A reação do mercado à possível fusão entre Azul e Gol e entrevisto com Guto Leite

A reação do mercado à possível fusão entre Azul e Gol e entrevisto com Guto Leite

[Música] [Música] Olá bom dia sejam todos muito bem-vindos e bem-vindas ao veja mercado desta quarta-feira dia 6 de março eu sou o Diego Gimenez e o nosso encontro aqui está marcado de segunda a sexta no YouTube no Spotify antes da abertura da Bolsa de Valores faço o convite para

Você assistir também o v GSA nosso programa semanal de entrevistas com os principais executivos das grandes empresas do país no ar todas as terças-feiras na hora do almoço e a edição desta semana já está disponível com Natalie de Golveia presidente da vela Company no Brasil acessa lá e assista todos os

Episódios as bolsas europeias e Futuros americanos são negociados em alta nesta manhã a possível fusão entre as companhias aéreas Azul e go esquentou o mercado ontem a agência blooming informou que a Azul contratou dois bancos para assessorar a companhia numa possível operação com a gol o radar econômico informou que a Azul já

Acompanhava de perto a recuperação judicial da Gol protocolada nos Estados Unidos no último mês de janeiro os analistas do Banco Bradesco bbi entendem que o movimento pode criar sinergias de receitas e custos entre as companhias as ações de azul e gol ontem subiram 4% na Bolsa de Valores novos dados da balança

Comercial e da dívida bruta do Brasil que serão publicados nesta quarta-feira prometem esquentar o debate sobre a meta fiscal do país e ibg divulgou há pouco que a produção industrial em janeiro recuou 1,6 e a previsão do mercado era de que recuasse 1,3 em relação a Dezembro para conversar

Comigo sobre todos esses assuntos meu convidado de hoje no vej mercado é Guto Leite gestor de fundos da Western asset Guto Bom dia seja muito bem-vindo ao noso programa Bom dia Diego bom dia a todos e todas obrigado pela oportunidade de estar aqui representando a Western vamos nessa Guto

Começo falando da bolsa num contexto geral porque a gente tem visto o Ibovespa e no negativo este ano as bolsas Americanas chegaram a bater seus recordes Bovespa ali no 128.000 um pouco distante quero saber no curto prazo o que que pode destravar a nossa bolsa de valores na sua

Avaliação olha Diego eh a leitura que a gente tem aqui na companhia tá muito ligada às questões externas às questões globais capitaneadas pela discussão de política monetária nos Estados Unidos a gente acha que esse é o tema crucial né Eh esse é o tema que direciona os mercados

Globais que direciona o comportamento do investidor estrangeiro que vai em maior ou em menor medida buscar eh investimentos em mercados emergentes e o Brasil tá incluído nesse grupo né de mercados eh então é é é importante na nossa visão que eh os investidores se convençam né ou voltem a ficar convencidos como eles

Estavam no final do ano de que o processo o início do processo de afrecho monetário lá nos Estados Unidos é alo que tá para acontecer aí talvez meados do ano é a nossa expectativa eh o que deve destravar né Eh os movimentos eh nos mercados emergentes na nossa bolsa

Assim como a gente viu ali no novembro e dezembro que eh que foram um meses no qual a gente viu o estrangeiro buscando o nosso mercado né a gente viu não só o nosso mercado mas mercados emergentes em geral talvez a China é uma exceção depois a gente pode falar sobre isso mas

Eh a gente acha que o a grande o grande Trigger o grande catalisador pros mercados é o início do processo de afrouxamento monetário ou o mercado vislumbrar esse início realmente de forma mais confiante Tá certo Guto um dos assuntos que esquentou o mercado ontem é a possível fusão entre azul e

Gol Azul compraria os ativos da Gol que entrou em recuperação judicial nos Estados Unidos no último mês de janeiro a bloomer informou que o azul teria contratado dois bancos para assessorar a empresa eh nessa operação e as ações das duas companhias na bolsa brasileira subiram 4% ontem para entender como

Vocês avaliam essa possível operação e como que é recebido o setor aéreo como um todo também na na Western consider and toda a crise que o setor enfrentou e enfrenta ainda gol não é a primeira a entrar com RJ lá nos Estados Unidos a latan também passou pelo mesmo processo

Saiu como é que vocês enxergam esse setor pro Futuro olha Diego eh acho que o final da tua fala descreve um pouco a nossa leitura aqui na Western né Eh é um setor o setor aéreo é um setor que a gente acompanha um pouco mais distante aqui né em geral não fazemos

Investimentos relevantes eh no setor as algumas vezes movimentos táticos e Fundos que tem esse perfil né mas realmente a gente acha um setor muito complexo na dinâmica dos seus custos da demanda na dinâmica até mesmo eh regulatória barra eh limitação de oferta vamos dizer assim eh então é um setor que

Eh a gente como eu disse acompanha um pouco aí no canto do radar ali para usar uma lusão do setor né Eh e mas assim a nossa acompanhando esse processo como você acabou de descrever de Azul GO obviamente a gente entende que dadas as condições financeiras mais

Difíceis complicadas da Gol né e Dada a o diferencial operacional que a gente vê e na Azul né de consistência a gente acha que pode ser um di interessante né Eh pro setor e pras pras companhias certo gutu o i divulgou pouco a produção industrial de Janeiro a

Produção caiu 1,6 por em relação a dezembro mas eu quero ampliar um pouco essa discussão porque o governo tem anunciado Desde o ano passado e novas políticas de incentivos à indústria Novo Pack que prevê investimentos privados e públicos de quase R trilhões deais e recentemente a nova política Industrial

Também que prevê financiamentos de até 300 bilhões de reais até o ano de 2026 e quais setores ou Quais empresas da bolsa podem ser eh influenciadas por esse movimento podem ser afetadas positivamente ou negativamente nos próximos meses então Diego até aproveitando o gancho nesse nesses indicadores que você colocou né nessas

Políticas a gente tem uma visão até relativamente construtiva eh para crescimento da economia esse ano a gente tá falando é o nosso economista aqui o Adalto Lima tem uma visão por volta de eh um PIB que pode estar crescendo entre 1.7 7.8 né Eh o que é sim e uma desaceleração

Visavi um ano em que a gente teve o Agro muito forte né que foi o ano passado que contribuiu né Eh mas ainda assim na nossa visão é uma é um um crescimento interessante principalmente se a gente coloca em perspectiva que é que na nossa visão é um crescimento com nível de inflação

Eh controlado tá então por que que eu tô colocando esses pontos porque quando a gente junta um crescimento Ok inflação controlada eh o conjunto dessas duas coisas permite ao banco central continuar na sua trajetória de có de juros e aí quando a gente fecha eh o o

Pacote desses né Eh desses três pilares mais a questão de mercado eh externo que eu tinha trazido anteriormente a gente acha que é um ambiente muito propício para pro que a gente chama aqui de cíclicos do domésticos né que são as empresas eh com operações eminentemente

Locais né que tiram aqui o seu sustento a sua renda a sua receita é do mercado doméstico né E que se favorecem da combinação desses três fatores né Eh crescimento ok né Eh inflação controlada e política monetária em processo de afrouxamento né eh e aí a gente pode estar falando de

Setores que são diretamente impactados ou beneficiados eh por esses programas de investimento que você tem colocado né Eh eu cito por exemplo o setor de infraestrutura né a gente gosta por exemplo do setor de infraestrutura de transporte eh ferroviário por exemplo a gente acha que tem oportunidades muito

Interessantes a gente gosta bastante do setor de utilities né que se beneficia dessa conjunção de fatores mais a perspectiva da necessidade de investimento né que o país tem né então são por exemplo dois setores que eu poderia citar eh e no que são beneficiados pelo conjunto eh desses

Fatores eh poderia falar também do setor de construção civil que é outro setor que né Eh tanto de vamos dizer assim de eh produtos de entrada quanto produtos de mais média alta renda que se que se beneficiam desse desse conjunto de fatores que acabam no final do dia né

Vamos expandir um pouquinho mais aqui acaba no final do dia eh garantindo que você tem espaço para um crescimento de massa salarial que afeta positivamente setores ligados a crédito que ajuda ou novamente os setores ligados a crédito a mostrar uma inadimplência eh controlada que ajudam a eles a voltarem a expandir crédito Então

Você tem diversas né Essa combinação traz diversos efeitos positivos que vê se somar esses programas que você citou eh para favorecer diferentes setores da economia né então varejo eh C AC crédito tem nomes que a gente gosta também eh parte de locação de veículos é outro

Setor que a gente gosta então você vê tô citando diversos setores que são ligados à economia doméstica a gente vê eh num bom momento certo vou falar um pouco também dos investidores estrangeiros Porque falamos na primeira pergunta do momento atual do Ibovespa 128.000 pontos já esteve pior mas também já esteve melhor

E outro dado que interessante paraa discussão é que os estrangeiros sacaram 18 bilhões de reais da Bolsa de Valores brasileira este ano segundo ab3 a questão internacional do início do ciclo de cortes de giros nos Estados Unidos é o único fator que explica essa retirada de recursos da bolsa brasileira ou

Existem outros fatores que também estão pressionando esse esse investidor específico também Guto uhum eh assim Diego a gente eh acredita que o fator de primeira grandeza né de por ordem de importância o mais importante é a perspectiva de política monetária nos Estados Unidos né É só a gente por

Exemplo eh contrastar O que aconteceu no último bimestre do ano passado o que aconteceu no primeiro bimestre desse ano né e o que que tem de diferente né O que que tem de quebra aqui você tem de no primeiro no último bimestre do ano passado você tinha uma visão pra

Política monetária americana paraa perspectiva de eh de consolidação do do cenário de pouso Suave né de soft Landing né que é algo que tá na cabeça dos investidores ir paraa ação né Ir para eh o Fed poder começar a cortar os juros né E aí quando a gente move pro

Primeiro bimestre o que acontece é que esse cenário sai um pouco da cabeça dos investidores da cabeça não mas sai da precificação né E a gente tem esse comportamento diametralmente oposto né de entrada no de de recursos aqui no primeiro no último bimestre do ano passado de saída no primeiro bimestre

Desse ano Então esse é o fator de primeira grandeza na nossa na nossa leitura né mas a gente não pode descartar um Outro fator externo também que é a questão da China né Eh principalmente porque a China ela é importante ela é importante paraa nossa economia né um grande parceiro comercial

Brasileiro mas ele é importante quando a gente fala de bolsa para alguns segmentos que são importantes por exemplo no índice são importantes em termos de liquidez de tamanho principalmente ligado ao setor eh de materials que a gente chama né de principalmente o setor de siderurgia mineração né impacta outros setores

Ligados a comod também mas você tem essa leitura né então você vê esse setor esse segmento da bolsa so pressão né isso acaba ajudando eh com que eh o índice vamos dizer assim no deslanche né E você vê saída de recursos estrangeiros nesse segmento da bolsa o que ajuda também vem

A explicar essa essa mudança de humor né e o que que tem acontecido lá na China é uma dúvida eh sincera real dos investidores em relação a ao nível de crescimento sustentável da economia chinesa existem sim questões geopolíticas questões de governança questões de regulação mas eh eh se a

Gente for traduzir numa talvez numa preocupação Central numa métrica Central eh a perspectiva as preocupações em torno da perspectiva de crescimento eh da economia chinesa então a gente acha que novamente o fator de primeira grandeza tá ligado sim a taxa de desconto do mundo né que é dado pela

Política monetária nos Estados Unidos e aqui no nosso mercado essa visão do Brasil como uma proxy de bolsa uma proxy de bolsa de commodities né uma proxy de China né sobre esse segmento específico tudo isso para dizer que a gente acha que nesse momento ou que explicou janeiro e fevereiro tá

Menos ligado Às nossas questões né do que a questões eh a questões eh globais né as questões globais têm dominado a nossa a o que acontece com a nossa bolsa tá eh aí você pode falar por exemplo Poxa mas eh mesmo com a questão de política monetária lá nos Estados Unidos

Com a TR joria abrindo o smmp andou e a gente não andou né aqui a gente tem uma leitura que daí eh o que você teve foi na verdade uma temporada de resultados bastante sólida nos Estados Unidos né Eh que ajudou principalmente puxada pelas maiores empresas de tecnologia ajudou a

Dar sustentação ao índice né indicadores econômicos lá nos Estados Unidos obviamente quando eles vêm mais fortes eles eles postergam esse esse col do da do afrouxamento da política monetária por outro lado são um sinal de que eh o lucro das empresas americanas ainda tá preservado então ali você tem algum

Bônus desses indicadores a gente fica só com ônus que fica só com o impacto da taxa de desconto né mas lá você tem algum bônus e novamente uma temporada de Resultado positivo além obviamente da do do né Nós estamos inseridos nos mercados emergentes né Toda vez que eh a

Volatilidade aumenta as dúvidas de cenário aumenta em geral o nosso Beta né a nossa resposta acaba sendo um pouco mais eh relevante ou mais com maior volatilidade do que eh os mercados centrais vamos dizer assim certo a questão fiscal aqui do Brasil a política fiscal brasileira perdão ela ainda afeta seja

Investidor estrangeiro investidor institucional ou a pressão desse assunto específico sobre as contas públicas do país diminuiu recentemente depois dos dados de arrecadação de Janeiro que foram melhores do que o esperado e a projeção de um déficit de um rombo menor menor para as contas do país é um

Assunto que era o primeiro plano no alguns meses atrás tá ficando em segundo plano agora ou não Guto a gente entende que sim né a gente entende que eh é um é um problema de fundo né é um problema que que a gente não não tem que

Esquecer né mas ele foi colocado um pouco de lado visavi essas essas questões globais que eu acabei de citar tá eh novamente eh isso eh essa discussão é super importante pra gente pensar eh inflação de longo prazo pensar taxa de juros eh de Equilíbrio né que

Vai impactar a taxa de desconto que a gente usa eh para precificar os ativos de risco entre eles a bolsa né mas eh é uma questão que foi vamos dizer assim postergada no tempo né na cabeça dos investidores foi jogado um pouco mais paraa frente justamente porque a gente

Não tem eh eh uma trajetória Explosiva né no curto prazo e você tem o domínio dessas questões globais eh nesse momento certo você falou de balanços no exterior tem temporada de balanços aqui no Brasil também a Petrobras uma das empresas mais esperadas pelo mercado vai publicar resultados trimestrais na quinta-feira

Amanhã eh Existe algum temor em relação a pagamento de dividendos a fala de Jean Paul Prats a Bloomberg que a empresa pode pagar menos os dividendos mudou a tese para Petrobras ou ainda não aquele otimismo que a gente viu no ano passado até no início desse ano eh ainda está

Mantido ainda tem força maior em relação à fala que a gente teve na semana passada legal eh como você colocou né Eh até fazendo um ponto antes da gente entrar especificamente na na questão dos dividendos né O nossos a nossa temporada de resultados tá avançando a gente tá chegando quase a metade

Eh pegando ali ibx 100 né as 100 maiores empresas a gente tá quase chegando à metade da temporada né Eh por enquanto uma temporada Ok vamos dizer assim na nossa leitura eh com um viés um pouco mais positivo para alguns segmentos aqui na economia doméstica e aí vem Petrobras

Né a gente sabe que apesar da gente eh tá chegando à metade em número de empresas a gente já teve os os grandes bancos e já teve Vale divulgando Então se a gente pensar em massa de lucro da bolsa né que vai afetar ali o o lucro

Por ação vamos dizer assim do ibx a a última grande empresa que falta eh é Petrobras né eu eu fiz esse Panorama que eu acho interessante eh pros investidores acompanharem né uma coisa novamente é o o impacto dessa desse grupo Petro vale e os grandes bancos

Sobre a massa de lucro e outro é um pouco tentar sentir Como as empresas estão refletindo nos seus números eh o o ambiente macro né que a gente tem lido novamente como eh eh construtivo E aí a gente vem novamente paraa Petrobras né entrando na na diretamente na sua

Pergunta eh eh primeiro né o lucro da petrel é relevante para essa massa Mas a questão central na cabeça dos investidores como você bem colocou é a questão do pagamento de dividendos né e e aqui novamente para contextualizar Por que que isso é verdade porque a a Petro

Ela tá no momento único não é de hoje né Ela vem ano passado foi eh um ano excelente paraa companhia né Eh a companhia vem colhendo né Eh os frutos de toda a reestruturação que ela passou de 2000 eh até agora né Eh isso tem permitido a a empresa gerar eh caixa de

Forma eh muito sólida o grande destaque em termos de de geração de caixa aqui dentro das empresas estadas Sem dúvida nenhuma e aí a gente teve no ano passado uma troca de governo uma troca de grupo político eh no comando do governo federal né isso obviamente trouxe

Preocupação e o que que a gente tem tem visto desde lá a gente tem visto um discurso mais vamos dizer assim agressivo vamos dizer assim né Eh mas uma prática muito mais alinhada aí aos interesses eh dos acionistas né né dos stakeholders em geral dos acionistas do próprio governo federal que precisa dos

Recursos para fazer as suas políticas públicas né e eu acho que novamente eh isso que foi acontecendo ao longo de 2023 vai ser um teste eh vai ser testado novamente com a divulgação de resultados que acontece essa semana né por isso que eu dei esse contexto né essa diferença

Entre discurso e prática né os investidores têm olhado paraa prática né eh o discurso algumas vezes ele sai um pouquinho do Tom vamos dizer assim obviamente isso gera volatilidade Mas se a gente olhar performance da ação da petra ano passado a gente olha que os investidores estão focados na prática e

Eu acho que esse vai ser o fiel da balança do resultado é nessa semana né mais do que obviamente a fala do do CEO Trouxe alguma volatilidade na semana passada mas os investidores tanto aqui quanto lá fora vão olhar a prática da distribuição de dividendos né e tentar

Intero daqui pra frente então a gente acha que é um momento importante pra tese a gente acha que esse é o fator principal que tem ancorado as expectativas dos investidores né esse retorno de caixa para acionista porque né se a empresa tá nesse momento único de geração de caixa que permita que ela

Faça todos os investimentos que ela precisa e eh eh faça eh todo o desenvolvimento interno que ela precise ainda retornar um caixa eh relevante pros acionistas né É É esse teste né Essa prova aí que os investidores querem e para olhar pra frente a gente acha que isso que vai determinar o comportamento

Das ações da Petro eh olhando um Médio prazo Tá certo goete gestor da Western asset obrigado pela participação no Veja mercado o papo foi bacana e as portas do programa estão sempre abertas viu até uma próxima obrigado até Diego valeu até mais tchau tchau pessoal tchau tchau até

Mais e Vamos aos assuntos que serão destaque no dia no mercado financeiro porque o ibg divulgou há pouco a produção industrial de Janeiro a produção caiu 1,6 por em relação a dezembro e a previsão era de que caísse 1,3 por. um número um pouco pior do que

O esperado o governo tem anunciado dia após dia novas novos incentivos à indústria aqui no Brasil serão 300 bilhões em financiamentos até 2026 e Grandes Empresas montadoras principalmente T anunciado os investimentos aqui no Brasil além do dado de bal balança do dado de produção industrial tem também balança comercial

Acaba de ser divulgada Brasil teve superhit de 4,3 Bilhões de Dólares na balança entre importações e exportações no mês de janeiro já as transações correntes dado divulgado pelo banco central e tiveram um déficit de 5 Bilhões de Dólares no mês de janeiro e além disso na agenda do mercado teremos

Eh amanhã publicação dos dados de trimestrais da Petrobras do quarto trimestre também o saldo da dívida bruta do Brasil na sexta-feira perol dados de emprego dos Estados Unidos o dólar abriu dia em queda de 55% cotada a r 4,93 e os futuros do Ibovespa são negociados em alta de 55% nesta manhã

Ponto final na edição de hoje do veja mercado Obrigado pela sua companhia pela sua audiência nosso encontro aqui tá marcado de segunda sexta no YouTube no Spotify antes da abertura da Bolsa de Valores o veja mercado é oferecido pela jhs amanhã a gente se encontra aqui até [Música] [Música] lá

As bolsas europeias e os futuros americanos são negociados em alta na manhã desta quarta-feira, 6. A possível fusão entre as companhias aéreas Azul e Gol esquentou o mercado. A agência Bloomberg informou que a Azul contratou dois bancos para assessorar a companhia em uma eventual operação com a Gol. O Radar Econômico antecipou que a Azul acompanhava de perto os ativos da Gol depois do pedido de recuperação judicial da empresa nos Estados Unidos — protocolado no último mês de janeiro. As ações das duas companhias subiram 4% no pregão de ontem. Os analistas do Bradesco BBI escreveram em relatório que o movimento poderia criar sinergias de receitas e custos que beneficiariam as empresas. Novos dados sobre a balança comercial e a dívida brasileira esquentam o debate sobre a meta fiscal do país. Diego Gimenes entrevista Guto Leite, gestor de fundos da Western Asset.

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