 え、簿記で言えば4級。 あ、4級ってから。 そっか。すいません。もう、ま、ま、要するに、ま、次の段階に行こうぜということで気持ちを切り替えて はい。分かりました。だからもう今の 10円はもう損切ります。 損切って。 そう、そう、そう、そう、そう。まず損ってもらわないと次動けないので。はい。 でもなんか次の一手が大事って先週あ、前回もお話いたんで、今日それを教えていただきたいです。次の そう。えっとね、今日のテーマはね、えっと 8 月切りの戦略をこっから、ま、立てていくんだけども、第 2 段階に、ま、この道場も入るということで、その第 2 段階は、あの、何かと言うとですね、その次の 1手って言ったけども、 次の一手、その先の一手、その先の一手という仕組みたいなものを 勉強していこうかなと。はい。 もうもう散々すぶりをしてくれたと思うので。 そうです。私もしポジション持った後次何すればいいのかってこう todo リストみたいなのがあったらいいな。 そうです。そうです。それをまんでいこうかなと思うんですが。 え、ただこれ相場なんでね、あのシナリオとかってのは毎回毎回人によって違うしで 1分1 秒変わってくるでしょ。で、ま、ざっくりとざっくりとまだまだというか今まだどっち見てる?相場は 下です。 ま、下は下でいいと。 で、確かに下を見せて、ただレベル的にはちょっと上がったから新しい連時間で考えなきゃいけないんだけども、このオプション道場で、え、マニュアル化しようと思うんだけども、もう学んで欲しいんだけども はい。 まずね、オプションの価値っていうのは何が決めるかって時にボラテリティだって話をしましたよね。で、そのボラテリティのちょっとチャートを何種類か見てもらって、今こういう形でこないだボラティリティ替えから入った時っていうのがここだったのよね。 うん。うん。 で、この後フュンタ上がってここで儲かってただけども、例えばこういう時期だったら確かにオプションはとにかく買から入ればいいていうことになるんだけども、 今ね、え、これ今収録しての火曜日なんですけども、 今日ボラテリティ25 なんですよ。完税が、ま、あの、実際 25% で決まって少し、ま、売られてるんですけども、それでも 25っていうのは 実はね、長い歴史から行くとこれ高い方に入るんですよ。 へえ。 これ長い歴史なんですけどね。 ま、こうやってみるとここが高い、ここが高いと思うかもしれないけども、これ、え、上から数えて 1/4、下から数えて 1/4 とか、中央地とか、ま、綺麗な正義分布の形になってないので、高いて低いとかってあんまりよくわかんないんですよ。で、うん、 ここから先この、え、オプション道場では次のようにルールを決めようと思います。 253040。 これで戦略を変えていこうと思います。 はい。日経VIの VIを はい。 えっと、数字で出るといいんですけどね。今 25を超えてるので はい。 こな間だまでは、あ、20より20とか 25とか例えば23 とかだったんですけども、あいう時は買から入っていいんだけど、 25 を超えてきた場合はオプションの値段が高くなってますからってますから。 [音楽] うん。うん。 オプションの買と同時にオプションの売りを作って 2 つ2 つです。 はい。 第2段階は2つやります。ま、第3 段階から3 つ以上っていうのも考えてきていくんですが、まず 2つ 最初にも2 つのポジションを持つことを慣れてもらおうと。これはなぜかと言うとボラティリティが高いからです。で、ボラティリティが高いので高いボラティリティを買うんじゃなくて高いボラティリティを買いながら高いボラティリティも売る。 うん。うん。 高いものを買って高いものを売ると殺の値段でお金の はい。 出しが決まってくる。 ああ。売るとプレミアムがもらえるから。あ、 勉強したね。その通り。あ、 ありがとうございます。はい。 だから高いプレミアムを払っても高いプレミアム売ればその差し値段であの支払いがね軽減されますからされるのでそこを狙っていこうというのが ここからの第2 弾のえ勉強していくっていうか体で覚えていくと言いますかねそういうところになりますはということは今 25超えてるので今回は2 つ作るでまずはじゃあそれは同時に注文ってできるもんなんですか? えっとね じゃあつものように見てみましょうか。 JPX の画面ですけどね。えっと、終わり値画面で出ますか?はい、出ましたね。 出たね。 えっと、どれぐらいまで下がるとざっくり思いますか? ざっくり、えっと、 3万、 3万8000円ぐらい。 うん。ああ、いいとこですね。じゃあ、ちょっともうちょっとこれスクロールしてもらって 3万8000 円が見えるとこまでいきましょうか。 3万8000 円。え、国ここですね。ここですね。 ま、3万8000 円まで下がるとした時に、 例えばここ3万8500 円を見てください。500円上です。3万 8500円のプットオプションの値段が 500円です。 はい。 前回やったようにこれだけを買いに行けば 500円×100ですから5 万円の支払いになりますよね。 うん。はい。フットの それでそれだけやってずっと見てて指加えて見ててその下ってのが前回です。 で、今回やろうとしてるのはこの 500円の3万8500 円とさっき例えばこの 3万8000 円これあのあんまり近いとね効果がないので 3万8000 円ぐらいでいいと思うんですけどね3万 8000円のプットを売ってみましょう。 ええ、同時に。 同時にとっていうか同時にするのは難しい。 ああ。はい。 え、でも計算上は 3万8500円のプットを買うと500 円の支払います。はい。 でもその1秒後に、ま、1秒後か1 分後かわかんないけども3万8000 円のプットが390円で売れたら390 円×100枚3万9000円の 収入が来るわけです。 はい。 差し引1万1000円の払いで終わる。 ああ、 前回は4万円の支払いでしたけどもこ1万 1000円で終わるんです。 ただもちろんその後最終的に損益がどうなるのかはこれ実際にポジションが出来上がってから順って見ていきたいんですがひまず今日覚えなきゃいけないのはこの 2つのポジションを同時に作る方法は どうすればいいのか はいまずは買う まずは買うんだけれどもその前に今のポジションをまず あり売り 売りまし切っちゃいましょうはそれはやっときましょうとで次に気持ちもあ新たかに 3万8500 円のオプションを買いに行くと 売料 ってのがあります。で、例えばこの売り配ってのが今これ終わったばっかりなんで出てこないんですけども 3万8500円ここに例えば520円とか 530 円っていう数字が出てきます。そうすると 520円で売ってもいいですよ とか530 円で売ってもいいですよという人がここのかこの中に何枚ありますかっていうのが出てきます。 うん。ふんふん。 で、成り行きで買いに行くとここに当たってしまいます。で、成り行きで売りに行くとここに当たるんだけども、ま、差しでとりあえず出してもらえばいいと思います。で、さったば差しがこれついたらその瞬間に今度は 3万8000 のプットを売りに行こうと。だ、売りに行こうとすると 3万8000 円のプットは今買ってもいいですよという人が 1人1枚いてこれ355円に出してます。 はい。 円になっちゃうんですけど、え、ここはまたこの状況を見ながらうん。まあ 1 日だけだったらさすに注文でもいいしできればその 1日以内に うん。うん。 ま、その辺りは手取り足り教えなきゃいけないかもしれませんが、同時に出してしまうとそれぞれこの高い値段でかわされて安い値段で売らされるっていう可能性がありますから、まず買の注文を出してできたらすぐ すぐ休まずには、 え、3日ずに1日かずに次の瞬間 1秒後に、え、3万8000 円のプットを売りに行く。その作業、そのアクション、その動作を今回ここで身につけて はい。はい。 で、この番組が終わった後、早速実践してもらいたいなと思います。 分かりました。前回引きつけて安く買ったじゃないですか。それを今回もじゃ、この 3 円のプットの会はやっていいってことですか? それやっていい。しかしその取引が成立したら躍上したら次の瞬間は急いで プットを売る。 売る 500円下の円も売る。 売りに行くっていう。 私前回中1時に上したんですけど 1時にまた次 1体打つってことですよ。えっと、 ネット証券によってはそこでなんかあのサインがアラートが出るような。 ああ、そうなんですね。ちょっと調べてみで起きない人かもしれないんですよね。 あ、そっか。でもあれですよね。次の日の朝ぐらいだったら間に合うっていうか、何時間まで? じゃ、じゃあこうしましょう。こうしましょう。今回は夜注文やめましょう。 ああ、分かりました。 で、朝注文にして朝、え、この 3万8500 円プットの買注文を出して、で、そこから、ま、お仕事もあるでしょうけども、チラチラ見ながらできたかなっていうのを見て、できたらその次の瞬間はい。 ちょっとすいませんって席を外してすぐ注文出しに行ってもらうと はい。 そういうことをやってみましょうか。 なるほど。わかりました。でもプットの売りを持っているからこそ上がった時もま、安心ですし、 え、それはね、これから順番です。 まずまず最初に同時に 2 つのポジションを持ってで、え、高い高いプレミアムを軽減するということまず覚えてもらう。 で、それから今までは 2週間に1 回ぐらいのペースで番組作ってたので申し訳ないけどもちょっとほったらかしになってたんだけども 2 枚この回通りのポジション持ったら 2週間はちょっと長すぎるので 1週間ごとに ポジションはメンテナンスしていかなきゃいけない。 はい。 あの、我々番組はないんですけども、え、ここ CNBC では毎週あってますので、必ず声をかけてください。で、そこでチェックして、あ、じゃあこうしなさいっていうのをそこで番組ではそのあの事業報告になっちゃいますけど。 あ、分かりました。でも随時X とかでちょっとつきながら買いました。今やりたいと思います。 それだとなんかX で真似する人がいるかもしれないから。 あ、自己判断でお願いいたします。は、では岡崎さん、本日の心へお願いします。 はい。あの、まあ、1 回目の反省もあるんですけれども、ま、そう、ま、シナリオってのは外れるケースの方が多いと思ってほしい。で、シナリオから外れた時の対処が肝で、これは、え、 2 枚買りを使うと、例えば買ってる方が儲かってるけども、売ってる方が損するって、これ矛盾したポジション作りますから、これ特にこの 2 枚以上のポジション持つ時にはこのシナリオから外れていく、え、路線から崩れていく時っていうのにどう対処するかメンテナンスが大事です。 分かりました。8月切り頑張ります。 ありがとうございました。 ありがとうございました。

日経CNBC「先物・オプション道場225」(隔週金曜16時30分放送)
【提供：日本取引所グループ　大阪取引所】※本動画はPR・プロモーションを含みます
【画面に表示されている株価や指数等の数値は2025年月7月8日収録時点のものです】

この番組は、日経225先物・オプションの魅力を探求し、投資戦略を解き明かします。金融ストラテジストの岡崎良介が、投資の基礎知識から、先進的なテクニックまでを、堤友香と共に、易しくも詳細に解説！

《タイトル》※初回放送7月11日(金) #7「７月限の失敗から学ぶ」【先物・オプション道場225】

〈目次〉
00:00　OP・出演者紹介・番組趣旨説明
00:38　本日のお題・【７月限の失敗から学ぶ】
01:30　ポジションを立てた時の日経平均株価を確認
02:10　もし先物を売っていたらもっと大きな損に
02:30　最大損失400円の授業料で大きな学び
03:29　堤さん第一段階終了！次のステップへ
04:00　第二段階は「次の一手を学ぶ」
05:00　オプションの価値はボラティリティ
06:00　オプション道場の取引ルールを発表！
07:38　オプション価格情報を見ながら戦略を立てる
09:27　二つのポジションを同時に作るためにはどうしたらいいか
12:45　複数のポジションを持ったら一週間ごとにメンテナンスが必要
13:26　本日の心得・「シナリオから外れた時の対処が肝」

《出演者》
岡崎 良介
1983年慶応大経済学部卒。 伊藤忠商事に入社後、米国勤務を経て、1987年に野村證券投資信託委託(現・野村アセットマネジメント)に移りファンドマネジャーとなる。1993年から日本バンカーズトラスト信託銀行(現・ドイチェ・アセットマネジメント)において、資産運用部門における債券為替担当取締役として年金・投信・ヘッジファンドなどの運用に長く携わる。2004年フィスコ・アセットマネジメント(現・アストマックス投信投資顧問)の設立に運用担当最高責任者(CIO)として参画。2012年7月に独立。GAIA株式会社 投資政策委員会メンバー。2013年5月より日経CNBCに出演。

堤 友香
2010年フェリス女学院大学卒業後、福島テレビにアナウンサーとして入社。
2014年福島テレビを退社。同年4月よりフリーランスとなり、セント・フォースへ所属。現在、日経CNBC「FX経済研究所」の月～水曜日担当のほか、株や投資などの配信番組にも多数出演。

■日本取引所グループのHPはこちら
https://www.jpx.co.jp/corporate/
■先物・オプション取引について動画で学べる投資教育ウェブサイト「北浜投資塾」
https://www.jpx.co.jp/ose-toshijuku/

ライブやオンデマンドなどマーケット動画が見放題
▼有料動画配信「日経CNBC online」はこちら▼
https://online.nikkei-cnbc.co.jp/

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